எக்ஸாடிக் ஆப்ஷன்கள்: வரையறை மற்றும் வகைகள்

அறிமுகம்

நிதி மற்றும் முதலீட்டு உலகில், விருப்பங்கள் நெகிழ்வுத்தன்மை மற்றும் அபாய மேலாண்மையை வழங்குவதில் முக்கிய பங்கு வகிக்கின்றன. அழைப்புகள் மற்றும் விற்பனைகள் போன்ற பாரம்பரிய விருப்பங்கள் பரவலாக அறியப்பட்டுள்ளன, ஆனால் அற்புதமான விருப்பங்களின் ஒரு சுவாரஸ்யமான துணை தொகுப்பு உள்ளது. இவை பாரம்பரிய விருப்பங்களில் காணப்படும் நிலையான செலுத்தும் அமைப்புகளை மீறிய தனித்துவமான அம்சங்கள் மற்றும் உத்திகளை வழங்குகின்றன. இந்த கட்டுரையில், நாங்கள் அற்புதமான விருப்பங்களின் உலகில் ஆழமாக செல்வோம். அவற்றை பாரம்பரிய விருப்பங்களுடன் ஒப்பிட்டு, வெவ்வேறு வகைகளை ஆராய்ந்து, அற்புதமான விருப்பத்தைப் பயன்படுத்தி வர்த்தகத்தின் ஒரு நடைமுறை எடுத்துக்காட்டை வழங்குவோம்.

அற்புதமான விருப்பங்கள் என்ன?

அற்புதமான விருப்பங்கள் என்பது நிலையான வடிவமைப்பில் அமைக்கப்படாத விருப்பங்கள் ஆகும். அவை ஒரு ஸ்ட்ரைக் விலை மற்றும் ஒரு ஸ்பாட் விலையை உள்ளடக்கலாம், ஆனால் ஸ்ட்ரைக் விலை மற்றும் செலுத்துதல்களின் வரையறைகள் ஒரு நிலையான விருப்பம் போல இல்லை. எனவே, அற்புதமான விருப்பங்கள் ஒப்பந்தத்தின் வெவ்வேறு அமைப்புகளுடன் பல்வேறு வகைகளாக இருக்கலாம். எனவே, அவற்றுக்கு ஒரு ஒற்றை வரையறையை அமைப்பது கடினம். எனவே, அவற்றின் அடையாளம் பாரம்பரிய விருப்ப ஒப்பந்தங்களிலிருந்து எவ்வளவு வேறுபட்டவை என்பதில் இருந்து வருகிறது.

அற்புதமான விருப்பம் vs பாரம்பரிய விருப்பம்

முதலில், அற்புதமான விருப்பங்கள் மற்றும் பாரம்பரிய விருப்பங்களுக்கிடையிலான அடிப்படை வேறுபாடுகளைப் புரிந்துகொள்வது முக்கியம். பாரம்பரிய விருப்பங்கள், பிளைன் வெனில்லா விருப்பங்கள் என்றும் அழைக்கப்படுகின்றன, பரிவர்த்தனைகளில் வர்த்தகம் செய்யப்படும் நிலையான ஒப்பந்தங்கள். இந்த விருப்பங்கள் வாங்குபவருக்கு ஒரு குறிப்பிட்ட காலாவதியான தேதியில் ஒரு அடிப்படை சொத்தை ஒரு முன்கூட்டியே நிர்ணயிக்கப்பட்ட விலையில் (ஸ்ட்ரைக் விலை) வாங்க அல்லது விற்க உரிமையை வழங்குகின்றன, ஆனால் கடமையை அல்ல. மறுபுறம், அற்புதமான விருப்பங்கள் முதலீட்டாளர்களின் குறிப்பிட்ட தேவைகள் மற்றும் விருப்பங்களுக்கு ஏற்ப தனிப்பயனாக்கப்பட்ட ஒப்பந்தங்கள் ஆகும். நிலையான விதிமுறைகள் கொண்ட பாரம்பரிய விருப்பங்களைப் போல அல்லாமல், அற்புதமான விருப்பங்கள் முதலீட்டாளர்களுக்கு தனித்துவமான அம்சங்களை இணைக்க அனுமதிக்கின்றன, அவற்றை வெவ்வேறு வர்த்தக உத்திகளுக்கு மேலும் நெகிழ்வான மற்றும் தழுவக்கூடியதாக ஆக்குகின்றன. அற்புதமான விருப்பங்கள் பொதுவாக ஓவர்த்-தி-கௌண்டர் (OTC) இல் வர்த்தகம் செய்யப்படுகின்றன, அதாவது அவை பரிவர்த்தனைகளில் பட்டியலிடப்படவில்லை மற்றும் வாங்குபவர் மற்றும் விற்பவர் இடையே பேச்சுவார்த்தைக்கு உட்படுகின்றன. ஒரு அற்புதமான விருப்பத்தின் விவரங்கள் லாபங்கள் அல்லது இழப்புகள் எவ்வாறு தீர்மானிக்கப்படுகின்றன மற்றும் விருப்பத்தை எப்போது பயிற்சி செய்யலாம் என்பதில் மாறுபடலாம். அற்புதமான விருப்பங்களின் அமைப்பு பொதுவாக பிளைன் வெனில்லா அழைப்பு மற்றும் விற்பனை விருப்பங்களைவிட சிக்கலானது.

