डेरिवेटिव एक फाइनेंसियल कॉन्ट्रैक्ट (वित्तीय समझौता) है जिसका उपयोग ट्रेडर द्वारा अंतर्निहित एसेटस के मार्केट में प्राइस रिस्क को एडजस्ट करने के लिए किया जाता है, जैसे स्टॉक मार्केट में डेरिवेटिव. बाजार जहां ये व्युत्पन्न (जैसे भविष्य एक
डेरिवेटिव क्या होतें हैं?
डेरिवेटिव ऐसे कॉन्ट्रैक्ट हैं जो अंतर्निहित एसेटस से अपनी वैल्यू प्राप्त करते हैं. ऐसे एसेट शारीरिक (जैसे कमोडिटी) या फाइनेंशियल (जैसे कि स्टॉक, इंडेक्स, करेंसी या ब्याज़ दर) दोनों हो सकते हैं. डेरिवेटिव कॉन्ट्रैक्ट (जैसे: गोल्ड फ्यूचर्स) के साथ-साथ डेरिवेटिव कॉन्ट्रैक्ट में ट्रेडिंग करके लाभ प्राप्त किया जा सकता है.
डेरिवेटिव के प्रकार
फॉरवर्ड ऐसे ओवर-द-काउंटर (ओटीसी) कॉन्ट्रैक्टस या एग्रीमेंट होते हैं जिसमें दोनों पक्ष पहले से परिभाषित मूल्य और समय के अनुरूप किसी एसेट की विशेष मात्रा को खरीदने या बेचने के लिए बाध्य होते है. . वे हेजिंग में मदद करते हैं. दूसरे शब्दों में, वे एसेट की कीमतों में उतार-चढ़ाव के कारण एसेट के मूल्यों में बदलाव के रिस्क को कम करने में मदद करते हैं. हालांकि, फॉरवर्ड मार्केटस में उनके संचालन के लिए केंद्रीय एक्सचेंज नहीं है. इसलिए:
- वे अत्यधिक तरल हैं (यानी खरीदारों या विक्रेताओं को यादृच्छिक रूप से खोजना मुश्किल होता है)
- उन्हें आमतौर पर किसी कोलैटरल की आवश्यकता नहीं होती है और इसलिए यहाँ काउंटरपार्टी रिस्क होता है यानी पार्टियों के समझौते का पालन नहीं करने का रिस्क
फ्यूचरस मूल रूप से फॉरवर्ड्स होतें हैं लेकिन बीएसई और एनएसई जैसे केंद्रीय एक्सचेंज पर ट्रेड किए जाते हैं. इसलिए, उनके पास फॉरवर्ड मार्केट की तुलना में अधिक लिक्विडिटी और कम काउंटरपार्टी रिस्क होता है.
ऑप्शन ट्रेडर को बीएसई या एनएसई जैसे केंद्रीय एक्सचेंज के माध्यम से निर्दिष्ट कीमत (जिसे ‘स्ट्राइक प्राइस’ कहा जाता है) पर किसी विशिष्ट मात्रा की एसेट को खरीदने/बेचने का अधिकार देते हैं. कॉन्ट्रैक्ट खरीदने के लिए जो मूल्य लिया जाता है उस मूल्य को ‘प्रीमियम’ कहा जाता है’. विकल्प दो प्रकार के होते हैं:
- कॉल ऑप्शन – ऑप्शन के खरीदार (इसे ऑप्शन पर ‘लॉन्ग’ जाना कहते है) को दिए गए मूल्य पर विक्रेता से एसेट खरीदने का अधिकार होता है (इसे ऑप्शन पर ‘शॉर्ट’ जाना कहते है).
- पुट ऑप्शन – – ऑप्शन के खरीदार को दिए गए मूल्य पर ऑप्शन के विक्रेता को एसेट बेचने का अधिकार होता है.
डेरिवेटिव ट्रेडिंग क्या होती है?
अगर आप डेरिवेटिव ट्रेडिंग का अर्थ नहीं समझते हैं, तो इस उदाहरण को समझने की कोशिश करें. ऐसे व्यक्ति की कल्पना करें जिसने डेरिवेटिव कॉन्ट्रैक्ट खरीदा है, मान लें कि वह एक्सरसाइज की तिथि तक उस ऑप्शन को होल्ड करने का विकल्प चुन सकता है और फिर ‘स्ट्राइक प्राइस’ पर आवश्यक एसेट को बेच सकता है. हालांकि, यह सलाह केवल तभी दी जाती है जब वह व्यक्ति कॉन्ट्रैक्ट को निष्पादित करके लाभ उठाना चाहता हो. उदाहरण के लिए, अगर एसेट की ‘स्पॉट प्राइस’ ₹1000 है, जबकि ऑप्शन की ‘स्ट्राइक प्राइस’ ₹1200 है, तो एसेट बेचने वाले व्यक्ति के लिए ऑप्शन कॉन्ट्रैक्ट का उपयोग करना आम बात है क्योंकि वह मार्केट रेट की तुलना में अधिक कीमत पर एसेट बेच सकता है.
