ஷார்ட் கால்என்றால் என்ன? பங்குச் சந்தைகளில்எப்படி வேலை செய்கிறது?

ஷார்ட் கால் ஆப்ஷன் ஸ்ட்ராடஜி என்பது, அடிப்படைப் பங்கில் எந்த நிலையையும் எடுக்காமல் ஒரு கால் ஆப்ஷனை விற்பதாகும். அன்கவர்ட் அல்லது நேக்டு கால் என்றும் அழைக்கப்படுகிறது. எதிர்காலத்தில் குறிப்பிட்ட பங்கின் விலை குறையும் என்று எதிர்பார்த்து, ஒரு முதலீட்டாளர் அந்தப் பங்கின் கால் ஆப்ஷனையை விற்றால், ஷார்ட் கால் ஆப்ஷன் ஸ்ட்ராடஜி எனப்படும். இதில் நீங்கள் கால் ஆப்ஷனை விற்கிறீர்கள் என்றால் இதன் மூலம், எதிர்காலத்தில் குறிப்பிட்ட விலைக்கு அடிப்படை அசட்டை வாங்குவதற்கானப் பொறுப்பு உங்களுக்கு ஏற்படுகிறது.

பின்னர் விற்ற ஸ்டிரைக் விலைக்கு கீழே ஸ்டாக் வர்த்தகம் செய்யும்போது லாபத்திற்கான வாய்ப்பு குறைவாக இருக்கும். அதே நேரத்தில், விற்ற ஸ்டிரைக் விலையை விட ஸ்டாக் விலை உயர்ந்தால், அது அதிக பாதிப்பைச் சந்திக்க நேரிடும். நீங்கள் ஆப்ஷன்ஸ் டிரேடிங்கிற்கு புதியவர் என்றால், ஷார்ட் கால் ஆப்ஷன் ஸ்ட்ராடஜியைத் தவிர்ப்பது நல்லது. ஏனெனில் இதில் குறைவான லாபமும் அதிக ரிஸ்க்கும் உள்ளது. இந்த ஷார்ட் கால் முறையானது அனுபவம் வாய்ந்த டிரேடர்களால் தங்கள் ரிஸ்க் எடுக்கும் உத்திக்குப் பிரீமியம் பெறும் தனித்துவமான சூழ்நிலைகளில் லாபம் ஈட்ட பெரும்பாலும் பயன்படுத்தப்படுகிறது. இந்தக் கட்டுரையில் ஷார்ட் கால் ஆப்ஷன் ஸ்ட்ராடஜியைப் பற்றி விரிவாகப் பார்ப்போம்.

ஷார்ட் கால் எப்படி வேலை செய்கிறது? 

அடிப்படை அசட்டின் கணிப்பு பேரிஷ் அல்லது நியூட்ரல் நிலையில் இருக்கும்போது முதலீட்டாளர்கள் ஷார்ட் கால் டிரேடிங் ஸ்ட்ராடஜியைத் தொடங்குவார்கள். விற்பனை முடிந்ததும், டிரேடருக்கு ஸ்டிரைக் விலையில் பங்குகளை விற்க வேண்டிய கடமை உள்ளது. இதைக் குறுகிய புட் ஆப்ஷனுடன் குழப்பிக்கொள்ளக் கூடாது. ஏனெனில் அதில் விற்பனையாளர் ஸ்டிரைக் விலையில் பங்குகளை வாங்குவதற்குப் பொறுப்பாவார். பங்கு விலையானது ஸ்டிரைக் விலையைத் தாண்டி நகரும்போது, டிரேடர் தனது லாபத்தை இழக்கத் தொடங்குகிறார். மேலும் பெறப்பட்ட பிரீமியத்தை விட ஸ்டிரைக் விலையைத் தாண்டி விலை அதிகமாகும்போது அவர்கள் நஷ்டத்தைச் சந்திக்கத் தொடங்குகின்றனர்.

