રોકાણકારોએ તેમના પૈસા નાણાંકીય બજારમાં મૂકવાની આશા છે કે તેઓ સારા વળતર આપશે. જો કે, ઇક્વિટી, કરન્સી, કોમોડિટી અને અન્ય પ્રતિભૂતિઓની કિંમતોમાં અસ્થિરતાને કારણે રોકાણ જોખમી બની શકે છે. આ અસ્થિરતાના પરિણામે, તમામ આગાહીઓ બે રીતોમાંથી એક બની શકે છે. આ પોતાના રોકાણના સંપૂર્ણ સેટને સાફ કરવાની તક વધારે છે. આ કારણસર, વેપારીઓની મુખ્ય ચિંતા એ નાણાંકીય બજારોમાં વળતરના પ્રવાહ સાથે સંકળાયેલા જોખમની છે, ખાસ કરીને જ્યારે તેઓ નિયમિતપણે વેપાર કરી રહ્યા છે.

વિવિધ રસ માટે અપીલ કરવા માટે, બજાર પર વિવિધ પ્રકારના સાધનો ઉપલબ્ધ છે જે કોઈ વ્યવસાયિક બજારોના અસ્થિરતા અને જોખમોથી સુરક્ષિત કરી શકે છે. આવા સાધનો માત્ર વેપારીઓને સુરક્ષિત કરતા નથી પરંતુ સંભવિત ઉપજની ગેરંટી પણ આપે છે. આવા સાધનો ડેરિવેટિવ્સ છે. હકીકત એ છે કે માત્ર કેટલા પ્રકારના ડેરિવેટિવ્સ અસ્તિત્વમાં છે તે જાણવું આશ્ચર્યજનક છે. આ લેખમાં, અમે ડેરિવેટિવ સિક્યોરિટીઝ અને વિવિધ પ્રકારની નાણાંકીય ડેરિવેટિવ્સની કલ્પના વિશે જાણીશું જેમાં રોકાણ કરવાનું વિચારી શકે છે. પરંતુ પ્રથમ, ખરેખર ડેરિવેટિવ્સ દ્વારા શું અર્થ છે?

ડેરિવેટિવ્સ શું છે?

આર્થિક કરાર કે જે તેમનું મૂલ્ય અંતર્ગત સંપત્તિમાંથી કમાય છે તે ડેરિવેટિવ્સ તરીકે ઓળખાય છે. બજારની સ્થિતિઓના આધારે ડેરિવેટિવ્સનું મૂલ્ય બદલવાનું ચાલુ રાખે છે. ડેરિવેટિવ્સને અંતર્ગત સંપત્તિના ભાવિ કિંમતના ચળવળની આગાહી કરીને ટ્રેડ કરી શકાય છે. ડેરિવેટિવ્સ કરારનો ઉપયોગ ઘણીવાર સરખામણી કરતી વખતે સારા રિટર્ન કરવા માટે કરવામાં આવે છે. વધારાની સંપત્તિ, હેજિંગ અને વધુ જેવા વિવિધ હેતુઓ માટે ડેરિવેટિવ સિક્યોરિટીનો ઉપયોગ કરી શકાય છે. હવે ચાલો ભારતમાં વિવિધ પ્રકારની વ્યૂહરચનાઓ પર નજર રાખીએ.

ભારતમાં ડેરિવેટિવ્સના પ્રકારો

ભારતમાં ચાર વિવિધ પ્રકારના ડેરિવેટ્સ છે જેને સરળતાથી ભારતીય સ્ટૉક માર્કેટ પર ટ્રેડ કરી શકાય છે. દરેક અન્ય કરારની સ્થિતિઓ, જોખમ પરિબળો અને વધુ હોય ત્યારે અલગ હોય છે. વિવિધ ડેરિવેટિવ સિક્યોરિટીઝ પ્રકાર છે

ફ્યુચર્સના કોન્ટ્રેક્ટ

ઓપ્શન્સ કોન્ટ્રેક્ટ

ફૉર્વર્ડ કોન્ટ્રેક્ટ

કોન્ટ્રેક્ટ સ્વેપ કરો

અમે આમાંથી દરેક પ્રકારના કરન્સી ડેરિવેટિવ્સ કોન્ટ્રેક્ટને વિગતવાર જોઈશું.

