ஒரு வெட்ஜ் முறை என்ன?

ஒரு ஆப்ஷனின் விலை பல்வேறு காரணிகளால் பாதிக்கப்படலாம், இது வர்த்தகர்கள் எடுத்துள்ள நிலைப்பாட்டைப் பொறுத்து அவர்களுக்கு சாதகமாகவோ அல்லது எதிர்மறையாகவோ செயல்படலாம். வெற்றிகரமான வர்த்தகர்கள் ஆப்ஷன் விலையை பாதிக்கும் காரணிகளைப் பற்றி அறிந்திருக்கிறார்கள், அதில் "கிரீக்ஸ்" எனப்படும் ஒரு குழு உள்ளது—அவற்றை குறிக்கும் கிரேக்க எழுத்துக்களின் பெயரால் அழைக்கப்படும் ஒரு குழு, இது ஒரு ஆப்ஷன் நேர மதிப்பு சிதைவு, மறைமுக மாறுபாட்டில் மாற்றங்கள் மற்றும் அதன் அடிப்படை பாதுகாப்பின் விலையில் மாற்றங்கள் ஆகியவற்றுக்கு எவ்வளவு உணர்வானது என்பதை குறிக்கிறது. தீட்டா (Theta), வேகா (Vega), டெல்டா (Delta) மற்றும் காம்மா (Gamma) ஆகியவை ஆப்ஷன்களுடன் தொடர்புடைய நான்கு அடிப்படை கிரேக்க அபாயக் குறியீடுகள்.

ஆப்ஷன் ஒப்பந்தங்களை அறிதல்

வேறுபாட்டிற்கான ஒப்பந்தங்கள் ஒரு போர்ட்ஃபோலியோவை பாதுகாக்க பயன்படுத்தப்படுகின்றன. நோக்கம் மற்ற முதலீடுகளில் ஏதேனும் எதிர்மறையான இயக்கங்களை சமநிலைப்படுத்துவது. கூடுதலாக, ஆப்ஷன்கள் ஒப்பந்தங்கள் ஒரு சொத்தின் விலை உயருமா அல்லது குறையுமா என்பதை ஊகிக்க பயன்படுத்தப்படுகின்றன.

மாறுபாடு

இது ஒரு ஆப்ஷனின் பிரீமியம் அல்லது சந்தை மதிப்பு காலாவதியாகும் முன் எவ்வளவு மாறுகிறது என்பதை குறிக்கிறது. விலை மாற்றங்கள் பல்வேறு மாறிலிகளால் தூண்டப்படலாம், அதில் நிறுவனத்தின் நிதி நிலை, பொருளாதார நிலைமைகள், புவிசார் அரசியல் அச்சுறுத்தல்கள் மற்றும் சந்தை இயக்கங்கள் பொதுவாக அடங்கும். முதலீட்டாளர்கள் மறைமுக மாறுபாட்டைப் பயன்படுத்தி, மறைமுக வோல் (Volatility) என சுருக்கமாக, அடிப்படை பாதுகாப்பு அல்லது பங்கின் எதிர்கால இயக்கங்களைப் போதிக்க அல்லது கணிக்க, மேலும் ஆப்ஷனின் விலையைப் பயன்படுத்துகிறார்கள். மறைமுக மாறுபாடு ஒரு சொத்தின் விலை நகரும் சாத்தியக்கூறை சந்தை மதிப்பீடு பிரதிபலிக்கிறது. மறைமுக மாறுபாடு அதிகரிக்கப்படும் என்று கணிக்கப்பட்டால், ஒரு ஆப்ஷனின் பிரீமியம் கூட அதிகரிக்கும்.

கிரீக்ஸ்

அட்டவணை 4 ஒரு வர்த்தகர் ஒரு ஆப்ஷன் பரிவர்த்தனை தொடங்குவதற்கு முன் பரிசீலிக்க வேண்டிய கிரீக்ஸ் நான்கு முக்கிய அபாயக் குறியீடுகளை சுருக்குகிறது.

முக்கிய கிரீக்ஸ்

வேகா (Vega) மாறுபாட்டில் மாற்றத்தின் விளைவுகளை அளவிடுகிறது. தீட்டா (Theta) மீதமுள்ள நேரத்தின் விளைவுகளை அளவிடுகிறது. டெல்டா (Delta) அளவீட்டில் மாற்றம் அடிப்படை காம்மா (Gamma) விலை டெல்டாவின் மாற்றத்தின் விகிதத்தை அளவிடுகிறது.

