ப்ராடெக்டிவ் புட்

ஒரு பங்கின் விலை நகர்வுகளை வைத்து குறுகிய காலத்தில் லாபம் பார்க்க ஆப்ஷன் கான்ட்ராக்டுகள் ஒரு சிறந்த வழியாகும். அதேசமயம், வழக்கமான ஈக்விட்டி இன்வெஸ்டிங்கை விட இதில் ரிஸ்க் அதிகம். இருப்பினும், பங்கின் ஆப்ஷன் கான்ட்ராக்டுகளில் வர்த்தகம் செய்யும் போது ஏற்படும் ரிஸ்க்கைக் கணிசமாகக் கட்டுப்படுத்த முடியும். அதற்கு ப்ராடெக்டிவ் புட் போன்ற ஆப்ஷன்ஸ் டிரேடிங் ஸ்ட்ராடஜிகளைப் பயன்படுத்தலாம். இதைப் பற்றி நீங்கள் தெரிந்து கொள்ள வேண்டிய முழு விவரங்கள் இதோ.

ப்ராடெக்டிவ் புட் என்றால் என்ன?

ப்ராடெக்டிவ் புட் என்பது ஒரு ஆப்ஷன்ஸ் ஸ்ட்ராடஜி ஆகும். சந்தையில் எதிர்பாராத திருப்பங்களோ அல்லது சரிவுகளோ ஏற்படும் போது உங்கள் நஷ்டத்தைக் குறைக்க இது உதவுகிறது. உங்களிடம் ஏற்கனவே உள்ள பங்கின் புட் ஆப்ஷன் கான்ட்ராக்டுகளை வாங்குவது இந்த ஸ்ட்ராடஜிக்குத் தேவைப்படுகிறது. இதன் மூலம், உங்களுடைய பங்கின் விலை குறையும் போது ஏற்படும் நஷ்டத்தைக் குறைக்கலாம் அல்லது சில சமயங்களில் தவிர்க்கலாம்.

ப்ராடெக்டிவ் புட் ஆப்ஷன் ஸ்ட்ராடஜியை எப்போது பயன்படுத்த வேண்டும்?

சில நேரங்களில் ஸ்டாக் மார்க்கெட் கணிப்புக்கு எட்டாத வகையில் நகரும் என்பதால், நீங்கள் பாசிட்டிவாக (bullish) இருக்கும் பங்கின் விலை திடீரென சரிந்தால் தற்காத்துக் கொள்ள விரும்பலாம். அப்போதுதான் இந்த ஸ்ட்ராடஜி கை கொடுக்கும். நீங்கள் ஒரு பங்கில் லாங் பொசிஷனில் இருக்கும் போது மட்டுமே இந்த ப்ராடெக்டிவ் புட் ஸ்ட்ராடஜியைப் பயன்படுத்த வேண்டும்.

ப்ராடெக்டிவ் புட் எப்படி வேலை செய்கிறது?

உதாரணமாக, நீங்கள் ஒரு கம்பெனியின் பங்குகளை இப்போதுதான் வாங்கி இருக்கிறீர்கள் என்று வைத்துக் கொள்வோம். அந்தப் பங்கின் மீது உங்களுக்கு நல்ல நம்பிக்கை உள்ளது; அதாவது எதிர்காலத்தில் அதன் விலை உயரும் என்று எதிர்பார்க்கிறீர்கள். ஆனால், விலை உண்மையிலேயே உயருமா என்பதில் உங்களுக்கு முழு உறுதி இல்லை, அதனால் நஷ்டத்திலிருந்து உங்களைப் பாதுகாத்துக் கொள்ள விரும்புகிறீர்கள்.

இந்தச் சூழ்நிலையில் நீங்கள் என்ன செய்வீர்கள்? டெரிவேடிவ்களின் உதவியை நாடுவீர்கள், குறிப்பாக புட் ஆப்ஷன் கான்ட்ராக்டுகளைப் பயன்படுத்துவீர்கள். புட் ஆப்ஷன் கான்ட்ராக்ட் என்பது இயற்கையாகவே நெகட்டிவ் மார்க்கெட்டுக்கானது (bearish), அதாவது எதிர்காலத்தில் பங்கின் விலை குறையும் என்று எதிர்பார்க்கிறது. எனவே, பங்கின் விலை குறையும் போது, அந்த புட் ஆப்ஷன் கான்ட்ராக்ட்டின் மதிப்பு அதிகரிக்கும்.

