தமிழ்
ஒரு பொறுப்பான முதலீட்டாளர் மற்றும் வர்த்தகர் என்ற முறையில், உங்களை பாதிக்கக்கூடிய ஒழுங்கற்ற வர்த்தக நடைமுறைகளுடன் புதுப்பித்துக் கொள்வது முக்கியம். இந்த கட்டுரையில், சுற்று வர்த்தகம் எனப்படும் ஒரு வர்த்தக நடைமுறையைப் பற்றி நாம் விவாதிக்கப் போகிறோம். இது பங்கு மற்றும் அதன் விலையை எந்தவிதமான உண்மையான மாற்றமும் இல்லாமல் செயற்கையாக அதிகரிக்க ஒரு நடைமுறையாகும்.
சுற்று வர்த்தகம் என்றால் என்ன?
பாதுகாப்பு மேல் முறையீட்டு நீதிமன்றத்தின் (SAT) படி: - இரண்டு அல்லது அதற்கு மேற்பட்ட நபர்கள் கைகோர்த்து தாங்கள் ஒரு ஸ்கிரிப்பில் வர்த்தகம் செய்யத் தொடங்கும்போது ஒரு சுற்று வர்த்தகம் நடக்கிறது. - பல பங்கேற்பாளர்கள் மற்றும் வர்த்தகங்கள் இருந்தபோதிலும், பங்குகள் வர்த்தக அமர்வின் முடிவில் ஆரம்ப உரிமையாளர்களிடம் திரும்பி, ஒரு வட்டத்தை முடிக்கின்றன. - எடுத்துக்காட்டாக, A Bக்கு விற்கிறது மற்றும் B Cக்கு விற்கிறது, மற்றும் C அதை மீண்டும் Aக்கு விற்கிறது. பங்குகள் Aக்கு திரும்பும் போது வட்டம் முடிகிறது. இந்த செயல்முறையில் பல வீரர்கள் ஈடுபடலாம். முடிவாக, உரிமையாளரின் மாற்றமின்றி வர்த்தக அளவு அதிகரிக்கிறது. சுற்று வர்த்தகத்தில், விற்பனை ஆணைகள் அதே எண்ணிக்கையிலான பங்குகளுடன் ஒரே நேரத்தில் வாங்கும் ஆணைகளால் ஈடுகட்டப்படுகின்றன.
ஒத்திசைவு வர்த்தகம் மற்றும் சுற்று வர்த்தகம்
சுற்று வர்த்தகம் ஒத்திசைவு வர்த்தகத்தின் ஒரு வடிவமாகும். SAT படி, ஒத்திசைவு வர்த்தகம் என்பது விற்பனையாளர் மற்றும் வாங்குபவர் ஒரே நேரத்தில் கிட்டத்தட்ட அதே அளவு மற்றும் விலையில் வர்த்தகம் செய்வது போன்ற ஒரு பரிவர்த்தனை ஆகும். எனினும், சுற்று வர்த்தகங்கள் பல தரப்பினரும் ஒரு சதி செய்து பங்குகளை அடிக்கடி வாங்கி விற்கும்போது பங்கு விலையை பாதிக்கின்றன.
சுற்று வர்த்தகங்கள் சந்தையை எவ்வாறு பாதிக்கின்றன?
சுற்று வர்த்தகம் அதிகரிக்கப்பட்ட அளவால் பங்கு விலையை பாதிக்கும் செயற்கை பங்கு செயல்பாட்டின் தவறான கருத்தை உருவாக்க உதவுகிறது. செபி (SEBI) ஆவணத்தில் குறிப்பிடப்பட்டுள்ள இந்த வழக்கைக் கவனியுங்கள் (vide WTM/GA/55/ISD/3/06): நிதி ஆண்டு 2000-2001 இல், குளோபல் டிரஸ்ட் வங்கி (GTB) இன் வர்த்தக அளவுகள் குறிப்பிடத்தக்க அளவில் அதிகரித்தன, இதனால் அதன் விலை உயர்ந்தது. இங்கே என்ன நடந்தது.
| காலம் | BSE இல் சராசரி தினசரி அளவு | பங்கு விலை |
| 01-செப்டம்பர் to 10-அக்டோபர், 2000 | 38,000 க்குக் கீழே | ரூ57 (on 11-அக்டோபர்-2000) |
| 25-அக்டோபர் to 23-நவம்பர், 2000 | 7,70,000 க்கும் மேல் | ரூ114 (on 20-நவம்பர்-2000) |
விலை வெறும் 29 வர்த்தக அமர்வுகளில் 100% அதிகரித்தது
செபி (SEBI) இந்த வழக்கை விசாரிக்கும்போது, அது பின்வருவனவற்றைக் கண்டறிந்தது. - குறிப்பிடப்பட்ட காலத்தில் பரிவர்த்தனைகள் 'A' எனப்படும் குறிப்பிட்ட நிறுவனத்துடன் தொடர்புடைய நிறுவனங்களால் செய்யப்பட்டன. - இந்த நிறுவனங்கள் போலியானவை, மேலும் பங்குகளின் பயனாளரின் உரிமையில் மாற்றம் இல்லை. அவர்கள் தங்களுக்குள் மட்டுமே வர்த்தகம் செய்து, GTB ஸ்கிரிப்புகளின் அளவு மற்றும் விலையை செயற்கையாக அதிகரிக்க சுற்று வர்த்தகம் செய்தனர். பங்கு சந்தையின் ஊக இயல்பைக் கருத்தில் கொண்டு, அதிகரிக்கப்பட்ட வர்த்தக அளவு சந்தையில் அதிகரித்த தேவை என்ற தோற்றத்தை உருவாக்குகிறது, சில்லறை முதலீட்டாளர்களை அந்த பங்கில் வர்த்தகம் செய்ய தவறாக வழிநடத்துகிறது, சந்தையின் நேர்மையை பாதிக்கிறது.