டெல்டா

ஒரு ஆப்ஷனின் விலை (அல்லது, குறிப்பாக, ஒரு ஆப்ஷனின் பிரீமியம்) அடிப்படை சொத்தில் மாற்றம் காரணமாக மாறுகிறது. டெல்டாவின் மதிப்பு புட்ஸ் க்கு -100 மற்றும் 100 க்கு இடையில் மற்றும் கால் க்கு 0 மற்றும் 100 க்கு இடையில் உள்ளது (தசமத்தில் மாற்றமின்றி முறையே -1.00 முதல் 1.00 வரை). புட்ஸ் அடிப்படை சொத்துடன் மாறாக தொடர்புடையதால் எதிர்மறை டெல்டாவை உருவாக்குகின்றன—அடிப்படை பாதுகாப்பு அதிகரிக்கும்போது புட் பிரீமியங்கள் குறைகின்றன, மாறாகவும். மாறாக, கால் ஆப்ஷன்கள் அடிப்படை சொத்தின் விலையுடன் நேர்மறையாக தொடர்புடையவை. அடிப்படை சொத்தின் விலை அதிகரித்தால், பிற மாறிலிகள், மறைமுக மாறுபாடு அல்லது காலாவதியாகும் வரை மீதமுள்ள நேரம் போன்றவை மாறாமல் இருந்தால், கால் பிரீமியம் கூட அதிகரிக்கும். அடிப்படை சொத்தின் விலை குறைந்தால், மற்ற மாறிலிகள் மாறாமல் இருந்தால், கால் பிரீமியம் அதேபோல் குறையும். டெல்டாவுடன் தொடர்புடைய மூன்று புள்ளிகளை மனதில் கொள்ள வேண்டும்: 1) டெல்டா பணத்தில் அருகிலோ அல்லது பணத்தில் உள்ள ஆப்ஷன்களுக்கு காலாவதியாகும் நேரத்திற்கு அருகில் அதிகரிக்க முயல்கிறது. 2) டெல்டாவின் மாற்றத்தின் விகிதத்தை அளவிட காம்மா (Gamma) பயன்படுத்தப்படுகிறது. 3) மறைமுக மாறுபாட்டில் மாற்றங்களுக்கு பதிலளிக்கவும் டெல்டா மாறலாம்.

காம்மா

காம்மா (Gamma) டெல்டா (Delta) நேரத்துடன் மாறும் வேகத்தை அளவிடுகிறது. டெல்டா மதிப்புகள் அடிப்படை சொத்தின் விலையுடன் இணைந்து மாறுவதால், டெல்டா எதிர்காலத்தில் என்ன எதிர்பார்க்கலாம் என்பதற்கான குறிகாட்டியை வர்த்தகர்களுக்கு வழங்க காம்மா மாற்றத்தின் விகிதத்தை அளவிட பயன்படுத்தப்படுகிறது. பணத்தில் உள்ள ஆப்ஷன்களுக்கு காம்மா மதிப்புகள் மிக அதிகமாகவும், பணத்தில் ஆழமாக உள்ள அல்லது பணத்தில் இல்லாத ஆப்ஷன்களுக்கு மிகக் குறைவாகவும் இருக்கும். அடிப்படை சொத்தின் விலையுடன் டெல்டா மாறினாலும், டெல்டா மாறும் வேகத்தை பிரதிபலிக்கும் மாறாதது காம்மா. எனவே, டெல்டாவின் நிலைத்தன்மையை அளவிட காம்மா பயனுள்ளதாகும், இது காலாவதியாகும் போது ஒரு ஆப்ஷன் ஸ்ட்ரைக் விலையை அடையும் சாத்தியக்கூறை கணக்கிட பயன்படுத்தப்படலாம். ஒரு ஆப்ஷனின் சாத்தியக்கூறின் நிலைத்தன்மையை அளவிட காம்மா கருதப்படலாம். டெல்டா காலாவதியாகும் போது பணத்தில் இருப்பதற்கான சாத்தியக்கூறு என்றால், காம்மா அந்த சாத்தியக்கூறு காலப்போக்கில் நிலைத்திருக்கிறதா என்பதற்கான சாத்தியக்கூறு. காம்மாவைச் சார்ந்த சில பிற கருத்துக்களைப் பரிசீலிக்க வேண்டும்: 1) பணத்தில் இல்லாத ஆழமான மற்றும் பணத்தில் உள்ள ஆப்ஷன்களுக்கு காம்மா மிகக் குறைவாக இருக்கும். 2) காம்மா பணத்தை அணுகும் போது மிகவும் முக்கியமானது. 3) நீண்ட ஆப்ஷன்களுக்கு காம்மா பூஜ்யத்திற்கும் குறைவாகவும் குறுகிய ஆப்ஷன்களுக்கு பூஜ்யத்திற்கும் குறைவாகவும் இருக்கும்.