அற்புதமான விருப்பங்களின் வகைகள்

வெவ்வேறு முதலீட்டு நோக்கங்கள் மற்றும் அபாய சுயவிவரங்களை பூர்த்தி செய்ய வடிவமைக்கப்பட்ட பல்வேறு வகையான அற்புதமான விருப்பங்கள் உள்ளன. மிகவும் பொதுவான வகைகளில் சிலவற்றை ஆராய்வோம்:

1. ஆசிய விருப்பங்கள்

இவை வர்த்தகர்கள் அடிப்படை பாதுகாப்பின் சராசரி விலையை அடிப்படையாகக் கொண்டு பணம் பெறும் விருப்ப ஒப்பந்தங்கள். சராசரி விலையின் மாறுபாடு உண்மையான ஸ்பாட் விலை விட குறைவாக இருக்கும். எனவே, ஆசிய விருப்பங்கள் மாறுபாடான சந்தைகளில் ஒரே முறை, தீவிர விலைகளின் தாக்கத்தை குறைக்க பயன்படுத்தப்படுகின்றன.

2. தடுப்பு விருப்பங்கள்

இவை அடிப்படை சொத்தின் குறிப்பிட்ட விலைகளின் வரம்பில் மட்டுமே செயல்படும் விருப்பங்கள். தடுப்பு விருப்பங்கள் இரண்டு வகையாக உள்ளன - a. நோக்-இன் விருப்பங்கள் - அடிப்படை சொத்தின் ஸ்பாட் விலை ஒரு குறிப்பிட்ட புள்ளி அல்லது தடையை கடக்கும்போது மட்டுமே இந்த விருப்பங்கள் செயல்படும், மேலே (மேலே-மற்றும்-உள்ளே) அல்லது கீழே (கீழே-மற்றும்-உள்ளே) நகர்கின்றன. b. நோக்-அவுட் விருப்பங்கள் - ஸ்பாட் விலை ஒரு குறிப்பிட்ட புள்ளி அல்லது தடையை கடக்கும்போது இந்த விருப்பங்கள் செயல்படாது. c. கூடை விருப்பங்கள் - இவை பல அடிப்படை சொத்துகளை கொண்டுள்ளன, அவை பல்வேறு வகைகளாக இருக்கலாம், உதாரணமாக பங்குகள், பொருட்கள், நாணயங்கள் போன்றவை. இங்கு ஸ்பாட் விலை மற்றும் ஸ்ட்ரைக் விலை அடிப்படை சொத்துகளின் விலைகளின் எடை செய்யப்பட்ட சராசரி ஆகும். உதாரணமாக, ஒரு ஈக்விட்டி குறியீட்டு விருப்பம் ஒரு கூடை விருப்பமாகும், ஏனெனில் இது கூடைப் பகுதியாக பல ஈக்விட்டிகளை கொண்டுள்ளது, ஒவ்வொன்றும் குறியீட்டில் அதன் சொந்த எடையுடன். கூடை விருப்பங்களைப் பயன்படுத்தி, நிறுவனங்கள் பல நாணய அல்லது பல பொருள் வெளிப்பாடுகளை ஹெட்ஜ் செய்யலாம்.

