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केंद्र सरकार अपने फाइनेंशियल दायित्वों के लिए फंड जुटाने के लिए कई प्रकार के फाइनेंशियल साधन जारी करती है. सामान्य लोग इन साधनों को खरीद सकते हैं जैसे डेट सिक्योरिटीज़, बॉन्ड, मनी मार्केट इंस्ट्रूमेंट. ट्रेजरी बिल एक मनी मार्केट साधन है जिसका उपयोग सरकार की अल्पकालिक आवश्यकताओं के लिए फंड जुटाने के लिए किया जाता है.
ट्रेजरी बिल का अर्थ
ट्रेजरी बिल बाद की तिथि पर पुनर्भुगतान की गारंटी के साथ प्रोमिसरी नोट के रूप में जारी किए जाते हैं. क्योंकि इन टी बिलों का उपयोग अल्पकालिक आवश्यकताओं को पूरा करने के लिए किया जाता है, इसलिए वे सरकार को देश की वित्तीय घाटे को कम करने में मदद करते हैं. खजाने के बिल धारक उन पर कोई ब्याज़ नहीं अर्जित करते हैं क्योंकि इन फाइनेंशियल साधनों में ज़ीरो-कूपन दरें होती हैं. ये मनी मार्केट इंस्ट्रूमेंट मामूली वैल्यू की तुलना में डिस्काउंटेड वैल्यू पर जारी किए जाते हैं. मेच्योरिटी के बाद, ट्रेजरी बिल उनके मामूली वैल्यू पर रिडीम किए जा सकते हैं. इस तरह, इन बिलों के धारक शुरुआत में निवेश की गई राशि पर लाभ अर्जित कर सकते हैं.
उन्हें क्यों जारी किया जाता है?
ट्रेजरी बिल, जो अल्पकालिक फाइनेंशियल साधन हैं, सरकार के दायित्वों को पूरा करने के लिए जारी किए जाते हैं जो अपनी वार्षिक राजस्व उत्पन्न से अधिक होते हैं. आइडिया कुल वित्तीय घाटे को कम करना और मुद्रा के प्रसार को नियंत्रित करना है. टी बिल भारतीय रिज़र्व बैंक (आरबीआई) द्वारा उनके खुले बाजार संचालनों के हिस्से के रूप में जारी किए जाते हैं. वजह जानें –
- जब मुद्रास्फीति की दरें अधिक होती हैं, विशेष रूप से आर्थिक वृद्धि के दौरान, खजाना बिल जारी करने से अर्थव्यवस्था में पैसे की आपूर्ति कम हो जाती है. यह मांग दरों को कम करता है और इसके परिणामस्वरूप, उच्च कीमतों को कम करता है.
- आर्थिक मंदी के अवसाद या समय के दौरान, टी बिलों और डिस्काउंट मूल्य दोनों को कम किया जा सकता है. इस तरह, निवेशक स्टॉक के बजाय अन्य सिक्योरिटीज़ में इन्वेस्ट करने का विकल्प चुनते हैं, जो अधिकांश कंपनियों के लिए उत्पादकता को फिलिप देते हैं, जिससे GDP और मांग बढ़ाते हैं.
ट्रेजरी बिल कैसे काम करते हैं
टी बिल मामूली कीमत से छूट की कीमत पर खरीदे जा सकते हैं, और अंतर अर्जित करने के लिए उन्हें मामूली कीमत पर रिडीम किया जा सकता है. यहां देखें कि ट्रेजरी बिल कैसे काम करते हैं-
- जैसा कि पहले बताया गया है, ट्रेजरी बिल ज़ीरो-कूपन सिक्योरिटीज़ हैं, जिसका मतलब है कि ऐसे बिल धारक डिपॉजिट पर कोई ब्याज़ नहीं अर्जित करते हैं. रिडेम्पशन के बाद अर्जित लाभ को पूंजीगत लाभ माना जाता है.
