வைப்புச் சான்றிதழ் (சர்டிஃபிகேட் ஆஃப் டெப்பாசிட்): பொருள், அம்சங்கள் மற்றும் பலன்கள்

லிக்விடிட்டி மற்றும் மூலதனப் பாதுகாப்பு ஆகியவை எந்தவொரு முதலீட்டாளருக்கும் மிக முக்கியமான இரண்டு காரணிகளாகும். பங்குச் சந்தை பெரும் வளர்ச்சித் திறனை வழங்கினாலும், அது மிகுந்த ஏற்ற இறக்கத்துடன் வருகிறது. சில மாதங்களுக்குத் தங்கள் மூலதனத்தைப் பாதுகாப்பாக வைத்திருக்க விரும்பும் அதே வேளையில், கண்ணியமான லாபத்தைப் பெற விரும்பும் முதலீட்டாளர்கள், நிறுவனங்கள் மற்றும் பரஸ்பர நிதிகளுக்கு (மியூச்சுவல் ஃபண்ட்ஸ்), பணச் சந்தை (மணி மார்க்கெட்) சரியான தீர்வை வழங்குகிறது.

இந்தச் சந்தையில் மிகவும் முக்கியமான கருவிகளில் ஒன்று வைப்புச் சான்றிதழ் (சி.டி) ஆகும். நீங்கள் குறுகிய கால கடன் கருவிகளை ஆராய்கிறீர்கள் என்றால், இந்த சி.டி-கள் எவ்வாறு செயல்படுகின்றன என்பதைப் புரிந்துகொள்வது அவசியம். ஏனெனில் இவை அதிக லிக்விடிட்டி கொண்ட ஆனால் குறைந்த வருமானம் தரும் சேமிப்புக் கணக்கிற்கும், அதிக வருமானம் தரும் ஆனால் முடக்கப்பட்ட நிலையான வைப்பு நிதி கருவிகளுக்கும் இடையே ஒரு நல்ல விருப்பமாகச் செயல்படுகின்றன. இந்த கருவியின் நுட்பங்களை மாஸ்டர் செய்வதன் மூலம், முதலீட்டாளர்கள் தங்கள் பணப்புழக்கத்தை மேம்படுத்தலாம், சந்தை வீழ்ச்சியிலிருந்து தங்கள் மூலதனத்தைப் பாதுகாக்கலாம் மற்றும் மிகவும் பன்முகப்படுத்தப்பட்ட போர்ட்ஃபோலியோவை பராமரிக்கலாம்.

முக்கிய குறிப்புகள்

• இது வங்கிகளால் சந்தையிலிருந்து மூலதனத்தை திரட்டுவதற்காக வழங்கப்படும் பாதுகாப்பான, குறுகிய கால, பாதுகாப்பற்ற உறுதிமொழிப் பத்திரம் (ப்ராமிஸரி நோட்) ஆகும்.
• மாதாந்திர வட்டி செலுத்தும் பாரம்பரிய வைப்புத் தொகைகளை போலன்றி, சி.டி-கள் பொதுவாக தள்ளுபடி விலையில் வழங்கப்பட்டு, முதிர்ச்சியடையும் போது அவற்றின் முழு முக மதிப்பில் (பேஸ் வேல்யூ) மீட்கப்படுகின்றன.
• இந்தியாவில், சி.டி-கள் முதன்மையாக அதிக நிகர மதிப்புள்ள தனிநபர்கள் மற்றும் நிறுவனங்களுக்காக வடிவமைக்கப்பட்டுள்ளன, ரிசர்வ் வங்கி (ஆர்பிஐ) குறைந்தபட்ச முதலீடாக ₹5 லட்சத்தை கட்டாயமாக்கியுள்ளது.
• இவை டிமெட்டீரியலைஸ்டு வடிவத்தில் வழங்கப்படுகின்றன, மேலும் முதலீட்டாளர்கள் உடனடி பணத்தைப் பெற முதிர்வு தேதிக்கு முன்பே அவற்றை இரண்டாம் நிலை சந்தையில் சுதந்திரமாக விற்கலாம்.

