புத்தக மதிப்பு விகிதம்: புத்தக மதிப்பு என்றால் என்ன? இது எவ்வாறு கணக்கிடப்படுகிறது!

வெறும் உள்ளுணர்வை மட்டுமே நம்பியிருப்பது தெளிவற்ற முடிவுகளுக்கு வழிவகுக்கும். ஒரு பங்கு நியாயமான மதிப்பில் உள்ளதா என்பதைப் புரிந்து கொள்ள, முதலீட்டாளர்கள் பெரும்பாலும் எளிய நிதி விகிதங்களைப் பயன்படுத்துகின்றனர்.

அத்தகைய ஒரு அளவீடு தான் புத்தக மதிப்பு விகிதம் ஆகும், இது ஒரு நிறுவனத்தின் சந்தை விலையை அதன் புத்தக மதிப்புடன் ஒப்பிடுகிறது. இந்த விகிதம், ஒரு நிறுவனத்தின் சொத்துகளை சந்தை எவ்வாறு மதிப்பிடுகிறது என்பதை மதிப்பிட உதவுகிறது மற்றும் பங்குகளின் மிகவும் கட்டமைக்கப்பட்ட மற்றும் தகவல் அடிப்படையிலான முடிவுகளை எடுக்க முதலீட்டாளர்களுக்கு உதவுகிறது.

விளக்கம் :

• புத்தக மதிப்பு விகிதம் ஒரு நிறுவனத்தின் சந்தை விலையை அதன் சொத்துக்களின் புத்தக மதிப்புடன் ஒப்பிடுகிறது.
• ஒரு பங்கு சராசரி மதிப்புடையதாக, அதிக மதிப்புடையதாக அல்லது குறைந்த மதிப்புடையதாக தோன்றுமா என்பதை மதிப்பிட இது உதவுகிறது.
• இந்த விகிதம் ஒரே தொழில்துறையில் ஒப்பிடப்படும் போது மற்றும் பிற அளவீடுகளுடன் பயன்படுத்தப்படும் போது மிகவும் பயனுள்ளதாக இருக்கும்.
• புத்தக மதிப்பு விகிதம்-வை மட்டுமே வைத்து முதலீட்டு முடிவு எடுக்கக் கூடாது. இது ஒரு பரந்த நிதி ஆய்வின் ஒரு பகுதியாக மட்டுமே பயன்படுத்தப்பட வேண்டும்.

இதையும் படியுங்கள்: What is P/E Ratio?

பங்குச் சந்தையில் புத்தக மதிப்பு என்றால் என்ன?

புத்தக மதிப்பு விகிதம் முதலீட்டாளர் ஒரு குறிப்பிட்ட நிறுவனத்தின் பங்குகளின் சந்தை மதிப்பு / சந்தை மூலதனத்தை அதன் புத்தக மதிப்புடன் ஒப்பிட உதவுகிறது. புத்தக மதிப்பு விகிதம் என்பதை புரிந்து கொள்ளுவது என்பது சந்தை மதிப்பு மற்றும் புத்தக மதிப்பு ஆகிய இரண்டு தொடர்புடைய சொற்களின் அர்த்தத்தைப் புரிந்துகொள்வதை உள்ளடக்கியது. சந்தை மதிப்பு என்பது நிறுவனத்தின் சந்தை மூலதனத்தைக் குறிக்கிறது. இது தற்போதைய பங்கு விலையை நிலுவையில் உள்ள பங்குகளால் பெருக்குவதன் மூலம் கணக்கிடப்படுகிறது.

ஒரு நிறுவனம் உடனடியாக மூடப்பட்டு, அதன் சொத்துக்கள் அனைத்தும் விற்கப்பட்டு, கடன்கள் அனைத்தும் அடைக்கப்பட்டால், இறுதியாக பங்குதாரர்களுக்கு கிடைக்கும் நிகரத் தொகையே "புத்தக மதிப்பு” ஆகும்.

