எது கிரே மார்க்கெட்?

ஐபிஓவில் கிரே மார்க்கெட் என்பது, செபி(SEBI)-ஆல் ஒழுங்குபடுத்தப்பட்ட பரிவர்த்தனை மையங்களுக்கு வெளியே, பட்டியலிடுவதற்கு முன் ஐபிஓ பங்குகள் மற்றும் விண்ணப்பங்களின் அதிகாரப்பூர்வமற்ற வர்த்தகத்தை குறிக்கிறது. இது பரஸ்பர நம்பிக்கையை அடிப்படையாகக் கொண்ட டீலர்களின் மூலம் செயல்படுகிறது மற்றும் கிரே மார்க்கெட் பிரீமியம் (ஜிஎம்பி(GMP)) மூலம் கோரிக்கையை பிரதிபலிக்கிறது, ஆனால் ஒழுங்குமுறை மற்றும் சட்ட பாதுகாப்பு இல்லாததால் அதிக ஆபத்தை கொண்டுள்ளது.

கிரே மார்க்கெட் வர்த்தகம் அதிகாரப்பூர்வமற்றது, அனுமதியற்றது மற்றும் செபி(SEBI) இன் ஒழுங்குமுறை கட்டமைப்புக்கு வெளியே உள்ளது. இந்திய பங்கு சந்தையில், வரவிருக்கும் ஐபிஓக்களைச் சுற்றி கிரே மார்க்கெட் செயல்பாடு அடிக்கடி காணப்படுகிறது, ஏனெனில் முதலீட்டாளர்கள் பட்டியலிடும் நாள் உணர்வுகளை முன்கூட்டியே மதிப்பீடு செய்ய முயற்சிக்கின்றனர்.

ஜனவரி 2025 இல், செபி(SEBI) தலைவர் செபி(SEBI) "பட்டியலிடப்பட்டபோது" என்ற தளத்தை உருவாக்கப் போவதாக அறிவித்தார். இந்த தளம், கிரே மார்க்கெட் செயல்பாடுகளை கட்டுப்படுத்துவதை நோக்கமாகக் கொண்டு, ஒதுக்கீட்டுக்குப் பிறகு ஆனால் பட்டியலிடுவதற்கு முன் ஐபிஓ பங்குகளின் ஒழுங்குபடுத்தப்பட்ட வர்த்தகத்தை அனுமதிக்கும்.

முக்கிய எடுத்துக்காட்டுகள்

• கிரே மார்க்கெட் பரிவர்த்தனைகள் செபி(SEBI) ஒழுங்குமுறைக்கு வெளியே உள்ளன மற்றும் பங்கேற்பாளர்களுக்கு எந்த சட்ட பாதுகாப்பையும் வழங்காது.

• கிரே மார்க்கெட் பிரீமியம் (ஜிஎம்பி(GMP)) கோரிக்கையை மற்றும் முதலீட்டாளர் உணர்வுகளை பிரதிபலிக்கிறது, ஆனால் பட்டியலிடும் விலையை உறுதிசெய்யாது.

• செயல்பாடு பொதுவாக பங்குகள் பட்டியலிடப்பட்டதும் மற்றும் வர்த்தகம் ஒழுங்குபடுத்தப்பட்ட பங்கு பரிவர்த்தனை மையங்களுக்கு மாறியதும் முடிவடைகிறது.

• கிரே மார்க்கெட் வர்த்தகத்தின் சில முக்கிய கூறுகள் ஜிஎம்பி(GMP) மற்றும் கோஸ்டாக் விகிதங்கள் ஆகும்.