வைப்புச் சான்றிதழ் (சி.டி) என்றால் என்ன?

ஒரு வலுவான நிதி அடித்தளத்தை உருவாக்க, நீங்கள் முதலில் ஒரு அடிப்படை கேள்விக்கு பதிலளிக்க வேண்டும்: வைப்புச் சான்றிதழ் என்றால் என்ன?

இந்திய நிதி அமைப்பில், வைப்புச் சான்றிதழ் என்பது ஒரு மாற்றத்தக்க பணச் சந்தை கருவியாகும். இது ஒரு வங்கி அல்லது அனுமதிக்கப்பட்ட நிதி நிறுவனத்தால் வழங்கப்பட்ட ஒரு முறையான ரசீது ஆகும், இது ஒரு குறிப்பிட்ட காலத்திற்கு நிலையான வட்டி விகிதத்தில் ஒரு குறிப்பிட்ட தொகை டெபாசிட் செய்யப்பட்டுள்ளதை உறுதிப்படுத்துகிறது.

இது ஒரு நிலையான வங்கி வைப்புத் தொகையைப் போலவே ஒலித்தாலும், இது மிகப் பெரிய, நிறுவன அளவில் செயல்படுகிறது. இந்திய ரிசர்வ் வங்கி (ஆர்பிஐ) இந்த கருவிகளை கடுமையாக ஒழுங்குபடுத்துகிறது. இவை பிரத்தியேகமாக டிமெட்டீரியலைஸ்டு (மின்னணு) வடிவத்தில் வழங்கப்படுகின்றன, இது முதலீட்டாளர்களுக்கு இடையே அவற்றை மாற்றுவதையும் வர்த்தகம் செய்வதையும் நம்பமுடியாத அளவிற்கு எளிதாக்குகிறது. இவை முக்கிய வணிக வங்கிகளால் ஆதரிக்கப்படுவதால், இவை மிகக் குறைந்த கடன் அபாயத்தைக் கொண்டுள்ளன, இது பரஸ்பர நிதிகள், பெரிய நிறுவனங்கள் மற்றும் மூலதனப் பாதுகாப்பைத் தேடும் பழமைவாத முதலீட்டாளர்களிடையே மிகவும் பிடித்தமானதாக மாற்றுகிறது.

இதையும் வாசிக்கவும்: டிமெட்டீரியலைசேஷன் கோரிக்கை படிவத்தை (டி.ஆர்.எஃப்) பூர்த்தி செய்யும் செயல்முறை

வைப்புச் சான்றிதழ் எவ்வாறு செயல்படுகிறது

வைப்புச் சான்றிதழின் இயக்கவியல் நேரடியானது, இருப்பினும் அவை சாதாரண சில்லறை வங்கி தயாரிப்புகளிலிருந்து சற்று வேறுபடுகின்றன.

வழங்குதல் மற்றும் விலை நிர்ணயம்

இந்த கருவிகளில் பெரும்பாலானவை வழக்கமான மாதாந்திர அல்லது வருடாந்திர அடிப்படையில் வட்டி செலுத்துவதில்லை. அதற்கு பதிலாக, அவை அவற்றின் உண்மையான முக மதிப்பிலிருந்து தள்ளுபடி விலையில் வழங்கப்படுகின்றன. உதாரணமாக, ஒரு வங்கி ₹5,00,000 முக மதிப்புள்ள கருவியை வெளியிடலாம், ஆனால் அதை இன்று முதலீட்டாளருக்கு ₹4,75,000-க்கு விற்கலாம்.

