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एक जिम्मेदार निवेशक और व्यापारी के रूप में, उन अनैतिक व्यापारिक प्रथाओं के बारे में अपडेट रहना महत्वपूर्ण है जो आपको प्रभावित कर सकती हैं। इस लेख में, हम एक ऐसी व्यापारिक प्रथा, सर्कुलर ट्रेडिंग पर चर्चा करेंगे। यह एक प्रथा है जो शेयर की मात्रा और उसकी कीमत को कृत्रिम रूप से बढ़ाने के लिए की जाती है बिना किसी वास्तविक परिवर्तन के।
सर्कुलर ट्रेडिंग क्या है?
सिक्योरिटीज अपीलीय न्यायाधिकरण (SAT) के अनुसार: - एक सर्कुलर ट्रेड तब होता है जब दो या अधिक व्यक्ति हाथ मिलाते हैं और एक स्क्रिप में अपने बीच व्यापार शुरू करते हैं। - कई प्रतिभागियों और ट्रेडों के बावजूद, शेयर ट्रेडिंग सत्र के अंत में प्रारंभिक मालिकों के पास लौट आते हैं, एक चक्र पूरा करते हैं। - उदाहरण के लिए, A B को बेचता है और B C को बेचता है, और C इसे वापस A को बेचता है। चक्र तब पूरा होता है जब शेयर A के पास वापस आते हैं। इस प्रक्रिया में कई खिलाड़ी शामिल हो सकते हैं। परिणामस्वरूप व्यापारिक मात्रा में वृद्धि होती है बिना स्वामित्व में परिवर्तन के। सर्कुलर ट्रेडिंग में, बिक्री आदेशों को खरीद आदेशों द्वारा समान संख्या में शेयरों के साथ एक ही समय में और एक ही कीमत पर ऑफसेट किया जाता है।
समकालिक व्यापार और सर्कुलर व्यापार
सर्कुलर ट्रेडिंग समकालिक ट्रेडिंग का एक रूप है। SAT के अनुसार, समकालिक व्यापार एक प्रकार का लेन-देन है जहां विक्रेता और खरीदार लगभग समान मात्रा और कीमत पर एक ही समय में व्यापार को निष्पादित करते हैं। हालांकि, सर्कुलर ट्रेड तब होता है जब कई पक्ष एक साजिश में शामिल होते हैं और शेयरों को बार-बार खरीदते और बेचते हैं ताकि शेयर की कीमत को प्रभावित किया जा सके।
सर्कुलर ट्रेड बाजार को कैसे प्रभावित करते हैं?
सर्कुलर ट्रेडिंग शेयर की कीमत को प्रभावित करने वाली फुलाए गई मात्रा के कारण सक्रिय शेयर की एक झूठी धारणा बनाने में मदद करती है। सेबी दस्तावेज़ में उल्लिखित इस मामले पर विचार करें (वीड WTM/GA/55/ISD/3/06): वित्तीय वर्ष 2000-2001 में, ग्लोबल ट्रस्ट बैंक (GTB) के व्यापारिक मात्रा में उल्लेखनीय वृद्धि हुई, जिससे इसकी कीमत में वृद्धि हुई। यहां क्या हुआ।
| अवधि | BSE (बीएसई) पर औसत दैनिक मात्रा | शेयर की कीमत |
| 01-सितंबर से 10-अक्टूबर, 2000 | 38,000 से कम | रु57 (11-अक्टूबर-2000 को) |
| 25-अक्टूबर से 23-नवंबर, 2000 | 7,70,000 से अधिक | रु114 (20-नवंबर-2000 को) |
केवल 29 व्यापारिक सत्रों में कीमत 100% बढ़ गई
