தமிழ்
துறை சார்ந்த நிலையான தன்மையை விட நெகிழ்வுத்தன்மையை விரும்பும் முதலீட்டாளர்களிடையே வாய்ப்பு நிதிகள் பிரபலமாக உள்ளன. சந்தைப் போக்குகள் பெரும்பாலும் நேர்கோட்டில் அமைவதில்லை. கொள்கைகள் மாற்றப்படுகின்றன, தேவைச் சுழற்சிகள் வேறுபடுகின்றன, மேலும் எந்தவித முன்னறிவிப்பும் இன்றி புதிய போக்குகள் அறிமுகப்படுத்தப்படுகின்றன. இத்தகைய சூழல்களே வாய்ப்பு நிதிகளில் கட்டமைக்கப்படுகின்றன.
ஒரே ஒரு துறைக்குக் கட்டுண்டு கிடப்பதற்குப் பதிலாக, வளர்ச்சி ஏற்பட வாய்ப்புள்ள இடங்களில் தங்கள் முதலீட்டு ஒதுக்கீடுகளை மறுசீரமைக்க இவை நிதி மேலாளர்களுக்கு உதவுகின்றன. முதலீட்டாளர்களைப் பொறுத்தவரை, குறியீட்டின் பரந்த நகர்வைக் காட்டிலும், வருமானமானது சரியான நேரம் மற்றும் கணிப்பின் அடிப்படையிலும், சந்தையைப் பற்றிய விழிப்புணர்வுடனும் அமைகிறது. இடர்களை எதிர்கொள்ளத் துணிந்து, நிலையான திட்டங்களுக்குப் பதிலாக மாறும் தன்மையுடைய திட்டங்களைத் தேர்ந்தெடுக்கும் முதலீட்டாளர்களுக்கு இந்த நிதிகள் பொருத்தமானவை.
முக்கியக் குறிப்புகள்
- வாய்ப்பு நிதிகள் நிலையான ஒதுக்கீடுகளைப் பின்பற்றுவதற்குப் பதிலாக, வளர்ந்து வரும் போக்குகளைக் கைப்பற்றுவதற்காகத் துறைகள் மற்றும் கருப்பொருள்கள் முழுவதும் மாறுகின்றன.
- வருமானம் என்பது சரியான நேரம், ஆராய்ச்சியின் தரம் மற்றும் நிதி மேலாளரின் முடிவுகளைச் சார்ந்துள்ளது, இது அதிக ஏற்ற இறக்கத்திற்கு வழிவகுக்கும்.
- அதிக இடர் தாங்கும் திறனும் பொறுமையும் கொண்ட முதலீட்டாளர்களுக்கு, இந்த நிதிகள் துணை முதலீடுகளாகச் சிறப்பாகச் செயல்படுகின்றன.
- பொருளாதார அல்லது கொள்கை மாற்றங்களின் போது அவை சிறப்பாகச் செயல்படும் போக்கைக் கொண்டுள்ளன, ஆனால் நிலையான, பக்கவாட்டுச் சந்தைகளில் பின்தங்கக்கூடும்.
மேலும் படிக்க: பங்குச் சந்தையில் எல்.டி.பி என்றால் என்ன?
வாய்ப்பு நிதி என்றால் என்ன?
வாய்ப்பு நிதிகள் என்பது, மிக உயர்ந்த வளர்ச்சி சாத்தியக்கூறுகள் இருப்பதாகக் கருதப்படும் துறைகள், தொழில்கள் மற்றும் கருப்பொருள்களில் முதலீடு செய்யும் பங்கு அடிப்படையிலான பரஸ்பர நிதிகள் ஆகும். அவை ஒரு நிலையான ஒதுக்கீட்டைக் கடைப்பிடிப்பதில்லை. மாறாக, சந்தை நிலவரங்களின் மாறுதலுக்கு ஏற்ப முதலீட்டுத் தொகுப்பு மாற்றியமைக்கப்படுகிறது. நிதி மேலாளர்கள், குறுகிய கால மற்றும் நடுத்தர கால வாய்ப்புகளைத் தீர்மானிப்பதில் ஆராய்ச்சி, பொருளாதாரக் குறிகாட்டிகள் மற்றும் கொள்கை சார்ந்த அணுகுமுறையைப் பயன்படுத்துகின்றனர்.