தீட்டா

தீட்டா (Theta) ஒரு ஆப்ஷனின் மதிப்பு அல்லது பிரீமியம் நேரத்துடன் குறையும் வேகத்தை அளவிடுகிறது. நேர சிதைவு என்பது ஒரு ஆப்ஷனின் மதிப்பு அல்லது விலை காலப்போக்கில் تدريجيயாக குறைவது. நேரத்துடன், ஒரு ஆப்ஷன் லாபகரமாக அல்லது பணத்தில் இருப்பதற்கான சாத்தியக்கூறு குறைகிறது. ஒரு ஆப்ஷனின் காலாவதியாகும் தேதி நெருங்கும்போது நேர சிதைவு வேகமாகிறது, ஏனெனில் வர்த்தகத்தில் இருந்து லாபம் பெற குறைவான நேரம் உள்ளது. நேரம் ஒரே திசையில் பயணிப்பதால், ஒரு தனி ஆப்ஷனுக்கு தீட்டா எப்போதும் எதிர்மறையாக இருக்கும். ஒரு வர்த்தகர் ஒரு ஆப்ஷனை வாங்கியவுடன், கடிகாரம் டிக்கிங் தொடங்குகிறது, மேலும் ஆப்ஷனின் மதிப்பு உடனடியாக குறையத் தொடங்குகிறது, அது முன்கூட்டியே வரையறுக்கப்பட்ட காலாவதியாகும் தேதியில் மதிப்பில்லாமல் காலாவதியாகும் வரை. நீண்ட ஆப்ஷன்களுக்கு தீட்டா மதிப்புகள் எப்போதும் எதிர்மறையாக இருக்கும் & காலாவதியாகும் போது எப்போதும் பூஜ்யமாக இருக்கும், ஏனெனில் நேரம் ஒரே திசையில் மட்டுமே செல்கிறது மற்றும் ஒரு ஆப்ஷன் காலாவதியாகும் போது நேரம் காலாவதியாகிறது. வர்த்தகத்தின் போது தீட்டாவைப் பற்றிய சில பிற காரணிகள் பின்வருமாறு: 1) மறைமுக மாறுபாடு அதிகமாக இருந்தால் பணத்தில் இல்லாத ஆப்ஷன்களுக்கு தீட்டா மதிப்புகள் அதிகமாக இருக்கலாம். 2) அடிப்படை விலை இயக்கத்திலிருந்து லாபம் பெற குறைவான நேரம் தேவைப்படும் காரணத்தால் பணத்தில் உள்ள ஆப்ஷன்களுக்கு தீட்டா பெரும்பாலும் மிகவும் முக்கியமானது. 3) மறைமுக மாறுபாடு ஒரே நேரத்தில் குறைந்தால், நீண்ட ஆப்ஷன் ஹோல்டரின் நிலையை கடுமையாக பாதிக்கும், காலாவதியாகும் முன் இறுதி வாரங்களில் நேர சிதைவு அதிகரிக்கும்போது தீட்டா குறிப்பிடத்தக்க அளவில் அதிகரிக்கும்.

வேகா

வேகா (Vega) மறைமுக மாறுபாட்டில் மாற்றங்களுடன் தொடர்புடைய அபாயத்தை அல்லது அடிப்படை சொத்தின் விலை எதிர்பார்க்கப்படும் எதிர்கால மாறுபாட்டை அளவிடுகிறது. தற்போதைய விலை இயக்கங்களுடன் டெல்டா (Delta) தொடர்புடைய நிலையில், மறைமுக எதிர்கால மாறுபாட்டில் மாற்றங்களுடன் வேகா தொடர்புடையது. வேகாவைப் பற்றிய பின்வரும் புள்ளிகளைப் பரிசீலிக்கவும்: 1) மறைமுக மாறுபாட்டில் மாற்றங்களால், அடிப்படை சொத்தின் விலையிலிருந்து சுதந்திரமாகவே வேகா அதிகரிக்க அல்லது குறையக்கூடும். 2) அடிப்படை சொத்தில் திடீர் மாற்றங்களுக்கு பதிலளிக்க வேகா அதிகரிக்கலாம். 3) ஆப்ஷன் காலாவதியாகும் போது வேகா குறைகிறது.

தீர்ப்பு

ஒரு ஆப்ஷன் முதலீட்டுடன் தொடர்புடைய அபாயங்கள் மற்றும் சாத்தியமான லாபங்களை அளவிட கிரீக்ஸ் உதவுகிறது. ஒரு ஆப்ஷன் நிலைப்பாட்டில் அபாயத்தில் உள்ள மொத்த தொகையைப் புரிந்துகொள்வது போதுமானதல்ல. ஒரு வர்த்தகம் பணம் சம்பாதிக்கும் சாத்தியக்கூறை புரிந்துகொள்வது பல அபாய-வெளிப்பாடு மதிப்பீடுகளை கணக்கிட முக்கியமானது. அடிப்படைகளை சரியாகப் புரிந்துகொண்ட பிறகு, அவற்றை உங்கள் தற்போதைய உத்திகளுக்கு பயன்படுத்தத் தொடங்கலாம். இந்த கட்டுரை அபாயத்தை அளவிட 4 காரணிகள் மற்றும் ஆப்ஷன் கிரீக்ஸ் அபாயக் காரணி பற்றி உங்களுக்கு நல்ல கருத்தை வழங்க வேண்டும்