கொமாடிட்டி விருப்பங்கள்

பொருள் ஆப்ஷன்ஸ் என்றால் என்ன? 

பொருள் வர்த்தக ஆப்ஷன்ஸ் ஒப்பந்தங்கள் அடிப்படை பொருள் பியூச்சர்ஸை முன்கூட்டியே நிர்ணயிக்கப்பட்ட விலையில் வாங்க (கால் ஆப்ஷன்) அல்லது விற்க (புட் ஆப்ஷன்) உரிமைகள் ஆகும். இது முக்கியமாக, இக்விட்டி ஆப்ஷன்ஸில், ஆப்ஷன்ஸ் நிறுவனங்களின் பங்குகளை முன்கூட்டியே நிர்ணயிக்கப்பட்ட விலையில் விற்க அல்லது வாங்க உரிமைகளை உள்ளடக்கியுள்ளன, இது பொருள் வர்த்தகத்திற்கு மாறுபட்டதாக செயல்படுகிறது.பொருள் வர்த்தகஇடம்.

இந்தியாவில், சந்தை கட்டுப்பாட்டாளர்கள் பெரும்பாலும் பொருள் பியூச்சர்ஸ் சந்தையில் மட்டுமே ஆப்ஷன்ஸ் வர்த்தகத்தை அனுமதிக்கின்றனர், பொருள் ஸ்பாட் சந்தையில் அல்ல, ஏனெனில் இந்தியாவில் பொருள் ஸ்பாட் அல்லது ரொக்கம் சந்தை மாநில அரசுகளால் கட்டுப்படுத்தப்படுகிறது, ஆனால் செபி பொருள் டெரிவேடிவ்ஸ் சந்தை.

ஆப்ஷன்ஸ் எப்படி செயல்படுகின்றன? 

ஆப்ஷன்ஸ் வர்த்தகத்தில், ஆப்ஷன் வாங்குபவருக்கு ஆபத்து வரையறுக்கப்பட்டுள்ளது, மற்றும் லாபம் பெறும் திறன் வரையறையற்றது. இது ஏனெனில் ஆப்ஷன் வாங்குபவர் அடிப்படை சொத்தை ஸ்ட்ரைக் விலையில் வாங்க தனது உரிமையை ஒப்பந்தம் முடிவடையும் நாளில் பயன்படுத்த முடியும், ஸ்ட்ரைக் விலை தற்போதைய சந்தை விலையை விட குறைவாக இருந்தால், இது பணத்தை இழக்கும் ஆபத்தை வரையறுக்கிறது. வாங்குபவர் ஸ்ட்ரைக் விலையில் வாங்க தனது உரிமையை பயன்படுத்தினால், விற்பவர் ஒப்பந்தத்தை ஒப்பந்தப்பட்ட விதிமுறைகளில் நிறைவேற்ற வேண்டும்.

ஒரு ஆப்ஷன் ஒப்பந்தத்தின் விற்பவர் அல்லது அண்டர்ரைட்டருக்கு, ஆப்ஷனை எழுதுவதற்காக வசூலிக்கப்படும் பிரீமியத்தில் இருந்து லாபம் கிடைக்கிறது, வாங்குபவர் தனது உரிமையை பயன்படுத்தினாலும், பயன்படுத்தாவிட்டாலும், அவர் அதை வைத்துக்கொள்கிறார். விற்பவர்கள் அல்லது அண்டர்ரைட்டர்கள் பெரும்பாலான ஆப்ஷன்ஸ் ஒப்பந்தங்கள் வாங்குபவர்களால் நிறைவேற்றப்படாமல் மதிப்பற்றதாக முடிவடைகின்றன என்ற கருத்தில் பயணிக்கின்றனர்.