நிறுவனத்தின் மொத்த சொத்துக்களில் இருந்து அதன் மொத்த கடன்களைக் கழிப்பதன் மூலம் புத்தக மதிப்பு கணக்கிடப்படுகிறது. இந்த மதிப்பை நிறுவனத்தின் பேலன்ஸ் ஷீட்டில் காணலாம். காப்புரிமைகள், வாடிக்கையாளர் பட்டியல்கள், பதிப்புரிமைகள், பிராண்ட் அங்கீகாரம் மற்றும் குட்வில் போன்ற உள்நாட்டில் உருவாக்கப்பட்ட தொட்டுணர முடியாத சொத்துக்கள் இருப்புநிலைக் குறிப்பில் சேர்க்கப்படுவதில்லை. அவை வெளியில் இருந்து வாங்கப்பட்டிருந்தால் மட்டுமே அருவச் சொத்துகள் பேலன்ஸ் ஷீட்டில் இடம்பெறும்.

இதையும் படியுங்கள்: What is Upper and Lower Circuit?

புத்தக மதிப்பு - சூத்திரம் மற்றும் கணக்கீடு

புத்தக மதிப்பு விகிதம் என்பது ஒரு நிறுவனத்தின் சந்தை மதிப்பையும் அதன் புத்தக மதிப்பையும் ஒப்பிடும் விகிதமாகும். சந்தை மதிப்பு என்பது தற்போதைய பங்கு விலை மற்றும் மொத்த பங்குகளின் எண்ணிக்கையின் பெருக்கலால் கணக்கிடப்படும் சந்தை மூலதனமாகும். இது நிறுவனத்தின் உண்மையான சொத்து மதிப்புடன் ஒப்பிடும்போது பங்கு எவ்வாறு மதிப்பிடப்படுகிறது என்பதை அறிய உதவுகிறது.

Market Capitalisation = Market Price of a Stock × Number of Outstanding Shares

அடுத்து, நிறுவனத்தின் சொத்துக்களின் புத்தக மதிப்பு கணக்கிடப்படுகிறது. இதற்காக, இருப்புநிலைக் கணக்கில் உள்ள அனைத்து சொத்துக்களின் மதிப்புகளும் கூட்டப்பட்டு, அதிலிருந்து நிறுவனத்தின் மொத்த கடன்கள் மற்றும் பொறுப்புகள் கழிக்கப்படுகின்றன.

Book Value of Assets = Total Assets − Total Liabilities

இந்த மதிப்பு பரந்த அளவில் நிறுவனத்தின் ஈக்விட்டி மதிப்பைக் குறிக்கிறது.

இரண்டு மதிப்புகளும் கிடைத்தவுடன், கீழே உள்ள சூத்திரத்தைப் பயன்படுத்தி புத்தக மதிப்பு விகிதம் கணக்கிடப்படுகிறது:

புத்தக மதிப்பு விகிதம் = Market Capitalisation ÷ Book Value of Assets

மாற்றாக, கீழே காட்டப்பட்டுள்ளபடி, புத்தக மதிப்பு விகிதம்-வை ஒரு பங்கின் அடிப்படையிலும் கணக்கிடலாம்:

புத்தக மதிப்பு விகிதம் = Market Price per Share ÷ Book Value per Share

அடிப்படைச் சொத்துக்களின் மதிப்புடன் ஒப்பிடுகையில், சந்தை ஒரு நிறுவனத்தை எவ்வாறு மதிப்பிடுகிறது என்பதை முதலீட்டாளர்கள் புரிந்து கொள்ள இந்த கணக்கீடு உதவுகிறது.

புத்தக மதிப்பை எவ்வாறு கணக்கிடுவது?

புத்தக மதிப்பு விகிதம் கணக்கிடுவதற்கான சூத்திரம் market price per share / book value per share ஆகும். புத்தக மதிப்பு விகிதம் எவ்வாறு கணக்கிடப்படுகிறது என்பதற்கான உதாரணத்தைப் பார்ப்போம். ABC நிறுவனம் ரூ. 10,00,000 மதிப்புள்ள சொத்துக்களையும், ரூ. 7,50,000 தனது பொறுப்புகளாகவும் இருப்புநிலைக் குறிப்பில் பட்டியலிட்டுள்ளது. நிறுவனத்தின் புத்தக மதிப்பை 1000000-750000 = 250000 எனக் கணக்கிடலாம். நிறுவனத்தின் 10,000 நிலுவையில் உள்ள பங்குகள் இருந்தால், ஒரு பங்கின் புத்தக மதிப்பு ரூ. 25 ஆகும். ஒரு பங்கின் சந்தை விலை ரூ. 30 ஆக இருந்தால், PB ratio 1.2 ஆகும்.