முதிர்வு காலம்

கால அளவு கண்டிப்பாக குறுகிய காலத்திற்கு உட்பட்டது. வணிக வங்கியால் வழங்கப்படும் போது, முதிர்வு காலம் 7 நாட்கள் முதல் 1 ஆண்டு வரை இருக்கலாம். பெரிய நிதி நிறுவனத்தால் கருவி வழங்கப்பட்டால், காலம் 1 ஆண்டு முதல் 3 ஆண்டுகள் வரை இருக்கலாம்.

மீட்பு (ரிடெம்ஷன்)

துல்லியமான முதிர்வு தேதியில், வழங்கும் வங்கி முதலீட்டாளருக்கு கருவியின் முழு முக மதிப்பையும் செலுத்துகிறது. தள்ளுபடி செய்யப்பட்ட கொள்முதல் விலைக்கும் இறுதி முக மதிப்பிற்கும் உள்ள வித்தியாசம் முதலீட்டாளரின் தூய லாபம் அல்லது ஈட்டிய வட்டியாகும்.

வைப்பு சான்றிதழ்களின் வகைகள்

நீங்கள் செயல்படும் உலகளாவிய சந்தையைப் பொறுத்து, இந்த நிதி கருவியின் சில மாறுபாடுகளை நீங்கள் காண்பீர்கள்.

மாற்றத்தக்க சி.டி-கள் (நெகோஷியபிள் சி.டி-கள்)

இந்திய பணச் சந்தையில் இது மிகவும் பொதுவான வகை. "மாற்றத்தக்க" (நெகோஷியபிள்) என்பது இந்த கருவி முதிர்ச்சியடைவதற்கு முன்பு இரண்டாம் நிலை சந்தையில் மற்றொரு தரப்பினருக்கு சுதந்திரமாக வர்த்தகம் செய்யப்படலாம் அல்லது மாற்றப்படலாம் என்று அர்த்தம். ஒரு முதலீட்டாளருக்கு திடீரென்று பணம் தேவைப்பட்டால், அவர்கள் வங்கியில் வைப்புத் தொகையை உடைக்க வேண்டியதில்லை; அவர்கள் கருவியை மற்றொரு முதலீட்டாளருக்கு விற்கிறார்கள்.

மாற்ற முடியாத சி.டி-கள் (நான்-நெகோஷியபிள் சி.டி-கள்)

இவற்றை திறந்த சந்தையில் வர்த்தகம் செய்ய முடியாது. முதலீட்டாளர் அதிகாரப்பூர்வ முதிர்வு தேதி வரை கருவியை வைத்திருக்க வேண்டும். அவர்களுக்கு பணம் சீக்கிரம் தேவைப்பட்டால், அவர்கள் வழங்கும் வங்கிக்கு கடுமையான முன்கூட்டியே திரும்பப் பெறும் அபராதத்தை செலுத்த வேண்டும்.

நிறுவன சி.டி-கள் (இன்ஸ்டிட்யூஷனல் சி.டி-க்கள்)

இவை ஓய்வூதிய நிதிகள், பரஸ்பர நிதிகள் மற்றும் பெரிய நிறுவனங்கள் போன்ற பெரிய நிறுவன முதலீட்டாளர்களுக்கு பிரத்யேகமாக வழங்கப்படும் மாபெரும் மதிப்புகளாகும். டெபாசிட் செய்யப்படும் மூலதனத்தின் அளவின் காரணமாக இவை சற்று அதிக வட்டி விகிதங்களைக் கொண்டுள்ளன.

வைப்புச் சான்றிதழ்களை யார் வழங்குகிறார்கள்?

ஒவ்வொரு நிதி நிறுவனத்திற்கும் இந்த கருவிகளை வழங்க சட்டப்பூர்வமாக அனுமதி இல்லை. அவை தேசிய பண விநியோகத்தை நிர்வகிப்பதற்கு முக்கியமானவை என்பதால், யார் பங்கேற்கலாம் என்பது குறித்த கடுமையான வழிகாட்டுதல்களை ஆர்பிஐ பராமரிக்கிறது.