விதவிதமான பொருட்கள் 

பொருட்கள் உலகளாவிய வர்த்தகம் மற்றும் முதலீட்டின் முதுகெலும்பாக அமைந்துள்ளன, அவசியமான மூலப்பொருட்களை வழங்குகின்றன மற்றும் டெரிவேடிவ் சந்தைகளில் முதலீட்டு கருவிகளாக செயல்படுகின்றன. பொருட்களின் வகைகளைப் புரிந்துகொள்வது முதலீட்டாளர்கள் மற்றும் வர்த்தகர்களுக்கு முக்கியமானது, ஏனெனில் ஒவ்வொரு வகையும் வழங்கல், கோரிக்கை மற்றும் வெளிப்புற சந்தை காரணிகளின் அடிப்படையில் மாறுபடுகின்றன. 

முக்கிய வகைகள்:

• உலோகங்கள்: உலோக பொருட்களில் தங்கம், வெள்ளி மற்றும் பிளாட்டினம் போன்ற மதிப்புமிக்க உலோகங்கள், மற்றும் காப்பர் போன்ற தொழில்துறை உலோகங்கள் அடங்கும். பொருளாதார நிச்சயமின்மை அல்லது பணவீக்கத்தின் போது மதிப்புமிக்க உலோகங்கள் பாதுகாப்பான தலமாக செயல்படுகின்றன, அதே சமயம் தொழில்துறை உலோகங்கள் உற்பத்தி மற்றும் அடித்தள தேவைகளுடன் நெருக்கமாக தொடர்புடையவை. அவற்றின் விலைகள் உலகளாவிய வழங்கல், தொழில்துறை பயன்பாடு மற்றும் முதலீட்டாளர் மனோபாவத்தால் பாதிக்கப்படுகின்றன.

• ஆற்றல்: ஆற்றல் பொருட்களில் கச்சா எண்ணெய், இயற்கை எரிவாயு, பெட்ரோல் மற்றும் வெப்ப எண்ணெய் அடங்கும். விலைகள் புவிசார் அரசியல் முன்னேற்றங்கள், உலகளாவிய பொருளாதார வளர்ச்சி மற்றும் வழங்கல்-கோரிக்கை சமநிலையின்மை ஆகியவற்றுக்கு மிகவும் உணர்வானவை. ஆற்றல் பொருட்கள் தொழில்துறை உற்பத்தி மற்றும் போக்குவரத்துக்கு அவசியமானவை, அவற்றை ஹெட்ஜிங், முதலீடு மற்றும் ஊக வர்த்தகத்திற்கு முக்கியமாக்குகின்றன.

• விவசாயம்: விவசாய பொருட்களில் கோதுமை, அரிசி, மக்காச்சோளம், சோயாபீன்ஸ் போன்ற அடிப்படை உணவுப் பொருட்கள், மற்றும் பருத்தி, காபி, கோகோ மற்றும் சர்க்கரை போன்ற பணப் பயிர்கள் அடங்கும். அவற்றின் விலைகள் பருவ நிலை மாறுபாடுகள், வானிலை முறை, அரசாங்க கொள்கைகள் மற்றும் உலகளாவிய மக்கள் தொகை போக்குகள் காரணமாக மாறுபடுகின்றன. விவசாய பொருட்கள் உணவு பாதுகாப்பு மற்றும் உலகளாவிய வர்த்தகத்தில் முக்கிய பங்கு வகிக்கின்றன.

பொருள் வர்த்தகங்களில் கால் ஆப்ஷன் என்றால் என்ன? 

ஒரு கால் ஆப்ஷன் உரிமையாளருக்கு ஒப்பந்தம் முடிவடையும் நாளில் நிர்ணயிக்கப்பட்ட விலை அல்லது ஸ்ட்ரைக் விலையில் அடிப்படை பொருள் பியூச்சர்ஸை வாங்க உரிமையை வழங்குகிறது. ஒரு ஆப்ஷன் வாங்குபவர் ஒரு ஆப்ஷனில் நீண்ட காலமாக செல்கிறார் என்று கூறப்படுகிறது. வாங்குபவர் தனது உரிமையை பயன்படுத்த தேர்வு செய்தால், முடிவடையும் நாளில், ஆப்ஷன்ஸ் ஒப்பந்தம் பியூச்சர்ஸ் ஒப்பந்தமாக மாறுகிறது.