இந்த ஸ்ட்ராடஜியில், எக்ஸ்பைரி தேதியில் கால் ஆப்ஷனுக்கு மதிப்பு இருக்காது. இதனால் முதலீட்டாளரின் விருப்பத்திற்கு ஏற்ப அது மதிப்பு இல்லாமல் போய்விடும். ஷார்ட் கால் ஆப்ஷன் ஸ்ட்ராடஜியைப் பயன்படுத்தும்போது இந்த ஆப்ஷன் ஸ்ட்ராடஜியை செயல்படுத்தும்போது பங்கு விலையானது ஸ்டிரைக் விலையை விடக் குறைவாக இருக்கும் வரை காத்திருப்பது சிறந்த நடைமுறையாகும். இருப்பினும், ஸ்டிரைக் விலையானது பெறப்பட்ட பிரீமியத்தை எதிர்மறையாக பாதிக்கும் என்பதால் அதிக ரிஸ்க் இருந்தால் அதிக லாபம் கிடைக்கும்.

ஒரு ஷார்ட் கால் ஸ்ட்ராடஜியில், டிரேடர்கள் பொதுவாக இம்ப்ளைடு வாலடைலிட்டி குறைய வேண்டும் என்று விரும்புவார்கள். ஏனெனில் இது அவர்கள் ஷார்ட் செய்த ஆப்ஷன்களின் விலையைக் குறைக்கும். எக்ஸ்பைரி தேதிக்கு முன் முதலீட்டாளர் பொசிஷனைக் க்ளோஸ் செய்ய முடிவு செய்தால், வர்த்தகத்தை மீண்டும் வாங்குவதற்கு அவர்களுக்குக் குறைவான செலவாகும். அதேபோல், இந்த ஸ்ட்ராடஜியில் எக்ஸ்பைரிக்கான நேரத்தைக் குறைப்பதும் ஒரு சாதகமான அம்சமாகும். ஏனெனில் எக்ஸ்பைரிக்குக் குறைவான நேரம் இருப்பது கால் ஆப்ஷனின் மதிப்பைக் குறைத்து, முதலீட்டாளர் குறைந்த விலையில் பொசிஷனை க்ளோஸ் செய்ய உதவுகிறது.

ஷார்ட் காலை எப்போது செயல்படுத்த வேண்டும்?

சந்தையில் பேரிஷ் பந்தயம் கட்டும்போது டிரேடர் பயன்படுத்தக்கூடிய இரண்டு ஆப்ஷன் ஸ்ட்ராடஜிகளில் ஒன்று ஷார்ட் கால் ஆப்ஷன் ஸ்ட்ராடஜி ஆகும். மற்றொன்று புட் ஆப்ஷன் கான்ட்ராக்ட்ஸ் ஆகும். கால் ஆப்ஷனை விற்பவர், ஆப்ஷன் எக்ஸ்பைரி ஆவதற்கு முன்பு பங்கு குறிப்பிட்ட மதிப்பை விட அதிகமாகப் போகாது என்று கணித்துப் பந்தயம் கட்டுகிறார். இந்த குறிப்பிட்ட மதிப்பு ஸ்டிரைக் விலை என்று அழைக்கப்படுகிறது, இதற்கு மாற்றாக அவர் பிரீமியத்தைப் பெறுகிறார். பங்கு ஏற்கனவே மேல்நோக்கி ஒரு பெரிய பேரணியைச் சந்தித்துள்ளது என்றும், RSI அல்லது பெர்சென்ட்-ஆர் (Percent-R) போன்ற அதன் தொழில்நுட்ப குறிகாட்டிகள் கூட அது அதிக விலைக்கு வாங்கப்பட்டுள்ளது என்பதைக் காட்டும்போது இந்த வகையான கரடி சந்தை வர்த்தகம் அடிக்கடி நிகழ்கிறது.