புத்தக மதிப்பின் நன்மைகள் என்னென்ன?

மதிப்பு முதலீட்டாளர்களுக்கு புத்தக மதிப்பு விகிதம் அவசியமானது - மதிப்பு முதலீட்டாளர்கள் என்பது, தற்போது சந்தையில் குறைவாக மதிப்பிடப்பட்ட பங்குகளை வாங்கி, எதிர்காலத்தில் அவற்றின் சந்தை மதிப்பு உயரும் என்று நம்பி, பின்னர் லாபத்துடன் விற்க விரும்பும் முதலீட்டாளர்கள் ஆவர். வழக்கமாக, 1.0-க்கு கீழ் உள்ள புத்தக மதிப்பு விகிதம், குறைத்து மதிப்பிடப்பட்ட பங்கின் அறிகுறியாகக் கருதப்படுகிறது. சில மதிப்பு முதலீட்டாளர்கள் மற்றும் நிதி ஆய்வாளர்கள் 3.0-க்கு கீழ் உள்ள எந்த மதிப்பையும் ஒரு நல்ல புத்தக மதிப்பு விகிதமாக கருதுகின்றனர். இருப்பினும், "நல்ல PB மதிப்புக்கான" தரம் தொழில்துறைகளுக்கு இடையே மாறுபடும்.

எடுத்துக்காட்டாக, IT துறையில் 1.0-க்கு கீழ் உள்ள புத்தக மதிப்பு விகிதம் குறைத்து மதிப்பிடப்பட்ட பங்கின் அறிகுறியாகக் கருதப்படலாம். மாறாக, எண்ணெய் மற்றும் எரிவாயு துறைக்கு இது எதிர்மறை அறிகுறியாக கருதப்படலாம். பொதுவாக 1-க்கு குறைவான புத்தக மதிப்பு விகிதம் குறைவாக மதிப்பிடப்பட்ட பங்கைக் குறிக்கலாம். ஆனால் அது நிறுவனத்தின் பலவீனங்களையும் காட்டக்கூடும். எனவே, புத்தக மதிப்பு விகிதம்-ஐ மட்டுமல்லாமல், நிறுவனத்தின் நிதிநிலை மற்றும் செயல்திறனை முழுமையாக ஆய்வு செய்த பிறகே முதலீட்டு முடிவுகளை எடுக்க வேண்டும்.

புத்தக மதிப்பு விகிதத்தின் (புத்தக மதிப்பு விகிதம்) விளக்கம் :

புத்தக மதிப்பு விகிதம் என்பது ஒரு நிறுவனத்தின் சொத்து மதிப்புடன் ஒப்பிடும்போது சந்தை அந்த நிறுவனத்திற்கு எவ்வளவு மதிப்பு அளிக்கிறது என்பதை காட்டும் அளவுகோல் ஆகும். குறைந்த புத்தக மதிப்பு விகிதம் சொத்து மதிப்பிற்கு நெருக்கமான விலையைக் குறிக்கலாம்; அதிக புத்தக மதிப்பு விகிதம் எதிர்கால வளர்ச்சி குறித்த உயர்ந்த சந்தை எதிர்பார்ப்புகளைக் குறிக்கலாம்.

இருப்பினும், சந்தை மதிப்பு என்பது ஒரு நிறுவனத்தின் எதிர்கால எதிர்பார்ப்புகளைப் பிரதிபலிக்கிறது, அதே சமயம் புத்தக மதிப்பு இருப்புநிலைக் குறிப்பில் காட்டப்பட்டுள்ள வரலாற்றுச் செலவுகளை அடிப்படையாகக் கொண்டது என்பதைக் கவனத்தில் கொள்ளுவது முக்கியம். இந்த வேறுபாட்டின் காரணமாக, புத்தக மதிப்பு விகிதம்-வை மட்டுமே வைத்து ஒரு நிறுவனத்தின் மதிப்பை முழுமையாக மதிப்பிடக் கூடாது. தொழில்துறை தரநிலைகள் மற்றும் பிற நிதி அளவுகோல்களையும் சேர்த்து ஆய்வு செய்தால் மட்டுமே ஒரு நிறுவனத்தின் மதிப்பீட்டை சரியாகப் புரிந்துகொள்ள முடியும்.

