கோல்ட் ஃப்யூச்சர்ஸ் மற்றும் ஆப்ஷன்ஸ் சந்தை

தங்க வணிகம்

தங்கம் அதன் ஒளி மற்றும் அடர்த்தியால் மக்களை ஈர்த்துள்ளது. இந்த மதிப்புமிக்க உலோகம் சிக்கலான வடிவமைப்புகளாக எளிதில் வடிவமைக்கப்படலாம். காலப்போக்கில் தங்கம் ஒரு சேகரிக்கத்தக்க பொருளாக இருந்து, அந்தஸ்து, செல்வம் மற்றும் அதிகாரத்தின் சின்னமாக மாறியது. இந்தியர்களும் ஆயிரக்கணக்கான ஆண்டுகளாக தங்கத்துடன் காதல் கொண்டுள்ளனர். இந்த மதிப்புமிக்க உலோகம் பண்டிகைகளில் தங்கம் வாங்குவது மங்களகரமாகக் கருதப்படுகிறது, மத மற்றும் சமூக நிகழ்ச்சிகளில் நகையாக அணியப்படுகிறது மற்றும் சில நேரங்களில் சாப்பிடப்படுகிறது. இந்த காரணங்களுக்காகவும் மேலும் பல காரணங்களுக்காகவும் தங்க வணிக சந்தை வளர்ச்சியடைந்துள்ளது.

தங்கத்தின் தேவை

2019 ஆம் ஆண்டில் இந்தியர்கள் 750-850 டன் தங்கத்தை வாங்கியதாக மதிப்பீடு செய்யப்பட்டுள்ளது. இது உலகின் மிகப்பெரிய சந்தைகளில் ஒன்றாகும். விற்பனையின் பெரும் பகுதி திருமணங்களில் இருந்து வருகிறது — வருடாந்திர தங்க தேவையின் 50 சதவீதம் திருமணங்களுக்காகவே! தங்கம் இந்தியர்களால் மட்டுமல்லாமல் உலகம் முழுவதும் முதலீடாகவும் தேடப்படுகிறது. பலர் தங்கத்தை நல்ல வருமானம் தரும் பாதுகாப்பான சொத்தாகக் கருதுகின்றனர். நிச்சயமாக, இந்தியாவில், கடந்த சில ஆண்டுகளில் ஈக்விட்டி (equity) தங்கத்தை விட சிறப்பாக செயல்பட்டுள்ளது. நிதி மேலாளர்கள் தங்கள் போர்ட்ஃபோலியோவில் (portfolio) சில தங்கத்தை பொருளாதார மந்தநிலைக்கு எதிரான பாதுகாப்பாக வைத்திருக்க விரும்புகிறார்கள். இது ஏனெனில் தங்கத்தின் விலை ஈக்விட்டி போன்ற சொத்துக்களின் விலைக்கு எதிர்மறையாக நகரும். பொருளாதார வளம் காலங்களில், நிறுவனங்கள் நன்றாக செயல்படுகின்றன, மேலும் அவற்றின் பங்கு விலைகள் உயர்ந்து தங்கத்தை விட அதிக வருமானத்தை அடைகின்றன. எனினும், மந்தநிலையின் போது, மக்கள் நிறுவனங்களில் முதலீடு செய்வதை விட தங்கத்தில் அதிகம் முதலீடு செய்வதால் தங்கம் சிறப்பாக செயல்படுகிறது. தங்கம் பாதுகாப்பான முதலீடாகக் கருதப்படுகிறது – பொருளாதார மந்தநிலை நெருங்கிவிட்டது என்று உணரும்வர்கள் வாங்குகிறார்கள். மேலும், தங்கம் பணவீக்கத்தை வெல்லும் நல்ல வரலாற்றை கொண்டுள்ளது. உலகம் முழுவதும் மத்திய வங்கிகள் – இந்தியாவில் ரிசர்வ் வங்கி — தங்கள் பொக்கிஷங்களில் சில அளவு தங்கத்தை வைத்திருக்க விரும்புகின்றன, ஏனெனில் இந்த மதிப்புமிக்க உலோகம் நாணயங்களை விட நிலையானதாகக் கருதப்படுகிறது. தங்கம் எதிர்பாராத பொருளாதார நிகழ்வுகளுக்கு எதிரான காப்பீடாக செயல்படுகிறது. தங்கம் அதன் பல்வேறு பண்புகளால் (வளைந்து கொடுக்கும் தன்மை, நீட்டிக்கக்கூடிய தன்மை, உயர் உருகும் புள்ளி மற்றும் நிலைத்தன்மை) உற்பத்தியில் (சில அளவுக்கு) பயன்படுத்தப்படுகிறது. இது விண்வெளி, மருத்துவம், தொழில்நுட்பம் மற்றும் பல் மருத்துவம் போன்ற துறைகளில் பயன்படுத்தப்படுகிறது. எனினும், புதிதாக சுரங்கம் செய்யப்பட்ட தங்கத்தின் 75 சதவீதம் நகைகளில் பயன்படுத்தப்படுகிறது என்ற உண்மை நிலவுகிறது.

