தமிழ்
நுகர்வோர் மற்றும் வணிக கடன்களுக்கான வட்டி விகிதங்களை நிர்ணயிக்கும் மிக முக்கியமான அளவுகோல் ஒருகாலத்தில் லைபார் (லண்டன் இன்டர்பேங்க் ஆஃபர்ட் ரேட்) ஆக இருந்தது. ஆனால் பல்வேறு ஊழல்கள் மற்றும் 2008 நிதி நெருக்கடியில் அதன் முக்கியமான நிலை காரணமாக அது அழிந்துவிட்டது. காலப்போக்கில், அமெரிக்காவில், பாதுகாக்கப்பட்ட ஓவர்நைட் பைனான்சிங் ரேட் (SOFR) லைபாரின் இடத்தை எடுத்துள்ளது. SOFR பற்றி, அது லைபாரில் இருந்து எவ்வாறு மாறுபடுகிறது மற்றும் அது நிதி சந்தையை எவ்வாறு பாதிக்கிறது என்பதை அறிய கட்டுரையை தொடர்ந்து படிக்கவும்.
பாதுகாக்கப்பட்ட ஓவர்நைட் பைனான்சிங் ரேட் (SOFR) என்றால் என்ன?
பாதுகாக்கப்பட்ட ஓவர்நைட் பைனான்சிங் ரேட் (SOFR) ஐப் புரிந்துகொள்வதற்கு முன், ஓவர்நைட் விகிதத்தின் வரையறையை அறியலாம். வங்கி மற்றும் கடன் சங்கங்கள் போன்ற வைப்பு அமைப்புகள் ஒரே இரவுக்கு பணம் கடன் கொடுப்பதற்காக ஒன்றுக்கொன்று வசூலிக்கும் அளவுகோல் வட்டி விகிதம் ஓவர்நைட் விகிதம் ஆகும். இது வங்கி செயல்பாடுகள் மற்றும் திரவத்தன்மை பிரச்சினைகளுடன் நெருக்கமாக தொடர்புடையது. இந்த விகிதம் நாடு பொறுத்து வெவ்வேறு பெயர்களைக் கொண்டுள்ளது. உதாரணமாக, இது அமெரிக்காவில் கூட்டாட்சி நிதி விகிதம், கனடாவில் கொள்கை வட்டி விகிதம் மற்றும் இந்தியாவில் மார்ஜினல் ஸ்டாண்டிங் வசதியின் விகிதம் என்று குறிப்பிடப்படுகிறது. அரசுத் துறையின் பாதுகாப்புகளால் பாதுகாக்கப்பட்ட ஓவர்நைட் பணம் கடன் செலவின் பொது குறியீடு பாதுகாக்கப்பட்ட ஓவர்நைட் பைனான்சிங் ரேட் (SOFR) ஆகும். நியூயார்க் ஃபெட் தினசரி SOFR ஐ வெளியிடுகிறது, மேலும் இது முதன்முதலில் ஏப்ரல் 2018 இல் வெளியிடப்பட்டது. லண்டன் இன்டர்பேங்க் ஆஃபர்ட் ரேட் (லைபார்) இன் இடத்தில், பாதுகாக்கப்பட்ட ஓவர்நைட் பைனான்சிங் ரேட் (SOFR) டாலர்களில் மதிப்பீடு செய்யப்பட்ட கடன்கள் மற்றும் டெரிவேடிவுகளுக்கான அளவுகோல் வட்டி விகிதமாக செயல்படுகிறது.
ஓவர்நைட் விகித மாற்றத்தின் தாக்கம் என்ன?
ஓவர்நைட் விகிதம் உயர்ந்தால், அது அடமான விகிதங்களை மறைமுகமாக பாதிக்கக்கூடும். ஓவர்நைட் விகிதம் உயர்ந்தால், வங்கிகள் தங்கள் கடன்களை அடைப்பதற்கு செலவாகும். எனவே, அவர்கள் நீண்டகால கடன்களின் விகிதங்களை உயர்த்துகிறார்கள், இது மாறாக நாட்டின் வேலைவாய்ப்பு, பொருளாதார வளர்ச்சி மற்றும் பணவீக்கத்தை நேரடியாக பாதிக்கிறது. பொருளாதாரம் வளர்ந்து வருவதாக ஆதாரம் இருந்தால், பணவீக்கத்தை விரிவாக்க மத்திய வங்கி ஓவர்நைட் விகிதத்தை குறைக்கலாம். மறுபுறம், விகிதம் குறைவாக இருக்கும் போது, வங்கிகள் மற்றும் பிற நிதி அமைப்புகள் அடிக்கடி கடன் கொடுக்க மற்றும் கடன் வாங்க முடியும், பொருளாதார வளர்ச்சியை ஊக்குவிக்கிறது. மேலும், குறைந்த ஓவர்நைட் விகிதங்கள் நுகர்வோர் மற்றும் வணிக நிறுவனங்களுக்கு கடன்களை எளிதாக அணுக முடியும் என்பதை குறிக்கின்றன. இதன் விளைவாக, வணிகத் துறை கூடுதல் பணம் வணிக விரிவாக்கம் மற்றும் முதலீட்டாளர் ஈர்ப்பு காரணமாக விரிவடைகிறது. வணிக நடவடிக்கைகள் விரிவடையும் போது நுகர்வோரின் வாங்கும் திறனும் அதிகரிக்கிறது. சுருக்கமாக, ஓவர்நைட் விகிதம் உயர்ந்தால் கடன் எடுப்பது உங்களுக்கு கூடுதல் பணம் செலவாகும். மறுபுறம், குறைந்த ஓவர்நைட் விகிதங்கள் கடன் நடவடிக்கைகளுக்கு திரவ மூலதனத்தை அணுக முடியும் என்பதை குறிக்கின்றன. மொத்தத்தில், ஓவர்நைட் விகிதம் ஒரு நாட்டின் பொருளாதாரம் மற்றும் வங்கி அமைப்பின் ஆரோக்கியத்தை மதிப்பீடு செய்ய முடியும்.
