தமிழ்
கடன் சந்தை என்பது அரசாங்கங்களும் நிறுவனங்களும் பத்திரங்கள் மற்றும் ட்ரெசூர் பில்கள் போன்ற நிலையான வருமானப் பத்திரங்களை வெளியிடுவதன் மூலம் நிதி திரட்டும் ஒரு நிதிச் சந்தையாகும். முதலீட்டாளர்கள் குறிப்பிட்ட கால இடைவெளியில் வட்டி பெறுகிறார்கள் மற்றும் முதிர்வு காலத்தில் அசலைப் திரும்பப் பெறுகிறார்கள்.
முதலீட்டின் ஏற்ற இறக்கத்தைக் கட்டுப்படுத்தவும், முதலீட்டைப் பாதுகாக்கவும் கடன் கருவிகள் பெரிதும் உதவுகின்றன. நிலையான வருமானத்தைப் பெற விரும்புவோருக்கு, கடன் சந்தையின் செயல்முறையைப் புரிந்துகொள்வது ஒரு சிறந்த மற்றும் சமநிலையான முதலீட்டுத் தொகுப்பை உருவாக்க வழிவகுக்கும்.
முக்கியக் குறிப்புகள்
- அரசாங்கங்களும் கார்ப்பரேட் நிறுவனங்களும் நிலையான வருமானப் பத்திரங்கள் மூலம் முதலீட்டாளர்களிடமிருந்து நிதியைப் பெறுகின்றன.
- இது புதிய பத்திரங்கள் வெளியிடப்படும் முதன்மைச் சந்தையையும், ஏற்கனவே உள்ள பத்திரங்கள் வாங்குவதும் விற்பதுமான இரண்டாம் நிலை வர்த்தகத்தையும் உள்ளடக்கியது.
- முதலீட்டாளர்களுக்கு குறிப்பிட்ட கால இடைவெளியில் வட்டி வருமானமும், முதிர்வு காலத்தில் அசல் தொகையும் முழுமையாகக் கிடைக்கின்றன.
கடன் சந்தையின் பொருள்
இந்திய கடன் சந்தை என்பது அரசுப் பத்திரங்கள், கார்ப்பரேட் பத்திரங்கள், கடன் பத்திரங்கள், ட்ரெசூர் பில்கள் மற்றும் வைப்புச் சான்றிதழ்கள் போன்ற நிலையான வருமானப் பத்திரங்கள் வெளியிடப்பட்டு வர்த்தகம் செய்யப்படும் ஒரு நிதிச் சந்தையாகும். இது மத்திய மற்றும் மாநில அரசுகள், நிதி நிறுவனங்கள், மற்றும் கார்ப்பரேட் நிறுவனங்கள் போன்றவை தங்களின் நிதித் தேவைகளைப் பூர்த்தி செய்யக் கடன் சந்தை மூலமாக மூலதனத்தைத் திரட்டவும், அதற்குப் பதிலாக வட்டி வழங்கவும் மற்றும் முதிர்வு காலத்தில் அசலைத் திருப்பிச் செலுத்தவும் உதவுகிறது.
கடன் சந்தையானது அரசுப் பத்திர சந்தை மற்றும் கார்ப்பரேட் பத்திர சந்தை என இரண்டு பிரிவுகளாக வகைப்படுத்தப்பட்டுள்ளது. புதிய பத்திரங்கள் வெளியிடப்படும் முதன்மைப் பிரிவையும், ஏற்கனவே புழக்கத்தில் உள்ள பத்திரங்கள் கைமாறும் இரண்டாம் நிலைச் சந்தையையும் இது உள்ளடக்கியது.
இந்திய ரிசர்வ் வங்கி (RBI) அரசாங்கத்தின் கடன் வெளியீடுகளை நிர்வகிப்பதோடு, மத்திய கடன் மேலாளராகச் செயல்படுகிறது. சந்தையின் ஒழுங்குமுறை இரண்டு முக்கிய அமைப்புகளால் பிரிக்கப்பட்டு நிர்வகிக்கப்படுகிறது. அதன்படி, இந்திய ரிசர்வ் வங்கி அரசுப் பத்திரங்களைக் கண்காணிக்கிறது, அதே சமயம் செபி கார்ப்பரேட் பத்திர சந்தையை ஒழுங்குபடுத்துகிறது.