ஷார்ட் கால் செய்யும்போது, பங்கு ஸ்டிரைக் விலையைத் தாண்டினால், வாங்குபவருக்குப் பங்குகளை டெலிவரி செய்வோம் என்று டிரேடர் ஆப்ஷனை வாங்குபவருக்கு உத்தரவாதம் அளிக்கிறார். பங்கு விலை ஸ்டிரைக் விலைக்கு மேல் சென்றால், ஷார்ட் கால் ஹோல்டர் முழு பிரீமியத்தையும் லாபமாக வைத்திருப்பார். ஒருவேளை பங்கு விலை ஸ்டிரைக் விலைக்கு மேல் உயர்ந்தால், லாங் கால் ஹோல்டர் ஆப்ஷனை உடன்படுத்துவார். மேலும் ஷார்ட் கால் ஹோல்டரைத் திறந்த சந்தைக்குச் சென்று தற்போதைய சந்தை விலையில் பங்குகளை வாங்கி குறைந்த விலையில் டெலிவரி செய்யும்படி கட்டாயப்படுத்துவார்.

ஏற்கனவே பங்குகளை வைத்திருக்கும் முதலீட்டாளர்கள் கூடுதல் வருமானத்திற்காக அப்-சைடு கால் ஆப்ஷன்களை விற்க வாய்ப்பில்லை, இது கவர்ட் கால் என்று அழைக்கப்படுகிறது. பங்கு உயர்ந்தால், முதலீட்டாளர் ஏற்கனவே தங்கள் போர்ட்ஃபோலியோவில் உள்ள பங்குகளை ஒப்படைப்பதை இது உறுதி செய்கிறது.

ஷார்ட் காலுக்கான உதாரணம்:

ஒரு உதாரணத்தின் மூலம் ஷார்ட் கால் ஆப்ஷன் ஸ்ட்ராடஜியை நாம் நன்றாகப் புரிந்துகொள்ளலாம். மிஸ் எக்ஸ் சென்செக்ஸ் மீது பேரிஷ் ஆக இருக்கிறார் மற்றும் அது சரியும் என்று எதிர்பார்க்கிறார். தற்போதைய நிஃப்டி 1,094 ஆக இருக்கும்போது, அவர் ரூ. 1,000 ஸ்டிரைக் விலையுடன் கூடிய கால் ஆப்ஷனை ரூ. 120 பிரீமியத்தில் விற்கிறார் அல்லது ஷார்ட் செய்கிறார். இப்போது, சென்செக்ஸ் 1,000 அல்லது அதற்குக் கீழே இருந்தால், கால் ஆப்ஷனை வாங்குபவர் அதை எக்சசைஸ் செய்ய மாட்டார், மேலும் மிஸ் எக்ஸ் ரூ. 120 இன் முழு பிரீமியத்தையும் வைத்திருக்கலாம்.

ஷார்ட் கால்ஸ் மற்றும் லாங் புட்ஸ் ஒப்பீடு

லாங் புட்:

புட் ஆப்ஷன் என்பது எக்ஸ்பைரி நேரத்தில் முன்கூட்டியே தீர்மானிக்கப்பட்ட தேதியில் ஒரு ஆப்ஷனை விற்கும் விருப்பத்தைக் குறிக்கிறது. ஒரு ஸ்ட்ராடஜியாக, இது வாங்குபவர்களுக்கு எக்ஸ்பைரியில் புட் ஆப்ஷனை வழங்குகிறது ஆனால் எந்தக் கடமையும் இல்லை. புட் ஆப்ஷன்களை வாங்க பிரீமியம் செலுத்தப்படுகிறது. விலை குறையும் போது, முதலீட்டாளர்கள் தங்கள் ஆப்ஷன்களை எக்சசைஸ் செய்கிறார்கள். விலைகள் உயரும்போது அவர்கள் தங்கள் ஆப்ஷனை எக்சசைஸ் செய்தால் அவர்கள் நஷ்டத்தைச் சந்திப்பார்கள். எனவே இந்த ஆப்ஷன்களை எக்சசைஸ் செய்வதில் நேரம் மிகவும் முக்கியமானது. சந்தை மிகவும் பேரிஷ் ஆக இருக்கும்போது மற்றும் கடுமையாகக் குறையும் என்று எதிர்பார்க்கும்போது இது மிகவும் பொருத்தமான நேரமாகும்.