புத்தக மதிப்பின் பயன்கள்

ஒரு "நல்ல" புத்தக மதிப்பு விகிதம் நிலையான மதிப்பைக் கொண்டிருக்கவில்லை. இதை எப்போதும் நிறுவனத்தின் துறை, வணிக தன்மை மற்றும் சந்தை சூழ்நிலையின் அடிப்படையில் புரிந்துகொள்ள வேண்டும். பல சந்தர்ப்பங்களில், ஒரு நிறுவனத்தின் சந்தை மதிப்பு அதன் புத்தக மதிப்பை விட அதிகமாக உள்ளது, இது 1-க்கு மேல் புத்தக மதிப்பு விகிதம்-வை ஏற்படுத்துகிறது.

ஒரு நிறுவனத்தின் சந்தை விலை அதன் தற்போதைய சொத்து மதிப்பை மட்டுமே அல்லாமல், அதன் எதிர்கால வளர்ச்சி வாய்ப்புகள், லாபத்திறன், மற்றும் வணிகத்தின் ஒட்டுமொத்த எதிர்கால நிலை (Business Outlook) ஆகியவற்றையும் பிரதிபலிக்கிறது. இருப்பினும், சில நேரங்களில் ஒரு நிறுவனத்தின் பங்கு அதன் புத்தக மதிப்பிற்கு அருகிலோ அல்லது அதற்குக் கீழேயோ வர்த்தகம் செய்யப்படலாம்.

குறைந்த புத்தக மதிப்பு விகிதம் பங்கு குறைத்து மதிப்பிடப்பட்டுள்ளது என்று பரிந்துரைக்கலாம், ஆனால் இது எப்போதும் ஒரு நேர்மறையான அறிகுறி அல்ல. நிறுவனத்தின் நிதி ஆரோக்கியம், பலவீனமான வருவாய் அல்லது நீண்ட கால வாய்ப்புகள் குறித்து சந்தைக்கு கவலைகள் இருப்பதை இது குறிக்கலாம்.

இத்தகைய சூழ்நிலைகளில், முதலீட்டாளர்கள் முடிவுகளை எடுப்பதற்கு முன் மற்ற காரணிகளை ஆராய வேண்டும். மறுபுறம், அதிக புத்தக மதிப்பு விகிதம் என்பது நிறுவனத்தின் மீது சந்தைக்கு அதிக நம்பிக்கை இருப்பதைக் காட்டலாம். மேலும், நிறுவனம் தனது சொத்துகளை திறமையாக பயன்படுத்துகிறது அல்லது எதிர்காலத்தில் நல்ல வளர்ச்சி அடையும் என்ற எதிர்பார்ப்பையும் பிரதிபலிக்கலாம். குறிப்பாக, நிறுவனத்தின் உண்மையான வணிகத் திறனை அதன் சொத்து மதிப்புகள் முழுமையாக வெளிப்படுத்தாத துறைகளில், அதிக புத்தக மதிப்பு விகிதம் காணப்படுவது இயல்பானதாக இருக்கலாம்.

பொதுவான விவாதங்களில், 1-க்கு கீழ் உள்ள புத்தக மதிப்பு விகிதம் பெரும்பாலும் ஒரு பங்கு அதன் நிகர சொத்துக்களின் மதிப்பை விடக் குறைவான விலையில் உள்ளது என்பதற்கான அறிகுறியாகக் கருதப்படுகிறது. சில முதலீட்டாளர்கள் தொழில்துறையைப் பொறுத்து ஒரு குறிப்பிட்ட வரம்பு வரையிலான விகிதங்களையும் நியாயமானதாகக் கருதுகின்றனர்.