हालांकि, अगर ‘स्पॉट प्राइस’ ₹1500 तक पहुंच रही थी, तो ₹1200 पर पुट ऑप्शन कॉन्ट्रैक्ट होल्ड करने की सलाह नहीं दी जाती है क्योंकि स्पॉट मार्केट अधिक दर प्रदान कर सकता है. अब, पुट ऑप्शन का धारक कॉन्ट्रैक्ट को होल्ड करना जारी रखने और पूरे ऑप्शन प्रीमियम को नुकसान पहुंचाने का विकल्प चुन सकता है, या वह बाजार में प्रीमियम (यद्यपि पुट ऑप्शन खरीदने के लिए उसने जितना भुगतान किया उससे कम प्रीमियम) पर ऑप्शन कॉन्ट्रैक्ट को उन लोगों को बेच सकता है, जो अभी भी कॉन्ट्रैक्ट खरीदने के इच्छुक है, जिससे उसका नुकसान कम हो सकता है. अब, एक अन्य ट्रेडर यह देख सकता है कि किसी अन्य पुट ऑप्शन कॉन्ट्रैक्ट की कीमत (अर्थात प्रीमियम) बढ़ रही हैइस प्रकार वह कॉन्ट्रैक्ट पर अनुमान लगा सकती है – वह इसेउच्च प्रीमियम पर रीसेल करने के लिए खरीद सकती है.
डेरिवेटिव की ऐसी खरीद और बिक्री को डेरिवेटिव ट्रेडिंग कहा जाता है. इस बाजार में, व्यापारी स्पॉट मार्केट में अंतर्निहित एसेट की कीमत और कॉन्ट्रैक्ट की कीमत दोनों से संविदा की लाभप्रदता के आधार पर डेरिवेटिव खरीदते और बेचते हैं (जिनमें से दोनों ही इंटरलिंक्ड हैं).
डेरिवेटिव ट्रेडिंग कैसे करें?
डेरिवेटिव में ट्रेडिंग शुरू करने के लिए आपको निम्नलिखित तीन वस्तुओं की आवश्यकता है:
- डीमैट अकाउंट
- एक ट्रेडिंग अकाउंट जो आपके डीमैट अकाउंट से लिंक है.
- डेरिवेटिव कॉन्ट्रैक्ट में इन्वेस्ट करने और/या इसे निष्पादित करने के लिए लिंक किए गए बैंक अकाउंट में न्यूनतम कैश की राशि जिससे मार्जिन का भुगतान किया जाएगा.
डेरिवेटिव ट्रेडिंग में मार्जिन क्या होता है?
डेरिवेटिव में ट्रेडिंग के लिए ट्रेडर को ट्रेडिंग अकाउंट में टोटल आउटस्टैंडिंग डेरिवेटिव का एक निश्चित प्रतिशत ट्रेडिंग अकाउंट में जमा करने की आवश्यकता होती है. यह प्रारंभिक नकदी है जिसे आपको ट्रेडिंग शुरू करने से पहले अपने खाते में जमा करना होता है.यह नकदी यह सुनिश्चित करती है कि पार्टियां अपने दायित्व का सम्मान करती हैं.यह एक कारक के रूप में कार्य करता है जो स्टॉक एक्सचेंज और स्टॉकब्रोकर दोनों के रिस्क एक्सपोज़र को कम करता है – स्टॉकब्रोकर मार्जिन का केवल एक प्रतिशत हिस्सा मांग सकता है और उस ट्रेडर को लोन देकर शेष आवश्यकता का भुगतान कर सकता है.
डेरिवेटिव पर शुल्क और टैक्स
- ब्रोकरेज शुल्क
- स्टॉक एक्सचेंज ट्रांज़ैक्शन शुल्क
- एकीकृत माल और सेवा कर (आईजीएसटी)
- सिक्योरिटीज़ ट्रांज़ैक्शन टैक्स
- स्टाम्प ड्यूटी
निष्कर्ष
अब जब आप डेरिवेटिव मार्केट के बारे में जानते हैं, तो आप डीमैट अकाउंट खोलकर मार्केट में इन्वेस्ट करना शुरू कर सकते हैं.