ஷார்ட் கால்:

ஷார்ட் கால் என்பது அன்கவர்ட் கால் அல்லது நேக்டு கால் என்றும் அழைக்கப்படுகிறது, இது அடிப்படையில் ஒரு கால் ஆப்ஷனை விற்பதைக் குறிக்கிறது. ஆரம்பத்தில், இது பிரீமியங்களைப் பெறுவதன் மூலம் நெட் கிரெடிட்டை உருவாக்குகிறது. தற்போதைய சந்தை நிலவரங்கள் உத்திகளைத் தீர்மானிக்க உதவுகின்றன, எனவே ஒருவர் சந்தை நிலவரங்களைப் பற்றி அறிந்திருக்க வேண்டும். இந்த அணுகுமுறை மேம்பட்ட டிரேடர்களால் பயன்படுத்தப்படுகிறது, ஏனெனில் அனுபவமற்ற எந்தவொரு முதலீட்டாளரும் இந்த ஆப்ஷன்களைச் செய்தால் பெரும் நஷ்டத்தைச் சந்திப்பார்கள். ஷார்ட் கால் ஸ்ட்ராடஜியின் வெற்றியில் ஸ்டிரைக் விலைக்கு முக்கிய பங்கு உண்டு. அதிக பிரீமியங்களைப் பெற, ஸ்டிரைக் விலையானது தற்போதைய விலைக்கு மேல் அல்லது தற்போதைய சந்தை விலைக்கு அருகில் இருக்க வேண்டும். டிரேடர்கள் சந்தை மீது பேரிஷ் ஆக இருக்கும்போது, இந்த ஸ்ட்ராடஜியைப் பயன்படுத்துவதற்கு இதுவே சரியான நேரமாகும்.

ஃபியூச்சர்ஸ் மற்றும் ஆப்ஷன்ஸில் வர்த்தகம் செய்வதற்கு ஸ்ட்ராடஜி மற்றும் ஒழுக்கம் இரண்டும் தேவை. வருமானம் ஈட்டுவதற்கான சாத்தியக்கூறுகள் அதிகமாக இருப்பது போலவே, ரிஸ்க்கும் அதிகமாக உள்ளது, அதனால்தான் சரியான கருவிகள் மற்றும் நுண்ணறிவுகளை வைத்திருப்பது அவசியமாகும். ஏஞ்சல் ஒன் (Angel One), ஸ்ட்ராடஜி உருவாக்கம், பேஆஃப் விசுவலைசேஷன் (payoff visualisation), மார்ஜின் பெனிஃபிட் அனலிட்டிக்ஸ் மற்றும் மேம்பட்ட சார்ட்டிங் ஆகியவற்றுடன் கூடிய அம்சங்கள் நிறைந்த F&O சுற்றுச்சூழல் அமைப்பை வழங்குகிறது. நிபுணர்களின் ரிசர்ச் அறிக்கைகள், தினசரி F&O வர்த்தக யோசனைகள் மற்றும் ஒரு ஆர்டருக்கு குறைந்தபட்சம் ₹20 பிரேக்கரேஜ் ஆகியவற்றுடன் இணைந்து, எங்கள் பிளாட்ஃபார்ம் டிரேடர்களுக்கு ஃபியூச்சர்ஸ் மற்றும் ஆப்ஷன்ஸ் ஸ்ட்ராடஜிகளை நம்பிக்கையுடனும் துல்லியமாகவும் செயல்படுத்த அதிகாரம் அளிக்கிறது.