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पिछले कुछ वर्षों में, हमने कई कंपनियों को शेयरों की पुनर्खरीद की घोषणा करते देखा है। लेकिन सवाल यह उठता है कि एक कंपनी को पुनर्खरीद की आवश्यकता क्यों महसूस होती है? और पुनर्खरीद कैसे होती है? हमने इस लेख में आपके सभी प्रश्नों का उत्तर दिया है। लेकिन पुनर्खरीद की बारीकियों में जाने से पहले, आइए समझते हैं कि यह क्या है।
पुनर्खरीद क्या है?
एक कंपनी अपने मौजूदा शेयरधारकों से अपने शेयरों का कुछ हिस्सा खरीदने की योजना बना सकती है जब उनके पास अतिरिक्त नकदी हो और उन्हें आदर्श निवेश मार्ग नहीं मिल रहा हो। अपने स्वयं के शेयरों को पुनर्खरीद करने की इस प्रक्रिया को पुनर्खरीद कहा जाता है। यह एक कॉर्पोरेट कार्रवाई है जिसमें एक कंपनी पुनर्खरीद की घोषणा करती है ताकि मौजूदा शेयरधारकों से एक निश्चित समय सीमा में वर्तमान बाजार मूल्य से अधिक मूल्य पर शेयरों का अधिग्रहण किया जा सके। कई कारण हैं जिनके कारण एक कंपनी अपनी पुनर्खरीद की घोषणा कर सकती है। उनमें से कुछ नीचे दिए गए हैं:
- अतिरिक्त नकदी की उपलब्धता लेकिन कम निवेश मार्ग
- एक अधिक कर-प्रभावी विकल्प माना जाता है
- ROE (आरओई) (इक्विटी पर रिटर्न) और EPS (ईपीएस) (प्रति शेयर आय) में सुधार करता है क्योंकि शेयरों की संख्या कम हो जाती है
- संकेत देता है कि एक शेयर का मूल्यांकन कम है
शेयरों की पुनर्खरीद के प्रकार
नीचे उल्लिखित सबसे सामान्य तरीके हैं जिनके माध्यम से एक कंपनी भारत में शेयरों को पुनर्खरीद कर सकती है।
1. टेंडर ऑफर
इस मार्ग के तहत, कंपनी एक निश्चित समय अवधि के भीतर आनुपातिक आधार पर मौजूदा शेयरधारकों से अपने शेयरों को पुनर्खरीद करती है।
2. ओपन मार्केट (स्टॉक एक्सचेंज मैकेनिज्म)
ओपन मार्केट ऑफर में, कंपनी सीधे बाजार से अपने शेयरों को पुनर्खरीद करती है। इस पुनर्खरीद प्रक्रिया में बड़ी संख्या में शेयरों की पुनर्खरीद शामिल होती है और इसे कंपनी के दलालों के माध्यम से समय के साथ निष्पादित किया जाता है।
शेयर पुनर्खरीद के कारण
पुनर्खरीद क्या है, इस पर चर्चा करने के बाद, आइए उन कारणों को देखें जो एक कंपनी को बाजार से अपने शेयरों को पुनर्खरीद करने के लिए प्रेरित कर सकते हैं। आमतौर पर, एक कंपनी शेयरधारकों के लिए अतिरिक्त मूल्य उत्पन्न करने के लिए शेयरों को पुनर्खरीद करती है। शेयर पुनर्खरीद उन शेयरधारकों के लिए अवसर पैदा करती है जो निवेश से बाहर निकलना चाहते हैं ताकि वे अपने निवेश को तरल कर सकें और बदले में नकद प्राप्त कर सकें। एक शेयर पुनर्खरीद तब होती है जब कंपनी अपने शेयरों को पुनर्खरीद करती है ताकि अपने शेयरधारिता पैटर्न को पुनः आकार दे सके। पुनर्खरीद मौजूदा शेयरधारकों के लिए अधिक मूल्य उत्पन्न करती है जबकि अतिरिक्त लाभ प्रदान करती है जैसे कि नीचे सूचीबद्ध हैं। संकेत देना कि शेयरों का मूल्यांकन कम है: कंपनी का प्रबंधन शेयर पुनर्खरीद का विकल्प चुन सकता है यदि उन्हें लगता है कि शेयरों का मूल्यांकन कम है, और उन्हें पुनर्खरीद करना शेष शेयरों के लिए अतिरिक्त मूल्य उत्पन्न करेगा। मौजूदा शेयरधारकों के लिए अधिक रिटर्न उत्पन्न