வாய்ப்பு நிதிகள் (ஆப்பர்ச்யூனிட்டி ஃபண்ட்ஸ்) என்பது செபியின் கீழ் ஒரு அதிகாரப்பூர்வப் பிரிவு அல்ல என்பதையும், மாறாக அவை துறைசார்/கருப்பொருள் சார்ந்த, பல்முனை மூலதன (மல்டி-கேப்) அல்லது ஒருமுகப்படுத்தப்பட்ட நிதிகள் (ஃபோக்ஸ்டு ஃபண்ட்ஸ்) போன்ற வகைகளின் கீழ் வரும் நிதிகளைக் குறிக்கின்றன என்பதையும் கவனத்தில் கொள்ள வேண்டும். இந்த நெகிழ்வுத்தன்மை, வளர்ந்து வரும் போக்குகளுக்கு ஏற்ப நிதியைத் தகவமைத்துக் கொள்ள உதவும். முடிவெடுக்கும் நேரமும் அதன் தரமும் வருமானத்தைத் தீர்மானிக்கும் முக்கியக் காரணிகளாகும், மேலும் இது நிலையற்ற காலங்கள் உள்ளன என்பதைக் குறிக்கிறது. அதிக இடர் எடுக்கும் குணம் கொண்ட நீண்ட கால முதலீட்டாளர்களுக்கு இந்த நிதிகள் பொருத்தமானவை.
வாய்ப்பு நிதிகளின் அம்சங்கள்
வாய்ப்பு நிதிகளின் முக்கிய அம்சங்கள் பின்வருமாறு:
- நெகிழ்வுத்தன்மை: வாய்ப்பு நிதிகளின் மேலாளர்கள் பாரம்பரிய சொத்து ஒதுக்கீட்டு மாதிரிகளால் கட்டுப்படுத்தப்படுவதில்லை. இந்த நிதிகள், மேலாளர்கள் பல்வேறு துறைகளில் உள்ள பங்குகளையும், வெவ்வேறு சந்தை மூலதனங்களைக் கொண்ட நிறுவனங்களையும் தேர்வுசெய்ய அனுமதிக்கின்றன. இதை அடைவதற்காக, மேலாளர்கள் தொடர்ச்சியாக சந்தை ஆராய்ச்சி மற்றும் பகுப்பாய்வில் ஈடுபடுகின்றனர். மேலும், பல்வேறு துறைகளைத் தேர்ந்தெடுப்பதன் மூலம், ஒரு மேலாளர் தற்போதைய சந்தை நிலவரங்களைப் பொறுத்து முதலீட்டுத் தொகுப்பைப் பல்முகப்படுத்தவும் முடியும்.
- ஒருமுகப்படுத்தப்பட்ட முதலீட்டுத் தொகுப்பு: ஒரு குறிப்பிட்ட காலத்திற்கு, வாய்ப்பு நிதிகளின் முதலீட்டுத் தொகுப்பு ஒரு குறிப்பிட்ட குழுவை முடக்கி வைக்கிறது. பங்குகள் சந்தையை விட சிறப்பாகச் செயல்படும் என மதிப்பிடப்படுபவை. பொருளாதாரக் கொள்கைகள், சீர்திருத்தங்கள், சந்தைப் போக்குகள் போன்ற பல்வேறு காரணிகளில் ஏற்படும் மாற்றங்களைப் பொறுத்து, இந்தக் கால அளவு குறுகிய காலம் முதல் நடுத்தர காலம் வரை இருக்கலாம்.
