ഫണ്ടമെന്റൽ അനാലിസിസ് ഉപകരണങ്ങൾ

സാങ്കേതികവിദ്യ ദിവസം ചെല്ലുന്തോറും എളുപ്പമാകുമ്പോൾ, ഓഹരികളിൽ നിക്ഷേപിക്കുന്നവരുടെ എണ്ണം ഗണ്യമായി വർദ്ധിച്ചു. എന്നിരുന്നാലും, നിക്ഷേപം പ്രതിഫലദായകമാകുമെങ്കിലും, നിങ്ങളുടെ പണം അതിൽ നിക്ഷേപിക്കുന്നതിന് മുമ്പ് ഒരു ഓഹരിയെക്കുറിച്ച് ശ്രദ്ധാപൂർവ്വം ഗവേഷണം നടത്തണമെന്ന് ഓർമ്മിക്കേണ്ടത് വളരെ പ്രധാനമാണ്.  

ഓഹരികൾ വിശകലനം ചെയ്യുന്നതിന് രണ്ട് പ്രധാന വഴികളുണ്ട്   . ആദ്യത്തേത് സാങ്കേതിക വിശകലനമാണ്, ഭാവിയിലെ പ്രവണതകൾ പ്രവചിക്കുന്നതിന് മുൻകാല വില ചലനങ്ങളും വ്യാപാര അളവുകളും പരിശോധിക്കുന്നു. രണ്ടാമത്തേത് അടിസ്ഥാന വിശകലനമാണ്.   ഒരു കമ്പനിയുടെ പ്രകടനം, വ്യവസായ സാഹചര്യങ്ങൾ, സാമ്പത്തിക ഘടകങ്ങൾ എന്നിവ പഠിച്ചുകൊണ്ട് ഒരു ഓഹരിയുടെ യഥാർത്ഥ മൂല്യം കണ്ടെത്തുന്നതിൽ  ഇത് ശ്രദ്ധ കേന്ദ്രീകരിക്കുന്നു . 

ഇവിടെയാണ് അടിസ്ഥാന വിശകലന ഉപകരണങ്ങൾ നിർണായക പങ്ക് വഹിക്കുന്നത്, നിക്ഷേപകരെ മികച്ചതും കൂടുതൽ അറിവുള്ളതുമായ തീരുമാനങ്ങൾ എടുക്കാൻ സഹായിക്കുന്നു. 

പ്രധാന കാര്യങ്ങൾ 

അടിസ്ഥാന വിശകലനം എന്താണ്?

ഒരു കമ്പനിയുടെ മൊത്തത്തിലുള്ള സാമ്പത്തിക ആരോഗ്യവും ഭാവി സാധ്യതകളും പഠിച്ചുകൊണ്ട് അതിന്റെ യഥാർത്ഥ മൂല്യം മനസ്സിലാക്കാൻ നിക്ഷേപകർ ഉപയോഗിക്കുന്ന ഒരു രീതിയാണ് അടിസ്ഥാന വിശകലനം. വിപണികൾ പ്രവചനാതീതമായതിനാൽ, ട്രെൻഡുകൾ കണ്ടെത്തുന്നതിനും അറിവുള്ള തീരുമാനങ്ങൾ എടുക്കുന്നതിനും വൈദഗ്ധ്യമുള്ള നിക്ഷേപകർ ഡാറ്റ, യുക്തിസഹമായ യുക്തി, ശ്രദ്ധാപൂർവ്വമായ വിധിന്യായം എന്നിവയെ ആശ്രയിക്കുന്നു.  

ഈ സമീപനം ദൈനംദിന വില ചലനങ്ങൾക്കപ്പുറം വരുമാനം, വരുമാനം,  മാനേജ്‌മെന്റ്  നിലവാരം, വ്യവസായ സ്ഥാനം, സാമ്പത്തിക സാഹചര്യങ്ങൾ തുടങ്ങിയ പ്രധാന ബിസിനസ് ഘടകങ്ങളിൽ ശ്രദ്ധ കേന്ദ്രീകരിക്കുന്നു.  