4. பெர்முடா விருப்பங்கள்

இவை அமெரிக்க மற்றும் ஐரோப்பிய விருப்பங்களுக்கு இடையில் ஒரு குறுக்கு, அதாவது அவை காலாவதியான தேதிக்கு முன் பயிற்சி செய்யப்படலாம், ஆனால் வாங்கும் மற்றும் காலாவதியாகும் தேதிகளுக்கு இடையில் முன்கூட்டியே நிர்ணயிக்கப்பட்ட தேதிகளில் மட்டுமே.

5. பைனரி விருப்பங்கள்

இவை ஒரு ஒப்பந்தத்தை உருவாக்குகின்றன, அதில் ஒரு வர்த்தகருக்கு ஒரு குறிப்பிட்ட புள்ளிக்கு மேல் அல்லது கீழே விலை இருந்தால் ஒரு நிலையான தொகை செலுத்தப்படும். அடிப்படையில், வாங்குபவர் ஒரு கட்டணத்தைப் பெறுவார் அல்லது முழு முதலீட்டையும் இழப்பார் - இடையில் எதுவும் இல்லை. மாறாக, விற்பவர் பெற்ற பிரீமியத்தை வைத்திருப்பார் அல்லது முழு செலுத்துதலைச் செய்ய வேண்டியிருக்கும்.

6. தேர்வு விருப்பங்கள்

இவை வாங்கிய விருப்பங்கள் அழைப்புகளா அல்லது விற்பனைகளா என்பதை தீர்மானிக்க உரிமையாளருக்கு அனுமதிக்கின்றன. இந்த முடிவு காலாவதியாகும் தேதிக்கு முன் ஒரு நிலையான தேதியில் மட்டுமே எடுக்க முடியும். சந்தை மாறுபாடாக இருக்கும் என்று நீங்கள் நினைத்தால், ஆனால் அது எந்த திசையில் மாறும் என்பதை நீங்கள் அறியாதபோது இந்த வகையான விருப்பங்கள் பயனுள்ளதாக இருக்கும்.

7. கலவை விருப்பங்கள்

இவை அடிப்படையில் ஒரு விருப்பத்தின் மீது ஒரு விருப்பம் ஆகும். இரண்டாவது விருப்பத்தின் இறுதி செலுத்துதல் முதல் ஒன்றிலிருந்து பெறப்பட்ட செலுத்துதலின் மீது निर्भर. எனவே, கலவை விருப்பங்களுக்கு இரண்டு வெவ்வேறு காலாவதி தேதிகள் மற்றும் இரண்டு வெவ்வேறு ஸ்ட்ரைக் விலைகள் உள்ளன. கலவை விருப்பங்கள் ஸ்பிளிட்-ஃபீ விருப்பங்கள் என்றும் அழைக்கப்படுகின்றன.

8. நீட்டிக்கக்கூடிய விருப்பங்கள்

இந்த ஒப்பந்தங்கள் முதலீட்டாளர்களுக்கு அவர்களின் விருப்பங்களின் காலாவதியை ஒத்திவைக்க அனுமதிக்கின்றன. ஹோல்டர்-எக்ஸ்டென்டிபிள் விருப்பங்கள் விருப்பம் வாங்குபவருக்கு விருப்பத்தின் காலாவதியை ஒரு முன்கூட்டியே நிர்ணயிக்கப்பட்ட கால அளவுக்கு நீட்டிக்க அனுமதிக்கின்றன. இது விருப்பங்கள் பணத்திலிருந்து வெளியே இருந்தால் வாங்குபவருக்கு உதவுகிறது. அதேபோல, எழுத்தாளர்-எக்ஸ்டென்டிபிள் விருப்பங்கள் விருப்பங்களை எழுத்தாளர் அல்லது வெளியீட்டாளர் காலாவதியான தேதியை நீட்டிக்க வழங்குகின்றன.

