रुपया प्रति डॉलर 90 के पार गिरा: चार दशकों की गिरावट एक नए मील के पत्थर तक पहुँची

भारतीय रुपया US (यूएस) डॉलर के प्रति 90 के स्तर को पार कर गया है, जो कई वर्षों से बनते आ रहे दबावों को दर्शाता है। यह कदम महीनों से कमजोर पूंजी प्रवाह, मजबूत आयातक मांग, और बढ़ती लागत को लेकर चिंतित कंपनियों की नई हेजिंग गतिविधि के बाद आया है।

मूल्यह्रास की एक लंबी यात्रा

हालिया गिरावट 40 साल से अधिक पहले शुरू हुई धीमी फिसलन को जारी रखती है।

• 1983 में, रुपया पहली बार प्रति डॉलर 10 से आगे गया।
• सबसे तेज गिरावट 1991 के भुगतान संतुलन संकट के दौरान आई, जब यह 20 पार कर गया और जल्द ही 30 के निचले स्तरों में चला गया।
• 1998 तक, एशियाई वित्तीय संकट और परमाणु परीक्षणों के बाद लगे प्रतिबंधों के बीच मुद्रा 40 पार कर गई।
• 2008 में, वैश्विक वित्तीय संकट के चलते उभरते बाज़ारों पर असर पड़ते ही यह 50 पार कर गया।
• 2013 में 60 के पार जाना टेपर टैंट्रम और घरेलू आर्थिक तनाव के बाद हुआ।
• 2018 में, ऊंची तेल कीमतों और मजबूत डॉलर के कारण यह 70 की ओर बढ़ा।
• 2022 तक, रूस-यूक्रेन संघर्ष के दौरान, यह 80 पार कर गया।

अब, आठ महीने की कमजोरी की लड़ी के बाद, रुपये ने 90 को छू लिया है, जिससे वह इस साल एशिया की सबसे कमजोर मुद्राओं में से एक बन गया है।

भारतीय रुपया (₹) अभी क्यों गिर रहा है?

वर्तमान गिरावट वैश्विक और घरेलू दबावों के मिश्रण से प्रेरित है:

1. कमजोर पूंजी प्रवाह

विदेशी पोर्टफोलियो निवेशकों ने इस वर्ष भारतीय इक्विटी में लगभग US$17 बिलियन की बिकवाली की है। हालांकि भारत को मजबूत सकल प्रवाह मिलते हैं, IPO (आईपीओ) में भारी बिकवाली और प्राइवेट इक्विटी एग्ज़िट ने शुद्ध प्रवाह को नकारात्मक क्षेत्र में धकेल दिया है।

2. घटता प्रत्यक्ष विदेशी निवेश (FDI (एफडीआई))

शुद्ध FDI पिछले दो महीनों से नकारात्मक रही है। भारतीय कंपनियां विदेश में अधिक परिसंपत्तियाँ खरीद रही हैं, जबकि विदेशी निवेशक पहले के मुनाफे वापस ला रहे हैं, जिससे दीर्घकालिक प्रवाह घट रहा है।

3. रिकॉर्ड व्यापार घाटा

सोने के आयात में वृद्धि और निर्यात धीमा पड़ने के कारण अक्टूबर में माल व्यापार घाटा नए उच्च स्तर पर पहुंच गया। जैसे-जैसे रुपया कमजोर हुआ है, आयातकों ने अधिक हेजिंग के लिए तेजी दिखाई है, जबकि निर्यातक डॉलर रोककर रख रहे हैं, जिससे असंतुलन बढ़ रहा है।

4. US टैरिफ और वैश्विक अनिश्चितता

भारतीय वस्तुओं पर ऊंचे यूएस टैरिफ ने निर्यात मांग घटा दी है और विदेशी निवेशकों का उत्साह कम किया है।

5. RBI (आरबीआई) की सीमित हस्तक्षेप गुंजाइश

भारतीय रिज़र्व बैंक स्पॉट और फॉरवर्ड दोनों बाज़ारों में डॉलर बेच रहा है। फॉरवर्ड पोज़िशन लगभग यूएस$63 बिलियन तक बढ़ गई हैं, जो प्राकृतिक समायोजन को रोके बिना गिरावट को धीमा करने के लिए आरबीआई के प्रयासों को दर्शाती हैं।

निष्कर्ष

90 के पार रुपये की गिरावट दीर्घकालिक संरचनात्मक चुनौतियों और अल्पकालिक दबावों के मेल को दर्शाती है। जहां वैश्विक संकेतक कभी-कभार राहत देते हैं, वहीं कमजोर प्रवाह, व्यापार असंतुलन और हेजिंग की मांग अस्थिरता को आगे बढ़ाती रहती है। क्रमिक समायोजन अर्थव्यवस्था को स्थिर करने में मदद कर सकता है, लेकिन जैसे-जैसे मुद्रा नए ट्रेडिंग ज़ोन में प्रवेश करती है, बाज़ार सतर्क बने रहते हैं।

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