சுற்று வர்த்தகத்தை கட்டுப்படுத்தும் நடவடிக்கைகள்
செபி (SEBI) (பாதுகாப்பு சந்தையைச் சார்ந்த மோசடி மற்றும் அநியாயமான வர்த்தக நடைமுறைகளைத் தடுக்குதல்) விதிமுறைகள், 2003 சுற்று வர்த்தகத்தை மோசடி அல்லது அநியாயமான வர்த்தக நடைமுறையாகக் கருதுகிறது. இது பாதுகாப்பு தொடர்பான சுற்று பரிவர்த்தனைகள் இடைமுகங்களுக்கிடையே வர்த்தகம் செய்வதற்கான தவறான தோற்றத்தை வழங்க அல்லது விலையை அதிகரிக்க, குறைக்க அல்லது மாற்றுவதற்காக செய்யப்படும் பரிவர்த்தனைகள் மோசடி அல்லது அநியாயமான வர்த்தக நடைமுறையாகக் கருதப்படும் என்று கூறுகிறது. செபி (SEBI) ஒரு ஸ்கிரிப்பில் சந்தைச் செயல்பாட்டை சந்தேகத்திற்குரியதாகக் கருதுகிறது மற்றும் செபி (SEBI) சட்டங்கள் மற்றும் விதிமுறைகளின் பல்வேறு விதிகளின் கீழ் விசாரிக்கிறது. மேலும், எந்தவொரு ப்ரோக்கர் அல்லது நிறுவனம் சுற்று வர்த்தகத்தில் ஈடுபட்டிருந்தால், அது வழக்குக்கேற்ப தண்டனைகளை விதிக்கிறது. தண்டனைகள் ஒரு குறிப்பிட்ட காலத்திற்கு வர்த்தகத்திலிருந்து தடை செய்வது முதல், செய்யப்பட்ட அளவிலான தவறுக்கு ஏற்ப அபராதம் விதிப்பது வரை மாறுபடுகின்றன. சுற்று வர்த்தகத்தைத் தடுக்கவும் சந்தையின் பாதுகாப்பு மற்றும் நேர்மையை மேம்படுத்தவும் ஒரு முறையாக, செபி (SEBI) அனைத்து பரிமாற்றங்களுக்கும் ஒவ்வொரு பங்குக்கும் தினசரி விலை வரம்பை நிர்ணயிக்க உத்தரவிட்டுள்ளது. பங்குச் சந்தைகள் பாதுகாப்புகளுக்கான ஒரு மாறும் விலை வரம்பை அமைத்துள்ளன. பரிமாற்றங்கள் விலை மற்றும் அளவு இயக்கங்களை கண்காணிக்கவும் செயற்கை பரிவர்த்தனைகள், சுற்று வர்த்தகம் போன்ற சந்தை தவறுகளை கண்காணிக்கவும் ஒரு கண்காணிப்பு கட்டமைப்பை அமைத்துள்ளன. சுற்று வர்த்தகத்தின் மூலம் பங்கு செயல்பாட்டின் தவறான உணர்வை உருவாக்குவதன் மூலம் முதலீட்டாளர்களை ஏமாற்றுவது சந்தை சமநிலையை சீர்குலைக்கிறது. சுற்று வர்த்தகம் பங்கு சந்தையின் நேர்மையும் நிலைத்தன்மையையும் பாதிக்கிறது, முதலீட்டாளர்களின் பார்வையில் அதன் நம்பகத்தன்மையை குறைக்கிறது. செபி (SEBI) மற்றும் பரிமாற்றங்கள் சுற்று வர்த்தகத்தை நீக்குவதற்கான திறமையான நடவடிக்கைகளை செயல்படுத்தியுள்ளன என்றாலும், சில வழக்குகள் இன்னும் வெளிப்படுகின்றன. சந்தையின் அனைத்து வீரர்களின் செயல்பாட்டுடன் எதிர்காலத்தில் சுற்று வர்த்தகத்தின் பூஜ்ய வழக்குகளை நாம் காண்போம் என்று நம்புவோம். இலவசமாக கற்றுக்கொள்ளுங்கள் பங்கு சந்தை பாடநெறி ஆன்லைனில் Smart Money உடன் Angel One இல்.