உற்பத்தி மற்றும் விலைகள்

நீண்ட காலமாக, தென்னாப்பிரிக்கா உலகின் மிகப்பெரிய தங்க உற்பத்தியாளராக இருந்தது. கடந்த சில ஆண்டுகளில் நிலைமை மாறிவிட்டது, 2017 இல், மிக முக்கியமான முதன்மை தங்க உற்பத்தியாளர் 440 மெட்ரிக் டன்னுடன் சீனா, அதன் பின்னர் ஆஸ்திரேலியா (300 மெட்ரிக் டன்), ரஷ்யா (255 மெட்ரிக் டன்) மற்றும் அமெரிக்கா (245 மெட்ரிக் டன்) ஆகியவை. தங்கம் மிகவும் விலையுயர்ந்தது என்பது குறைந்த உற்பத்தி காரணமாகும். 2018 இல், உலகம் முழுவதும் சுமார் 3,300 டன் மட்டுமே உற்பத்தி செய்யப்பட்டது. அதனை எஃகுடன் ஒப்பிடுங்கள் — அதே நேரத்தில் சுமார் 149 மில்லியன் டன் உலோகம் உற்பத்தி செய்யப்பட்டது! மேலே குறிப்பிட்டுள்ளபடி, பொருளாதார மந்தநிலையின் போது தங்கத்தின் விலை அதிகரிக்கக் கூடும். வட்டி விகிதங்களும் விலைகளை பாதிக்கின்றன – வட்டி விகிதங்கள் உயர்ந்தால், முதலீட்டாளர்கள் தங்கள் பணத்தை நிலையான வருமான கருவிகளில் முதலீடு செய்வதை விரும்புவார்கள், தங்கத்தில் அல்ல. மற்றொன்று பருவநிலை. இந்தியாவில் தங்கத்தின் விலை வருடத்தின் குறிப்பிட்ட நேரங்களில், தீபாவளி பண்டிகை மற்றும் திருமண பருவத்தில் உயர்கிறது. போர்களின் போது மற்றும் குடியரசு கலவரத்தின் போது, தங்கத்தை வைத்திருப்பதை மக்கள் விரும்பலாம், ஏனெனில் இது எளிதில் எடுத்துச் செல்லக்கூடியது மற்றும் பரவலாக ஏற்றுக்கொள்ளப்படுகிறது. அமெரிக்க டாலரின் (dollar) மதிப்பு மற்றும் தங்கத்தின் மதிப்பு ஆகியவற்றுக்கு இடையே தொடர்பு உள்ளது. பலவீனமான டாலர் தங்கத்தின் விலையை உயர்த்தும். இது ஏனெனில் டாலரின் பலவீனம் பலவீனமான பொருளாதாரத்தை குறிக்கிறது, மேலும் பொருளாதாரத்துடன் தொடர்புடைய முதலீட்டு விருப்பத்தை விட மக்கள் தங்கத்தில் முதலீடு செய்வதை விரும்புவார்கள்.