முதன்மை வழங்குநர்கள் அட்டவணைப்படுத்தப்பட்ட வணிக வங்கிகள் (ஸ்கெட்யூல்டு கமர்ஷியல் பேங்க்ஸ்) ஆகும். இதில் இந்தியா முழுவதும் செயல்படும் முக்கிய பொது மற்றும் தனியார் துறை வங்கிகளும் அடங்கும். இருப்பினும், பிராந்திய கிராமப்புற வங்கிகள் (ஆர்.ஆர்.பி-க்கள்) மற்றும் உள்ளூர் பகுதி வங்கிகள் (எல்.ஏ.பி-க்கள்) அவற்றை வழங்குவதை ஆர்பிஐ வெளிப்படையாக தடை செய்கிறது.

கூடுதலாக, தேர்ந்தெடுக்கப்பட்ட அகில இந்திய நிதி நிறுவனங்கள் (என்,ஏ,பி.ஏ.ஆர்.டி, எஸ்.ஐ.டி.பி.ஐ, அல்லது இ.எக்ஸ்.ஐ.எம் பேங்க் போன்றவை) மத்திய வங்கியால் நிறுவப்பட்ட குறிப்பிட்ட குடை வரம்புகளை கடைபிடிக்கும் பட்சத்தில் அவற்றை வழங்க அனுமதிக்கப்படுகின்றன.

வைப்புச் சான்றிதழ் உதாரணம்

இந்தக் கருத்தை தெளிவாகப் புரிந்துகொள்ள, ஒரு நடைமுறை எண்ணியல் உதாரணத்தைப் பார்ப்போம்.

ஒரு பெரிய இந்திய வணிக வங்கிக்கு அதன் கார்ப்பரேட் கடன் வழங்கும் நடவடிக்கைகளுக்கு நிதியளிக்க குறுகிய கால மூலதனம் தேவைப்படுகிறது என்று வைத்துக்கொள்வோம். வங்கி ₹10,00,000 முக மதிப்பு மற்றும் 6 மாதங்கள் (180 நாட்கள்) முதிர்வு காலம் கொண்ட வைப்புச் சான்றிதழை வழங்குகிறது.

இது தள்ளுபடி விலையில் வழங்கப்படுவதால், வங்கி அதை இன்று முதலீட்டாளருக்கு ₹9,60,000-க்கு விற்கிறது.

முதலீட்டாளர் இந்தக் கருவியை சரியாக 6 மாதங்களுக்கு தங்கள் டீமேட் கணக்கில் பாதுகாப்பாக வைத்திருப்பார்கள். முதிர்வு தேதியில், வங்கி தானாகவே முதலீட்டாளரின் கணக்கில் ₹10,00,000 முழு முக மதிப்பையும் வரவு வைக்கிறது.

முதலீட்டாளர் ஆறு மாதங்களில் ₹40,000 என்ற முற்றிலும் ஆபத்தில்லாத லாபத்தை வெற்றிகரமாக ஈட்டியுள்ளார். முதலீட்டாளருக்கு மூன்று மாதங்களுக்குப் பிறகு பணம் தேவைப்பட்டால், அவர்கள் மின்னணு சான்றிதழை இரண்டாம் நிலை சந்தையில் உள்ள மற்றொரு வர்த்தகரிடம் ₹9,80,000-க்கு எளிதாக விற்று, ஓரளவு லாபத்தைப் பெற்றிருக்கலாம்.

வைப்புச் சான்றிதழ் விகிதங்கள் விளக்கம்

வைப்புச் சான்றிதழ் விகிதங்கள் எவ்வாறு மாறுகின்றன என்பதைப் புரிந்துகொள்வது உங்கள் முதலீடுகளைத் திட்டமிடுவதற்கு அவசியம்.

