यूनियन बजट 2026: STT में बदलाव म्यूचुअल फंड्स को कैसे प्रभावित करेगा?

केंद्रीय बजट 2026–27, जो 1 फरवरी, 2026 को प्रस्तुत किया गया, ने आयकर स्लैब्स में कोई बदलाव नहीं किया और पूंजीगत खर्च और विनिर्माण-चालित विकास पर जोर देना जारी रखा। हालांकि, पूंजी बाजार के प्रतिभागियों के लिए सबसे उल्लेखनीय घोषणा डेरिवेटिव्स पर सिक्योरिटीज ट्रांजैक्शन टैक्स (STT) में एक महत्वपूर्ण वृद्धि थी।

हालांकि म्यूचुअल फंड्स कराधान में कोई प्रत्यक्ष परिवर्तन नहीं हुआ, STT में वृद्धि व्यापार व्यवहार को आकार देने की संभावना है और कुछ फंड श्रेणियों के लिए अप्रत्यक्ष प्रभाव डाल सकती है।

विशेष रूप से, वायदा पर STT को 0.02% से बढ़ाकर 0.05% कर दिया गया, जबकि विकल्प अब प्रीमियम पर 0.15% आकर्षित करते हैं, जो पहले 0.1% था, साथ ही व्यायाम के समय संबंधित परिवर्तन भी किए गए। ये संशोधन उच्च-आवृत्ति डेरिवेटिव्स ट्रेडिंग की लागत को भौतिक रूप से बढ़ाते हैं।

बाजार प्रतिभागी इसे बड़े पैमाने पर एक मापा नीति हस्तक्षेप के रूप में देखते हैं न कि दंडात्मक कदम के रूप में—एक ऐसा कदम जो अत्यधिक अटकलों को रोकने के उद्देश्य से है बिना व्यापक निवेश कर ढांचे को बाधित किए।

आर्बिट्रेज और डेरिवेटिव-चालित रणनीतियों पर प्रभाव

जबकि म्यूचुअल फंड्स कर नियम अपरिवर्तित रहते हैं, फंड्स जो डेरिवेटिव्स निष्पादन पर अत्यधिक निर्भर हैं, उच्च लेनदेन लागतों के प्रभाव को महसूस करने की संभावना है।

आर्बिट्रेज फंड्स और कुछ विशेष निवेश फंड्स नकद और डेरिवेटिव्स बाजारों के बीच मूल्य अंतराल का लाभ उठाने के लिए बार-बार वायदा व्यापार पर निर्भर करते हैं। बढ़ा हुआ STT इन रणनीतियों के लिए मार्जिन को संकुचित करेगा, संभावित रूप से रिटर्न को प्रभावित करेगा, विशेष रूप से कम-फैलाव वाले वातावरण में।

इक्विटी म्यूचुअल फंड्स

बजट 2026 ने इक्विटी म्यूचुअल फंड्स को कोई नया कर प्रोत्साहन नहीं दिया। ₹1.25 लाख से अधिक के दीर्घकालिक पूंजीगत लाभ पर 12.5% कर लगाया जाता है, जबकि अल्पकालिक लाभ 20% कर के अधीन रहते हैं, होल्डिंग अवधि अपरिवर्तित रहती है।

यह कहा जा सकता है कि व्यापक मैक्रो वातावरण रचनात्मक बना हुआ है। सरकार का ₹12.2 लाख करोड़ पूंजीगत व्यय कार्यक्रम, बायोफार्मा शक्ति जैसी पहलों के साथ मिलकर, बुनियादी ढांचे, विनिर्माण और नवाचार-केन्द्रित सूचीबद्ध कंपनियों के लिए क्षेत्र-विशिष्ट गति उत्पन्न करने की उम्मीद है।

ऋण म्यूचुअल फंड्स

ऋण म्यूचुअल फंड्स के लिए अनुक्रमण लाभों के पुनरुद्धार की उम्मीदें इस बजट में निराश हुईं। तदनुसार, 1 अप्रैल, 2023 या उसके बाद किए गए निर्दिष्ट ऋण फंड्स में निवेश, होल्डिंग अवधि की परवाह किए बिना, अल्पकालिक के रूप में वर्गीकृत होते हैं और निवेशक के लागू स्लैब दर पर कर लगाया जाता है।

इस बीच, निरंतर सरकारी उधारी निकट अवधि में बॉन्ड यील्ड को ऊंचा रखने की संभावना है। जबकि यह उपार्जन-आधारित रिटर्न का समर्थन कर सकता है, यह ऋण फंड निवेशकों के लिए ब्याज दर की अस्थिरता को भी बढ़ा सकता है।

अस्वीकरण: यह ब्लॉग विशेष रूप से शैक्षिक उद्देश्यों के लिए लिखा गया है। उल्लिखित प्रतिभूतियाँ केवल उदाहरण हैं और सिफारिशें नहीं हैं। यह एक निजी सिफारिश/निवेश सलाह का गठन नहीं करता है। इसका उद्देश्य किसी भी व्यक्ति या इकाई को निवेश निर्णय लेने के लिए प्रभावित करना नहीं है। प्राप्तकर्ताओं को निवेश निर्णयों के बारे में स्वतंत्र राय बनाने के लिए अपना स्वयं का शोध और मूल्यांकन करना चाहिए।

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