தங்க வணிகம்:

உலோகத்தை உண்மையில் வைத்திராமல் தங்கத்தில் முதலீடு செய்ய மற்றொரு வழி உள்ளது, அதாவது வணிகங்களை வாங்குவது. உலக சந்தை நிறுவனம் CME குழுமத்தின் (CME Group) படி, “தங்க வணிகங்கள் தங்கத்தின் வணிக உற்பத்தியாளர்கள் மற்றும் பயனர்களுக்கான பாதுகாப்பு கருவிகள். அவை உலகளாவிய தங்க விலை கண்டறிதல் மற்றும் போர்ட்ஃபோலியோ மாறுபாட்டிற்கான வாய்ப்புகளை வழங்குகின்றன.” இந்த வணிகங்கள் நியூயார்க் மெர்கண்டைல் எக்சேஞ்ச் (Nymex) மற்றும் டோக்கியோ கமாடிட்டி எக்சேஞ்ச் (Tokyo Commodity Exchange) போன்ற சர்வதேச பரிவர்த்தனைகளில் வணிகம் செய்யப்படுகின்றன. இந்தியாவில், நீங்கள் இந்த வணிகங்களை மல்டி கமாடிட்டி எக்சேஞ்சில் (MCX) வணிகம் செய்யலாம். தங்கத்தின் விலை ஈக்விட்டி போன்ற பல சொத்துக்களின் விலைக்கு எதிர்மறையாக நகர்வதால், இது ஒரு சிறந்த பாதுகாப்பு ஆதாரம். நிச்சயமாக, தங்கத்தை உடல் வடிவத்தில் வைத்திருப்பதும் வணிகம் செய்வதும் பாதுகாப்பு கவலைகள் மற்றும் உலோகத்தின் தூய்மையை மதிப்பீடு செய்வதால் மிகவும் வசதியாக இல்லை. நீங்கள், நிச்சயமாக, இந்த வணிகங்களை முதிர்ச்சியடையும் வரை வைத்திருக்கலாம் மற்றும் உலோகத்தை வழங்கலாம். ஆனால் நீங்கள் அவற்றை காலாவதியாகும் முன் விற்கிறீர்கள் என்றால், நீங்கள் ஒருபோதும் உடைமையை எடுத்துக்கொள்ளாமல் வணிகம் செய்யலாம். இந்த வணிக ஒப்பந்தங்கள் ஒவ்வொரு மாதத்திலும் 5 ஆம் தேதி நடைபெறுகின்றன. உலோகத்தின் உடல் வழங்கலை எடுக்க விரும்பாதவர்களுக்கு, நீங்கள் மாதத்தின் 1 ஆம் தேதிக்கு முன் உங்கள் நிலையை சதுரமாக்க வேண்டும். வழங்கல் 995 தூய்மையான எண்ணிக்கையிடப்பட்ட தங்க கட்டிகளாக உள்ளது. மதிப்புமிக்க உலோகத்தின் விலை மாற்றங்களிலிருந்து லாபம் பெற விரும்புவோருக்கு இந்த வணிகங்கள் ஒரு சிறந்த விருப்பமாகும். தங்க வணிக ஒப்பந்தங்கள் பல அளவுகளில் கிடைக்கின்றன, எனவே உங்கள் பட்ஜெட்டுக்கு ஏற்ற ஒன்றை நீங்கள் கண்டுபிடிக்கலாம். உதாரணமாக, நீங்கள் ஒரு முக்கிய வீரராக இருந்தால் 1 கிலோ தங்க ஒப்பந்தத்தைப் பெறலாம். மினி (100 கிராம்), கினி (8 கிராம்) மற்றும் பெட்டல் (1 கிராம்) போன்ற பல சிறிய அளவுகளும் உள்ளன. மிகவும் பிரபலமானது மிகப்பெரிய 1 கிலோ தங்க ஒப்பந்தம் மற்றும் அவற்றில் மிகவும் திரவமானது. பெரும்பாலான பிற பொருட்களைப் போலவே, இந்தியாவில் தங்க வணிகங்களுக்கான விளிம்புகள் மிகவும் குறைவாக, சுமார் 4 சதவீதமாக உள்ளன. எனவே வணிகர்கள் இந்த வணிகங்களில் முக்கியமான நிலைகளை எடுக்க முடியும். உதாரணமாக, நீங்கள் 4 லட்சம் ரூபாய் மட்டுமே செலுத்தி தங்க வணிகங்களில் 1 கோடி ரூபாய் நிலையை எடுக்க முடியும். பரந்த வெளிப்பாடு அதிக லாப வாய்ப்புகளை அர்த்தமாக்கும். ஆனால் அபாயங்கள் அதிகமாக உள்ளன. தங்கம் சர்வதேச அளவில் வணிகம் செய்யப்படும் பொருள், மேலும் உலகின் எந்த பகுதியிலும் நிகழ்வுகள் இந்தியாவில் தங்கத்தின் விலையை பாதிக்கும். உங்கள் கருதுகோளில் எந்த தவறும் முக்கியமான இழப்புகளுக்கு வழிவகுக்கலாம். தங்க வணிக சந்தையில் வணிகம் செய்வது அபாயத்திற்கான பெரிய பசியை, எஃகின் நரம்புகளை மற்றும் மதிப்புமிக்க உலோகத்தின் மற்றும் உலக பொருளாதாரத்தில் அதன் இடத்தை முழுமையாக புரிந்துகொள்வதை தேவைப்படுகிறது. தங்க விருப்பங்கள் சமீபத்தில் MCX இல் அறிமுகப்படுத்தப்பட்டன. நீங்கள் ஒப்பந்தத்தை வாங்க/விற்க உங்கள் உரிமையைப் பயன்படுத்த வேண்டிய அவசியமில்லாததால், இவை வணிகங்களை விட பாதுகாப்பானதாகக் கருதப்படுகின்றன. அபாயத்திற்கான வயிற்று இல்லாதவர்களுக்கு, இது ஒரு சிறந்த ‘விருப்பம்’ ஆக இருக்கலாம்.