करना: शेयरधारिता पैटर्न को पुनः संरचित करके, कंपनी मौजूदा शेयरधारकों के लिए अधिक मूल्य उत्पन्न करने का लक्ष्य रखती है। अन्य सभी चीजें समान रहने पर, शेयर पुनर्खरीद प्रति शेयर आय बढ़ाती है। कर दक्षता का लाभ उठाना: शेयर पुनर्खरीद कंपनी और निवेशकों पर कर भार को कम करने में अधिक प्रभावी है। लाभांश भुगतान निवेशक के लिए कर आकर्षित करते हैं, जिसे शेयर पुनर्खरीद के मामले में टाला जा सकता है। संभावित ऊपर की ओर वृद्धि को बढ़ाना: पुनर्खरीद के साथ, कंपनी मौजूदा शेयरधारकों के लिए शेयरों की संभावित ऊपर की ओर वृद्धि को बढ़ाने की कोशिश करती है। जब व्यापार के लिए कम शेयर उपलब्ध होते हैं, तो यह प्रत्येक शेयर के मूल्य को बढ़ाता है। शत्रुतापूर्ण अधिग्रहण को रोकना: कंपनी संभावित शत्रुतापूर्ण अधिग्रहण की संभावना के खिलाफ एक रणनीति के रूप में शेयर पुनर्खरीद का उपयोग कर सकती है। यह संभावित अधिग्रहणकर्ता के लिए लक्ष्य कंपनी में नियंत्रण हित प्राप्त करने के लिए शेयरों की उपलब्धता को कम करता है।
पुनर्खरीद के 4 प्रकार
शेयर पुनर्खरीद के 4 प्रकार की प्रथाएं हैं: ओपन मार्केट ऑपरेशन्स, एक निश्चित मूल्य टेंडर ऑफर, एक डच नीलामी टेंडर ऑफर, और शेयरधारकों के साथ सीधी बातचीत। ओपन-मार्केट ऑफर: एक ओपन-मार्केट ऑफर में, कंपनी अपने शेयरों को एक्सचेंज पर पुनर्खरीद करती है, आमतौर पर दलालों के माध्यम से। ओपन मार्केट विकल्प कई लाभ प्रदान करता है, जिसमें कंपनियों को वर्तमान बाजार मूल्य पर शेयर खरीदने की अनुमति देना शामिल है, जो उन्हें प्रीमियम का भुगतान करने की आवश्यकता नहीं होती है। कंपनी अपने नकद भंडार का उपयोग अपने शेयरों को पुनर्खरीद करने के लिए करती है। कंपनी समय के साथ पुनर्खरीद कर सकती है (यह महीनों तक चल सकती है)। अन्य पुनर्खरीद विधियों के विपरीत, यह कंपनी पर पुनर्खरीद कार्यक्रम को एक निश्चित समय सीमा के भीतर पूरा करने के लिए कोई कानूनी बाध्यता नहीं लगाता है। कंपनी आमतौर पर प्रक्रिया को किसी भी समय रद्द करने की लचीलापन का आनंद लेती है। हालांकि, दूसरी ओर, यह पूंजी के संभावित गलत आवंटन का परिणाम हो सकता है और विकास के अवसरों में निवेश को कम कर सकता है। फिक्स्ड-प्राइस टेंडर ऑफर: एक फिक्स्ड-प्राइस टेंडर प्रक्रिया में, कंपनी एक निश्चित तिथि पर एक निश्चित मूल्य पर शेयरों को पुनर्खरीद करने के लिए एक टेंडर की घोषणा करती है। टेंडर में उल्लिखित मूल्य लगभग हमेशा बाजार में पेश किए गए मूल्य से अधिक होता है। शेयरधारकों के पास प्रस्ताव को स्वीकार करने या अस्वीकार करने की लचीलापन होती है, जो मूल्य पर निर्भर करती है। टेंडर केवल एक छोटी अवधि के लिए सक्रिय रहता है, और कंपनी को निर्धारित विंडो के भीतर पुनर्खरीद कार्रवाई को पूरा करने की आवश्यकता होती है। प्रस्ताव अवधि के दौरान प्रस्ताव मूल्य स्थिर रहता है। इस विधि के दो प्राथमिक लाभ सादगी और पारदर्शिता हैं। मूल्य पूर्वनिर्धारित होता है और सभी शेयरधारकों को सूचित किया जाता है ताकि वे एक सूचित निर्णय ले सकें। यह कंपनी को इच्छुक शेयरधारकों से शेयरों का अधिग्रहण करने की अनुमति देता है।