सेंसेक्स ने 40 साल पूरे किए: 4 दशकों में 15,500% की बढ़त, SEBI अध्यक्ष शासन, जोखिम और गुणवत्ता को प्राथमिकता देते हैं

2 जनवरी, 2026 को BSE (बीएसई) सेंसेक्स ने भारत के बेंचमार्क मार्केट इंडेक्स के रूप में 40 वर्ष पूरे किए। इस मील के पत्थर पर, SEBI (सेबी) के अध्यक्ष तुहिन कांत पांडे ने भारत के पूंजी बाज़ारों में भागीदारी और मात्रा के विस्तार के साथ-साथ शासन, प्रौद्योगिकी के उपयोग और संस्थागत लचीलेपन को प्राथमिकता देने की आवश्यकता पर ज़ोर दिया। उन्होंने 2 जनवरी, 2026 को BSE द्वारा आयोजित एक कार्यक्रम में यह बात कही। 

सेंसेक्स की 40-वर्षीय यात्रा  

जनवरी 1986 में 1978–79 की आधार तिथि के साथ शुरू हुए सेंसेक्स का स्तर 549 था। चार दशकों में यह 15,521% बढ़कर 2 जनवरी, 2026 को 85,762 पर पहुँचा। जनवरी 1986 में सेंसेक्स-लिंक्ड पोर्टफोलियो में ₹5,000 का निवेश आज लगभग ₹7,80,000 का होता, लाभांश को छोड़कर। 

बाज़ार के आकार से संस्थागत गुणवत्ता पर केन्द्रित बदलाव 

पांडे ने ज़ोर दिया कि भारत के बाज़ार को पूंजी और निवेशक वृद्धि से अधिक की ज़रूरत है—उसे विश्वास चाहिए। उन्होंने कहा कि असली प्रगति केवल ट्रेडिंग के नए उच्च स्तरों से नहीं, बल्कि मजबूत संस्थागत ढाँचों से आती है।

शुरुआत से ही सेंसेक्स ने मैनुअल ट्रेडिंग से टेक-आधारित अर्थव्यवस्था की ओर भारत के व्यापक संक्रमण को दर्शाया है. पांडे के अनुसार, जो कंपनियाँ दशकों तक सूचकांक में बनी रही हैं, वे नैतिक शासन और सतत प्रदर्शन के दीर्घकालिक मूल्य को प्रदर्शित करती हैं। 

संस्थागत सुधार और प्रवर्तन तंत्र 

SEBI के अध्यक्ष ने बताया कि पारदर्शी डिपॉजिटरी, मजबूत क्लीयरिंग सिस्टम और सुदृढ़ विनियमन जैसे सुधार निवेशक विश्वास बनाए रखने में कितने महत्वपूर्ण रहे हैं। उन्होंने कहा, “विश्वास के बिना कोई भी बाज़ार वृद्धि को टिकाए नहीं रख सकता,” और समझाया कि संस्थागत जवाबदेही और पारदर्शिता इस प्रयास के स्तंभ हैं।  

सेबी ने निगरानी को मज़बूत करने के लिए बोर्ड गवर्नेंस के कड़े मानक और मार्केट इंफ्रास्ट्रक्चर इंस्टीट्यूशंस (MII) के लिए अनिवार्य स्वतंत्र मूल्यांकन लागू किए हैं। 

वे कंपनियाँ जिन्होंने समय की कसौटी पर खरी उतरीं 

पिछले 40 वर्षों में BSE बेंचमार्क सेंसेक्स के घटक लगातार बदलते रहे हैं। शेयरों भारत की अर्थव्यवस्था के विकसित होने के साथ सूचकांक में आते-जाते रहे हैं। फिर भी, कुछ नाम बहुत लंबे समय तक नियमित घटक बने रहे हैं, हिंदुस्तान यूनिलीवर, ITC (आईटीसी), रिलायंस इंडस्ट्रीज़, और लार्सन एंड टूब्रो। 

सुरक्षित बाज़ार संचालन के लिए टेक एकीकरण 

प्रौद्योगिकी के मोर्चे पर, पांडे ने आर्टिफिशियल इंटेलिजेंस (AI) को जिम्मेदार तरीके से अपनाने को बाज़ार की मजबूती बनाए रखने में एक प्रमुख कारक बताया।  

उन्होंने SEBI सुदर्शन जैसे टूल्स की ओर इशारा किया, जो अपंजीकृत डिजिटल गतिविधि और कॉरपोरेट खुलासों की निगरानी के लिए उपयोग होते हैं। AI जोखिमों और असामान्य बाज़ारी व्यवहार की तीव्र पहचान में सहायता करेगा, जिससे समयबद्ध पर्यवेक्षण संभव होगा।

आज की सेक्टोरल संरचना 

2026 तक, वित्तीय सेवाएँ सेंसेक्स के वेट का 39% हैं, जो 2 दशक पहले 22% से बढ़ी हैं। IT (आईटी) सेक्टर की हिस्सेदारी 20% से घटकर 13% रह गई है, जबकि उपभोक्ता विवेकाधीन का हिस्सा तीन गुना हो गया है। पारंपरिक विनिर्माण और कमोडिटी क्षेत्रों का वेटेज कम हुआ है। 

निष्कर्ष 

भारत के प्रतिभूति पारिस्थितिकी तंत्र में बढ़ती जटिलता के समय से SEBI का बाज़ार गवर्नेंस, जोखिम प्रबंधन और जिम्मेदार टेक उपयोग पर नया केन्द्रित सामने आया है। अध्यक्ष तुहिन कांत पांडे ने दोहराया कि विश्वास और मजबूत विनियमन टिकाऊ बाज़ार अखंडता की आधारशिला हैं।

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