ஒரு கால் ஆப்ஷன் வாங்குபவர் உள்ளமைக்கப்பட்ட மதிப்பு உள்ளபோது மட்டுமே தனது உரிமையை நிறைவேற்றுவார்; அதாவது, ஸ்ட்ரைக் விலை பொருள் பியூச்சர்ஸ் ஒப்பந்தத்தின் தற்போதைய விலையை விட குறைவாக உள்ளது.

பொருள் ஆப்ஷன் விலை நிர்ணயம்: ஒரு பொருள் கால் ஆப்ஷன் எப்படி செயல்படுகிறது? 

ஒரு பொருள் கால் ஆப்ஷன் வாங்குபவருக்கு ஒப்பந்தத்தின் முடிவடையும் நாளில் முன்கூட்டியே நிர்ணயிக்கப்பட்ட ஸ்ட்ரைக் விலையில் அடிப்படை பியூச்சர்ஸை வாங்க உரிமையை வழங்குகிறது, ஆனால் கட்டாயம் இல்லை. வாங்குபவர் இந்த உரிமைக்கு விற்பவருக்கு (அண்டர்ரைட்டர்) ஒரு பிரீமியம் செலுத்துகிறார்.

உதாரணமாக, வர்த்தகர் ஜி ஒரு மாத தங்க கால் ஆப்ஷனை பியூச்சர்ஸ் வர்த்தகத்தில் ₹1,500 ஒரு தொகுதிக்கு, ஸ்ட்ரைக் விலை ₹1,150 மற்றும் பிரீமியம் ₹50 ஆக வாங்குகிறார். முடிவடையும் போது, பியூச்சர்ஸ் விலை ₹1,350 ஆக உயர்ந்தால், ஜி ஆப்ஷனை நிறைவேற்றி, ₹1,150க்கு வாங்கி ₹200 லாபம் பெற முடியும். ஆப்ஷன் பணத்தில் உள்ளதாக (ITM) கூறப்படுகிறது, மற்றும் அண்டர்ரைட்டர் ஒப்பந்தத்தை கௌரவிக்க வேண்டும்.

பியூச்சர்ஸ் விலை ₹1,150க்கு கீழே, உதாரணமாக ₹1,000 ஆக குறைந்தால், ஜி ஆப்ஷனை மதிப்பற்றதாக முடிவடைய அனுமதிக்க முடியும், செலுத்திய பிரீமியம் மட்டுமே இழப்பாக இருக்கும். இது வாங்குபவரின் ஆபத்தை வரையறுக்கிறது, ஆனால் லாபம் பெறும் திறனை வைத்திருக்கிறது.

பொருள் புட் ஆப்ஷன் என்றால் என்ன? 

ஒரு பொருள் புட் ஆப்ஷன் உரிமையாளருக்கு ஒப்பந்தம் முடிவடையும் ஒரு நிர்ணயிக்கப்பட்ட நாளில் அடிப்படை பொருள் பியூச்சர்ஸை முன்கூட்டியே நிர்ணயிக்கப்பட்ட விலையில் விற்க உரிமையை வழங்குகிறது, இது மாதத்தின் கடைசி வியாழக்கிழமை ஆகும்.

ஒருவரும் பொருள் பியூச்சர்ஸில் புட் ஆப்ஷனை விற்க அல்லது அண்டர்ரைட் செய்ய முடியும், இது அவருக்கு விலை ஆபத்துகளை வெளிப்படுத்தக்கூடும், ஏனெனில் வாங்குபவர் அடிப்படை ஒப்பந்தத்தை வாங்க தனது உரிமையை பயன்படுத்த தேர்வு செய்தால், அண்டர்ரைட்டர் தனது ஒப்பந்தத்தை கௌரவிக்க வேண்டும். ஆனால் அண்டர்ரைட்டர்களின் வெகுமதி அத்தகைய புட் ஆப்ஷன் பொருள் வர்த்தகங்களில் அவர்கள் பெறும் பிரீமியத்தில் உள்ளது, ஏனெனில் பெரும்பாலான ஆப்ஷன்ஸ் ஒப்பந்தங்கள் ஸ்ட்ரைக் விலை தற்போதைய விலைகளை விட அதிகமாக இருக்கும் போது முடிவடையும் நாளில் மதிப்பற்றதாக முடிவடையும் என்ற நம்பிக்கை உள்ளது.