- அதிக வெகுமதி அதிக ஆபத்து: இந்த முதலீட்டு வழிகள் சந்தையை விட அதிக வருமானத்திற்கான சாத்தியக்கூறுகளைக் கொண்டுள்ளன. இருப்பினும், அவை அதிக அபாயங்களையும் கொண்டுள்ளன. நிதி மேலாளர்களால் வளர்ச்சித் திறன் இருப்பதாக மதிப்பிடப்பட்ட நிறுவனங்களில் இந்த நிதிகள் முதலீடு செய்வதால், அவை நிலையற்றதாக இருக்கக்கூடும். இருப்பினும், அந்த அனுமானங்கள் தவறென நிரூபிக்கப்பட்டு, வெளிப்புறச் சூழ்நிலைகள் ஒரு குறிப்பிட்ட துறைக்கோ அல்லது கருப்பொருளுக்கோ சாதகமாக இல்லாத பட்சத்தில், அது நிதியின் செயல்திறனை எதிர்மறையாகப் பாதிக்கக்கூடும்.
- அதிக போர்ட்ஃபோலியோ விற்றுத்திறன் விகிதம்: நிதி மேலாளர்கள் மாறிவரும் சந்தை நிலவரங்களுக்கு ஏற்ப முதலீட்டுத் தொகுப்புகளைச் சரிசெய்கிறார்கள். இது வாய்ப்பு நிதிகளுக்கு அதிகப் பரிவர்த்தனை வருவாயை ஈட்ட வழிவகுக்கிறது. சந்தையில் சிறப்பாகச் செயல்படும் பங்குகள், மோசமாகச் செயல்படும் பங்குகளால் விரைவாக மாற்றப்படுகின்றன. இந்தச் செயல்முறை தொடர்ச்சியானது, மேலும் தவறான முடிவுகளை விடச் சரியான முடிவுகள் மேலோங்கும் போது, நிதிகள் மூலதன மதிப்பு உயர்வை உருவாக்குகின்றன.
- குறைத்து மதிப்பிடப்பட்ட சொத்துக்கள்: வாய்ப்பு நிதிகள், சராசரிக்கும் அதிகமான வருமான சாத்தியக்கூறுகள் உள்ள துறைகளிலும் முதலீடுகளை இலக்காகக் கொள்ளலாம். இந்த உத்தியானது, சந்தையால் குறைவாக மதிப்பிடப்பட்ட பங்குகளைத் தேர்ந்தெடுப்பதை உள்ளடக்கியது. உள்ளார்ந்த மதிப்புக்கும் சந்தை மதிப்புக்கும் இடையிலான வேறுபாடு, எதிர்காலத்தில் மாறக்கூடிய தற்போதைய சந்தை நிலவரங்களால் ஏற்படலாம். எதிர்காலப் போக்குகளைக் கணிப்பதன் மூலம், மேலாளர்களால் அதிக வருவாய் ஈட்டும் திறன் கொண்ட பங்குகளைத் தேர்ந்தெடுக்க முடிகிறது.
வாய்ப்பு நிதிகள் எவ்வாறு செயல்படுகின்றன?
துறைப் போக்குகள், பொருளாதார சீர்திருத்தங்கள் மற்றும் கொள்கைகள், சில்லறை வர்த்தக நடத்தை, உலகளாவிய சந்தை, தொழில்நுட்ப மாற்றங்கள் போன்றவற்றில் ஏற்படும் மாற்றங்களால், பல்வேறு துறைகளிலும் கருப்பொருள்களிலும் புதிய வாய்ப்புகள் உருவாகின்றன. நிதி மேலாளர்கள் தங்களின் பகுப்பாய்வுத் திறன்களைப் பயன்படுத்தி, முதலீட்டாளர்களுக்கு லாபகரமானதாக அமையக்கூடிய பங்குகளைக் குறிவைக்கின்றனர். உதாரணமாக, புதுப்பிக்கத்தக்க ஆற்றலுக்கான தேவை அதிகரித்து வருவதால், மின்சார வாகனங்கள், சூரிய மின் தகடுகள் போன்ற பொருட்களைக் கையாளும் நிறுவனங்களின் பங்குகள் அதிக வளர்ச்சித் திறனைக் கொண்டுள்ளன என்று நிதி மேலாளர்கள் கருதி, அவற்றை முதலீட்டுத் தொகுப்பில் சேர்த்துக் கொள்ளலாம்.
