தேர்தல்கள் பங்கு சந்தைகளை எவ்வாறு பாதிக்கின்றன?

பங்கு சந்தைகள் நிலையற்றவை மற்றும் உள்ளூர், உலகளாவிய நிகழ்வுகளால் பெரிதும் பாதிக்கப்படுகின்றன. இதே நிலையே தேர்தல்களுக்கும் பொருந்துகிறது. ஒரு நாட்டின் பொருளாதார, சமூக, அரசியல் வளர்ச்சியின் எதிர்கால திசையை நிர்ணயிக்கும் மிக முக்கிய நிகழ்வாகத் தேர்தல் உள்ளது. இந்திய பங்கு சந்தைகள் தேர்தல் சூட்டிற்கு உணர்திறன் கொண்டவை; அந்தகாலத்தில் அதிக அலைச்சலை அனுபவிக்கின்றன. தேர்தல்கள் பங்கு சந்தைகளை பாதிக்கின்றன என்பதை நாம் ஏற்கனவே அறிவோம், ஆனால் ‘அது எப்படி நடைபெறுகிறது’ என்ற கேள்வி மீதமிருக்கிறது. தேர்தல்கள் மற்றும் பங்கு சந்தைகள் குறித்து ஆழமாகச் செல்லும் முன், முதலில் பங்கு சந்தைகள் என்ன, அவை எப்படி இயங்குகின்றன என்பதைப் புரிந்துகொள்வோம்.

பங்கு சந்தைகள் என்றால் என்ன?

பங்கு பரிவர்த்தனை நிலையத்தில் பட்டியலிடப்பட்ட நிறுவனங்களின் பங்குகளை வாங்கவும் விற்கவும், வாங்குபவர்கள் மற்றும் விற்பவர்கள் ஒன்று கூடும் அமைப்பே பங்கு சந்தை. ஒரு பங்கு சந்தை அமைப்பு, நிறுவனங்கள் பொதுமக்களிடமிருந்து மேலும் விரிவாக்கத்திற்காக அல்லது தடையற்ற செயல்பாட்டிற்காக நிதி திரட்ட, நிறுவனத்தின் உரிமையிலான ஒரு சதவீதத்தை பங்கு வடிவில் வழங்குவதன் மூலம் உதவுவதில் இன்றியமையாததாகும்.

ஒரு பங்கு சந்தை எப்படி செயல்படுகிறது?

இது வாங்குபவர்களும் விற்பவர்களும் விலைகளைப் பேசிச் சமரசம் செய்து, பங்கு பரிவர்த்தனை நிலையத்தின் மூலம் பரிவர்த்தனை செய்ய அனுமதிக்கிறது. பொதுமக்களின் மூலதனத்தை திரட்ட விரும்பும் நிறுவனங்கள், IPO(ஐபிஓ) அல்லது ஆரம்ப பொது வெளியீடு மூலம் தங்களின் பங்குகளை பங்கு பரிவர்த்தனை நிலையத்தில் பட்டியலிடுகின்றன. பங்குகள் சந்தையில் மிதந்தவுடன் முதலீட்டாளர்கள் அவற்றை தமக்குள் வாங்கவோ விற்கவோ முடியும்; இது நிறுவனத்திற்கு மூலதனம் திரட்ட உதவுகிறது.

பங்கு விலைகள் எப்படி நிர்ணயிக்கப்படுகின்றன?

பங்கு சந்தையில் உள்ள பல்வேறு பங்குகளின் விலைகள், வழங்கல் மற்றும் கோரிக்கை என்ற சக்திகளால் நிர்ணயிக்கப்படுகின்றன. ஒரு குறிப்பிட்ட பங்குக்கான கோரிக்கை, அதாவது வாங்குபவர்களின் எண்ணிக்கை, அந்த பங்கின் வழங்கலை, அதாவது விற்பவர்களின் எண்ணிக்கையை விட அதிகமாக இருந்தால், அந்த பங்கு விலை உயரும். இதேபோல், வழங்குநர்கள், அதாவது விற்பவர்கள், வாங்குபவர்களை விட அதிகமாக இருந்தால், பங்கு விலைகள் குறையும். 

முதலீட்டாளர்கள் வாங்கும் மற்றும் விற்பனை முடிவுகளை எப்படி எடுக்கிறார்கள்?

