RBI MPC सदस्य कहते हैं कि रेपो रेट बढ़ोतरी की संभावनाएं नगण्य हैं

सौगाता भट्टाचार्य, भारतीय रिजर्व बैंक की मौद्रिक नीति समिति के बाहरी सदस्य, ने PTI को दिए एक साक्षात्कार में कहा है कि निकट भविष्य में बेंचमार्क ब्याज दर में वृद्धि की संभावना नगण्य है। उनके टिप्पणियाँ भू-राजनीतिक तनाव, ऊंचे कच्चे तेल और उच्च धातु की कीमतों से प्रेरित बढ़ते मुद्रास्फीति जोखिमों के बीच आई हैं।

भट्टाचार्य ने नोट किया कि उपभोक्ता मूल्य मुद्रास्फीति को कई दबावों का सामना करना पड़ेगा, हालांकि अंतर्निहित मुद्रास्फीति के मध्यम रहने की उम्मीद है। ये टिप्पणियाँ इस महीने की शुरुआत में MPC (मौद्रिक नीति समिति) के रेपो दर को 5.25% पर अपरिवर्तित रखने के सर्वसम्मत निर्णय के बाद आई हैं।

मुद्रास्फीति जोखिमों और आर्थिक स्थितियों का आकलन

भट्टाचार्य ने बताया कि मुद्रास्फीति जोखिम मौसम से संबंधित अनिश्चितताओं, बढ़ती वस्तु कीमतों और बढ़ते भू-राजनीतिक तनावों से उत्पन्न होते हैं। उन्होंने कहा कि ये कारक आने वाले महीनों में उपभोक्ता मूल्य मुद्रास्फीति पर भार डालेंगे।

RBI (भारतीय रिजर्व बैंक) सदस्य ने समझाया कि कच्चे तेल और धातुओं से दबावों की करीबी निगरानी की आवश्यकता है, क्योंकि इनका प्रभाव इनपुट लागत और घरेलू मुद्रास्फीति दोनों पर पड़ता है। इन जोखिमों के बावजूद, उन्होंने दोहराया कि अर्थव्यवस्था में कई प्रोत्साहन उपायों के बाद भी अधिक गर्मी के कोई संकेत नहीं हैं।

रेपो दर दृष्टिकोण और MPC मतदान निर्णय

साक्षात्कार में, भट्टाचार्य ने कहा कि निकट भविष्य में रेपो दर बढ़ाने की आवश्यकता नगण्य है। इस महीने की शुरुआत में, MPC ने सर्वसम्मति से बेंचमार्क दर को 5.25% पर बनाए रखने के लिए मतदान किया।

केंद्रीय बैंक ने अपनी तटस्थ नीति रुख भी बनाए रखा, यह संकेत देते हुए कि ब्याज दरें कुछ समय के लिए स्थिर रहने की उम्मीद है। भट्टाचार्य ने जोर दिया कि वर्तमान परिस्थितियाँ दर वृद्धि की आवश्यकता नहीं दर्शाती हैं, जो समिति के हाल के निर्णयों के साथ मेल खाती हैं।

हाल की मौद्रिक नीति क्रियाएँ और दर चक्र संदर्भ

RBI ने फरवरी 2025 से रेपो दर को कुल 125 आधार अंकों से कम किया है। यह 2019 के बाद से केंद्रीय बैंक द्वारा अपनाई गई सबसे आक्रामक सहज चक्र को दर्शाता है।

सबसे हालिया कटौती दिसंबर 2025 की नीति बैठक के दौरान घोषित 25 आधार अंक की कटौती थी। RBI ने अगस्त, अक्टूबर और फरवरी 2026 की नीति समीक्षाओं में दरों को स्थिर रखा क्योंकि उसने आर्थिक गतिविधि और मुद्रास्फीति प्रवृत्तियों पर पहले की दर कटौती के प्रभाव का आकलन किया।

H1 FY27 के लिए मुद्रास्फीति प्रक्षेपण और योगदान कारक

भट्टाचार्य ने कहा कि H1 FY27 में CPI (उपभोक्ता मूल्य सूचकांक) मुद्रास्फीति RBI के 4% लक्ष्य के करीब जाने की उम्मीद है। उन्होंने आंशिक रूप से आधार प्रभावों के लिए अनुमानित वृद्धि को जिम्मेदार ठहराया, क्योंकि FY26 में गिरती हेडलाइन और सब्जी मुद्रास्फीति आगामी अवधि में उलट जाएगी।

उन्होंने मुद्रास्फीति रीडिंग पर उच्च कीमती धातु की कीमतों के प्रभाव की ओर भी इशारा किया। इन प्रभावों को छोड़कर, उन्होंने कहा, अंतर्निहित मुद्रास्फीति सौम्य रहने की संभावना है।

निष्कर्ष

MPC सदस्य सौगाता भट्टाचार्य की टिप्पणियाँ संकेत देती हैं कि केंद्रीय बैंक उभरते मुद्रास्फीति जोखिमों के बावजूद अपनी वर्तमान नीति रुख बनाए रखने की उम्मीद है। हालांकि वस्तु की कीमतें और भू-राजनीतिक कारक प्रमुख चिंताएँ बनी हुई हैं, निकट भविष्य में दर वृद्धि की संभावना सीमित प्रतीत होती है।

RBI पहले की दर कटौती के प्रभाव को अर्थव्यवस्था में प्रवाहित होते हुए मुद्रास्फीति गतिशीलता की निगरानी जारी रखेगा। H1 FY27 के लिए दृष्टिकोण सुझाव देता है कि मुद्रास्फीति केंद्रीय बैंक के लक्ष्य के साथ मेल खा सकती है क्योंकि आधार प्रभाव और वस्तु से जुड़े दबाव विकसित होते हैं।

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