பாதுகாக்கப்பட்ட ஓவர்நைட் பைனான்சிங் ரேட் (SOFR) இன் முக்கியத்துவம் என்ன?
நுகர்வோர் மற்றும் வணிக கடன்களின் செலவை நிர்ணயிக்கும் போது நிதி நிறுவனங்கள் SOFR ஐ ஒரு அளவுகோலாக பயன்படுத்துகின்றன. கூடுதலாக, வட்டி விகித சுவாப்கள் போன்ற டெரிவேடிவுகளை வர்த்தகம் செய்ய இது முக்கியமானது, இது வணிகங்கள் மற்றும் பிற தரப்புகள் வட்டி விகித ஆபத்தை நிர்வகிக்க மற்றும் கடன் செலவுகளில் மாற்றங்களை ஊகிக்க பயன்படுத்துகின்றன.
பாதுகாக்கப்பட்ட ஓவர்நைட் பைனான்சிங் ரேட் எவ்வாறு கணக்கிடப்படுகிறது?
மூன்று ரெப்போ சந்தைகளிலிருந்து பரிவர்த்தனை தரவின் தொகுதி எடை மத்தியதை, உதாரணமாக, ட்ரை-பார்டி ரெப்போ மார்க்கெட், ஜெனரல் காலடரல் பைனான்ஸ் (ஜிசிஎஃப்) ரெப்போ மார்க்கெட் மற்றும் இருதரப்பு ரெப்போ மார்க்கெட் ஆகியவற்றிலிருந்து நியூயார்க் ஃபெட் தனது கணக்கீடு மற்றும் SOFR தரவின் வெளியீட்டில் பயன்படுத்துகிறது. விகிதம் முந்தைய நாளின் பரிவர்த்தனைகளின் எடை சராசரி எண்ணிக்கையை அடிப்படையாகக் கொண்டு நிர்ணயிக்கப்படுகிறது. ஒவ்வொரு நாளும் காலை 8 மணிக்கு ET, நியூயார்க் கூட்டாட்சி வங்கி SOFR விகிதத்தை அதன் அதிகாரப்பூர்வ இணையதளத்தில் வெளியிடுகிறது.
பாதுகாக்கப்பட்ட ஓவர்நைட் பைனான்சிங் ரேட் (SOFR) க்கு ஏற்ப மாறுதல்
பாதுகாக்கப்பட்ட ஓவர்நைட் பைனான்சிங் ரேட் (SOFR) மற்றும் லைபார் தற்போது இணைந்து இருக்கும். இருப்பினும், முன்னாள், டாலர் மதிப்பீடு செய்யப்பட்ட டெரிவேடிவுகள் மற்றும் கடன் கருவிகளுக்கான முதன்மை அளவுகோலாக லைபாரை மாற்றுவதாக எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. நவம்பர் 30, 2020 அன்று கூட்டாட்சி வங்கி லைபார் நீக்கப்பட்டு இறுதியாக ஜூன் 2023 இல் மாற்றப்படும் என்று கூறியது. அதே அறிவிப்பு வங்கிகளை 2021 இறுதிக்குள் லைபார் அடிப்படையிலான ஒப்பந்தங்களை உருவாக்குவதை நிறுத்துமாறு மற்றும் ஜூன் 30, 2023க்குள் அனைத்து லைபார் அடிப்படையிலான ஒப்பந்தங்களையும் முடிக்குமாறு வலியுறுத்தியது.