ஒரு பொருள் புட் ஆப்ஷன் வாங்குபவருக்கு ஒப்பந்தத்தின் முடிவடையும் நாளில் முன்கூட்டியே நிர்ணயிக்கப்பட்ட ஸ்ட்ரைக் விலையில் அடிப்படை பியூச்சர்ஸை விற்க உரிமையை வழங்குகிறது, ஆனால் கட்டாயம் இல்லை. வாங்குபவர் இந்த உரிமைக்கு விற்பவருக்கு (அண்டர்ரைட்டர்) ஒரு பிரீமியம் செலுத்துகிறார்.

உதாரணமாக, வர்த்தகர் ஹெச் ஒரு மாத தங்க புட் ஆப்ஷனை பியூச்சர்ஸ் தற்போது ₹1,500 ஒரு தொகுதிக்கு, ஸ்ட்ரைக் விலை ₹1,700 ஆக வாங்குகிறார். முடிவடையும் போது, பியூச்சர்ஸ் விலை ₹1,650 ஆக குறைந்தால், ஹெச் ஆப்ஷனை நிறைவேற்றி, ₹1,700க்கு விற்று ₹50 லாபம் பெற முடியும். ஆப்ஷன் பணத்தில் உள்ளதாக (ITM) கூறப்படுகிறது, ஏனெனில் ஸ்ட்ரைக் விலை தற்போதைய சந்தை விலையை விட அதிகமாக உள்ளது.

பியூச்சர்ஸ் விலை ₹1,700க்கு மேல், உதாரணமாக ₹1,750 ஆக உயர்ந்தால், ஹெச் ஆப்ஷனை மதிப்பற்றதாக முடிவடைய அனுமதிக்க முடியும். இது செலுத்திய பிரீமியத்திற்கு இழப்பை வரையறுக்கிறது, ஆனால் விருப்பமற்ற வர்த்தகங்களை தவிர்க்கிறது.

பொருள் வர்த்தக ஆப்ஷன்ஸ் ஒப்பந்தங்களின் நன்மைகள் என்ன?

• பொருள் ஆப்ஷன் ஒப்பந்தங்களை வாங்குபவர்கள் இந்த ஒப்பந்தங்களுக்கு பிரீமியம் செலுத்துவதால், அவர்கள் மார்க் டு மார்கெட் மார்ஜின்களை பராமரிக்க தேவையில்லை.

• பொருள் வர்த்தகங்களில் புட் ஆப்ஷன்களை வாங்குவது பியூச்சர்ஸில் குறுகிய நிலையை எடுக்க சிறந்த வழியாகும், ஆனால் ஆபத்தை குறைக்கிறது. பியூச்சர்ஸ் ஒப்பந்தங்களின் தற்போதைய விலைகள் ஸ்ட்ரைக் விலையை விட அதிகமாக இருந்தால் விற்க உரிமையை பயன்படுத்த வேண்டாம் என்று தேர்வு செய்யலாம். பியூச்சர்ஸ் பிரிவில் பங்குகள் மிகவும் அதிகமாக உள்ளன, ஏனெனில் அவை கட்டாய விநியோகத்தை உள்ளடக்கியவை.

• ஆப்ஷன்ஸ் பியூச்சர்ஸ் ஒப்பந்தங்களுடன் ஒப்பிடும்போது வருமானம் மற்றும் ஆபத்தை குறைப்பதில் மலிவாக செயல்படுகின்றன, ஏனெனில் அடிப்படை சொத்தை முன்கூட்டியே நிர்ணயிக்கப்பட்ட விலையில் வாங்க அல்லது விற்க உரிமைகளை பயன்படுத்தாவிட்டால் ஒருவர் பிரீமியத்தை மட்டுமே செலுத்த வேண்டும்.

