IEX शेयर कीमत 8% फिसली क्योंकि APTEL ने मार्केट कपलिंग पर सुनवाई 19 जनवरी तक टाल दी

इंडियन एनर्जी एक्सचेंज शेयर प्राइस (NSE (नेशनल स्टॉक एक्सचेंज): IEX (इंडियन एनर्जी एक्सचेंज)) शुक्रवार को इलेक्ट्रिसिटी अपीलेट ट्रिब्यूनल (APTEL) द्वारा मार्केट कपलिंग पर सुनवाई 19 जनवरी, 2026 तक स्थगित करने के बाद तेज़ी से गिर गया। निवेशक यह उम्मीद कर रहे थे कि प्रस्तावित मार्केट कपलिंग नियम लागू होंगे या नहीं, इस पर स्पष्टता मिलेगी, लेकिन देरी के चलते शेयर में भारी बिकवाली हुई।

IEX के शेयर इंट्राडे ट्रेड में 7.8% तक गिरकर BSE (बॉम्बे स्टॉक एक्सचेंज) पर ₹138.35 के निचले स्तर तक आ गए।

आज IEX का शेयर प्राइस क्यों गिर रहा है?

IEX के शेयरों में तेज गिरावट का मुख्य कारण मार्केट कपलिंग विनियमों को लेकर अनिश्चितता और स्पष्ट विनियामक निर्णय का अभाव है। सुनवाई टलने का मतलब है कि पावर एक्सचेंजों के भविष्य के बिज़नेस मॉडल पर स्पष्टता के लिए निवेशकों को और लंबा इंतज़ार करना पड़ेगा।

गिरावट ने शेयर को उसके 52-सप्ताह के लगभग ₹130 के निचले स्तर के करीब पहुँचा दिया है, जिससे नकारात्मक धारणा बढ़ी है।

मार्केट कपलिंग मुद्दा क्या है?

फिलहाल, IEX, PXIL (पावर एक्सचेंज इंडिया लिमिटेड) और HPX (हिंदुस्तान पावर एक्सचेंज) जैसे पावर एक्सचेंज बिजली की कीमतें स्वतंत्र रूप से खोजते हैं। सेंट्रल इलेक्ट्रिसिटी रेगुलेटरी कमीशन (CERC) ने मार्केट कपलिंग का प्रस्ताव रखा है, जिसके तहत एक मार्केट कपलिंग ऑपरेटर (MCO) संयुक्त बोलियों के आधार पर पूरे देश के लिए एक ही बिजली कीमत तय करेगा।

इस योजना के तहत, पावर एक्सचेंज बारी-बारी से एमसीओ के रूप में काम करेंगे, जबकि ग्रिड-इंडिया बैकअप और ऑडिट प्राधिकरण के रूप में कार्य करेगा।

सुनवाई से पहले कानूनी मोड़

IEX ने CERC के जुलाई 2025 के निर्णय को APTEL में चुनौती दी है और प्रस्तावित मार्केट कपलिंग कदम को रद्द करने की मांग की है। कंपनी का तर्क है कि कपलिंग से मूल्य निर्धारण के लाभ नगण्य हैं और CERC द्वारा अपनाई गई प्रक्रिया त्रुटिपूर्ण थी।

सुनवाई से पहले, CERC ने एक संशोधन जारी कर कहा कि जुलाई 2025 का उसका संचार “निर्देश” माना जाए, “आदेश” नहीं। CERC ने यह स्पष्ट करने के लिए अधिक समय भी मांगा कि प्रस्ताव वापस लिया जा सकता है या संशोधित किया जा सकता है या नहीं।

इन घटनाक्रमों को देखते हुए, APTEL ने सुनवाई स्थगित कर दी और IEX से 19 जनवरी तक प्रस्तावित बदलावों पर अपना पक्ष स्पष्ट करते हुए हलफनामा जमा करने को कहा।

ट्रिब्यूनल ने चिंताएं जताईं

कार्यवाही के दौरान, ट्रिब्यूनल ने कथित तौर पर पूछा कि विनियम कैसे लाए गए और संभावित प्रक्रियात्मक चूकों के संकेत दिए। उसने यह भी कहा कि यदि नियम बनाने की प्रक्रिया में कोई अनियमितता पाई गई तो जांच के आदेश दिए जा सकते हैं।

अलग से, SEBI (भारतीय प्रतिभूति और विनिमय बोर्ड) ने पहले एक अंतरिम आदेश जारी कर मार्केट कपलिंग से जुड़े निर्णयों के संबंध में संभावित इनसाइडर ट्रेडिंग को रेखांकित किया था, जिससे मामला और जटिल हो गया।

निष्कर्ष

APTEL की सुनवाई में देरी से मार्केट कपलिंग विनियमों को लेकर अनिश्चितता लंबी होने के कारण IEX के शेयर तेज़ी से गिर गए।

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