சி.டி-களின் வட்டி விகிதங்கள் நிலையானவை அல்ல, அவை பரந்த மேக்ரோ பொருளாதார சூழலுடனும், இந்திய ரிசர்வ் வங்கியால் நிர்ணயிக்கப்பட்ட வட்டி விகித சுழற்சிகளுடனும் ஆழமாக இணைக்கப்பட்டுள்ளன. பணவீக்கத்தை எதிர்த்துப் போராட ஆர்பிஐ ரெப்போ விகிதத்தை உயர்த்தும்போது, வங்கி அமைப்பில் பணப்புழக்கம் குறைகிறது. வங்கிகள் பணத்திற்காகத் தவிக்கின்றன, எனவே பணத் தேவையைப் பூர்த்தி செய்ய பெரிய நிறுவன வைப்புகளை ஈர்க்க தங்கள் சி.டி-களில் அதிக விகிதங்களை வழங்குகின்றன.

மாறாக, ஆர்பிஐ வட்டி விகிதங்களைக் குறைத்து சந்தையில் மலிவான பணத்தை நிரப்பும்போது, வங்கிகள் வைப்புகளுக்காகப் போட்டியிட வேண்டியதில்லை, மேலும் விகிதங்கள் கணிசமாகக் குறைகின்றன. ஒரு சி.டி-ன் கால அளவும் முக்கிய பங்கு வகிக்கிறது. 364 நாட்கள் முதிர்வு கொண்ட ஒரு கருவி, 14 நாட்களில் முதிர்ச்சியடைவதற்கு விட அதிக வருடாந்திர லாபத்தை வழங்கும், முதலீட்டாளர் தனது மூலதனத்தை நீண்ட காலத்திற்கு முடக்கியதற்காக இது வெகுமதி அளிக்கிறது.

வைப்புச் சான்றிதழின் நன்மைகள்

நிறுவன முதலீட்டாளர்கள் மற்றும் செல்வந்தர்கள் பல கட்டாய காரணங்களுக்காக இந்த சொத்து வகுப்பிற்கு வருகிறார்கள்.

• அதிக பாதுகாப்பு: பெரிய அட்டவணைப்படுத்தப்பட்ட வணிக வங்கிகளால் வழங்கப்பட்டு ஆர்பிஐ-ஆல் கடுமையாக ஒழுங்குபடுத்தப்படுவதால், இந்தக் கருவிகள் கிட்டத்தட்ட பூஜ்ஜிய இயல்புநிலை அபாயத்தை (டீஃபால்ட் ரிஸ்க்) கொண்டுள்ளன. இவை இறுதி மூலதனப் பாதுகாப்பை வழங்குகின்றன.
• கணிக்கக்கூடிய வருமானம்: வட்டி விகிதம் அல்லது தள்ளுபடி வாங்கிய தருணத்திலேயே பூட்டப்படுகிறது. முதலீட்டாளர் முதிர்ச்சியின் போது எவ்வளவு லாபம் ஈட்டுவார் என்பதை துல்லியமாக அறிவார், திடீர் சந்தை சரிவுகளிலிருந்து அவர் பாதுகாக்கப்படுவார்.
• சிறந்த லிக்விடிட்டி: இந்திய சந்தையின் டிமெட்டீரியலைஸ்டு, மாற்றத்தக்க தன்மை, திடீர் நிதி நெருக்கடி ஏற்பட்டால் நீங்கள் இரண்டாம் நிலை சந்தையில் உங்கள் நிலையை எளிதாக பணமாக மாற்றலாம்.
• போர்ட்ஃபோலியோ பன்முகத்தன்மை: இவை நிலையற்ற ஈக்விட்டி போர்ட்ஃபோலியோவிற்கு மிகவும் நிலையான சமநிலையை வழங்குகின்றன, முதலீட்டாளரின் செல்வத்தின் ஒரு பகுதி பாதுகாப்பாக இருப்பதையும் சீராக வளர்வதையும் உறுதி செய்கின்றன.