9. லுக்க்பேக் விருப்பங்கள்

இந்த விருப்பங்கள் உரிமையாளருக்கு கடந்த காலத்தில் குறிப்பிடப்பட்ட காலத்திற்குள் அதன் மிக உயர்ந்த அல்லது குறைந்த விலையில் அடிப்படை சொத்தை வாங்க அல்லது விற்க உரிமையை வழங்குகின்றன. எனவே, வர்த்தகர்கள் விருப்பம் பணத்திலேயே அதிகமாக இருக்கும் நேரத்தைத் தேர்ந்தெடுக்கலாம்.

10. பரவல் விருப்பங்கள்

ஒரு பரவல் விருப்பத்தின் செலுத்துதல் இரண்டு அடிப்படை சொத்துகளின் விலைகளுக்கிடையிலான வேறுபாட்டின் மீது निर्भर. சொத்துகள் இரண்டு வெவ்வேறு பொருட்களாகவும், இரண்டு வெவ்வேறு பரிவர்த்தனைகளில் ஒரே பொருளாகவும் அல்லது உற்பத்தியின் வெவ்வேறு நிலைகளிலும் இருக்கலாம். க்ராக், க்ரஷ் மற்றும் ஸ்பார்க் ஸ்பிரெட் ஆகியவை பரவல் விருப்பங்களின் சில வகைகள்.

11. வரம்பு விருப்பங்கள்

இவை பைனரி விருப்பத்தைப் போன்றவை - அடிப்படை சொத்தின் விலை காலாவதியான தேதிவரை குறிப்பிட்ட வரம்பில் இருந்தால் அவற்றின் இறுதி செலுத்துதல் உரிமையாளருக்கு வழங்கப்படும்.

அற்புதமான விருப்பங்களை வர்த்தகம் செய்வதற்கான ஒரு எடுத்துக்காட்டு

அற்புதமான டெரிவேடிவ்ஸ் எடுத்துக்காட்டுகள் அற்புதமான விருப்பங்களின் நடைமுறை பயன்பாட்டை விளக்க உதவுகின்றன. அப்போது ஒரு தடுப்பு விருப்பத்தை உள்ளடக்கிய ஒரு எடுத்துக்காட்டை பரிசீலிப்போம்: ஒரு வர்த்தகர் அடிப்படை சொத்தின் ஸ்பாட் விலை உயரும் என்று எதிர்பார்க்கிறார். ஆனால் அவர்கள் குறிப்பிடத்தக்க லாபங்கள் இல்லாமல் விருப்பத்தை பயிற்சி செய்ய விரும்பவில்லை - அதிக வருமானம் கொண்ட கருவிகளில் முதலீடு செய்ய விரும்பலாம். அந்த நேரத்தில், வர்த்தகர் ரூ. 100 மற்றும் ரூ. 115 இல் தடையை அமைத்து ஒரு நோக்-இன் தடுப்பு விருப்பத்தை அமைக்கலாம். செலுத்திய பிரீமியம் ரூ. 2 என்று கருதுக. எனவே, ஸ்பாட் விலை ரூ. 103 ஆக இருக்கும் போது விருப்பம் லாபகரமாக இருக்கலாம். இருப்பினும், ஸ்பாட் விலை ரூ. 115 ஐ கடக்கும்போது மட்டுமே விருப்பம் செயல்படும்.

இறுதி வார்த்தைகள்

விருப்பங்கள் பங்கு, பொருள் அல்லது நாணய சந்தையில் கிடைக்கும் மிகவும் சுவாரஸ்யமான நிதி கருவிகளில் ஒன்றாகும். ஏஞ்சல் ஒன் உடன் ஒரு டெமாட் கணக்கைத் திறக்கவும் மற்றும் இன்று உங்கள் விருப்ப வர்த்தக பயணத்தைத் தொடங்குங்கள்!