சொத்து அதிகம் உள்ள துறைகளில் புத்தக மதிப்பு விகிதம் குறைவாகவும், சொத்து குறைவாக உள்ள துறைகளில் புத்தக மதிப்பு விகிதம் அதிகமாகவும் இருப்பது இயல்பானது. எனவே, ஒரு புத்தக மதிப்பு விகிதம் நல்லதா என்பதை தீர்மானிக்க, அதே துறையில் உள்ள நிறுவனங்களுடன் ஒப்பிட்டு, பிற நிதி அளவுகோல்களையும் சேர்த்து ஆய்வு செய்ய வேண்டும். இது சரியான முதலீட்டு முடிவுகளை எடுக்க உதவும். மேலும் இந்த சமச்சீரான அணுகுமுறை தவறான முடிவுகளைத் தவிர்க்க உதவுகிறது.

புத்தக மதிப்பை பயன்படுத்துவதன் வரம்புகள்

ஒரு நிறுவனத்தின் இருப்புநிலைக் குறிப்பில் பிரதிபலிக்கும் சொத்துக்களின் மதிப்பு அதன் புத்தக மதிப்பு விகிதத்தை நிர்ணயிப்பதில் ஒரு முக்கிய அங்கமாகும். இயந்திரங்கள், தொழிற்சாலைகள் மற்றும் உபகரணங்களை வைத்திருக்கும் உற்பத்தி நிறுவனங்கள் அல்லது பெரிய நிதிச் சொத்துக்களை வைத்திருக்கும் வங்கிகள் மற்றும் நிதி நிறுவனங்கள் போன்ற நிலையான சொத்துக்களைக் கொண்ட நிறுவனங்களுக்கு புத்தக மதிப்பு விகிதம் குறிப்பாக பயனுள்ளதாக இருக்கும். இந்த சூழ்நிலைகளில், புத்தக மதிப்பு நிறுவனத்தின் உண்மையான மதிப்பைத் துல்லியமாகப் பிரதிபலிக்கும் வாய்ப்பு அதிகம். இருப்பினும், கருத்தில் கொள்ள வேண்டிய சில குறிப்பிடத்தக்க வரம்புகள் உள்ளன, அவற்றுள்:

1. தொட்டுணரக்கூடிய சொத்துக்களைப் பிரதிபலிப்பதில்லை: புத்தக மதிப்பு விகிதம் புதுமைத் திறன், அறிவுசார் சொத்துரிமைகள், காப்புரிமைகள், பிராண்ட் அங்கீகாரம் மற்றும் நன்மதிப்பு போன்றவற்றை முழுமையாக கணக்கில் எடுத்துக்கொள்ளாது. எனவே, இத்தகைய சொத்துக்களை அடிப்படையாகக் கொண்டு வளர்ந்துள்ள நிறுவனங்கள் உண்மையில் இருப்பதை விட குறைவாக மதிப்பிடப்பட்டதாக புத்தக மதிப்பு விகிதம் காட்டக்கூடும். இதனால் நிறுவனத்தின் உண்மையான மதிப்பைப் பற்றிய தவறான எண்ணம் உருவாகலாம்.
2. வரலாற்றுச் செலவை அடிப்படையாகக் கொண்டது, சந்தை மதிப்பை அல்ல: புத்தக மதிப்பு சொத்தின் ஆரம்ப கொள்முதல் விலையை அடிப்படையாகக் கொண்டது, தற்போதைய சந்தை மதிப்பை அல்ல. அதாவது, ஒரு நிறுவனத்தின் சொத்துக்கள் காலப்போக்கில் மதிப்பு உயர்ந்தாலும் அல்லது குறைந்தாலும், அந்த மாற்றங்கள் இருப்புநிலைக் கணக்கில் எப்போதும் முழுமையாக பிரதிபலிக்கப்படாது.
3. கணக்கியல் மாற்றங்களுக்கு ஆளாகக்கூடியது: புத்தக மதிப்பு விகிதம்-வின் மற்றொரு வரம்பு என்னவென்றால், அது நிறுவனத்தின் கணக்கியல் நடவடிக்கைகள் மற்றும் மாற்றங்களால் பாதிக்கப்படலாம். அதாவது சமீபத்திய தள்ளுபடிகள், கையகப்படுத்துதல்கள் மற்றும் நிறுவனம் தனது சொந்த பங்குகளை மீண்டும் வாங்குதல் போன்றவை புத்தக மதிப்பை பாதிக்கலாம் மற்றும் அதன் மூலம் புத்தக மதிப்பு விகிதத்தை பாதிக்கலாம்.

