अडानी एंटरप्राइजेज, पावर, अन्य समूह के शेयरों में उछाल आया क्योंकि सेबी ने अडानी समूह के खिलाफ हिंडनबर्ग से जुड़े कार्यवाही को खारिज कर दिया।

भारतीय प्रतिभूति और विनिमय बोर्ड (SEBI) ने अडानी ग्रुप कंपनियों और वरिष्ठ अधिकारियों, जिसमें गौतम अडानी शामिल हैं, के खिलाफ कार्यवाही बंद कर दी है, यह कहते हुए कि अमेरिकी शॉर्ट सेलर हिंडनबर्ग रिसर्च द्वारा लगाए गए आरोपों में कोई दम नहीं था। नियामक को भारतीय प्रतिभूति कानून के तहत कोई उल्लंघन का सबूत नहीं मिला।

अडानी ग्रुप कंपनियों के शेयर मूल्य प्रदर्शन

नोट: उपरोक्त डेटा 19 सितंबर, 2025 को एनएसई पर सुबह 11:20 बजे का है।

SEBI के अंतिम आदेश

18 सितंबर, 2025 को, SEBI ने अडानी एंटरप्राइजेज, अडानी पावर, अडानी पोर्ट्स & SEZ, और अडिकॉर्प एंटरप्राइजेज के खिलाफ मामलों का निपटारा करने के लिए दो अलग-अलग आदेश जारी किए, साथ ही व्यक्तियों गौतम अडानी, राजेश अडानी, और जुगेशिंदर सिंह के खिलाफ।

बाजार नियामक ने निष्कर्ष निकाला कि कोई संबंधित पार्टी लेनदेन (RPT) उल्लंघन या धोखाधड़ी व्यापार प्रथाएं नहीं हुईं।

आरोपों की पृष्ठभूमि

जनवरी 2024 की अपनी रिपोर्ट में, हिंडनबर्ग रिसर्च ने दावा किया कि अडिकॉर्प एंटरप्राइजेज, माइलस्टोन ट्रेडलिंक्स, और रेहवर इंफ्रास्ट्रक्चर का उपयोग अडानी ग्रुप की संस्थाओं से अडानी एंटरप्राइजेज और अडानी पावर में धन भेजने के लिए किया गया था। शॉर्ट सेलर ने आरोप लगाया कि ये व्यवस्थाएं छुपे हुए RPT थे जो प्रकटीकरण नियमों को दरकिनार करने के लिए बनाई गई थीं।

SEBI की खोजें

नियामक की जांच ने अडानी पोर्ट्स, अडानी पावर, अडानी एंटरप्राइजेज, अडिकॉर्प एंटरप्राइजेज, माइलस्टोन ट्रेडलिंक्स, और रेहवर इंफ्रास्ट्रक्चर के बीच धन प्रवाह की जांच की। जबकि ऋण कई किश्तों में दिए गए और ब्याज के साथ चुकाए गए, SEBI ने निष्कर्ष निकाला कि लेनदेन लिस्टिंग एग्रीमेंट और SEBI (LODR) विनियमों के तहत संबंधित पार्टी सौदों के रूप में योग्य नहीं थे जो उस समय लागू थे।

मुख्य अवलोकन:

• SEBI के LODR नियमों में 2021 का संशोधन RPTs के दायरे को बढ़ाता है, लेकिन यह पूर्वव्यापी रूप से लागू नहीं होता।
• सुप्रीम कोर्ट द्वारा नियुक्त विशेषज्ञ समिति ने भी विष्णु तिवारी मामले में नोट किया कि 2021 से पहले का ढांचा ऐसे लेनदेन को बाहर करता था।
• SEBI अधिनियम की धारा 12A या SEBI (PFUTP) विनियमों के तहत कोई उल्लंघन नहीं पाया गया।

समझौता आवेदन वापस लिए गए

अडानी फर्मों और अधिकारियों ने मार्च 2024 में समझौता आवेदन दायर किए थे लेकिन जून 2025 में उन्हें वापस ले लिया। सुनवाई पहले ही पूरी हो चुकी थी, और अंतिम आदेश समझौता आवेदन वापस लेने के बाद जारी किए गए।

अडानी ग्रुप के लिए प्रभाव

SEBI की मंजूरी ने अडानी ग्रुप से एक महत्वपूर्ण बाधा को हटा दिया है, जो हिंडनबर्ग रिपोर्ट के बाद वैश्विक जांच के अधीन था। आदेश नियामक प्रावधानों के अनुपालन की पुष्टि करते हैं और अडानी की सूचीबद्ध कंपनियों में निवेशक विश्वास को बहाल करने में मदद कर सकते हैं।

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निष्कर्ष

SEBI ने बिना किसी निर्देश के कार्यवाही का निपटारा करके हिंडनबर्ग आरोपों से जुड़े सबसे हाई प्रोफाइल नियामक मामलों में से एक को समाप्त कर दिया है। कोई उल्लंघन स्थापित नहीं होने के कारण, अडानी ग्रुप की फर्में और उनके शीर्ष अधिकारी आरोपों से मुक्त हो गए हैं, जिससे समूह को विकास और परिचालन प्राथमिकताओं पर ध्यान केंद्रित करने का मार्ग प्रशस्त हुआ है।

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