डच नीलामी टेंडर ऑफर: डच नीलामी एक अनूठी विधि है जहां शेयरों को पुनर्खरीद करने के इच्छुक कंपनी एक टेंडर जारी करती है जिसमें संभावित दरों की एक श्रृंखला और एक न्यूनतम मूल्य बिंदु होता है, जो आमतौर पर वर्तमान बाजार मूल्य से ऊपर होता है। शेयरधारक परिणामस्वरूप शेयरों की विशिष्ट मात्रा पर बोली लगाते हैं और न्यूनतम मूल्य जिस पर वे उन्हें बेचने के लिए तैयार होते हैं। कंपनी बोली का विश्लेषण करती है ताकि एक मांग वक्र उत्पन्न किया जा सके ताकि पहले से टेंडर में निर्दिष्ट मूल्य सीमा के भीतर एक उपयुक्त मूल्य निर्धारित किया जा सके ताकि पुनर्खरीद प्रक्रिया को पूरा किया जा सके। टेंडर ऑफर मूल्य खोज की अनुमति देता है और सुनिश्चित करता है कि अधिग्रहण करने वाली कंपनी अपने अधिग्रहण लक्ष्यों को संतुष्ट करने के लिए सबसे कम मूल्य का भुगतान करती है। सीधी बातचीत: सीधी बातचीत विधि में, कंपनी कई बड़े शेयरधारकों से संपर्क करती है और कंपनी के शेयरों को पुनर्खरीद करने के लिए बातचीत करती है। अन्य पुनर्खरीद विधियों के विपरीत, सीधी बातचीत में एक-पर-एक चर्चा शामिल होती है, और कंपनी विशिष्ट शेयरधारकों को लक्षित कर सकती है। शेयरधारकों को पेश किया गया मूल्य एक प्रीमियम शामिल करता है लेकिन फिर भी लागत प्रभावी होता है। सीधी बातचीत का एक और महत्वपूर्ण लाभ यह है कि यह कंपनी को सौदे की अनुकूल शर्तों पर बातचीत करने के संबंध में लचीलापन देता है। हालांकि, नकारात्मक पक्ष पर, यह आमतौर पर अधिक समय लेने वाला होता है और शेयरधारकों की पहचान करने और उन्हें संलग्न करने के लिए अधिक संसाधनों की आवश्यकता होती है।
टेंडर ऑफर बनाम ओपन मार्केट ऑफर
उपरोक्त उल्लिखित विधियों में से, टेंडर ऑफर और ओपन मार्केट ऑफर (स्टॉक एक्सचेंज मैकेनिज्म) भारत में सबसे लोकप्रिय पुनर्खरीद विधियां हैं। दोनों पुनर्खरीद तंत्रों की विशेषताओं को जानने के लिए पढ़ें।
*ओपन मार्केट ऑफर में, कंपनी के पास पुनर्खरीद को बंद करने का विकल्प होता है जब यह अधिकतम पुनर्खरीद आकार प्राप्त कर लेती है या पुनर्खरीद के लिए निर्धारित राशि का कम से कम 50% उपयोग कर लेती है, जो भी पहले हो।
निष्कर्ष
अपने स्वयं के शेयरों को सीधे शेयरधारकों से या बाजार के माध्यम से पुनर्खरीद करने की प्रक्रिया को पुनर्खरीद कहा जाता है। यदि कोई कंपनी पुनर्खरीद का विकल्प चुनती है तो वह कई लाभों का आनंद ले सकती है जैसे कि शेयर मूल्य में वृद्धि, कंपनी के प्रमुख वित्तीय अनुपातों में सुधार, अतिरिक्त नकदी का इष्टतम उपयोग, और अधिक। हालांकि, एक निवेशक के रूप में, आपको कंपनी द्वारा पेश किए गए प्रीमियम प्रस्ताव मूल्य से आकर्षित नहीं होना चाहिए। एक जिम्मेदार निवेशक के रूप में, आपको पुनर्खरीद के लिए आवेदन करने से पहले अन्य पहलुओं पर विचार करना चाहिए जैसे कि कंपनी ने इसे क्यों घोषित किया है, इसकी विकास संभावनाएं, और आपके लक्ष्य और जोखिम सहनशीलता क्या हैं। एक बार जब आपने पुनर्खरीद के लिए आवेदन करने का निर्णय ले लिया है, तो जानने के लिए यहां क्लिक करें आप शेयरों की पुनर्खरीद के लिए कैसे आवेदन कर सकते हैं। एंजेल वन के साथ स्मार्ट मनी पर ऑनलाइन शेयर बाजार कोर्स मुफ्त में सीखें।