ફ્યુચર્સ કોન્ટ્રેક્ટ

આગળના કોન્ટ્રેક્ટની જેમ, ફ્યુચર્સ કોન્ટ્રેક્ટના એક એગ્રીમેન્ટ છે જેમાં ફ્યુચર્સ ડેટ પર કોઈ ચોક્કસ કિંમત પર આંતરિક સાધન ખરીદવા અથવા વેચવાનો સમાવેશ થાય છે. ફ્યુચર્સ કોન્ટ્રેક્ટમાં, વિક્રેતા અને ખરીદદાર બંને એક કરારમાં પ્રવેશ કરવાનું પસંદ કરે છે જે નીચે મુજબ રાજ્ય છે. ભવિષ્યના કરાર દ્વારા તેમની વચ્ચેનું એગ્રીમેન્ટ એક એક્સચેન્જ છે. ભવિષ્યના કરારમાં માનકીકૃત કોન્ટ્રેક્ટ હોવાથી, કાઉન્ટરપાર્ટી માટે જોખમ ખૂબ ઓછું છે. આ ઉપરાંત, ક્લિયરિંગહાઉસ કરારના બંને પક્ષો માટે કાઉન્ટરપાર્ટી તરીકે કામ કરશે જે વધુમાં ક્રેડિટ જોખમને ઘટાડશે.

એક કોન્ટ્રેક્ટ હોવાના કારણે, આગળની કોન્ટ્રેક્ટ નિર્ધારિત કરવામાં આવે છે અને સ્ટૉક એક્સચેન્જ દ્વારા પણ નિયમિત કરવામાં આવે છે, ફ્યુચર્સ કોન્ટ્રેક્ટ સ્ટૉક એક્સચેન્જ પર લિસ્ટેડ કરવામાં આવે છે અને તે પ્રકૃતિમાં માનકીકૃત છે, આ કારણ કે તેઓને કોઈપણ રીતે ફેરફાર કરી શકાતી નથી. તેને સરળ રાખવા માટે, આ કરારોમાં એક ફોર્મેટ છે જે તેમની સમાપ્તિની તારીખ અને સાઇઝના સંદર્ભમાં પૂર્વનિર્ધારિત કરવામાં આવે છે. ફ્યુચરના ડેરિવેટિવ સિક્યોરિટીઝ કોન્ટ્રેક્ટમાં, પ્રારંભિક માર્જિનની જરૂર ઘણીવાર કોલેટરલ તરીકે હોય છે, જ્યારે એક સેટલમેન્ટ દૈનિક ધોરણે કરવામાં આવે છે.

ફ્યુચર કોન્ટ્રેક્ટ

એક વિકલ્પો ડેરિવેટિવ્સ કોન્ટ્રેક્ટએ બીજા પ્રકારનું ડેરિવેટિવ્સ કરાર છે. આ પ્રકારનું ડેરિવેટિવ પહેલાં ઉલ્લેખિત ફ્યુચર અને ફૉર્વર્ડ કોન્ટ્રેક્ટ બંનેથી ખૂબ અલગ છે, કારણ કે કોઈ ચોક્કસ પૂર્વનિર્ધારિત તારીખે કરાર સાથે ડિસ્પેન્સ કરવું ફરજિયાત નથી. તેથી ઓપ્શન્સ કોન્ટ્રેક્ટના પ્રકાર કોન્ટ્રેક્ટ છે જે વેપારીને વેચાણ અથવા અંતર્ગત સંપત્તિ ખરીદવા માટે જવાબદારી વિના અધિકાર આપે છે. બે વિવિધ પ્રકારના વિકલ્પો છે: પુટ અથવા કૉલ ઓપ્શન્સ. કૉલ ઓપ્શન્સમાં, ખરીદદારને કરાર દાખલ કરતી વખતે પૂર્વનિર્ધારિત કિંમત પર સંપત્તિ ખરીદવાનો અધિકાર પ્રાપ્ત થાય છે.