பல்வேறு வகையான கடன் சந்தைகள் என்ன மற்றும் அவை எப்படி செயல்படுகின்றன?
கடன் சந்தையானது பத்திரங்களின் வெளியீடு, வர்த்தகம் நடைபெறும் வழிமுறைகள் மற்றும் வெளியீட்டாளர்களின் வகை ஆகியவற்றின் அடிப்படையில் பல்வேறு பிரிவுகளாக ஒழுங்கமைக்கப்பட்டுள்ளது. இந்தப் பிரிவுகள் முதலீட்டாளர்களுக்குப் பணப்புழக்கத்தையும், விலை நிர்ணயத்தையும் உறுதி செய்யும் அதே வேளையில் மூலதனத்தைத் திரட்ட உதவுகின்றன.
- முதன்மை கடன் சந்தை
முதன்மைச் சந்தையில், அரசாங்கங்களும் நிறுவனங்களும் நிதி திரட்டுவதற்காக புதிய கடன் பத்திரங்களை நேரடியாக முதலீட்டாளர்களுக்கு வெளியிடுகின்றன. இந்தப் பத்திரங்கள் நிலையான கூப்பன் வட்டி விகிதம் மற்றும் குறிப்பிட்ட முதிர்வு தேதியுடன் வெளியிடப்படுகின்றன. திரட்டப்பட்ட நிதியிலிருந்து திரட்டப்பட்ட நிதிச் செலவுகள், வணிக விரிவாக்கம் அல்லது செயல்பாட்டு மூலதனத் தேவைகளுக்காகப் பயன்படுத்தப்படுகிறது. - இரண்டாம் நிலை கடன் சந்தை
இரண்டாம் நிலை சந்தையானது முதலீட்டாளர்கள் ஏற்கனவே உள்ள கடன் கருவிகளை முதிர்வு தேதிக்கு முன்பே வாங்கவும் விற்கவும் அனுமதிக்கிறது. வட்டி விகித மாற்றங்கள், கடன் மதிப்பீடுகள், தேவை மற்றும் வழங்கல் மற்றும் ஒட்டுமொத்த சந்தை உணர்வு ஆகியவற்றின் அடிப்படையில் விலைகள் மாறுபடுகின்றன. இந்தப் பிரிவு பணப்புழக்கத்தை வழங்குகிறது மற்றும் திறமையான விலை நிர்ணயத்தை செயல்படுத்துகிறது. - அரசுப் பத்திர சந்தை
இந்திய ரிசர்வ் வங்கியால் நிர்வகிக்கப்படும் இந்தப் பிரிவில் மத்திய மற்றும் மாநில அரசுகளால் வெளியிடப்படும் பத்திரங்கள் மற்றும் ட்ரெசூர் பில்கள் ஆகும். இது கடன் சந்தையில் மிகக் குறைந்த கடன் ஆபத்து மற்றும் அதிக பணப்புழக்கம் கொண்ட பிரிவாகக் கருதப்படுகிறது.
கடன் சந்தைகள் எவ்வாறு செயல்படுகின்றன?
கடன் சந்தையானது முறையான வழிமுறைகளைப் பின்பற்றிச் செயல்படுகிறது. இதில் நிதி வெளியீடு, முதலீடு செய்தல், பத்திரங்களை இரண்டாம் நிலைச் சந்தையில் வர்த்தகம் செய்தல் மற்றும் முதிர்வு காலத்தில் அசலை வட்டியுடன் திருப்பிச் செலுத்துதல் போன்ற அனைத்து முக்கிய நிலைகளும் அடங்கியுள்ளன. இது எவ்வாறு செயல்படுகிறது என்பது பற்றிய விரிவான தகவல்கள் இதோ:
- அரசாங்கங்களும் கார்ப்பரேட் நிறுவனங்களும் புதிய மூலதனத்தைத் திரட்டுவதற்காக நிலையான கூப்பன் வட்டி விகிதங்கள் மற்றும் குறிப்பிட்ட முதிர்வு தேதிகளுடன் கடன் கருவிகளை முதன்மைச் சந்தையில் வெளியிடுகின்றன.
- வங்கிகள், மியூச்சுவல் ஃபண்டுகள், பெரிய நிறுவனங்கள் மற்றும் தனிப்பட்ட முதலீட்டாளர்கள் இந்தப் புதிய பத்திரங்களை நேரடியாக வாங்கி, அதன் மூலம் வெளியீட்டாளருக்குத் தேவையான கடன் நிதியை வழங்குகிறார்கள்.