கிரே மார்க்கெட் அர்த்தம்

கிரே மார்க்கெட், சமாந்தர சந்தை என்றும் அழைக்கப்படுகிறது, பங்குகள் பங்கு பரிவர்த்தனை மையங்களில் அதிகாரப்பூர்வமாக பட்டியலிடுவதற்கு முன் வர்த்தகம் செய்யப்படும் அதிகாரப்பூர்வமற்ற சந்தையாகும். இந்த சந்தை இந்தியாவில் செபி(SEBI) போன்ற ஒழுங்குமுறை அமைப்புகளால் ஆதரிக்கப்படவில்லை, இதனால் பரிவர்த்தனைகள் பெரும்பாலும் அதிகாரப்பூர்வமற்றவை ஆகின்றன.

கிரே மார்க்கெட் வர்த்தகத்துடன் தொடர்புடைய இரண்டு முக்கிய சொற்கள் கோஸ்டாக் மற்றும் கிரே மார்க்கெட் பிரீமியம் (ஜிஎம்பி(GMP)) ஆகும். இவை ஐபிஓ விண்ணப்பங்கள் மற்றும் பங்குகள் அதிகாரப்பூர்வ பட்டியலிடுவதற்கு முன் வாங்கப்படும் மற்றும் விற்கப்படும் விலையை குறிக்கின்றன. கிரே மார்க்கெட் கோரிக்கை மற்றும் வழங்கல் இயக்கவியல் மீது தழுவி வளர்கிறது, முதலீட்டாளர்களுக்கு முன்கூட்டியே கோரிக்கையை அல்லது வெளியேறுதல் ஆர்வத்தை சுட்டிக்காட்ட ஒரு தளத்தை வழங்குகிறது.ஐபிஓ பட்டியலிடல்.

கிரே மார்க்கெட் பிரீமியம் (ஜிஎம்பி(GMP)) என்றால் என்ன?

கிரே மார்க்கெட் பிரீமியம் என்பது பட்டியலிடுவதற்கு முன் கிரே மார்க்கெட்டில் ஐபிஓ பங்குகள் வர்த்தகம் செய்யப்படும் விலையை குறிக்கிறது. ஜிஎம்பி(GMP) என்பது குறிப்பிட்ட பங்கின் மீது முதலீட்டாளர் உணர்வு மற்றும் கோரிக்கையை குறிக்கிறது. அதிக ஜிஎம்பி(GMP) வலுவான கோரிக்கையை குறிக்கிறது, ஆனால் எதிர்மறையான அல்லது குறைந்த ஜிஎம்பி(GMP) முதலீட்டாளர் ஆர்வம் குறைவாக இருப்பதை குறிக்கிறது.

உதாரணம்: ஒரு பங்கின் ஐபிஓ வெளியீட்டு விலை ₹200 மற்றும் ஜிஎம்பி(GMP) ₹200 என்றால், முதலீட்டாளர்கள் பங்குகளை அதிகாரப்பூர்வமாக பெறுவதற்கு முன் ₹400 (₹200 + ₹200)க்கு வாங்க தயாராக உள்ளனர் என்று பொருள்.

ஜிஎம்பி(GMP)ஐ பாதிக்கும் காரணிகள்:

• சந்தை உணர்வு: ஒரு புல்லிஷ் சந்தை அதிக ஜிஎம்பி(GMP)க்கு வழிவகுக்கிறது.

• நிறுவன அடிப்படை: நன்றாக செயல்படும் நிறுவனம் அதிக பிரீமியங்களை ஈர்க்கிறது.

• கோரிக்கை மற்றும் வழங்கல்: அதிக கோரிக்கை அதிக ஜிஎம்பி(GMP)க்கு வழிவகுக்கிறது.

• தொழில் போக்குகள்: தொழில் பார்வை முதலீட்டாளர் நம்பிக்கையை பாதிக்கிறது.

குறிப்பு: ஜிஎம்பி(GMP) என்பது ஒரு அதிகாரப்பூர்வமற்ற குறியீடு மட்டுமே மற்றும் பங்கு பரிவர்த்தனை மையத்தில் உண்மையான பட்டியலிடும் விலையை நிர்ணயிக்கவோ உறுதிசெய்யவோ செய்யாது.

கிரே மார்க்கெட்டில் கோஸ்டாக் விகிதம் என்றால் என்ன?