முதலீட்டுத் தொகுப்பானது, சந்தையில் கிடைக்கக்கூடிய பல்வேறு சொத்து வகைகளில் அமைந்திருக்கலாம்.
உதாரணமாக, தற்போதைய சந்தை நிலவரங்களுடன் ஒப்பிடும்போது கடன் பத்திரங்களில் அதிக வருமானம் ஈட்டுவதற்கான சாத்தியம் இருந்தால், நிதி மேலாளர் சந்தையை விட சிறப்பாகச் செயல்படக்கூடிய பத்திரங்களை தனது முதலீட்டுத் தொகுப்பில் சேர்க்கலாம்.
இவ்வாறு, ஒரு முதலீட்டுத் தொகுப்பை உருவாக்கி, அதைத் தீவிரமாகப் பராமரிப்பதன் மூலம், நிதி மேலாளர்கள் வாய்ப்பு நிதிகள் வழியாகத் தங்கள் முதலீட்டாளர்களின் செல்வத்தைப் பெருக்க முயற்சிக்கின்றனர்.
இந்தியாவில் வாய்ப்பு நிதிகளில் முதலீடு செய்வது எப்படி?
மற்ற நிதிகளில் முதலீடு செய்வதைப் போலவே, வாய்ப்பு நிதிகளின் முதலீட்டிலும் அதே செயல்முறை தான் நடைபெறுகிறது. பரஸ்பர நிதிகள் ஆனாலும், இந்தத் தேர்வை மிகவும் கவனமாகப் பரிசீலிக்க வேண்டும். பணப்புழக்கம் மற்றும் ஏற்ற இறக்கமான சந்தைகளைச் சமாளிக்கும் திறனைப் பொறுத்து, முதலீட்டாளர்களுக்கு மொத்த முதலீடுகள் அல்லது முறைப்படுத்தப்பட்ட முதலீட்டுத் திட்டங்கள் (எஸ்.ஐ.பி) ஆகிய தெரிவுகள் வழங்கப்படுகின்றன. வாய்ப்பு நிதிகள் (ஆப்பர்ச்யூனிட்டி ஃபண்ட்ஸ்) முதலீட்டு அளவை பல்வேறு விதங்களில் மாற்றுவதால், பல்வகைப்படுத்தப்பட்ட வருங்கால முதலீட்டு நிதிகளைக் (டிவெர்சிஃபைட் ப்ராஸ்பெக்ட் ஃபண்ட்ஸ்) காட்டிலும் சரியான நேரம் ஒரு முக்கிய காரணியாக அமைகிறது.
முதலீட்டாளர்கள் முதலீடு செய்வதற்கு முன்பு, நிதியின் வருமானத்தை மட்டுமே பார்க்காமல், அதன் வரலாறு மற்றும் ஒதுக்கீட்டுப் போக்குகளையும் பகுப்பாய்வு செய்ய முனைகிறார்கள். இது, சந்தையின் பல்வேறு நிலைகளுக்கு அந்த நிதி எவ்வாறு பதிலளிக்கிறது என்பதைக் காட்டுகிறது. செலவு விகிதம், நிதி மேலாளரின் அனுபவம் மற்றும் நிதி வைத்திருக்கும் காலங்கள் ஆகியவற்றிற்கும் கவனம் செலுத்தப்பட வேண்டும். இந்த நிதிகள் பொதுவாக பல முதலீட்டாளர்களால் ஒரு முக்கிய முதலீடாக இல்லாமல், ஒரு துணை முதலீடாகவே வைத்திருக்கப்படுகின்றன.