 പ്രധാനപ്പെട്ട സാമ്പത്തിക അനുപാതങ്ങൾ  പരിശോധിക്കുന്നതിലൂടെ , ഒരു സ്റ്റോക്കിന്റെ മൂല്യം കുറവാണോ അതോ അമിതമാണോ എന്ന് നിർണ്ണയിക്കാൻ അടിസ്ഥാന വിശകലനം  സഹായിക്കുന്നു. ഒരു കമ്പനിയുടെ ദീർഘകാല വളർച്ചാ സാധ്യതകളെക്കുറിച്ചുള്ള ഉൾക്കാഴ്ചയും ഇത് നൽകുന്നു, ഇത് സമർത്ഥവും ആത്മവിശ്വാസമുള്ളതുമായ നിക്ഷേപത്തിന് അത്യന്താപേക്ഷിതമാക്കുന്നു. 

അടിസ്ഥാന വിശകലന ഉപകരണങ്ങളുടെ തരങ്ങൾ ഏതൊക്കെയാണ്? 

വ്യാപകമായി ഉപയോഗിക്കുന്ന ചില അടിസ്ഥാന വിശകലന ഉപകരണങ്ങൾ ഇവയാണ്:  

ഓരോ ഷെയറിനുമുള്ള വരുമാനം അല്ലെങ്കിൽ ഇപിഎസ് 

കമ്പനിയുടെ ഓരോ സ്റ്റോക്കിനും നിയുക്തമാക്കിയ ലാഭത്തിന്റെ തുകയാണ് ഇപിഎസ്. കമ്പനിയുടെ മൊത്തം വരുമാനത്തെയോ നേട്ടങ്ങളെയോ കുടിശ്ശികയുള്ള മൊത്തം ഓഹരികളുടെ എണ്ണം കൊണ്ട് ഹരിച്ചാണ് ഇത് കണക്കാക്കുന്നത്. കമ്പനിയുടെ ആരോഗ്യത്തിന്റെ പ്രതീകമായ ഇപിഎസ് ആയതിനാൽ, ഉയർന്ന ഇപിഎസ് എന്നാൽ നിക്ഷേപകന് ഉയർന്ന വരുമാനം എന്നാണ് അർത്ഥമാക്കുന്നത്.  

ഒരു ഫോർമുലയിൽ പറഞ്ഞാൽ: EPS = നികുതി കഴിഞ്ഞുള്ള കമ്പനിയുടെ അറ്റാദായം / കുടിശ്ശികയുള്ള ആകെ ഓഹരികൾ  

EPS ബേസിക്, ഡൈല്യൂഷൻ എന്നിങ്ങനെ ആകാം. ബേസിക് EPS മൊത്തം കുടിശ്ശിക ഓഹരികളെയാണ് കണക്കിലെടുക്കുന്നത്, അതേസമയം ഡൈല്യൂഷൻ EPS-ൽ കമ്പനി കൈവശം വച്ചിരിക്കുന്ന ഓഹരികളും ഭാവിയിൽ നിക്ഷേപകർക്ക് നൽകാൻ കഴിയുന്ന ഓഹരികളും ഉൾപ്പെടുന്നു. ഇതിനുപുറമെ, EPS-നെ ട്രെയിലിംഗ്,  കറന്റ്  , ഫോർവേഡ് EPS എന്നിങ്ങനെ വിഭജിക്കാം. ട്രെയിലിംഗ് EPS എന്നത് അടുത്തിടെ പൂർത്തിയാക്കിയ സാമ്പത്തിക വർഷത്തിലെ യഥാർത്ഥ EPS ആണ്.  നിലവിലെ  EPS എന്നത് നിലവിലെ സാമ്പത്തിക വർഷത്തിലെ പ്രോജക്റ്റ് EPS ആണ്.  