- RBI के दिशानिर्देशों के अनुसार, T बिलों पर न्यूनतम इन्वेस्टमेंट रु. 25,000 है. अन्य इन्वेस्टमेंट रु. 25,000 के गुणक में किए जा सकते हैं.
- ये बिल डीमटेरियलाइज्ड फॉर्म में जारी किए जाते हैं और होल्डर के सब्सिडियरी लेजर अकाउंट (एसजीएल) में या फिजिकल रूप में जमा किए जाते हैं.
- केंद्र की ओर से, RBI स्टॉक एक्सचेंज पर रखे गए कुल बिड के आधार पर हर सप्ताह T बिल जैसी सिक्योरिटीज़ की नीलामी करता है.
- डिपॉजिटरी प्रतिभागी, कमर्शियल बैंक, प्राथमिक डीलर या ओपन-एंडेड म्यूचुअल फंड स्कीम भी इन बिल को इन्वेस्टर को प्रदान कर सकते हैं.
- ट्रेजरी बिल ट्रांसफर करने की प्रक्रिया को सेटल करने में T+1 दिन लगते हैं.
- 91-दिन की मेच्योरिटी अवधि वाले टी बिल एक समान नीलामी विधि में नीलामी की जाती है और 364-दिन के बिल एक से अधिक नीलामी विधि का पालन करते हैं.
क्षमता
इस फॉर्मूला का उपयोग करके ट्रेजरी बिल से वार्षिक उपज प्रतिशत की गणना की जाती है-
Y= (100-P)/Px[(365/D)x100].
Y उपज या वापसी प्रतिशत है
P बिल की छूट वाली कीमत है
D बिल की अवधि है.
खजाने के बिल के प्रकार
टी बिल अपनी अवधि की लंबाई के आधार पर विशिष्ट हैं. जबकि प्रत्येक प्रकार के ट्रेजरी बिलों के लिए होल्डिंग अवधि एक ही होती है, तब डिस्काउंट दरें और फेस वैल्यू आर्थिक पॉलिसी, बिड की संख्या और फंडिंग की आवश्यकताओं के आधार पर बदलती रहती है.
14 दिन
हर बुधवार नीलामी, 14-दिन के खजाने के बिल जारी होने की तिथि के 14 दिन बाद परिपक्व हो जाते हैं. इन बिलों के लिए न्यूनतम इन्वेस्टमेंट राशि रु. 1 लाख है, और जो लोग अधिक इन्वेस्टमेंट करना चाहते हैं, वे इन T बिल को रु. 1 लाख के गुणक में खरीद सकते हैं. इन खजाने के बिलों के भुगतान शुक्रवार को किए जाते हैं.
91 दिन
जारी किए जाने के 91 दिनों के बाद एक प्रकार के ट्रेजरी बिल मेच्योर हो जाते हैं. न्यूनतम रु. 25,000 के इन्वेस्टमेंट के साथ, इन T बिल को उसी राशि के गुणक में खरीदा जा सकता है. ये बिल बुधवार को भी नीलामी की जाती है और उनके भुगतान शुक्रवार को किए जाते हैं.
182 दिन
प्रत्येक वैकल्पिक सप्ताह बुधवार को नीलामी दी जाती है, न्यूनतम रु. 25,000 के इन्वेस्टमेंट के साथ 182-दिन का खजाना बिल रु. 25,000 के गुणक में बेचा जाता है.
364 दिन
ये बिल, जो जारी होने की तिथि से 364 दिनों के बाद परिपक्व होते हैं, बुधवार को नीलामी दी जाती है और जब शब्द समाप्त हो जाता है तो उनके भुगतान शुक्रवार को किए जाते हैं. ये बिल रु. 25,000 के गुणक में भी बेचे जाते हैं, साथ ही न्यूनतम राशि रु. 25,000 होनी चाहिए.