• சில அளவுக்கு மாறுபடும் பொருள் டெரிவேடிவ்ஸ் சந்தையில் விலை காப்பீட்டின் ஒரு வகையாக ஆப்ஷன்களை நிபுணர்கள் குறிப்பிடுகின்றனர், இதில் ஒருவர் தனது விலை ஆபத்துகளை ஹெட்ஜ் செய்ய விலை மாறுபாட்டின் இரு திசைகளிலும் நன்மையைப் பெற முடியும்.

ஆப்ஷன்ஸ் வர்த்தகத்தை எவ்வாறு தொடங்குவது? 

• ஒரு வர்த்தக கணக்கைத் திறக்கவும்: டெரிவேடிவ்ஸ் வர்த்தகத்தை ஆதரிக்கும் ஒரு ப்ரோக்கரைத் தேர்ந்தெடுத்து KYC முறைகளை முடிக்கவும்.

• F&O வர்த்தகத்தை இயக்கு: உங்கள் கணக்கு பியூச்சர்ஸ் & ஆப்ஷன்ஸ் வர்த்தகத்திற்கு அங்கீகரிக்கப்பட்டது என்பதை உறுதிப்படுத்தவும்.

• ஆப்ஷன்களை ஆராயுங்கள்: நீங்கள் வர்த்தகம் செய்ய விரும்பும் குறியீடு அல்லது பங்கு ஆப்ஷன்களை அடையாளம் காணவும்.

• திரவ ஆப்ஷன்களுடன் தொடங்கவும்: ஆபத்தை குறைக்கவும் கண்காணிக்கவும் எளிதாக அதிகமாக வர்த்தகம் செய்யப்படும் ஆப்ஷன்களுடன் தொடங்கவும்.

• ஸ்ட்ரைக் விலைகளை கவனமாகத் தேர்ந்தெடுக்கவும்: நிர்வகிக்கக்கூடிய பிரீமியங்களுடன் At-The-Money (ATM) அல்லது Out-Of-The-Money (OTM) ஆப்ஷன்களை விரும்பவும்.

• மார்க்கெட் இயக்கங்களை கண்காணிக்கவும் & நிறைவேற்றவும்: மார்க்கெட் இயக்கங்களை கண்காணிக்கவும், லாபகரமாக இருந்தால் உரிமைகளைப் பயன்படுத்தவும், அல்லது இழப்புகளை வரையறுக்க ஆப்ஷனை முடிவடைய விடவும்.

முடிவு 

பொருள் ஆப்ஷன்ஸ் வரையறுக்கப்பட்ட ஆபத்து மற்றும் சாத்தியமான வெகுமதியுடன் பொருள் டெரிவேடிவ்ஸ் சந்தையில் பங்கேற்க ஒரு கட்டமைக்கப்பட்ட வழியை வழங்குகின்றன. முக்கிய பொருட்களில் உலோகங்கள், ஆற்றல் பொருட்கள் மற்றும் விவசாய பொருட்கள் அடங்கும், ஒவ்வொன்றும் வழங்கல், கோரிக்கை, புவிசார் அரசியல் முன்னேற்றங்கள் மற்றும் பருவ அல்லது பொருளாதார காரணிகளால் பாதிக்கப்படுகின்றன.

கால் மற்றும் புட் ஆப்ஷன்கள் சந்தை எதிர்பார்ப்புகளின் அடிப்படையில் மூலோபாய நிலைகளை இயக்குகின்றன, நேரடி பியூச்சர்ஸ் ஒப்பந்தங்களுக்கு செலவினத்தை குறைக்கும் மாற்றாக செயல்படுகின்றன. புதிய வர்த்தகர்களுக்கு, திரவ ஆப்ஷன்களுடன் தொடங்குவது மற்றும் கவனமாக ஸ்ட்ரைக் தேர்வு ஆபத்தை குறைக்க முடியும். மொத்தத்தில், பொருள் ஆப்ஷன்கள் ஹெட்ஜிங் கருவிகளாகவும் ஊக கருவிகளாகவும் செயல்படுகின்றன, மாறுபடும் சந்தைகளில் நெகிழ்வுத்தன்மை மற்றும் ஆபத்து மேலாண்மையை வழங்குகின்றன.