വരാനിരിക്കുന്ന സാമ്പത്തിക വർഷത്തേക്കുള്ള ഇപിഎസിന്റെ ഒരു പ്രൊജക്ഷനാണ് ഫോർവേഡ് ഇപിഎസ്  . ഏത് കമ്പനിയിലാണ് നിക്ഷേപിക്കേണ്ടതെന്ന് അറിയാൻ ഒരു കമ്പനിയുടെ ഇപിഎസിനെ അതേ വ്യവസായത്തിലെ മറ്റൊരു കമ്പനിയുമായി താരതമ്യം ചെയ്യാം. എന്നിരുന്നാലും, ഉയർന്ന ഇപിഎസ് വരുമാനം കുറയുന്നതിനോ സാധാരണ നിലയിലേക്ക് മടങ്ങുന്നതിന് സ്റ്റോക്ക് വിലകൾ വർദ്ധിക്കുന്നതിനോ ഇടയാക്കും. നല്ല ലാഭം നേടിയിട്ടും ഒരു കമ്പനിയുടെ ഇപിഎസ് കുറവായിരിക്കാം.   

ഉദാഹരണത്തിന്, ഒരു കമ്പനി 5  ലക്ഷം രൂപ സമ്പാദിക്കുകയും 10000 കുടിശ്ശിക ഓഹരികൾ ഉണ്ടായിരിക്കുകയും ചെയ്താൽ, അതിന്റെ EPS 500000 / 10000 = 50  ആയിരിക്കും  . ₹10 ലക്ഷം വരുമാനം നേടുകയും 1,00,000 മൊത്തം കുടിശ്ശിക ഓഹരികൾ ഉണ്ടായിരിക്കുകയും ചെയ്യുന്ന മറ്റൊരു കമ്പനിക്ക് 10 EPS ഉണ്ടായിരിക്കും. അതിനാൽ, രണ്ടാമത്തെ കമ്പനി കൂടുതൽ ലാഭം നേടുന്നുണ്ടെങ്കിലും, ഉയർന്ന EPS ഉള്ള ആദ്യ കമ്പനി നിക്ഷേപകർക്ക് കൂടുതൽ ലാഭം നൽകാൻ സാധ്യതയുണ്ട്.  

വില-വരുമാനം (P/E) അനുപാതം 

അടിസ്ഥാനപരമായ ഓഹരി വിശകലനത്തിന്റെ അവശ്യ ഉപകരണങ്ങളിലൊന്നാണ് പി/ഇ   . കമ്പനിയുടെ ഓഹരി വിലയുമായി താരതമ്യപ്പെടുത്തുമ്പോൾ അതിന്റെ പേഔട്ടുകളെ ഇത് പ്രതിഫലിപ്പിക്കുന്നു. ഇതുപയോഗിച്ച്, നിങ്ങൾ നൽകുന്ന വിലയ്ക്ക് ഓഹരിയുടെ വിഹിതം നന്നായി നൽകുന്നുണ്ടോ എന്ന് നിങ്ങൾക്ക് അറിയാൻ കഴിയും.  ഓഹരി വിലയെ ഇപിഎസ് കൊണ്ട് ഹരിച്ചുകൊണ്ട് പി/ഇ അനുപാതം  കണക്കാക്കാം. ഒരു കമ്പനിയുടെ ഓഹരി വില ₹50 ഉം ഇപിഎസ് 5 ഉം ആണെങ്കിൽ, പി/ഇ അനുപാതം 10 ആണ്.  

കുറഞ്ഞ പി/ഇ അനുപാതം, ഓഹരി വിലയുമായി താരതമ്യപ്പെടുത്തുമ്പോൾ ഉയർന്ന വരുമാനത്തിനുള്ള സാധ്യതയെ സൂചിപ്പിക്കുന്നു. തുച്ഛമായ പി/ഇ അനുപാതം, വരുമാനവുമായി താരതമ്യപ്പെടുത്തുമ്പോൾ ഒരു ഓഹരിക്ക് കുറഞ്ഞ വിലയെ സൂചിപ്പിക്കുന്നു. ഇത് ഓഹരിയുടെ മൂല്യം കുറച്ചുകാണുകയും ഭാവിയിൽ ഉയരാനുള്ള സാധ്യത കാണിക്കുകയും ചെയ്യുന്നു എന്നാണ് സൂചിപ്പിക്കുന്നത്. ഉയർന്ന പി/ഇ അനുപാതത്തിന് നേരെ വിപരീതമാണ് സ്ഥിതി.  