முதலீட்டாளர்கள் அண்மையான செய்திகள் மற்றும் நிகழ்வுகளை ஆய்வு செய்து, ஒரு பங்கைக் வாங்கலாமா விற்கலாமா என்று முடிவு செய்கிறார்கள். ஒரு நிறுவனத்திற்கு ஏதேனும் நேர்மறை செய்தி வந்தால், அது சந்தையில் நேர்மறை மனநிலையை உருவாக்கி, அந்த பங்கை மக்கள் வாங்க ஊக்குவிக்கிறது; மாறாகவும் நடக்கும். உதாரணமாக, ஏர்போர்ட்ஸ் ஆத்தாரிட்டி ஆஃப் இந்தியா ஜெய்ப்பூர் இன்டர்நேஷனல் ஏர்போர்ட்டின் பராமரிப்பை அதாணி குரூப்பிற்கு ஒப்படைப்பது, அந்த நிறுவனத்துக்கு வணிக விரிவாக்கமும் அதிக அதிகாரமும் கிடைப்பதைக் குறிக்கிறது. இது அதாணி குரூப் பங்குகளைச் சுற்றியுள்ள சந்தை மனநிலையை நேர்மறையாக மாற்றி, கோரிக்கையை உயர்த்தி, பங்கு விலையை அதிகரிக்கிறது. அதேபோல், கவர்மெண்ட் ஆஃப் இந்தியா நிறுவன வரியை உயர்த்தினால், அது எதிர்மறை சந்தை மனநிலையை உருவாக்கி, மொத்தத்தில் பங்கு விலைகள் சரிவுக்குக் காரணமாகும்.

தேர்தல்கள் பங்கு சந்தைகளை எப்படி பாதிக்கின்றன?

தேர்தல்கள் அதிக அலைச்சலை ஏற்படுத்தும் காலங்களில் ஒன்றாகும், ஏனெனில் அவை பெரும் உறுதிசெய்யாமையை உடன் கொண்டு வருகின்றன. பொருளாதார மாற்றங்களைப் போலவே, தேர்தல்கள் அல்லது கொள்கை மாற்றங்கள் போன்ற அரசியல் மாற்றங்களும் பங்கு சந்தையில் பெரிய தாக்கத்தை உண்டாக்குகின்றன. பொதுவாக, தேர்தல் முடிவு நிலவும் அரசுக்கு சாதகமாக இருந்தால், அது அரசியல் நிலைத்தன்மையைச் சுட்டிக்காட்டுவதால், பங்கு சந்தை உயரும் என்று கருதப்படுகிறது; மாறாக இருந்தால் அதன் எதிர். எனினும், தேர்தல்கள் பங்கு சந்தை விலைகளை ஏன் பாதிக்கின்றன என்பதற்கு பல பிற காரணங்களும் உள்ளன. தேர்தல்கள் மற்றும் பங்கு சந்தைகள் இடையேயான உறவைக் கண்டறிவதற்கான காரணிகளைப் பார்க்கலாம். 

• தேர்தல் அறிக்கையில் என்ன உள்ளது?

ஒரு தேர்தல் அறிக்கை என்பது போட்டியிடும் கட்சிகள் தேர்ந்தெடுக்கப்பட்டால் அமல்படுத்துவதாக வாக்குறுதி அளிக்கும் அனைத்து பொருளாதார, சமூக, சுற்றுச்சூழல் கொள்கைகளின் பட்டியலாகும். ஒரு குறிப்பிட்ட கட்சியின் தேர்தல் அறிக்கையில் நாட்டின் பொருளாதார வளர்ச்சியைத் தரக்கூடிய கொள்கைகள் இருந்தால், உதாரணமாக, போட்டியிடும் கட்சி தங்கள் தேர்தல் அறிக்கையில் வரி விகிதங்களை குறைப்பதாக வாக்களித்து, அதன் பெரும்பாலான கொள்கைகள் பொருளாதார முன்னேற்றத்தை நோக்கி இருந்தால், அதன் வெற்றி வாய்ப்பு அதிகமெனும் எதிர்பார்ப்பு பங்கு விலைகள் உயராக வழிவகுக்கும். 

• அரசின் சித்தாந்தம்

தன் பதவிக்காலம் முழுவதும் பொருளாதார வளர்ச்சிக்கான தெளிவான பார்வையும் 5 ஆண்டுக் ரோட்மேப்பும் கொண்ட கட்சிக்கு வெற்றி வாய்ப்பு அதிகமாக இருந்தால், அது நேர்மறை சந்தை மனநிலையை உருவாக்கி, பங்கு விலைகள் உயர்வை ஏற்படுத்தும். அதேபோல், மங்கலான மற்றும் தெளிவற்ற வாக்குறுதிகள் கொண்ட கட்சி வெல்லும் அறிகுறிகள் தெரிந்தால், அது எதிர்மறை சந்தை மனநிலையை உருவாக்கி, பங்கு விலைகள் சரிவை ஏற்படுத்தும். 