வைப்புச் சான்றிதழின் வரம்புகள்

அவற்றின் வலுவான பாதுகாப்பு சுயவிவரம் இருந்தபோதிலும், இந்தக் கருவிகள் கட்டமைப்பு வரம்புகளைக் கொண்டுள்ளன, இது அனைவருக்கும் ஏற்றதாக இல்லை.

• அதிக நுழைவுத் தடை: இந்தியாவில், ஆர்பிஐ குறைந்தபட்ச முதலீடாக ₹5 லட்சத்தை கட்டாயமாக்குகிறது, அடுத்தடுத்த முதலீடுகள் ₹5 லட்சத்தின் மடங்குகளில் இருக்க வேண்டும். இது சராசரி சில்லறை முதலீட்டாளரை நேரடியாகப் பங்கேற்பதிலிருந்து முற்றிலும் விலக்குகிறது.
• வட்டி விகித அபாயம்: நீங்கள் 6 சதவீத வருமானத்தைப் பூட்டி ஒரு கருவியை வாங்கினால், ஆர்பிஐ திடீரென வட்டி விகிதங்களை உயர்த்தி, புதிய சந்தை வருமானத்தை 8 சதவீதமாக மாற்றினால், நீங்கள் முதிர்வு வரை குறைந்த வருமானத்துடன் சிக்கிக்கொள்வீர்கள்.
• மூலதன பாராட்டு இல்லை: ஈக்விட்டிகள் அல்லது ரியல் எஸ்டேட் போலன்றி, இந்தக் கருவிகள் உங்கள் பணத்தை ஒருபோதும் இரட்டிப்பாக்காது. இவை பாதுகாப்பு மற்றும் மிதமான, பணவீக்கத்திற்கு இணையான வருமானத்திற்காக மட்டுமே வடிவமைக்கப்பட்டுள்ளன.

வைப்புச் சான்றிதழ் vs நிலையான வைப்பு நிதி

பல சில்லறை முதலீட்டாளர்கள் இந்த இரண்டு வங்கி தயாரிப்புகளையும் குழப்பிக்கொள்கிறார்கள். இவை இரண்டும் நிலையான வருமானத்தை வழங்கினாலும், அவற்றின் செயல்பாட்டு கட்டமைப்புகள் முற்றிலும் வேறுபட்டவை.

அம்சம்	வைப்புச் சான்றிதழ் (சி.டி)	நிலையான வைப்பு நிதி (எஃப்.டி)
குறைந்தபட்ச தொகை	₹5 லட்சம்	மிகவும் குறைவு (பொதுவாக ₹1,000 முதல் தொடங்குகிறது)
இலக்கு பார்வையாளர்கள்	அதிக நிகர மதிப்புள்ள தனிநபர்கள், நிறுவனங்கள் மற்றும் பரஸ்பர நிதிகள்	சாதாரண சில்லறை முதலீட்டாளர்கள் மற்றும் வங்கி வாடிக்கையாளர்கள்
வடிவம்	கண்டிப்பாக டிமெட்டீரியலைஸ்டு (மின்னணு) வடிவத்தில் வழங்கப்படுகிறது	உடல் ரீதியான ரசீது அல்லது டிஜிட்டல் வங்கி கணக்கு பதிவாக இருக்கலாம்
வர்த்தகம்	மிகவும் மாற்றத்தக்கது. இரண்டாம் நிலை சந்தையில் சுதந்திரமாக விற்கப்படலாம்	மாற்ற முடியாதது. மற்றொரு நபருக்கு விற்க முடியாது
வட்டி அமைப்பு	பொதுவாக தள்ளுபடி விலையில் வழங்கப்பட்டு, முதிர்ச்சியின் போது முக மதிப்பில் மீட்கப்படுகிறது	ஒட்டுமொத்த அல்லது வழக்கமான மாதாந்திர/காலாண்டு வட்டியை செலுத்துகிறது

இதையும் வாசிக்கவும்: ஆன்லைனில் நிலையான வைப்பு நிதியில் (எஃப்.டி) முதலீடு செய்வது எப்படி?