SEBI ने स्पष्टता और सुरक्षा में सुधार के लिए अवैतनिक प्रतिभूतियों के ढांचे में बदलाव का प्रस्ताव दिया

भारतीय प्रतिभूति और विनिमय बोर्ड ने ग्राहकों की अवैतनिक प्रतिभूतियों के प्रबंधन के ढांचे में अद्यतन प्रस्तावित करते हुए एक परामर्श पत्र और एक मसौदा परिपत्र जारी किया है। ये परिवर्तन निवेशक संरक्षण सुनिश्चित करते हुए परिचालन अस्पष्टताओं को दूर करने पर केन्द्रित हैं।

फंडिंग टाइमलाइन और भुगतान स्पष्टता

एक प्रमुख प्रस्ताव 5-व्यापारिक दिन फंडिंग अवधि की व्याख्या को संबोधित करता है। सेबी ने नोट किया कि कुछ ग्राहक इसे भुगतान के बाद उपलब्ध एक निश्चित विंडो के रूप में मानते हैं।

इसे सही करने के लिए, नियामक ने स्पष्ट किया है कि दलाल अपने आंतरिक नीतियों के आधार पर ग्राहकों को एक छोटी अवधि के भीतर भुगतान दायित्वों को पूरा करने की आवश्यकता कर सकते हैं। इन नीतियों को ग्राहकों के लिए स्पष्ट रूप से प्रकट किया जाना चाहिए।

प्रस्ताव भी ग्राहक डिमैट खातों में प्रतिभूतियों के सीधे क्रेडिट जैसी विकसित प्रथाओं के साथ ढांचे को संरेखित करता है, यह सुनिश्चित करते हुए कि दायित्वों का प्रबंधन कैसे किया जाता है।

प्रतिज्ञा रिलीज, आंशिक रिलीज और ऑटो मैकेनिज्म

सेबी ने प्रतिज्ञा की गई प्रतिभूतियों को जारी करने के लिए परिभाषित समयसीमा प्रस्तावित की है। यदि कोई ग्राहक 5 बजे से पहले भुगतान पूरा करता है, तो प्रतिज्ञा उसी दिन जारी की जानी चाहिए। इस कट-ऑफ के बाद किए गए भुगतान अगले व्यापारिक दिन 5 बजे तक जारी किए जाएंगे।

मसौदा प्रतिज्ञा की गई प्रतिभूतियों की आंशिक रिलीज के लिए एक स्पष्ट प्रावधान भी पेश करता है, जो पहले परिभाषित नहीं था। दलालों को ग्राहक दायित्वों और एक्सचेंज दिशानिर्देशों के आधार पर फंडिंग अवधि के दौरान अधिकतम प्रतिज्ञा मूल्य का दैनिक आकलन करने की आवश्यकता होगी।

इसके बाद प्रतिभूतियों को किए गए भुगतानों और संपार्श्विक मूल्य में परिवर्तनों के आधार पर आनुपातिक रूप से जारी किया जाना चाहिए। इसके अलावा, नियामक ने स्वचालित रिलीज तंत्र को स्पष्ट किया है।

यदि प्रतिज्ञा की गई प्रतिभूतियों को भुगतान के पांच व्यापारिक दिनों के भीतर न तो लागू किया जाता है और न ही जारी किया जाता है, तो डिपॉजिटरी उन्हें छठे व्यापारिक दिन के अंत में स्वचालित रूप से जारी कर देंगे। इसके बाद, प्रतिभूतियां किसी भी बाधा के बिना ग्राहक के लिए एक मुक्त शेष के रूप में उपलब्ध हो जाएंगी।

ब्रोकर-क्लियरिंग संरचना और अतिरिक्त प्रावधान

जिन मामलों में ब्रोकिंग सदस्य और क्लियरिंग सदस्य अलग-अलग संस्थाओं के रूप में कार्य कर रहे हैं, नियामक ने प्रस्तावित किया है कि यदि दलाल फंड दायित्वों को पूरा करने में विफल रहता है तो अवैतनिक प्रतिभूतियों को क्लियरिंग सदस्य के निर्दिष्ट खाते में पुनः प्रतिज्ञा की जानी चाहिए। यह निपटान में निरंतरता और जिम्मेदारी में स्पष्टता सुनिश्चित करता है।

समग्र ढांचा मध्यस्थों के लिए व्यापार करने में आसानी को मजबूत निवेशक सुरक्षा के साथ संतुलित करने का लक्ष्य रखता है, जबकि व्याख्या में अंतराल को संबोधित करता है और प्रक्रियाओं को वर्तमान बाजार प्रणालियों के साथ संरेखित करता है।

निष्कर्ष

प्रस्तावित परिवर्तन अवैतनिक प्रतिभूतियों के प्रबंधन के लिए एक स्पष्ट और अधिक संरचित तंत्र बनाने के लिए SEBI के प्रयास को दर्शाते हैं, जिसमें परिभाषित समयसीमा, आनुपातिक रिलीज प्रावधान और ब्रोकर और क्लियरिंग व्यवस्थाओं के भीतर सुरक्षा उपाय शामिल हैं।

अस्वीकरण: यह ब्लॉग विशेष रूप से शैक्षिक उद्देश्यों के लिए लिखा गया है। उल्लिखित प्रतिभूतियां केवल उदाहरण हैं और सिफारिशें नहीं हैं। यह व्यक्तिगत सिफारिश/निवेश सलाह का गठन नहीं करता है। इसका उद्देश्य किसी भी व्यक्ति या संस्था को निवेश निर्णय लेने के लिए प्रभावित करना नहीं है। प्राप्तकर्ताओं को निवेश निर्णयों के बारे में स्वतंत्र राय बनाने के लिए अपना स्वयं का शोध और मूल्यांकन करना चाहिए।

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