கொள்கை மாற்றம் அல்லது துறை மாற்றம் போன்ற சமயங்களில், ஒரு பொருளாதாரத்தின் போக்கு மாறும் போது வாய்ப்பு நிதிகள் சிறப்பாகச் செயல்படுகின்றன. வருமானம் நிலையற்றதாக இருக்கக்கூடும் என்பதால், நடுத்தர-நீண்ட கால முதலீட்டாளர்களுக்கு இந்த நிதிகள் பொருத்தமானவை. குறுகிய கால சந்தை ஏற்ற இறக்கங்களால் மனம் தளராமல், குறுகிய காலத்தில் ஏற்படும் ஏற்ற இறக்கமான வருமானத்தை முதலீட்டாளர் ஏற்றுக்கொள்ளும் திறன் கொண்டிருக்க வேண்டும்.
மேலும் படிக்க: எஸ்.ஐ.பி-இல் முதலீடு செய்வது எப்படி?
முதலீடு செய்வதற்கு முன் கருத்தில் கொள்ள வேண்டிய காரணிகள்
வாய்ப்பு நிதிகளைத் தேர்ந்தெடுப்பதற்கு முன், முதலீட்டாளர்களுக்கு இடர் தாங்கும் திறன் குறித்துத் தெளிவு தேவை. இந்த நிதிகள், நிலையான அல்லது ஏற்ற இறக்கமுள்ள சந்தைகளின் போது எதிர்பார்த்ததை விடக் குறைவாகச் செயல்படக்கூடும். வருமானங்கள் சரியான முதலீட்டு நிலைப்படுத்தலைச் சார்ந்துள்ளன, இது சந்தைச் சுழற்சிகளுக்கு ஏற்ப மாறுபடலாம். ஒரு தெளிவான கால எல்லை, சந்தை ஏற்ற இறக்கக் காலங்களைத் தாங்கிக்கொள்ள உதவுகிறது.
பணித்தொகுப்பு: வாய்ப்பு நிதிகள், முதன்மை முதலீடாக இருப்பதை விட, ஒரு துணை ஒதுக்கீடாகச் சிறப்பாகச் செயல்படுகின்றன. அதிகப்படியான முதலீடு, ஒட்டுமொத்த வருமானத்தில் நிலையற்ற தன்மையை அதிகரிக்கக்கூடும். நிதி எவ்வளவு அடிக்கடி துறைகளை மாற்றுகிறது என்பதை மதிப்பாய்வு செய்வதன் மூலமும் முதலீட்டாளர்கள் பயனடைவார்கள், ஏனெனில் அதிக முதலீட்டு மாற்றம் நிலைத்தன்மையைப் பாதிக்கக்கூடும்.
வரிவிதிப்பு: வாய்ப்பு நிதிகளுக்குள் அடிக்கடி செய்யப்படும் முதலீட்டுத் தொகுப்பு மாற்றங்கள், நிதி மட்டத்தில் வரிவிதிப்புக்கு உட்பட்ட நிகழ்வுகளுக்கு வழிவகுக்கக்கூடும், இது வரிக்குப் பின்னைய வருமானத்தைப் பாதிக்கிறது. சந்தைப் புரிதலும் ஒரு முக்கியப் பங்கு வகிக்கிறது. பொருளாதார நிகழ்வுகளைக் கண்காணிக்கும் முதலீட்டாளர்கள் பொதுவாக இதுபோன்ற நிதிகளுடன் சிறப்பாகப் பொருந்துகிறார்கள்.
ஒழுக்கம்: இந்த நிதிகள், அடிக்கடி நுழைந்து வெளியேறுவதை அல்ல, பொறுமையை வெகுமதி அளிக்கின்றன. முதலீட்டாளர்கள் நிச்சயமற்ற தன்மையை எதிர்கொள்ளும் திறனை மதிப்பிட்டு, நிலையான வருமானத்தை எதிர்பார்ப்பதைத் தவிர்க்க வேண்டும். சந்தைச் சுழற்சிகளை வளர்ச்சியின் ஒரு பகுதியாக ஏற்றுக்கொள்பவர்களுக்கு வாய்ப்பு நிதிகள் பொருத்தமானவை.
மேலும் படிக்க: பங்கு விலைகளைப் பாதிக்கும் காரணிகள்
வாய்ப்பு நிதியில் முதலீடு செய்ய வேண்டுமா?