இந்தியாவின் மார்ஜினல் ஸ்டாண்டிங் வசதியின் விகிதம்
இந்தியாவில், இந்திய ரிசர்வ் வங்கியின் மார்ஜினல் ஸ்டாண்டிங் வசதியின் விகிதம், அல்லது எம்எஸ்எஃப், சில வணிக வங்கிகள் ஓவர்நைட் திரவத்தன்மையைப் பெற அனுமதிக்கும் முக்கிய வழிகாட்டியாகும். அனைத்து திரவங்களும் வற்றிய பிறகு, இது பயனுள்ளதாக இருக்கும். வங்கிகள் அவசர கருவியாக எம்எஸ்எஃப் மூலம் மார்ஜினல் ஸ்டாண்டிங் வசதியில் அல்லது எம்எஸ்எஃப் விகிதத்தில் திரவத்தன்மையைப் பெற முடியும். அரசாங்க சொத்துகளை ஒரு விகிதத்தில் அடமானம் வைத்து, சம்பந்தப்பட்ட வங்கிகள் மத்திய வங்கியிலிருந்து பணம் கடன் பெற முடியும், இது வங்கிகளுக்கு 24 மணி நேரத்திற்குள் உடனடி பணத்தைப் பெற அனுமதிக்கும்.
பாதுகாக்கப்பட்ட ஓவர்நைட் பைனான்சிங் ரேட் (SOFR) vs. லைபார்
| பாதுகாக்கப்பட்ட ஓவர்நைட் பைனான்சிங் ரேட் (SOFR) | லண்டன் இன்டர்பேங்க் ஆஃபர் ரேட் (லைபார்) |
| அமெரிக்க அரசுத் துறையின் சந்தையில் இருந்து உண்மையான பரிவர்த்தனை தரவுகளைப் பயன்படுத்துகிறது | வங்கி கடன் எடுக்கும் மதிப்பீடுகளை அடிப்படையாகக் கொண்டது |
| அரசு பத்திரங்களால் பாதுகாக்கப்படுகிறது | எந்தவிதமான அடமானத்தையும் அடமானம் வைக்க தேவையில்லை |
| அரசுத் துறை பாதுகாப்புடன் பரிவர்த்தனையை அடமானம் வைக்க கட்டாயமாக்குகிறது | நிதி உதவியைப் பாதுகாக்க எந்த அடமானமும் தேவை இல்லை; எனவே, இது ஒரு பாதுகாக்கப்படாத கடன் |
| நிறுவனங்களுக்கு இடையிலான உண்மையான கடன் பரிவர்த்தனைகளை கணக்கில் எடுத்துக்கொள்கிறது, இதனால் இது லைபாரை விட நம்பகமானதாக உள்ளது | நிதி நிறுவனங்கள் ஒருவருக்கொருவர் குறுகிய கால கடன்களுக்கு வழங்கும் விகிதங்களை அடிப்படையாகக் கொண்டது, மேலும் இது சூழ்ச்சிக்கு உட்பட்டது |
SOFR இந்திய பங்கு சந்தையை எவ்வாறு பாதிக்கிறது?
அமெரிக்க கூட்டாட்சி வங்கியின் வட்டி விகித மாற்றங்கள் உலகளாவிய திரவத்தன்மையை பாதிக்கின்றன, இது உலகம் முழுவதும் பங்கு விலைகளை பாதிக்கிறது. நீண்ட மற்றும் குறுகிய காலங்களில் பங்கு மதிப்புகளை திரவத்தன்மை மற்றும் வருவாய் முக்கியமாக நிர்ணயிக்கின்றன. விகிதக் குறைப்புகள் இந்தியா போன்ற வளர்ந்து வரும் சந்தைகளுக்கு எப்போதும் உதவும், ஏனெனில் அவை வாக்குறுதி அளிக்கும் முக்கியமான வருமானங்களுடன் வெளிநாட்டு முதலீட்டாளர்களை ஈர்க்கும்.
முடிவு
லைபாருடன் ஒப்பிடும்போது, SOFR என்பது ஓவர்நைட் அரசுத் துறை பரிவர்த்தனைகளை அடிப்படையாகக் கொண்ட ஒரு ஆபத்தற்ற விகிதம் ஆகும். இது எவ்வாறு உருவாக்கப்படுகிறது மற்றும் அதை ஆதரிக்கும் சந்தைகளின் அளவு மற்றும் திரவத்தன்மை காரணமாக, SOFR என்பது லைபாரை விட மிகவும் உறுதியான விகிதம். நிதி நிறுவனங்கள் பயன்படுத்தும் தற்போதைய நிதி முறை SOFR ஆகும், ஏனெனில் இது ஓவர்நைட் பாதுகாக்கப்பட்ட விகிதம் ஆகும்.
இன்று பங்கு சந்தை விலைகளை ஆராயுங்கள்
துறப்புக் குறிப்பு
- இந்த வலைப்பதிவு முழுக்க கல்வி நோக்கங்களுக்காக மட்டுமே
- பாதுகாப்பு சந்தையில் முதலீடுகள் சந்தை ஆபத்துகளுக்கு உட்பட்டவை; முதலீடு செய்வதற்கு முன் அனைத்து தொடர்புடைய ஆவணங்களையும் கவனமாக படிக்கவும்