- முதன்மைச் சந்தையில் வாங்கப்பட்ட கடன் கருவிகளை, அவற்றின் முதிர்வு தேதி முடிவதற்கு முன்பாகவே இரண்டாம் நிலைச் சந்தையில் மற்ற முதலீட்டாளர்களுக்கு விற்றுப் பணமாக மாற்றிக் கொள்ளலாம்.
- சந்தை வட்டி விகிதங்களுக்கும் பத்திர விலைகளுக்கும் இடையே எதிர்மறைத் தொடர்பு உள்ளது. வெளியீட்டாளரின் நிதி நிலை மற்றும் கடன் தரத்தின் அடிப்படையில் பத்திரத்தின் மதிப்பு நிர்ணயிக்கப்படுகிறது.
- சந்தையில் வட்டி விகிதம் உயரும்போது ஏற்கனவே உள்ள பழைய பத்திரங்களின் விலை குறையும், வட்டி விகிதம் குறையும்போது அவற்றின் விலை உயரும்.
- பத்திரத்தின் பதவிக்காலம் முடியும் வரை, வெளியீட்டாளர்கள் முதலீட்டாளர்களுக்குத் குறிப்பிட்ட கால இடைவெளியில் தொடர்ந்து வட்டித் தொகையைச் செலுத்துகிறார்கள். பத்திரத்தின் முதிர்வு நாளில் முதலீட்டாளர் வாங்கிய அசல் தொகை முழுமையாகத் திருப்பி வழங்கப்படுகிறது.
கடன் சந்தையின் முக்கிய அம்சங்கள்
கடன் சந்தையானது பல பண்புகளைக் கொண்டுள்ளது, அவற்றுள் பின்வருவன:
- பல்வேறு கருவிகள்
கடன் சந்தையானது பரந்த அளவிலான கருவிகளைக் கொண்டுள்ளது. அதிக ஆபத்துள்ள, அதிக வருமானம் தரும் கார்ப்பரேட் பத்திரங்கள் முதல் குறைந்த ஆபத்துள்ள, குறைந்த வருமானம் தரும் அரசுப் பத்திரங்கள் வரை, கடன் சந்தையில் ஒவ்வொரு வகையான முதலீட்டாளருக்கும் விருப்பங்கள் உள்ளன. - பணப்புழக்கத்தை வழங்குகிறது
கடன் சந்தை, குறிப்பாக இரண்டாம் நிலை சந்தை, ஏற்கனவே உள்ள முதலீட்டாளர்களுக்கு அவர்களின் முதலீடுகளை முதிர்வு தேதிக்கு முன்பே வெளியேற ஒரு வழியை வழங்குகிறது. இது ஏற்கனவே உள்ள கடன் முதலீட்டாளர்களுக்கு மட்டுமல்லாமல், கடன் கருவிகளில் முதலீடு செய்ய விரும்பும் சாத்தியமான முதலீட்டாளர்களுக்கும் பயனுள்ளதாக இருக்கும். - குறைந்த ஆபத்து
கடன் சந்தையின் கவர்ச்சிகரமான அம்சங்களில் ஒன்று, பங்கு முதலீடுகளுடன் கடன் சந்தையை ஒப்பிடும்போது இதில் உள்ள குறைந்த அளவிலான ஆபத்து ஆகும். இருப்பினும், கடன் பத்திரங்களில் இன்னும் சில அளவிலான ஆபத்து உள்ளது என்பதைக் கவனத்தில் கொள்ளுவது அவசியமாகும். - வழக்கமான வருமானம்
கடன் சந்தையில் உள்ள பெரும்பாலான கருவிகள் முதலீட்டாளர்களுக்குத் தொடர்ச்சியான வட்டி செலுத்துதல்கள் மூலம் நிலையான மற்றும் செயலற்ற வருமானத்தை வழங்குகின்றன. எப்போது, எவ்வளவு வருமானம் கிடைக்கும் என்பது முன்கூட்டியே கணிக்கக் கூடியதாக இருப்பதால், வழக்கமான வருமானத்தை எதிர்பார்க்கும் ஓய்வூதியதாரர்கள் மற்றும் முதலீட்டாளர்களுக்கு இது ஒரு மிகப்பெரிய நன்மையாக அமைகிறது. - வட்டி விகித உணர்திறன்
கடன் சந்தையின் மிக முக்கியமான அம்சங்களில் ஒன்று, வட்டி விகித உணர்திறன் ஆகும். அது வட்டி விகித மாற்றங்களுக்கு மிக உடனடியாகவும் தீவிரமாகவும் பிரதிபலிக்கக்கூடியதாக உள்ளது. சந்தையில் வட்டி விகிதம் உயரும்போது ஏற்கனவே உள்ள பத்திரங்களின் விலை குறையும், வட்டி விகிதம் குறையும்போது பத்திரங்களின் விலை உயரும் என்ற நேர்மாறான தன்மையை இது தெளிவாகக் விளக்குகிறது.