இப்போது, நம்முடைய உதாரணத்துக்கு வருவோம். நஷ்டத்தைக் குறைக்க உங்களிடம் உள்ள பங்குக்கான புட் ஆப்ஷன் கான்ட்ராக்ட்டையும் வாங்குவதாக வைத்துக்கொள்வோம். பிறகு என்ன நடக்கும்? பெரும்பாலும் இரண்டு விதமான சூழ்நிலைகள் நடக்க வாய்ப்புள்ளது. அவற்றைப் பற்றி இன்னும் விரிவாகப் பார்ப்போம்.

சூழ்நிலை 1: பங்கின் விலை அதிகரிக்கிறது

இந்தச் சூழ்நிலையில், பங்கில் நீங்கள் எடுத்துள்ள லாங் பொசிஷன் உங்களுக்கு லாபத்தைத் தரத் தொடங்கும். மறுபுறம், ரிஸ்க்கிலிருந்து தப்பிக்க நீங்கள் வாங்கிய புட் ஆப்ஷன் கான்ட்ராக்ட்டின் மதிப்பு குறையத் தொடங்கும். நீங்கள் புட் ஆப்ஷனை வாங்கியிருப்பதால், உங்களுக்கு ஏற்படும் அதிகபட்ச நஷ்டம் அந்த ஆப்ஷனை வாங்க நீங்கள் செலுத்திய பிரீமியம் மட்டுமே. லாங் பொசிஷனில் கிடைத்த லாபத்திலிருந்து புட் ஆப்ஷன் பிரீமியத்தைக் கழித்த பிறகும் உங்களுக்குக் கிடைக்கும் மீதித் தொகைதான் உங்களின் லாபம்.

சூழ்நிலை 2: பங்கின் விலை குறைகிறது

இந்தச் சூழ்நிலையில், பங்கின் லாங் பொசிஷன் மதிப்பு குறையத் தொடங்கும். அதே நேரத்தில், உங்கள் புட் ஆப்ஷனின் மதிப்பு பெருமளவு உயரத் தொடங்கும். நீங்கள் புட் ஆப்ஷனை வாங்கியிருப்பதால், உங்களுக்குக் கிடைக்கும் லாபத்திற்கு எந்த வரம்பும் இல்லை; அது வரம்பற்றது. இப்போது, புட் ஆப்ஷன் மூலம் கிடைக்கும் லாபமானது, விலை குறைந்துவரும் லாங் பொசிஷனால் ஏற்படும் நஷ்டத்தை ஈடுகட்டிவிடும். சில சமயங்களில், உங்களால் லாபத்துடனும் வெளியேற முடியும்.

ப்ராடெக்டிவ் புட் ஸ்ட்ராடஜி: ஒரு உதாரணம்

ப்ராடெக்டிவ் புட் ஆப்ஷன் ஸ்ட்ராடஜியை இன்னும் நன்றாகப் புரிந்துகொள்ள ஒரு உதாரணத்தைப் பார்ப்போம்.

இன்ஃபோசிஸ் நிறுவனத்தின் 100 பங்குகளை ஒரு பங்கு ரூ. 800 வீதம் வாங்கியுள்ளீர்கள் என்று வைத்துக்கொள்வோம். விலை உயரும் என்று எதிர்பார்க்கிறீர்கள், அதே நேரத்தில் விலை சரிந்தாலும் பாதுகாப்பாக இருக்க விரும்புகிறீர்கள். எனவே, உங்கள் வாங்கிய விலைக்கு மிக அருகில் உள்ள ஸ்ட்ரைக் விலையில் ஒரு புட் ஆப்ஷன் கான்ட்ராக்ட்டை வாங்குகிறீர்கள். இங்கே, நீங்கள் பங்கை ரூ. 800-க்கு வாங்கியிருப்பதால், அதே ரூ. 800 ஸ்ட்ரைக் விலையில், ஒரு பங்குக்கு ரூ. 200 பிரீமியம் கொடுத்து புட் ஆப்ஷன் கான்ட்ராக்ட்டை வாங்குகிறீர்கள். கான்ட்ராக்ட்டின் லாட் அளவும் 100 ஷேர்களாக அப்படியே இருக்கும்.

