16वीं वित्त आयोग ने दीर्घकालिक पूंजीगत व्यय पर जोर देते हुए राजकोषीय मार्ग की रूपरेखा तैयार की

16वीं वित्त आयोग ने कहा है कि विश्व स्तरीय बुनियादी ढांचा बनाने के लिए केंद्र और राज्यों दोनों द्वारा निरंतर और उच्च पूंजी व्यय की आवश्यकता होगी। इसने जोर दिया कि दीर्घकालिक आर्थिक विकास का समर्थन करने के लिए इस स्तर का निवेश "एक दशक या दो" तक जारी रहना चाहिए।

आयोग की सिफारिशें सार्वजनिक वित्त में स्थिरता सुनिश्चित करते हुए बुनियादी ढांचे के लिए वित्तीय स्थान बनाए रखने पर केन्द्रित हैं। इसने FY27 और FY31 के बीच इस संतुलन को प्राप्त करने के लिए एक बहु-वर्षीय दृष्टिकोण की रूपरेखा तैयार की है।

FY27–FY31 के लिए प्रस्तावित वित्तीय ग्लाइड पथ

आयोग ने सिफारिश की है कि FY27–FY31 के दौरान केंद्र और राज्यों का संयुक्त वित्तीय घाटा 6.5% पर सेट किया जाए। इसने सुझाव दिया कि केंद्र धीरे-धीरे अपने वित्तीय घाटे को 3.5% तक कम करे, जबकि राज्य अगले वित्तीय वर्ष से 3% की सीमा बनाए रखें।

यह ग्लाइड पथ भारी पूंजीगत व्यय को समायोजित करने के लिए डिज़ाइन किया गया है, जबकि वित्तीय अनुशासन मानदंडों का पालन सुनिश्चित करता है। आयोग ने बताया कि ये लक्ष्य पूर्वानुमेय बजटिंग और मैक्रोइकोनॉमिक स्थिरता की आवश्यकता को ध्यान में रखते हुए निर्धारित किए गए हैं।

घाटे की गणना में ब्याज-मुक्त ऋणों का उपचार

आयोग ने स्पष्ट किया कि केंद्र का अंतिम 3.5% वित्तीय घाटा लक्ष्य राज्यों को पूंजीगत व्यय के लिए दिए गए 50-वर्षीय ब्याज-मुक्त ऋणों के 0.5% प्रभाव को शामिल करेगा। इसके विपरीत, राज्यों का वार्षिक 3% घाटा लक्ष्य इन ऋणों के वित्तीय प्रभाव को बाहर रखेगा।

यह भेद केंद्र की भूमिका को राज्य-स्तरीय अतिरिक्त पूंजीगत व्यय को सक्षम करने में दर्शाता है, बिना उनके वित्तीय सीमाओं का उल्लंघन किए। आयोग ने कहा कि देश भर में बुनियादी ढांचे के विस्तार के लिए पर्याप्त वित्तपोषण बनाए रखने के लिए ऐसी व्यवस्थाएं आवश्यक हैं।

संयुक्त 6.5% वित्तीय घाटे के पीछे का तर्क

आयोग के अनुसार, प्रस्तावित घाटे की संरचना का समर्थन करने के लिए राज्यों का राजस्व संतुलन बनाए रखना आवश्यक है। इसने नोट किया कि केंद्र द्वारा 0.5% ऑन-लेंडिंग सहित 6.5% का संयुक्त वित्तीय घाटा वांछित स्तर के पूंजीगत व्यय को प्राप्त करने के लिए आवश्यक होगा।

यह गणना बुनियादी ढांचे के निर्माण पर केंद्रीय और राज्य वित्त दोनों के संचयी प्रभाव को शामिल करती है। आयोग ने बताया कि यह ढांचा वित्तीय जिम्मेदारी बनाए रखते हुए निरंतर निवेश का समर्थन करता है।

वर्तमान उधार प्रावधान और निकट-अवधि वित्तीय लक्ष्य

वर्तमान में, राज्यों को पूंजीगत व्यय की सीमाओं को पूरा करने के लिए उनके 3% वित्तीय घाटे की सीमा से परे अतिरिक्त उधार की अनुमति है। FY27 के लिए, आयोग ने केंद्र के लिए 4.2% का वित्तीय घाटा लक्ष्य सिफारिश की।

इसने आगे सलाह दी कि केंद्र इस घाटे को FY30 तक 0.2% वार्षिक रूप से कम करे, इसके बाद FY31 में 0.1% की कमी हो, अंततः 3.5% तक पहुंच जाए। यह चरणबद्ध दृष्टिकोण वित्तीय समेकन की ओर एक सहज संक्रमण सुनिश्चित करने का लक्ष्य रखता है।

निष्कर्ष

16वीं वित्त आयोग की सिफारिशें निरंतर पूंजीगत व्यय की आवश्यकता के साथ वित्तीय समेकन को संतुलित करने के लिए एक संरचित दीर्घकालिक दृष्टिकोण की रूपरेखा तैयार करती हैं। इसकी प्रक्षेपणों में यह बताया गया है कि कैसे केंद्र और राज्यों दोनों को बुनियादी ढांचे के निर्माण में गति बनाए रखने के लिए वित्तीय रणनीतियों का समन्वय करना चाहिए।

ढांचा राज्य-स्तरीय पूंजीगत व्यय का समर्थन करने में ब्याज-मुक्त ऋणों के महत्व को भी रेखांकित करता है, बिना वित्तीय सीमाओं का उल्लंघन किए। जैसे-जैसे भारत FY31 की ओर बढ़ रहा है, इन दिशानिर्देशों का पालन देश की व्यापक मैक्रोइकोनॉमिक स्थिरता को आकार देगा।

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