புத்தக மதிப்பு Vis-à-Vis ரிட்டர்ன் ஆன் ஈக்விட்டி

பங்குதாரர் மூலதன வருமானம் ஒரு நிறுவனம் லாபத்தை ஈட்ட அதன் ஈக்விட்டியை எவ்வளவு திறம்பட பயன்படுத்துகிறது என்பதைக் காட்டுகிறது. இது நிகர வருமானத்தை பங்குதாரர்களின் ஈக்விட்டியுடன் ஒப்பிடுவதன் மூலம் கணக்கிடப்படுகிறது. பங்குதாரர் மூலதனம் என்பது, நிறுவனத்தின் மொத்த சொத்துக்களுக்கும் மொத்த கடன்களுக்கும் இடையிலான வித்தியாசமாகும்.

புத்தக மதிப்பு விகிதம் உடன் பயன்படுத்தப்படும் போது, பங்குதாரர் மூலதன வருமானம் ஒரு நிறுவனத்தின் நிதி நிலை மற்றும் வளர்ச்சித் திறன் பற்றிய ஆழமான நுண்ணறிவை வழங்குகிறது.

பொதுவாக, ஒரு நிறுவனத்திற்கு நியாயமான புத்தக மதிப்பு விகிதம் இருப்பதுடன், நிலையான அல்லது மேம்பட்டு வரும் பங்குதாரர் மூலதன வருமானம் இருந்தால், அது ஒரு நல்ல நிதி அறிகுறியாகக் கருதப்படுகிறது. இது, அந்த நிறுவனம் தனது சொத்துகளை திறமையாகப் பயன்படுத்தி லாபம் ஈட்டுவதையும், அதே நேரத்தில் சந்தையால் நியாயமான முறையில் மதிப்பிடப்படுவதையும் குறிக்கிறது.

ஒரு நிறுவனம் அதிக புத்தக மதிப்பு விகிதம்-வையும் ஆனால் குறைந்த பங்குதாரர் மூலதன வருமானத்தை காட்டினால், பங்கின் விலை அதன் உண்மையான வருவாய் திறனை விட அதிகமாக இருப்பதைக் குறிக்கலாம். மறுபுறம், வலுவான பங்குதாரர் மூலதன வருமானம் உடன் குறைந்த புத்தக மதிப்பு விகிதம் என்பது சந்தை முழுமையாக அங்கீகரிக்காத திறமையான செயல்பாடுகளைச் சுட்டிக்காட்டலாம்.

புத்தக மதிப்பு விகிதம் மற்றும் பங்குதாரர் மூலதன வருமானம் ஆகிய இரு விகிதங்களும் ஒரு நிறுவனத்தின் செயல்திறனின் வெவ்வேறு அம்சங்களை எடுத்துக்காட்டுகின்றன. எனவே, இந்த இரண்டு விகிதங்களையும் தனித்தனியாக பார்க்காமல், ஒன்றாக இணைத்து ஆய்வு செய்ய வேண்டும். இவ்வாறு செய்வதன் மூலம், ஒரு நிறுவனத்தின் மதிப்பீடு, லாபத்திறன் மற்றும் நிதி செயல்திறன் குறித்து மேலும் முழுமையான மற்றும் துல்லியமான புரிதலைப் பெற முடியும்.

இதையும் படியுங்கள்: What is a Shareholder?

புத்தக மதிப்பை பயன்படுத்துவதற்கு சில எடுத்துக்காட்டுகள்:

Example 1: புத்தக மதிப்பு விகிதம் எப்படி செயல்படுகிறது என்பதனை விளக்க, ABC Inc. என்ற நிறுவனத்தைக் கருத்தில் கொள்வோம். ABC Inc.-ன் பங்கு விலை ₹80 என்றும், அதன் ஒரு பங்கின் புத்தக மதிப்பு ₹20 என்றும் வைத்துக்கொள்வோம். புத்தக மதிப்பு விகிதம்-வை கணக்கிட, பங்கு விலையை ஒரு பங்கின் புத்தக மதிப்பால் வகுக்கவும்:

