वोडाफोन आइडिया का शेयर मूल्य 8% बढ़ा; CLAM बकाया की वसूली के लिए वोडाफोन ग्रुप के साथ कार्यान्वयन समझौते में संशोधन

वोडाफोन आइडिया लिमिटेड ने 31 दिसंबर, 2025 को वोडाफोन ग्रुप के साथ एक संशोधन समझौता किया है, जो मूल 20 मार्च, 2017 को हस्ताक्षरित इम्प्लीमेंटेशन एग्रीमेंट में संशोधन करता है।

संशोधित समझौता पूर्व वोडाफोन इंडिया और आइडिया सेल्युलर के विलय से उत्पन्न आकस्मिक देनदारियों के समाधान और विमोचन से संबंधित है। यह विकास वोडाफोन आइडिया की वित्तीय स्थिति को मजबूत करने और नकदी प्रवाह की दृश्यता में सुधार करने की दिशा में एक महत्वपूर्ण कदम है।

संशोधन समझौते में शामिल पक्ष

यह संशोधन समझौता वोडाफोन आइडिया लिमिटेड और इसके प्रमोटर तथा प्रमोटर ग्रुप शेयरधारकों, जिन्हें सामूहिक रूप से वोडाफोन ग्रुप प्रमोटर्स कहा गया है, के बीच निष्पादित किया गया है।

इनमें अल-अमीन इन्वेस्टमेंट्स लिमिटेड, एशियन टेलीकम्यूनिकेशन इन्वेस्टमेंट्स (मॉरीशस) लिमिटेड, CCII (मॉरीशस), इंक., यूरो पैसिफिक सिक्योरिटीज लिमिटेड, वोडाफोन टेलीकम्यूनिकेशंस (इंडिया) लिमिटेड, मोबिलवेस्ट, प्राइम मेटल्स लिमिटेड, ट्रांस क्रिस्टल लिमिटेड, ओमेगा टेलीकॉम होल्डिंग्स प्राइवेट लिमिटेड, उषा मार्टिन टेलीमैटिक्स लिमिटेड, और वोडाफोन इंटरनेशनल होल्डिंग्स बी.वी. जैसी संस्थाएं शामिल हैं।

संशोधन समझौते का उद्देश्य

मूल इम्प्लीमेंटेशन एग्रीमेंट ने कंटिंजेंट लाइबिलिटी एडजस्टमेंट मेकेनिज़्म (CLAM) को शासित किया था, जिसे विलय के बाद प्रकट/निश्चित हुई किसी भी कानूनी, विनियामक, कर या अन्य आकस्मिक देनदारियों को संबोधित करने के लिए स्थापित किया गया था।

वोडाफोन आइडिया ने पहले वोडाफोन ग्रुप प्रमोटर्स से प्राप्ति योग्य के रूप में ₹8,369 करोड़ को मान्यता दी थी, जो सीएलएएम के तहत अधिकतम सीमा थी. ₹1,975 करोड़ प्राप्त होने के बाद, शेष सीमित राशि ₹6,394 करोड़ को प्राप्ति योग्य के रूप में मान्यता दी जाती रही।

संशोधन समझौता 30 जून, 2025 के मूल सनसेट क्लॉज़ को 31 दिसंबर, 2025 तक बढ़ाए जाने के बावजूद, इस CLAM राशि के निर्वहन के लिए पक्षों के बीच पारस्परिक समझ को दर्ज करता है।

CLAM रिकवरी का आकार और संरचना

संशोधित शर्तों के अनुसार, वोडाफोन आइडिया अब वोडाफोन ग्रुप प्रमोटर्स से लगभग ₹5,836 करोड़ की वसूली के लिए पात्र है। संशोधित रिकवरी फ्रेमवर्क में नकद और इक्विटी-लिंक्ड दोनों तंत्रों का संयोजन है।

समझौते के तहत, सहमत शर्तों के अधीन, अगले 12 महीनों में वोडाफोन ग्रुप प्रमोटर्स द्वारा ₹2,307 करोड़ नकद में जारी किए जाएंगे। इसके अतिरिक्त, कुछ वोडाफोन ग्रुप शेयरधारकों द्वारा वोडाफोन आइडिया के 3.28 बिलियन इक्विटी शेयर पांच वर्ष की अवधि के लिए आरक्षित किए गए हैं।

वोडाफोन आइडिया द्वारा नियुक्त अधिकृत व्यक्ति के निर्देशानुसार इन शेयरों की बिक्री से प्राप्त आय कंपनी को प्राप्त होगी। संशोधन तिथि के अनुसार, NSE के प्रति शेयर ₹10.76 के समापन मूल्य के आधार पर इन शेयरों का बाज़ार मूल्य ₹3,529 करोड़ था।

महत्वपूर्ण रूप से, CLAM निधियों की प्राप्ति वोडाफोन आइडिया द्वारा दूरसंचार विभाग को किसी पूर्व भुगतान पर निर्भर नहीं है।

इम्प्लीमेंटेशन एग्रीमेंट की पृष्ठभूमि

मूल इम्प्लीमेंटेशन एग्रीमेंट मार्च 2017 में वोडाफोन ग्रुप द्वारा प्रमोटेड इकाइयों और आदित्य बिड़ला समूह द्वारा प्रमोटेड आइडिया सेल्युलर के बीच विलय को शासित करने के लिए निष्पादित किया गया था। इसमें विलय के बाद उत्पन्न होने वाली कंटिंजेंट देनदारियों के निपटारे के लिए तंत्र भी उल्लिखित थे।

वोडाफोन आइडिया शेयर मूल्य प्रदर्शन

1 जनवरी, 2026 को, वोडाफोन आइडिया शेयर मूल्य (NSE: आइडिया) ₹11.17 पर खुला, जो इसके पिछले बंद भाव ₹10.76 से ऊपर था। 10:50 पूर्वाह्न पर, वोडाफोन आइडिया का शेयर मूल्य ₹11.64 पर ट्रेड हो रहा था, जो BSE पर 8.18% ऊपर था।

निष्कर्ष

इम्प्लीमेंटेशन एग्रीमेंट में संशोधन शेष CLAM राशि की वसूली सुनिश्चित करता है और वोडाफोन आइडिया के भविष्य के नकदी प्रवाह में अधिक निश्चितता लाता है। नकद प्रवाह और इक्विटी-लिंक्ड रिकवरी के संरचित संयोजन को सुरक्षित करके, यह समझौता कंपनी के वित्तीय ढांचे को मजबूत करता है और उसके टर्नअराउंड के महत्वपूर्ण चरण में बैलेंस शीट स्थिरता को बढ़ाता है।

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