கோஸ்டாக் விகிதம் என்பது கிரே மார்க்கெட்டில் ஒரு ஐபிஓ விண்ணப்பத்திற்கு செலுத்தப்படும் நிலையான தொகையாகும், பங்குகள் ஒதுக்கப்பட்டதா இல்லையா என்பதை பொருட்படுத்தாமல். இது ஒதுக்கீட்டுக்கு முன் ஐபிஓ விண்ணப்பம் வர்த்தகம் செய்யப்படும் விலையை காட்டுகிறது. ஜிஎம்பி(GMP)க்கு மாறாக, கோஸ்டாக் ஒதுக்கப்பட்ட பங்குகளுக்கு அல்ல, ஐபிஓ விண்ணப்பத்திற்கு பொருந்தும்.

ஒரு கோஸ்டாக் பரிவர்த்தனையில், விற்பனையாளர் ஒரு முன்கூட்டியே நிர்ணயிக்கப்பட்ட விகிதத்திற்கு ஒரு வாங்குபவருக்கு ஐபிஓ விண்ணப்பத்தை மாற்ற ஒப்புக்கொள்கிறார். விற்பனையாளர் ஒதுக்கீட்டைப் பெறினால், பங்குகள் பட்டியலிடலுக்குப் பிறகு வாங்குபவருக்கு மாற்றப்படும். எந்த ஒதுக்கீடும் பெறப்படாவிட்டால், வாங்குபவர் விற்பனையாளருக்கு ஒப்புக்கொள்ளப்பட்ட கோஸ்டாக் கட்டணத்தை செலுத்துவார்.

ஐபிஓ கோரிக்கை அதிகமாக இருக்கும் போது கோஸ்டாக் விகிதங்கள் பொதுவாக அதிகரிக்கின்றன, மேலும் முதலீட்டாளர்கள் தாங்கள் விண்ணப்பிக்காமல் எதிர்கால ஒதுக்கீடுகளுக்கு வெளிப்பாட்டைப் பெற முயற்சிக்கின்றனர். பிற கிரே மார்க்கெட் பரிவர்த்தனைகளைப் போல, கோஸ்டாக் வர்த்தகங்கள் அதிகாரப்பூர்வமற்றவை மற்றும் நம்பிக்கையை மட்டுமே சார்ந்தவை, எந்த ஒழுங்குமுறை மேற்பார்வையும் இல்லாமல்.

கிரே மார்க்கெட் பங்கு என்றால் என்ன?

கிரே மார்க்கெட் பங்கு என்பது அதிகாரப்பூர்வ பட்டியலிடுவதற்கு முன் அதிகாரப்பூர்வமற்ற டீலர்களின் மூலம் வர்த்தகம் செய்யப்படும் ஒரு ஆரம்ப பொது வழங்கல் (ஐபிஓ) ஆகும். இந்த பரிவர்த்தனைகள் செபி(SEBI)-ஆல் ஒழுங்குபடுத்தப்பட்ட தளங்களுக்கு வெளியே நடைபெறுகின்றன மற்றும் பங்கேற்பாளர்களிடையே பரஸ்பர நம்பிக்கையை முழுமையாக சார்ந்தவை.

வர்த்தகம் பட்டியலிடுவதற்கு முன் நடைபெறுவதால், விலைகள் கோரிக்கை எதிர்பார்ப்புகளால் பாதிக்கப்படுகின்றன மற்றும் கடுமையாக மாறக்கூடும். பங்குகள் ஐபிஓ ஒதுக்கீட்டுக்குப் பிறகு விற்பனையாளருக்கு நிகரமாக்கப்பட்ட பிறகே தீர்வு ஏற்படுகிறது.ஐபிஓ ஒதுக்கீடு.