പി/ഇ അനുപാതത്തെ   ഇങ്ങനെ  തരംതിരിക്കാം : 

ഫോർവേഡ് പി/ഇ അനുപാതം പിന്നിലുള്ളതിനേക്കാൾ കൂടുതലാണെങ്കിൽ, വരുമാനത്തിൽ കുറവുണ്ടാകാം. ഫോർവേഡ് പി/ഇ അനുപാതം പിന്നിലുള്ള പി/ഇ അനുപാതത്തേക്കാൾ കുറവാണെങ്കിൽ, കമ്പനിയുടെ ലാഭത്തിൽ വർദ്ധനവുണ്ടാകാം. പി/ഇ അനുപാതത്തിന്റെ പ്രാധാന്യം ഓരോ നിക്ഷേപകനും വ്യത്യസ്തമായിരിക്കും. കമ്പനിയുടെ വരുമാനത്തിനായി നിങ്ങൾ എത്ര പണം നൽകാൻ ആഗ്രഹിക്കുന്നുവെന്ന് പി/ഇ അനുപാതം കാണിക്കുന്നു. നിങ്ങളുടെ സന്നദ്ധത മറ്റൊരു നിക്ഷേപകനിൽ നിന്ന് വ്യത്യസ്തമായിരിക്കും.  

ഓഹരിയിൽ നിന്നുള്ള വരുമാനം

 ഓഹരി ഉടമകളുടെ നിക്ഷേപത്തിൽ ലാഭം ഉണ്ടാക്കുന്നതിനുള്ള കമ്പനിയുടെ കാര്യക്ഷമതയാണ്  ഇക്വിറ്റിയിലെ വരുമാനം അല്ലെങ്കിൽ RoE കാണിക്കുന്നത്. നികുതിക്ക് ശേഷമുള്ള അറ്റാദായത്തെ ഓഹരി ഉടമകളുടെ ഇക്വിറ്റി കൊണ്ട് ഹരിച്ചാണ് ഇത് കണക്കാക്കുന്നത്. ഓഹരി ഉടമകളുടെ ഇക്വിറ്റി 5 ലക്ഷം  രൂപയിൽ ഈ വർഷം  ₹50,000 നേടിയിട്ടുണ്ടെങ്കിൽ  , ROE 50000/ 500000 = 10% ആണ്.  ROE എന്നത് ശതമാനത്തിൽ പ്രകടിപ്പിക്കുന്നു. ഉയർന്ന ROE കൂടുതൽ കാര്യക്ഷമമായ കമ്പനിയെ സൂചിപ്പിക്കുന്നു. അധിക മൂലധനമില്ലാതെ കമ്പനിക്ക് അതിന്റെ ലാഭക്ഷമത വർദ്ധിപ്പിക്കാൻ കഴിയുമെന്നാണ് ഇതിനർത്ഥം  .    

എന്നിരുന്നാലും, അധികം ആസ്തികളില്ലാത്ത ഒരു കമ്പനിക്ക് ഉയർന്ന ROE ഉണ്ടാകാം. അതിനാൽ, ഉയർന്ന ROE ഉള്ള എല്ലാ കമ്പനികളും നിക്ഷേപത്തിന് അനുയോജ്യമല്ല.  ഒരേ വ്യവസായത്തിലെ കമ്പനികളുടെ ROE താരതമ്യം ചെയ്യുന്നതാണ് നല്ലത്  . വ്യവസായത്തെ ആശ്രയിച്ച് 13–15% ROE പൊതുവെ ആരോഗ്യകരമാണെന്ന് കണക്കാക്കപ്പെടുന്നു.  

