सेबी बाजार सुधार के लिए शॉर्ट सेलिंग और एसएलबी ढांचे की समीक्षा करेगा

मार्केट्स विनियामक सेबी शॉर्ट सेलिंग और SLB (सिक्योरिटीज लेंडिंग और बॉरोइंग) फ्रेमवर्क्स की व्यापक समीक्षा की योजना बना रहा है, जिसका उद्देश्य दक्षता और निवेशक भागीदारी को बढ़ावा देना है। यह कदम, जैसा कि सेबी के चेयरमैन तुहिन कांत पांडे द्वारा पुष्टि की गई है, लंबे समय से चली आ रही संरचनात्मक सीमाओं को संबोधित करने और भारतीय सिक्योरिटीज मार्केट को वैश्विक मानकों के साथ संरेखित करने का प्रयास करता है।

शॉर्ट सेलिंग और SLB मैकेनिज्म के लिए फ्रेमवर्क ओवरहाल

SEBI का आगामी कार्य समूह 2007 में पहली बार पेश किए गए शॉर्ट सेलिंग पर पुराने नियमों और 2008 में शुरू हुए SLB फ्रेमवर्क की जांच करेगा। ये मॉडल, हालांकि समय-समय पर संशोधित किए गए हैं, फिर भी वैश्विक मैकेनिज्म से पीछे हैं। 

SLB के तहत, निवेशक अपने डिमैट खातों से अन्य लोगों को शेयर उधार दे सकते हैं, जो एक्सचेंज के माध्यम से निष्पादित होते हैं और क्लियरिंग कॉर्पोरेशन द्वारा सुरक्षित होते हैं। यह निष्क्रिय आय उत्पन्न करता है और बाजार की तरलता को बढ़ाता है, विशेष रूप से शॉर्ट सेलर्स और सेटलमेंट डिमांड के लिए।

घरेलू निवेशकों से बढ़ती भागीदारी

पांडे ने घरेलू खिलाड़ियों की बढ़ती भूमिका को उजागर किया, जिसमें व्यक्तिगत निवेशक अब सूचीबद्ध फर्मों में लगभग 18% शेयर रखते हैं। यह एक महत्वपूर्ण विकास को दर्शाता है, क्योंकि मजबूत घरेलू प्रवाह एक बार प्रमुख FPI (विदेशी पोर्टफोलियो निवेशकों) को पूरक करना शुरू कर देता है, जो अभी भी भारतीय बाजार पूंजीकरण में लगभग $900 बिलियन को नियंत्रित करते हैं। हाल के FPI आउटफ्लो के बावजूद, भारत के बाजारों की मजबूती विविध और बढ़ती भागीदारी के कारण मजबूत बनी हुई है।

SLB और शॉर्ट सेलिंग से परे चल रही नीति समीक्षाएं

SLB और शॉर्ट-सेलिंग रिफ्रेश के साथ, सेबी अन्य प्रमुख विनियामक फ्रेमवर्क की भी समीक्षा कर रहा है। इनमें लिस्टिंग ऑब्लिगेशन्स और डिस्क्लोजर रिक्वायरमेंट्स 2015 और सेटलमेंट रेगुलेशन्स शामिल हैं। म्यूचुअल फंड्स और स्टॉकब्रोकर नियमों की समीक्षाएं पहले से ही चल रही हैं, जो समकालीन आवश्यकताओं के अनुरूप बाजार कानूनों को आधुनिक बनाने के व्यापक एजेंडे को दर्शाती हैं।

सेबी का डेटा-ड्रिवन और परामर्शात्मक दृष्टिकोण

पांडे ने जोर दिया कि सेबी का नियामक मार्ग कैलिब्रेटेड और साक्ष्य-आधारित रहेगा। कोई अचानक परिवर्तन नहीं किए जाएंगे, भविष्य के बाजार समायोजन गहन परामर्श से उभरने की उम्मीद है। जबकि साप्ताहिक विकल्प समाप्ति के आसपास अटकलें जारी हैं, सेबी ने कोई तत्काल निर्णय की पुष्टि नहीं की है, जिससे हितधारकों का विश्वास बरकरार है।

निष्कर्ष

शॉर्ट-सेलिंग और एसएलबी फ्रेमवर्क्स को ओवरहाल करने की सेबी की योजना एक अधिक मजबूत, पारदर्शी और कुशल बाजार अवसंरचना बनाने की रणनीतिक पहल को इंगित करती है। इस बदलाव से अधिक भागीदारी आकर्षित होने की उम्मीद है और घरेलू प्रथाओं को अंतरराष्ट्रीय मानकों के साथ संरेखित किया जाएगा।

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