கிரே மார்க்கெட்டில் வர்த்தகத்தின் வகைகள்

• ஐபிஓ பங்குகள் வர்த்தகம்: முதலீட்டாளர்கள் அதிகாரப்பூர்வமாக பட்டியலிடுவதற்கு முன் ஒதுக்கப்பட்ட ஐபிஓ பங்குகளை வாங்கவோ விற்கவோ செய்கின்றனர்.

• ஐபிஓ விண்ணப்பங்கள் வர்த்தகம்: எதிர்பார்க்கப்படும் கோரிக்கையை அடிப்படையாகக் கொண்டு, முதலீட்டாளர்கள் ஒரு குறிப்பிட்ட பிரீமியம் அல்லது தள்ளுபடியில் ஐபிஓ விண்ணப்பங்களை வர்த்தகம் செய்கின்றனர்.

கிரே மார்க்கெட்டில் ஐபிஓ பங்குகள் எவ்வாறு வர்த்தகம் செய்யப்படுகின்றன?

கிரே மார்க்கெட்டில் ஐபிஓ பங்குகளை வர்த்தகம் செய்வது பல படிகளை உள்ளடக்கியது:

• ஐபிஓ விண்ணப்பம்: முதலீட்டாளர்கள் ஐபிஓ செயல்முறையின் போது பங்குகளுக்கு விண்ணப்பிக்கின்றனர்.ஐபிஓ செயல்முறை.

• வாங்குபவர் ஆர்வம்: பட்டியலிடுவதற்கு முன் பங்குகளைப் பெற ஆர்வமுள்ள வாங்குபவர்கள் கிரே மார்க்கெட் டீலர்களை அணுகுகின்றனர்.

• பேச்சுவார்த்தை: டீலர்கள் ஒப்புக்கொள்ளப்பட்ட பிரீமியங்களை அடிப்படையாகக் கொண்டு வாங்குபவர்களையும் விற்பவர்களையும் பொருத்துகின்றனர்.

• பரிவர்த்தனை நிறைவேற்றம்: பங்குகள் ஒதுக்கப்பட்டால், அவை பட்டியலிடலுக்குப் பிறகு முன்கூட்டியே தீர்மானிக்கப்பட்ட விலையில் வாங்குபவருக்கு மாற்றப்படும்.

• ஒதுக்கீடு இல்லாததன் ஆபத்து: விற்பவருக்கு எந்த பங்குகளும் ஒதுக்கப்படாவிட்டால், பரிவர்த்தனை ரத்து செய்யப்படும்.

கிரே மார்க்கெட்டில் வர்த்தகம் செய்வதன் நன்மைகள்

• ஆரம்ப அணுகல்: முதலீட்டாளர்கள் பங்கு பரிவர்த்தனை மையத்தில் அதிகாரப்பூர்வமாக பட்டியலிடுவதற்கு முன் பங்குகளை வாங்க வாய்ப்பு கிடைக்கிறது, இது பட்டியலிடுவதற்கு முன் ஆரம்ப பங்கேற்பை அனுமதிக்கலாம்.பங்கு பரிவர்த்தனை மையம்.

• திரவத்தன்மை வாய்ப்பு: முதலீட்டாளர்கள் அதிகாரப்பூர்வ பட்டியலிடலுக்கு முன் தங்கள் ஐபிஓ பங்குகளை விற்க முடியும், இது நிலவும் கிரே மார்க்கெட் கோரிக்கையை அடிப்படையாகக் கொண்டு ஆரம்பத்தில் வெளியேற அனுமதிக்கிறது.

• விலை கண்டறிதல்: ஒரு பங்கின் சந்தை கோரிக்கையை மதிப்பீடு செய்யவும், அது பொது வர்த்தகமாக மாறுவதற்கு முன் அதன் சாத்தியமான பட்டியலிடும் விலையை கணிக்கவும் முதலீட்டாளர்களுக்கு உதவுகிறது.