• எக்சிட் போல் முடிவுகள்

எக்சிட் போல்களின் முடிவுகள் ஒரு குறிப்பிட்ட கட்சி வெல்லும் சாத்தியத்தை காட்டுகின்றன. எக்சிட் போல் என்பது எந்தக் கட்சிக்கு வெற்றி வாய்ப்பு அதிகம் என்பதை கணிக்க, தேர்தல்களுக்கு முன் நடத்தப்படும் மாதிரி வாக்கெடுப்பு போன்றது. பொருளாதார கொள்கைகள் சிறந்த கட்சிக்கு வெற்றி வாய்ப்பு அதிகமெனில், பங்கு விலைகள் உயரும்; மாறாகவும். எக்சிட் போல் முடிவு நிலவும் கட்சிக்கு சாதகமாக இருந்தால், அது அரசியல் நிலைத்தன்மையைக் குறிக்கும்; பங்கு சந்தை விலைகள் உயரும்.

• எதிர்பார்க்கப்படும் பொருளாதார கொள்கைகள்

வெற்றி வாய்ப்பு அதிகமான கட்சி, நாட்டின் வளர்ச்சி மற்றும் முன்னேற்றத்தை வசதியாக்கும் சிறந்த பொருளாதார கொள்கைகளை அறிமுகப்படுத்தும் என எதிர்பார்க்கப்பட்டால், பங்கு சந்தை உயர்வுத் தாளம் காட்டலாம். 

• எந்த துறைகள் அல்லது தொழில்கள் வளர்ச்சி பெறும் என்று எதிர்பார்க்கப்படுகிறது

தேர்தல்களுக்கு முன் மற்றும் பின் காலங்களிலான உறுதிசெய்யாமை, மொத்த பங்கு சந்தையை மட்டுமல்லாது, பல்வேறு துறைகளையும் பெரிதும் பாதிக்கிறது. உதாரணமாக, வெற்றி பெற்ற கட்சி நாட்டில் அடிக்கட்டு மேம்பாட்டில் கவனம் செலுத்தத் திட்டமிட்டிருந்தால், அடிக்கட்டு மற்றும் ரியல் எஸ்டேட் துறைகளின் பங்குகள் உயரும். அதேபோல், வெற்றி பெற்ற கட்சியின் தேர்தல் அறிக்கையில் மருந்துத் துறைக்கு எதிர்மறை விளைவுகளைத் தரக்கூடிய கொள்கை இருந்தால், மருந்து நிறுவனங்களின் பங்கு விலைகள் குறையும். 

• தலைவரின் தனித்தன்மை மற்றும் புகழ்

தலைவரின் தனிப்பட்ட குணமும் பங்கு சந்தை விலைப் போக்கை நிர்ணயிக்கிறது. உதாரணமாக, தலைவர் வலுவான நற்பண்புகளுடன் செல்வாக்கு மிக்கவராக இருந்தால், அவர் நாட்டில் அதிக வெளிநாட்டு முதலீட்டை ஈர்க்க முடியும், இது நேர்மறை மனநிலையை உருவாக்கி, பங்கு சந்தை உயர்வை நோக்கித் தள்ளும். பங்கு சந்தை நவீன உலகின் மிக முன்கூட்டியே கணிக்க முடியாத அம்சமாக இருந்தாலும், அதன் நடத்தைப் பற்றி கணிக்க உதவும் சில விஷயங்கள் உள்ளன. தேர்தல்கள் அவற்றில் ஒன்று. தேர்தல் வரவிருக்கும்போது, பங்கு சந்தை வழக்கத்தை விட அதிக உணர்திறன் உடையதாக இருக்கும். பங்கு விலைகளும் தேர்தல்களும் இடையேயான உறவு மிகவும் சிக்கலானது மற்றும் துல்லியமாக கணிக்க முடியாது. ஆனால், தேர்தல் அறிக்கை, சித்தாந்தம், கொள்கைகள், எக்சிட் போல் முடிவுகள் ஆகியவற்றைப் பார்க்குவதன் மூலம் பங்கு சந்தையின் போக்கை கணிக்க உதவலாம்.