முதலீட்டு முடிவுகள் முதலீட்டாளரின் இலக்குகள், இடர் தாங்கும் திறன் மற்றும் முதலீட்டுக் கால அளவைப் பொறுத்து அமைகின்றன. வாய்ப்பு நிதிகளில் உங்கள் பணத்தை முதலீடு செய்வதற்கு முன் கருத்தில் கொள்ள வேண்டிய சில முக்கிய அம்சங்கள் பின்வருமாறு:
- உங்களுக்கு இடர் தாங்கும் திறன் அதிகமாக இருந்தால், இந்த நிதிகள் உங்களுக்கு உகந்த முதலீடாக இருக்கும். சந்தை சிக்கலானதாகவும், எப்போதும் மாறிக்கொண்டே இருப்பதாகவும் இருப்பதால், இந்த முதலீடுகள் அதிக ஏற்ற இறக்கம் கொண்டவையாக இருக்கின்றன. ஏனெனில், நிதி மேலாளர்கள் முதலீட்டுத் தொகுப்பிற்கான பங்குகளைத் தேர்ந்தெடுக்கும்போது தவறு செய்யக்கூடும்.
- தொடர்ச்சியான ஆராய்ச்சி செயல்முறை நிதி உரிமையாளர்களுக்கு செலவு மிக்கதாக அமையலாம். எனவே, முதலீடு செய்வதற்கு முன், செலவு விகிதத்தை மதிப்பீடு செய்வது முக்கியம்.
- இந்த நிதிகள் வருமானம் ஈட்டுவதற்கு நீண்ட கால முதலீட்டுக் காலம் தேவைப்படுகிறது. எனவே, உங்கள் குறுகிய கால இலக்குகளுக்காக ஒரு முதலீட்டு வழியை நீங்கள் தேடுகிறீர்கள் என்றால், வாய்ப்பு நிதிகள் உங்களுக்கு உகந்த முதலீடாக இருக்காது.
- முதலீட்டாளர் சந்தை முழுவதும் உள்ள பல்வேறு முதலீட்டு வழிகளில் தங்களை ஈடுபடுத்திக்கொள்ளலாம்.
- மேற்கூறிய அம்சங்களைக் கருத்தில் கொண்டு, நிர்வாகத்தைச் சார்ந்திருக்கும் விருப்பம், நிதிகளின் பணப்புழக்கம் போன்ற பல்வேறு காரணிகளை மதிப்பீடு செய்த பின்னரும், வாய்ப்பு நிதிகள் உங்கள் நிதி இலக்குகளுடன் பொருந்துகின்றனவா இல்லையா என்பதை நீங்கள் தீர்மானிக்கலாம்.
மேலும் படிக்க: சுழற்சிப் பங்குகளில் முதலீடு செய்ய வேண்டுமா?
முடிவு
முதலீடு செய்வதற்கு என எந்தவொரு குறிப்பிட்ட விதிகளும் இல்லாததால், முதலீட்டு முடிவுகளை எடுப்பது கடினமாக இருக்கலாம். எனவே, உங்கள் இலக்குகளை மதிப்பீடு செய்வதற்கும், அவற்றுடன் ஒத்துப்போகும் முதலீட்டு வழிகளைத் தேர்ந்தெடுப்பதற்கும் நேரம் ஒதுக்குவது முக்கியம். அதிக வளர்ச்சி சாத்தியமுள்ள சொத்துக்களில் முதலீடு செய்ய விரும்புவோருக்கும், அதிக இடர் தாங்கும் திறன் கொண்டவர்களுக்கும் வாய்ப்பு நிதிகள் ஒரு தனித்துவமான முதலீட்டுத் தேர்வை வழங்குகின்றன. இருப்பினும், இந்த நிதிகளில் முதலீடு செய்வதற்கு முன், சாத்தியமான வெகுமதிகளுக்கு எதிராக இடரை மதிப்பீடு செய்வது அவசியம்.