கிரே மார்க்கெட்டில் வர்த்தகம் செய்வதன் ஆபத்துகள்

• ஒழுங்குமுறை இல்லாதது: கிரே மார்க்கெட் வர்த்தகங்கள் அதிகாரப்பூர்வ பங்கு பரிவர்த்தனை மையத்திற்கு வெளியே நடைபெறுகின்றன மற்றும் எந்த ஒழுங்குமுறை அதிகாரத்தால் ஆளப்படுவதில்லை, இதனால் அவை ஆபத்தானவை.

• அதிக ஆபத்து: கிரே மார்க்கெட்டில் பங்கு விலைகள் கணிக்க முடியாத வகையில் மாறக்கூடும், இதனால் பங்கு அதிகாரப்பூர்வமாக பட்டியலிடுவதற்கு முன் இழப்புகள் ஏற்படலாம்.

• சட்ட ரீதியான வழிமுறைகள் இல்லை: கிரே மார்க்கெட் பரிவர்த்தனைகள் அதிகாரப்பூர்வமற்றவை என்பதால், முதலீட்டாளர்கள் இழப்புகள் அல்லது சர்ச்சைகளை சந்தித்தால் சட்ட உதவியோ அல்லது ஒழுங்குமுறை தலையீட்டோ கோர முடியாது.

கிரே மார்க்கெட் எப்படி செயல்படுகிறது?

ஐபிஓ தொடர்பான வர்த்தகத்தின் சூழலில் கிரே மார்க்கெட் எவ்வாறு செயல்படுகிறது என்பதற்கான எளிய விளக்கம்:

1. பட்டியலிடும் முன் நிலை

ஒரு நிறுவனத்தின் பங்குகள் பங்கு பரிவர்த்தனை மையத்தில் அதிகாரப்பூர்வமாக பட்டியலிடுவதற்கு முன் கிரே மார்க்கெட் செயல்பாடு பொதுவாக தொடங்குகிறது, முக்கியமாக ஐபிஓ சந்தா காலத்தில்.

2. அதிகாரப்பூர்வமற்ற வர்த்தகம்

முதலீட்டாளர்கள் பங்கு பரிவர்த்தனை மையங்கள் அல்லது ஒழுங்குபடுத்திகளின் உட்பிரவேசம் இல்லாமல், பரஸ்பர நம்பிக்கையை அடிப்படையாகக் கொண்டு அதிகாரப்பூர்வமற்ற சேனல்களின் மூலம் ஐபிஓ பங்குகள் அல்லது விண்ணப்பங்களை வர்த்தகம் செய்கின்றனர்.

3. விலை கண்டறிதல்

விலைகள் கோரிக்கை மற்றும் வழங்கல், முதலீட்டாளர் உணர்வு மற்றும் பங்கின் பட்டியலிடும் செயல்திறன் பற்றிய எதிர்பார்ப்புகளை அடிப்படையாகக் கொண்டு தீர்மானிக்கப்படுகின்றன.

4. ஆபத்து மற்றும் ஊகம்

பரிவர்த்தனைகள் ஒழுங்குபடுத்தப்படாததால், விலை இயக்கங்கள் கணிக்க முடியாதவை மற்றும் அதிக ஊக ஆபத்தை உள்ளடக்கியவை.

5. தீர்வு செயல்முறை

மையத் தீர்வு முறைமையின்றி, வாங்குபவர்களுக்கும் விற்பவர்களுக்கும் இடையே நிதி மற்றும் பங்குகள் நேரடியாக தீர்க்கப்படுகின்றன.

6. அதிகாரப்பூர்வ சந்தைக்கு மாற்றம்

பங்குகள் பங்கு பரிவர்த்தனை மையத்தில் அதிகாரப்பூர்வமாக பட்டியலிடப்பட்டவுடன், கிரே மார்க்கெட் செயல்பாடு குறைகிறது மற்றும் வர்த்தகம் ஒழுங்குபடுத்தப்பட்ட தளங்களுக்கு மாறுகிறது.

கிரே மார்க்கெட் கருப்பு சந்தையிலிருந்து எவ்வாறு மாறுபடுகிறது