കൂടുതൽ വായിക്കുക:  ഷെയർഹോൾഡർ ഇക്വിറ്റി 

പുസ്തക വില (P/B) അനുപാതം 

" സ്റ്റോക്ക്ഹോൾഡർമാരുടെ ഇക്വിറ്റി" എന്നും അറിയപ്പെടുന്ന  പ്രൈസ്-ടു-ബുക്ക് അനുപാതം, ഒരു  സ്റ്റോക്കിന്റെ  ബുക്ക് മൂല്യത്തെയും അതിന്റെ മാർക്കറ്റ് മൂല്യത്തെയും താരതമ്യം ചെയ്യുന്നതാണ്.  ഓരോ ആസ്തിയുടെയും വിലയിൽ നിന്ന് അതിന്റെ സഞ്ചിത മൂല്യത്തകർച്ച കുറയ്ക്കുന്നതാണ് ബുക്ക് മൂല്യം  . അവസാന ക്ലോസിംഗ് വിലയെ മുൻ പാദത്തിലെ ഓരോ ഷെയറിനുമുള്ള ബുക്ക് മൂല്യം കൊണ്ട് ഹരിച്ചുകൊണ്ട് പി/ബി അനുപാതം കണക്കാക്കാം.  

കമ്പനി അതിന്റെ എല്ലാ ബാധ്യതകളും തിരിച്ചടയ്ക്കുകയും ആസ്തികൾ ലിക്വിഡേറ്റ് ചെയ്യുകയും ചെയ്താൽ എന്ത് അവശേഷിക്കുമെന്ന് ഇത് നമ്മോട് പറയുന്നു. പി/ബി അനുപാതം ഒന്നിൽ കുറവാണെങ്കിൽ, സ്റ്റോക്കിന്റെ മൂല്യം കുറയുന്നു. നിരക്ക് ഒന്നിൽ കൂടുതലാണെങ്കിൽ, സ്റ്റോക്കിന്റെ മൂല്യം വർദ്ധിക്കുന്നു. കമ്പനിയുടെ ആസ്തികൾ സ്റ്റോക്കിന്റെ  വിപണി  മൂല്യവുമായി താരതമ്യപ്പെടുത്താമോ എന്ന് ഇത് നിങ്ങളോട് പറയുന്നതിനാൽ പി/ബി അനുപാതം അത്യാവശ്യമാണ്.  

ഇൻഷുറൻസ്, ബാങ്കിംഗ്, നിക്ഷേപം , ധനകാര്യ കമ്പനികൾ തുടങ്ങിയ ഉയർന്ന ലിക്വിഡ് ആസ്തികളുള്ള കമ്പനികൾക്ക് ഈ അനുപാതം കൂടുതൽ പ്രധാനമാണ്  . കൂടുതൽ സ്ഥിര ആസ്തികളും ഗവേഷണ വികസന ചെലവുകളും ഉള്ള കമ്പനികൾക്ക്  പി/ബി അനുപാതത്തിൽ  നിന്ന് ഒരു സഹായവും ലഭിക്കുന്നില്ല .  

ബീറ്റ 

ബീറ്റ എന്നത് സ്റ്റോക്ക് വിലയും അതിന്റെ വ്യവസായവും തമ്മിലുള്ള പരസ്പര ബന്ധമാണ്. സ്റ്റോക്കിനെ ബെഞ്ച്മാർക്ക് സൂചികയുമായി താരതമ്യം ചെയ്തുകൊണ്ട് നിങ്ങൾക്ക് ബീറ്റ കണക്കാക്കാം. ബീറ്റ കൂടുതലും -1 നും 1 നും ഇടയിലാണ് ആന്ദോളനം ചെയ്യുന്നത്. എന്നിരുന്നാലും, ഇതിന് ഈ മാർക്കിന് മുകളിലോ താഴെയോ ഒരു മൂല്യം ഉണ്ടാകാം.