વૈકલ્પિક રીતે, પુટ ઓપ્શન્સની સહાયતા સાથે, ખરીદદાર પાસે તક છે પરંતુ જ્યારે તે અથવા તે કરારમાં પ્રવેશ કરવાનું પસંદ કરે છે ત્યારે પૂર્વનિર્ધારિત દર પર અંતર્નિર્ધારિત સંપત્તિ વેચવાની જવાબદારી નથી. આ બંને કરારોમાં, ખરીદદારને સમાપ્તિ સમયગાળા પર અથવા તેના પહેલાં તેમની કોન્ટ્રેક્ટ સેટલ કરવાનો ઓપ્શન્સ પ્રાપ્ત થાય છે. તેથી, વિકલ્પોમાં વેપાર કરનાર કોઈપણ વ્યક્તિ ચાર સ્થિતિઓમાંથી કોઈ પણ એક લે શકે છે કોઈ પણ કૉલ અથવા ઓપ્શન્સને લાંબા અથવા ટૂંકા સ્થિતિઓ સાથે રાખી શકે છે. ઓપ્શન્સ ડેરિવેટ સ્ટૉક એક્સચેન્જ અને કાઉન્ટર માર્કેટ પર ટ્રેડ કરવામાં આવે છે.

ફૉર્વર્ડ કરાર

ચાલો બે ટ્રેડિંગ પાર્ટીઓ એક એગ્રીમેન્ટમાં પ્રવેશ કરીએ જ્યાં તેઓ કોઈ પણ ભવિષ્યની તારીખે સંમત કિંમત પર એક અંતર્ગત સંપત્તિ વેચે અથવા ખરીદી કરે છે. આ એક ફૉર્વર્ડ કોન્ટ્રેક્ટ છે. શું પરિચિત લાગે છે? ફ્યુચર કોન્ટ્રેક્ટ આગળની કરારની જેમ જ છે. આગળની કરારમાં, બંને પક્ષો પાસે ભવિષ્યની તારીખે કેટલીક આંતરિક સુરક્ષા વેચવાનો કરાર છે. ફૉર્વર્ડ કરારને કાઉન્ટરપાર્ટીના જોખમની સારી રકમ ધરાવવા માટે કસ્ટમાઇઝ કરવામાં આવે છે, જે કરારના નિયમ અને કદ પર આધારિત છે. ભવિષ્યના કરારો વિપરીત, જો કે, આગળના ડેરિવેટિવ સિક્યોરિટીઝ કરાર માટે કોઈ કોલેટરલ જરૂરી નથી, કારણ કે તેઓ આત્મનિયમિત છે. ભારતમાં ફૉર્વર્ડ કરાર ડેરિવેટ તેમની મેચ્યોરિટી તારીખ પર સેટલ કરવામાં આવે છે, અને તેથી, તેમની સમાપ્તિ સમયગાળાના અભિગમ દ્વારા પરત કરવામાં આવશે.

કોન્ટ્રેક્ટ સ્વેપ કરો

આ સંભવત ભારતમાં સૌથી જટિલ પ્રકારના ડેરિવેટ્સ છે. સામાન્ય રીતે, સ્વેપ કોન્ટ્રેક્ટ એ બે ટ્રેડર પક્ષો વચ્ચે ખાનગી કોન્ટ્રેક્ટ છે. કોન્ટ્રેક્ટમાં બંને પક્ષો ભવિષ્યમાં એક પૂર્વનિર્ધારિત ફોર્મ્યુલા મુજબ થોડા સમયે તેમના રોકડ પ્રવાહને બદલવાનું પસંદ કરે છે. કરન્સી સ્વેપ કરારના આધારે વ્યાજ દર અથવા કરન્સી હોય છે જે બંને સ્વભાવમાં અસ્થિર છે. તેથી, સ્વેપ કરારો વિવિધ જોખમોથી પક્ષોને સુરક્ષિત કરવાનો પ્રયત્ન કરે છે. આવા પ્રકારની ડેરિવેટિવ સિક્યોરિટીઝ જાહેર એક્સચેન્જ પર ટ્રેડ કરવામાં આવતી નથી. તેના બદલે, રોકાણ બેંકર્સ આ લેવડદેવડ માટે મધ્યસ્થી તરીકે કામ કરે છે.

તારણ

કેટલાક શ્રેષ્ઠ હેજિંગ સાધનો છે જેમ કે ફૉર્વર્ડ કોન્ટ્રેક્ટ, ફ્યુચર્સ, ઓપ્શન્સ અને સ્વેપ કોન્ટ્રેક્ટ. વેપારીઓ પાસે આ ડેરિવેટિવ કોન્ટ્રેક્ટનો ઉપયોગ કરીને કિંમતમાં વધઘટની આગાહી કરવાની તક છે અને તેના દ્વારા તેમના માધ્યમથી લાભ માટે તેમના માર્જિનમાં સુધારો કરે છે.