वैश्विक गोल्ड ETF विस्फोट: होल्डिंग्स 801 MT तक बढ़ी क्योंकि बाजार हिस्सेदारी 2025 में 16% तक पहुंची

वैश्विक सोने की खपत एक उल्लेखनीय परिवर्तन से गुजर रही है, जिसमें निवेश-नेतृत्व वाली मांग बाजार की गतिशीलता को आकार दे रही है, भले ही कीमतें ऊंची बनी हुई हैं।

निवेश उछाल ने सोने की मांग को पुनः आकार दिया

केयरएज रेटिंग्स के अनुसार, वैश्विक सोने की मांग CY25 में 5,000 मीट्रिक टन के रिकॉर्ड स्तर पर पहुंच गई, जो साल दर साल 8% अधिक है। यह वृद्धि मजबूत निवेश मांग से प्रेरित थी, जो CY20 में 1,805 MT के पिछले शिखर को पार करते हुए 2,175 MT के रिकॉर्ड स्तर पर पहुंच गई।

एक प्रमुख चालक था एक्सचेंज-ट्रेडेड फंड्स (ETF), जिसमें वैश्विक ETF होल्डिंग्स में 801 MT की वृद्धि हुई, जो रिकॉर्ड पर दूसरा सबसे बड़ा जोड़ है। ईटीएफ निवेशों ने 800 MT से अधिक का योगदान दिया, जबकि बार और सिक्का मांग भी 12 साल के उच्च स्तर पर पहुंच गई।

खपत पैटर्न में उल्लेखनीय बदलाव आया, जिसमें CY25 में कुल सोने की मांग का 16% ईटीएफ के लिए था, जबकि CY24 में कोई मापने योग्य हिस्सा नहीं था, जो सुरक्षित-आश्रय मांग, विविधीकरण और भू-राजनीतिक अनिश्चितता से प्रेरित संरचनात्मक बदलाव का संकेत देता है।

मूल्य वृद्धि के बावजूद आभूषण हिस्सेदारी में गिरावट

जैसे-जैसे निवेश मांग बढ़ी, आभूषण खपत हिस्सेदारी में गिरावट आई। वैश्विक स्तर पर, CY25 में सोने की मांग का 33% आभूषण था, जो साल दर साल लगभग 19% कम है और इसके 15 साल के औसत ~50% से काफी नीचे है।

भारत में, आभूषण की हिस्सेदारी कुल सोने की खरीद का 60% से कम हो गई, जबकि दीर्घकालिक औसत ~70% था, मुख्य रूप से उच्च सोने की कीमतों के कारण विवेकाधीन खरीदारी में कमी आई।

हालांकि, मूल्य के संदर्भ में, भारतीय आभूषण बाजार लचीला बना रहा। CY25 में खर्च साल दर साल 10% बढ़कर ₹4.8 लाख करोड़ हो गया, जिसमें CY21 से CY25 तक 11% की CAGR थी। इसके विपरीत, मात्रा में 15% की गिरावट आई, जो हल्के वजन और कम कैरेट उत्पादों की ओर बदलाव का संकेत देती है।

भारत निवेश मांग और बाजार दृष्टिकोण

रिपोर्ट के अनुसार, भारत की सोने की खपत निवेश की ओर बढ़ रही है, CY24 में 29% से बढ़कर CY25 में निवेश मांग 42% हो गई। CY25 में ETF निवेश 37.5 टन तक पहुंच गया, जो पिछले 10 वर्षों के संयुक्त कुल से अधिक है।

FY27 में वृद्धि 20-25% तक मध्यम होने की उम्मीद है, जबकि FY26 में इन्वेंट्री लाभ के कारण परिचालन मार्जिन 180-200 आधार अंक तक बढ़ सकता है और FY27 में 6.5-7% पर स्थिर हो सकता है।

वैश्विक संदर्भ और मूल्य गतिशीलता

केंद्रीय बैंकों ने लगातार चौथे वर्ष सोने का संचय जारी रखा है, जो भू-राजनीतिक तनाव के बीच एक आरक्षित विविधीकरण उपकरण के रूप में इसकी भूमिका को मजबूत करता है।

व्यापक मैक्रोइकोनॉमिक वातावरण, निरंतर आधिकारिक क्षेत्र की खरीद के साथ मिलकर, सोने की कीमतों को एक अधिक टिकाऊ उच्च-मूल्य चरण में धकेल दिया है, जो संरचनात्मक मांग द्वारा समर्थित है न कि अल्पकालिक सट्टा गतिविधि द्वारा।

वैश्विक स्तर पर, चल रहे संघर्षों सहित बढ़ते भू-राजनीतिक जोखिमों ने यूरोप और संयुक्त राज्य अमेरिका जैसे बाजारों में बढ़ती मांग में योगदान करते हुए सोने की अपील को एक सुरक्षित-आश्रय संपत्ति के रूप में मजबूत किया है।

निष्कर्ष

सोने का बाजार पारंपरिक आभूषण-प्रेरित मांग से निवेश-नेतृत्व वाली खपत की ओर स्पष्ट संक्रमण देख रहा है। ETF और अन्य निवेश मार्गों के प्रमुखता प्राप्त करने और कीमतें ऊंची बनी रहने के साथ, यह संरचनात्मक बदलाव वैश्विक और भारतीय सोने के परिदृश्य को आकार देना जारी रखने की उम्मीद है।

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