जब SEBI (सेबी) ने मामले की जांच की, तो उसने निम्नलिखित पाया। - उक्त अवधि के दौरान लेन-देन एक विशेष इकाई से जुड़े संस्थाओं द्वारा किए गए थे जिसे 'A' कहा जाता है। - ये संस्थाएं नकली थीं, और शेयरों के लाभकारी स्वामित्व में कोई परिवर्तन नहीं हुआ था। वे केवल अपने बीच व्यापार कर रहे थे, GTB स्क्रिप्स की मात्रा और कीमत को कृत्रिम रूप से बढ़ाने के लिए सर्कुलर ट्रेडिंग कर रहे थे। शेयर बाजार की सट्टा प्रकृति को देखते हुए, बढ़ी हुई व्यापारिक मात्रा बाजार में बढ़ी हुई मांग की छाप पैदा करती है, खुदरा निवेशकों को उस शेयर में व्यापार करने के लिए गुमराह करती है, जिससे बाजार की अखंडता को नुकसान पहुंचता है।
सर्कुलर ट्रेडिंग को रोकने के उपाय
SEBI (प्रतिभूति बाजार से संबंधित धोखाधड़ी और अनुचित व्यापार प्रथाओं की रोकथाम) विनियम, 2003 सर्कुलर ट्रेडिंग को एक धोखाधड़ी या अनुचित व्यापार प्रथा के रूप में देखता है। यह कहता है कि सुरक्षा के संबंध में सर्कुलर लेन-देन जो बिचौलियों के बीच कमीशन बढ़ाने के लिए किया जाता है ताकि ऐसी सुरक्षा में व्यापार का झूठा रूप प्रदान किया जा सके या कीमत में उतार-चढ़ाव लाया जा सके, उसे धोखाधड़ी या अनुचित व्यापार प्रथा माना जाएगा। SEBI किसी भी संदिग्ध बाजार गतिविधि को सेबी अधिनियमों और विनियमों के विभिन्न प्रावधानों के तहत देखता है। और, यदि कोई ब्रोकर या इकाई सर्कुलर ट्रेडिंग में शामिल है, तो यह मामले-दर-मामले आधार पर दंड लगाता है। दंड व्यापार से एक निश्चित अवधि के लिए प्रतिबंधित करने से लेकर जुर्माना लगाने तक भिन्न होता है, जो की गई विसंगति के पैमाने पर निर्भर करता है। सर्कुलर ट्रेडिंग को रोकने और बाजार की सुरक्षा और अखंडता में सुधार करने के लिए, SEBI ने सभी एक्सचेंजों को प्रत्येक शेयर के लिए एक दैनिक मूल्य बैंड और एक समग्र साप्ताहिक सीमा तय करने का आदेश दिया है। बोरसेस ने प्रतिभूतियों के लिए एक गतिशील मूल्य बैंड सेट किया है। एक्सचेंजों ने मूल्य और मात्रा आंदोलनों और कृत्रिम लेन-देन, सर्कुलर ट्रेडिंग आदि जैसी संभावित बाजार दुरुपयोगों की निगरानी के लिए एक निगरानी ढांचा रखा है। सर्कुलर ट्रेडिंग के माध्यम से शेयर गतिविधि की झूठी भावना पैदा करके निवेशकों को धोखा देना बाजार संतुलन को बाधित करता है। सर्कुलर ट्रेडिंग शेयर बाजार की अखंडता और स्थिरता को खतरे में डालती है, जिससे निवेशकों की नजर में इसकी विश्वसनीयता कम हो जाती है। हालांकि सेबी और एक्सचेंजों ने सर्कुलर ट्रेडिंग को समाप्त करने के लिए कुशल उपाय लागू किए हैं, फिर भी कुछ मामले सामने आते हैं। आइए आशा करते हैं कि हम भविष्य में सभी बाजार खिलाड़ियों की सक्रिय भागीदारी के साथ सर्कुलर ट्रेडिंग के शून्य मामलों का गवाह बनें। मुफ्त में सीखें शेयर बाजार कोर्स ऑनलाइन स्मार्ट मनी के साथ एंजेल वन पर।