யார் கடன் சந்தையில் முதலீடு செய்ய வேண்டும்?
கடன் சந்தையானது சில வகை முதலீட்டாளர்களுக்கு ஏற்றதாக இருக்கலாம்:
- பழமைவாத முதலீட்டாளர்கள்
அதிகப்படியான ஆபத்தைத் தவிர்க்க விரும்பும் பழமைவாத முதலீட்டாளர்களுக்குக் கடன் சந்தை முதலீடுகள் மிகவும் பொருத்தமானவை. கடன் சந்தையில் முதலீடு செய்வது உங்கள் நிதி இலக்குகளை அடைய ஒரு வழியாக இருக்கலாம். வரலாற்று ரீதியாக கடன் பத்திரங்கள் பங்குச் சந்தைகளுடன் ஒப்பிடும்போது அதிக நிலையான வருமானத்தை அளித்துள்ளன. - வருமானத்தை மையமாகக் கொண்ட முதலீட்டாளர்கள்
மறுபுறம், நீங்கள் ஓய்வு பெறப்போகும் முதலீட்டாளராக இருந்தால் அல்லது நிலையான ஆதாரத்தைத் தேடுகிறீர்கள் என்றால், கடன் சந்தையில் முதலீடு செய்வது சிறந்த தேர்வாகும். எனெனில் இது தொடர்ச்சியான வருமானத்தை உறுதி செய்து, அவர்களின் நிதித் தேவைகளைப் பூர்த்தி செய்யப் பெரிதும் உதவுகின்றன. - முதலீட்டுத் தொகுப்பை பலவகைப்படுத்துபவர்கள்
உங்கள் முதலீட்டுத் தொகுப்பின் ஒட்டுமொத்த ஆபத்தைக் குறைக்க விரும்பினால் அல்லது உங்கள் முதலீடுகளைப் பலவகைப்படுத்த விரும்பினால், கடன் சந்தை உங்கள் இலக்குகளை அடைய ஒரு சிறந்த வழியாக இருக்கலாம். உங்கள் மூலதனத்தின் ஒரு பகுதியை கடன் கருவிகளுக்கு ஒதுக்கீடு செய்வதன் மூலம், நீங்கள் ஆபத்தை சமநிலைப்படுத்தலாம் மற்றும் முதலீட்டுத் தொகுப்பின் ஏற்ற இறக்கத்தை கணிசமாகக் குறைக்கலாம்.
முடிவுரை
பங்குச் சந்தை முதலீட்டில் கடனின் பங்கை அறிந்துகொள்வது ஒரு சமநிலையான முதலீட்டுத் தொகுப்பை உருவாக்க அவசியமாகும். பங்குகள் பெரும்பாலும் வளர்ச்சியுடன் தொடர்புடையவை என்றாலும், கடன் கருவிகள் மூலம் நிலைத்தன்மை, கணிக்கக்கூடிய வருமானம் மற்றும் இடர் மேலாண்மைக்கு பங்களிக்கின்றன. கடன் சந்தையானது அரசாங்கங்களும் நிறுவனங்களும் மூலதனத்தைத் திரட்ட உதவுகிறது, அதே நேரத்தில் முதலீட்டாளர்களுக்கு ஒப்பீட்டளவில் குறைந்த ஆபத்துள்ள முதலீட்டு வழிகளை வழங்குகிறது. முதலீட்டாளர்கள் தங்களின் ஆபத்து சகிப்புத்தன்மை, முதலீட்டுக் காலம் மற்றும் வருமானத் தேவைகளை முறையாக மதிப்பீடு செய்த பின்னரே கடன் கருவிகளில் மூலதனத்தை ஒதுக்கீடு செய்ய வேண்டும்.