लाभ
कोई रिस्क नहीं
ट्रेजरी बिल केंद्र सरकार द्वारा भुगतान किए जाने वाले शॉर्ट-टर्म फाइनेंशियल इंस्ट्रूमेंट हैं, जिससे उन्हें पूरी तरह जोखिम-मुक्त बनाया जाता है. RBI द्वारा जारी किए गए, T बिल केंद्र के लिए देय हैं और पूर्वनिर्धारित तिथि पर पुनर्भुगतान करना आवश्यक है. इसलिए, ये बिल अत्यधिक सुरक्षित इन्वेस्टमेंट करते हैं और अर्थव्यवस्था की स्थिति के बावजूद भुगतान किए जाते हैं.
गैर–प्रतिस्पर्धी बोली
खजाने के बिलों के लिए नीलामी साप्ताहिक और प्रतिस्पर्धी नहीं है, और छोटे पैमाने पर और खुदरा निवेशकों को बोलियों में भाग लेने की अनुमति देता है. नीलामी के दौरान उन्हें कीमत या उपज दर का उल्लेख नहीं करना चाहिए. सरकारी सुरक्षा बाजार तक पहुंच प्राप्त करने वाले छोटे निवेशकों के साथ, पूंजी बाजार में समग्र नकदी प्रवाह अधिक होता है.
उच्च लिक्विडिटी
ट्रेजरी बिल की अधिकतम मेच्योरिटी अवधि 364 दिनों की होती है, जिससे अन्य सिक्योरिटीज़ की तुलना में इन्वेस्टर्स को शॉर्ट टर्म में लाभ प्राप्त करना आसान हो जाता है. आपातकालीन स्थिति में नकद की आवश्यकता वाले निवेशक सुरक्षा बाजार में अपने खजाने के बिल बेच सकते हैं और अपनी लिक्विडिटी आवश्यकताओं को पूरा कर सकते हैं.
नुकसान
अन्य स्टॉक मार्केट इन्वेस्टमेंट की तुलना में टी बिल कम रिटर्न उत्पन्न करते हैं क्योंकि वे ज़ीरो-कूपन सिक्योरिटीज़ होते हैं और डिस्काउंट पर जारी किए जाते हैं. इसके परिणामस्वरूप, बिज़नेस साइकिल में आर्थिक परिस्थितियों और परिवर्तनों के बावजूद पूरे अवधि में रिटर्न एक ही रहते हैं. मार्केट की स्थितियों और अन्य कारकों से प्रभावित स्टॉक मार्केट में इन्वेस्टमेंट के खिलाफ, ट्रेजरी बिलों की उपज काफी कम होती है.
इनकम टैक्स स्लैब के अनुसार ट्रेजरी बिलों से किए गए लाभ पर शॉर्ट-टर्म कैपिटल गेन (एसटीसीजी) टैक्स लागू होता है, जिसके तहत इन्वेस्टर आता है.
निष्कर्ष
ट्रेजरी बिल एक सुरक्षित और सुरक्षित प्रकार का इन्वेस्टमेंट है, जो किसी भी जोखिम को लेने से बचने वाले इन्वेस्टर के लिए आदर्श रूप से उपयुक्त है. उन निवेशकों के लिए जिनके पास विभिन्न प्रकार के इन्वेस्टमेंट हैं, जिनमें स्टॉक मार्केट में शामिल हैं, एक टी बिल अपने पोर्टफोलियो को विविधता प्रदान करने और अपने जोखिम को कम करने का एक उपकरण है.
बोली की गैर-प्रतिस्पर्धी प्रक्रिया के कारण, अधिक निवेशक पूंजी बाजार तक पहुंच प्राप्त कर सकते हैं. इसके अलावा, खजाने के बिलों में इन्वेस्टमेंट अधिक पारदर्शी है क्योंकि इस तथ्य के कारण पार वैल्यू और डिस्काउंट दरें पहले ही उपलब्ध की जाती हैं.