தங்க விருப்பங்கள்: ஒரு கண்ணோட்டம்

– தங்க விருப்பம் என்பது அடிப்படை சொத்து உண்மையான தங்கம் அல்லது தங்க வணிகங்கள் ஆகியவற்றில் உள்ள டெரிவேட்டிவ் (derivative) ஆகும். – தங்க விருப்ப ஒப்பந்தம் என்பது இரண்டு தரப்புகளுக்கு இடையிலான ஒப்பந்தமாகும், இது அவர்களுக்கு எதிர்கால தங்க பரிவர்த்தனை ஒன்றை ஏற்பாடு செய்ய அனுமதிக்கிறது. ஒப்பந்தத்தில் தாக்கும் விலை மற்றும் காலாவதி தேதி இரண்டும் குறிப்பிடப்பட்டுள்ளன. – விற்கும் விருப்பங்கள் மற்றும் அழைக்கும் விருப்பங்கள் ஆகியவை விருப்பங்கள் ஒப்பந்தங்களின் இரண்டு முக்கிய வடிவங்கள். எனினும், அழைக்கும் மற்றும் விற்கும் இரண்டும் வாங்கப்படவோ விற்கப்படவோ செய்யப்படுவதால், நான்கு விதமான வீரர்கள் உள்ளனர்.

தங்க விருப்ப வகைகள்

தங்க அழைப்பு விருப்பங்கள்

அது வைத்திருப்பவருக்கு ஒரு குறிப்பிட்ட அளவு தங்கத்தை தாக்கும் விலையில் காலாவதி தேதிவரை வாங்க உரிமையை வழங்குகிறது, ஆனால் அவ்வாறு செய்ய வேண்டிய கட்டாயம் இல்லை. அவர்கள் குறைந்த விலையில் வாங்குவதில் பூட்டியதால், தங்கத்தின் விலை உயரும்போது அழைப்பு விருப்பத்தின் மதிப்பு அதிகரிக்கிறது. நீங்கள் அழைப்பை வாங்கும்போது தங்கத்தை வாங்க விருப்பம் உங்களுக்கு உள்ளது, ஆனால் அவசியம் இல்லை. மறுபுறம், நீங்கள் அழைப்பை விற்கும்போது, ஒப்பந்தத்தின் மற்றொரு பாதியில் உள்ள நபர் ஒப்பந்தத்தின் காலாவதியாகும் தேதிவரை வழங்கல் கோரும்போது, குறிப்பிட்ட மதிப்பில் தங்கத்தை விற்க நீங்கள் விருப்பம் இல்லை.