இப்போது, ப்ராடெக்டிவ் புட் ஸ்ட்ராடஜியைப் பயன்படுத்திய பிறகு, பங்கின் விலை ரூ. 800-லிருந்து ரூ. 850 ஆக அதிகரிக்கிறது. விலை உயர்ந்துவிட்டதால், புட் ஆப்ஷனின் மதிப்பு நிச்சயமாகக் குறையும். அது ஒரு பங்குக்கு ரூ. 175 ஆகக் குறைந்துவிட்டது என்று வைத்துக்கொள்வோம். இந்த நிலையில், உங்கள் மொத்த லாபம் ரூ. 2,500 ஆக இருக்கும் [(ரூ. 50 x 100 ஷேர்கள்) - (ரூ. 25 x 100 ஷேர்கள்)].

மாறாக, பங்கின் விலை ரூ. 750 ஆகக் குறைந்தால், புட் ஆப்ஷனின் மதிப்பு அதிகரிக்கும் அல்லவா? அது ஒரு பங்குக்கு ரூ. 250 ஆக அதிகரிக்கிறது என்று வைத்துக்கொள்வோம். எனவே, இந்தச் சூழ்நிலையில் உங்கள் லாபம் ரூ. 0 ஆக இருக்கும் [(ரூ. 50 x 100 ஷேர்கள்) - (ரூ. 50 x 100 ஷேர்கள்)]. நஷ்டம் அடைவதை விட, லாபமும் இல்லை நஷ்டமும் இல்லை (no-profit no-loss) என்ற இந்த நிலை எவ்வளவோ மேல்.

முடிவுரை

மேற்கண்ட உதாரணங்கள் மூலம், சந்தையில் ஏற்படும் நிச்சயமற்ற தன்மைகள் மற்றும் விலை சரிவுகளிலிருந்து உங்களைப் பாதுகாத்துக் கொள்ள ப்ராடெக்டிவ் புட் ஆப்ஷன் ஸ்ட்ராடஜி ஒரு சிறந்த வழி என்பதை நீங்கள் தெளிவாகப் புரிந்து கொள்ளலாம். இருப்பினும், கவனிக்க வேண்டிய ஒரு விஷயம் என்னவென்றால், இந்த ஸ்ட்ராடஜி சரியாக வேலை செய்ய, நீங்கள் பங்கை வாங்கும் அதே நேரத்திலோ அல்லது அதற்கு அருகிலுள்ள நேரத்திலோ புட் ஆப்ஷனை வாங்குவது நல்லது. இது விலையில் ஏற்படும் வித்தியாசங்களை முடிந்தவரை குறைக்க உதவும்.

ஃபியூச்சர்ஸ் மற்றும் ஆப்ஷன்ஸில் வர்த்தகம் செய்ய ஸ்ட்ராடஜியும் ஒழுக்கமும் அவசியம். இதில் லாபம் ஈட்ட அதிக வாய்ப்பு இருப்பது போலவே, ரிஸ்க்கும் அதிகமாக இருக்கும். அதனால்தான் சரியான டூல்களும் இன்சைட்டுகளும் அவசியமாகின்றன. ஆன்லைன் டிரேடிங் பிளாட்பார்மான ஏஞ்சல் ஒன் (Angel One), ஸ்ட்ராடஜி உருவாக்கம், பேஆஃப் விஷுவலைசேஷன், மார்ஜின் பெனிஃபிட் அனலிட்டிக்ஸ் மற்றும் அட்வான்ஸ்டு சார்ட்டிங் போன்ற பல வசதிகளைக் கொண்ட எஃப்&ஓ சுற்றுச்சூழல் அமைப்பை வழங்குகிறது. எங்களின் எக்ஸ்பெர்ட் ரிசர்ச் அறிக்கைகள், தினசரி எஃப்&ஓ டிரேடிங் ஐடியாக்கள் மற்றும் ஒரு ஆர்டருக்கு குறைந்தபட்சம் ₹20 புரோக்கரேஜ் ஆகியவற்றுடன், டிரேடர்கள் ஃபியூச்சர்ஸ் மற்றும் ஆப்ஷன்ஸ் ஸ்ட்ராடஜிகளைத் துல்லியமாகவும் நம்பிக்கையுடனும் செயல்படுத்த எங்கள் பிளாட்பார்ம் உதவுகிறது.