புத்தக மதிப்பு விகிதம் = ₹80 / ₹20 = 4

இந்த முடிவு ABC Inc.-ன் பங்குகளின் சந்தை மதிப்பு அவற்றின் புத்தக மதிப்பை விட நான்கு மடங்கு அதிகம் என்பதாகும். புத்தக மதிப்பு விகிதம் 1-க்கு குறைவாக இருந்தால், அந்த பங்கு அதன் புத்தக மதிப்பை விட குறைவான விலையில் வர்த்தகம் செய்யப்படுகிறது என்று அர்த்தம். இது, அந்த பங்கு குறைவாக மதிப்பிடப்பட்டிருக்கலாம் என்பதற்கான ஒரு அறிகுறியாக இருக்கலாம்.

Example 2: ஒரு நிறுவனத்திற்கு ₹100 கோடி சொத்துக்களும் ₹75 கோடி பொறுப்புகளும் இருக்கும் மற்றொரு சூழ்நிலையைக் கருத்தில் கொள்வோம். சொத்துக்களில் இருந்து பொறுப்புகளைக் கழித்தால் நிறுவனத்தின் புத்தக மதிப்பு கிடைக்கும்:

Book Value = ₹100 கோடி - ₹75 கோடி = ₹25 கோடி

10 கோடி நிலுவையில் உள்ள பங்குகள் இருந்தால், ஒரு பங்கின் புத்தக மதிப்பு:

Book Value per Share = ₹25 கோடி / 10 கோடி = ₹2.50

தற்போதைய பங்கு விலை ₹5 ஆக இருந்தால், புத்தக மதிப்பு விகிதம் பின்வருமாறு இருக்கும்:

புத்தக மதிப்பு விகிதம் = ₹5 / ₹2.50 = 2.0

இந்த விகிதம் சந்தை விலை ஒரு பங்கின் புத்தக மதிப்பை விட இரண்டு மடங்கு அதிகம் என்பதைக் காட்டுகிறது. இது அதிக மதிப்பீட்டைக் குறிக்கிறதா என்பது அதே துறையில் உள்ள ஒத்த நிறுவனங்களுடன் ஒப்பிடுவதைப் பொறுத்தது. சில தொட்டுணரக்கூடிய சொத்துக்களைக் கொண்ட நிறுவனங்களுக்கு, புத்தக மதிப்பு விகிதம் அவ்வளவு தகவல் தருவதற்காக இருக்காது, மேலும் பிற மதிப்பீட்டு முறைகள் மிகவும் பொருத்தமானதாக இருக்கலாம்.

இந்த எடுத்துக்காட்டுகள் வெவ்வேறு சூழ்நிலைகளில் புத்தக மதிப்பு விகிதம்-வை எப்படி கணக்கிடுவது என்பதனை நிரூபிக்கின்றன. புத்தக மதிப்பு விகிதம்-வை மட்டுமே அடிப்படையாகக் கொண்டு முடிவுகளை எடுப்பதற்கு முன் எப்போதும் தொழில்துறை சூழலைக் கருத்தில் கொண்டு ஒத்த நிறுவனங்களுடன் ஒப்பிடுங்கள்.

முடிவுரை

புத்தக மதிப்பு விகிதம் ஒரு நிறுவனத்தின் சந்தை மதிப்பை அதன் நிகர சொத்துக்களின் மதிப்புடன் ஒப்பிடுவதற்கான ஒரு பயனுள்ள அளவீடு ஆகும். ஒரு பங்கு அதன் புத்தக மதிப்புடன் எவ்வாறு விலை நிர்ணயம் செய்யப்பட்டுள்ளது மற்றும் அது நியாயமான மதிப்பில் தோன்றுகிறதா என்பதைக் புரிந்து கொள்ள இது முதலீட்டாளர்களுக்கு உதவுகிறது. இருப்பினும், புத்தக மதிப்பு விகிதம்-வை தனியாகப் பயன்படுத்துவதற்குப் பதிலாக, பிற நிதி அளவுகோல்கள் மற்றும் தொழில்துறை ஒப்பீடுகளுடன் சேர்த்து பயன்படுத்தும்போதுதான் அதன் பயன் அதிகமாக இருக்கும்.