தங்க விற்கும் விருப்பங்கள்

அது உரிமையாளருக்கு ஒரு குறிப்பிட்ட அளவு தங்கத்தை தாக்கும் விலையில் காலாவதி தேதிவரை விற்க உரிமையை வழங்குகிறது, ஆனால் அவ்வாறு செய்ய வேண்டிய பொறுப்பு இல்லை. அவர்கள் அதிக விலையில் விற்பனை செய்வதில் பூட்டியதால், தங்கத்தின் விலை குறையும்போது விற்கும் விருப்பத்தின் மதிப்பு அதிகரிக்கிறது. நீங்கள் விற்கும் விருப்பத்தை வாங்கினால், தங்கத்தை விற்க விருப்பம் உங்களுக்கு உள்ளது, ஆனால் அவசியம் இல்லை. இதற்கிடையில், நீங்கள் விற்கும் விருப்பத்தை விற்கும்போது, ஒப்பந்தத்தின் மற்றொரு பக்கத்தில் உள்ள நபரிடமிருந்து குறிப்பிட்ட விலையில் தங்கத்தை வாங்க நீங்கள் விருப்பம் இல்லை. அழைக்கும் அல்லது விற்கும் விருப்பங்களை வைத்திருப்பவர்கள் தங்கள் உரிமைகளைப் பயன்படுத்தாவிட்டால் ஒப்பந்தம் மதிப்பற்றதாக காலாவதியாகிவிடும்.

தங்க வணிக ஒப்பந்தங்கள் vs. தங்க விருப்பங்கள்

சில அம்சங்களில், தங்க விருப்பம் என்பது தங்க வணிக ஒப்பந்தத்துடன் ஒப்பிடக்கூடியது, அதில் விலை, காலாவதி தேதி மற்றும் டாலர் தொகை அனைத்தும் நிர்ணயிக்கப்பட்டுள்ளன. மறுபுறம், வணிக ஒப்பந்தம் ஒப்பந்தத்தை மதிப்பீடு செய்யும் சட்ட பொறுப்பை விதிக்கிறது மற்றும் ஒப்பந்தம் செய்யப்பட்ட அளவு தங்கத்தை ஒப்பந்தம் செய்யப்பட்ட விலையில் வாங்க அல்லது விற்க வேண்டும். மறுபுறம், தங்க விருப்பத்தை வைத்திருக்கும் முதலீட்டாளர், அழைப்பு அல்லது விற்கும் விருப்பத்தை வைத்திருப்பார்களா என்பதற்கேற்ப உரிய நிலையை கோர உரிமை உள்ளது, ஆனால் பொறுப்பு இல்லை.

தங்க விருப்பங்களை எப்போது பயன்படுத்துவது?

மற்ற வகையான விருப்பங்களைப் போலவே, சந்தை நிலைமைகள் சாதகமாக இருந்தால் மட்டுமே முதலீட்டாளர் தன் தங்க விருப்ப உரிமைகளைப் பயன்படுத்த விரும்புவார். வாங்குபவர் தங்கள் விருப்பத்தைப் பயன்படுத்தக்கூடிய நேரத்தில் தங்கம் தாக்கும் விலையை விட குறிப்பிடத்தக்க அளவில் அதிக விலையில் வணிகம் செய்யும் போது, முதலீட்டாளர் அதைச் செய்வதன் மூலம் லாபம் பெறுவார். முதலீட்டாளர் பின்னர் தங்கத்தை திறந்த சந்தையில் விற்பனை செய்து விரைவான லாபத்தைப் பெறலாம். மறுபுறம், தங்கம் தாக்கும் விலைக்கு அருகில் அல்லது அருகில் வணிகம் செய்யும் போது, முதலீட்டாளர் விருப்பத்தை வாங்கிய செலவை கழித்த பிறகு சமநிலை அல்லது இழப்பை சந்திக்கலாம். அடிக்கடி கேட்கப்படும் கேள்வி (accordion_shortcode acc_id="222612" schema_display="yes")