सेबी चेयरमैन ने गवर्नेंस जोखिमों को हाइलाइट किया; एक्सचेंजों के माध्यम से बायबैक मार्ग का प्रस्ताव रखा

तूहीन कांता पांडे, भारतीय प्रतिभूति और विनिमय बोर्ड (सेबी) के अध्यक्ष, ने 6 अप्रैल, 2026 को व्यवसायों और नियामकों के सामने आने वाली प्रमुख चुनौतियों को रेखांकित किया। सीआईआई कॉर्पोरेट गवर्नेंस समिट में बोलते हुए, उन्होंने वैश्विक अनिश्चितताओं और विकसित हो रहे तकनीकी जोखिमों को मुख्य बातें बताया।

ये टिप्पणियाँ पूंजी बाजारों में बढ़ते भू-राजनीतिक तनावों और नियामक विकासों के बीच आई हैं। अलग से, सेबी ने बाजार दक्षता में सुधार के लिए शेयर बायबैक तंत्र में बदलाव का प्रस्ताव दिया है।

वैश्विक जोखिम और आर्थिक अनिश्चितता

पांडे ने कहा कि पश्चिम एशिया में बढ़ते तनाव तेल और गैस की आपूर्ति को बाधित कर रहे हैं। ये व्यवधान वैश्विक ऊर्जा बाजारों और व्यापक आर्थिक स्थिरता को प्रभावित करने की क्षमता रखते हैं।

उन्होंने संकेत दिया कि ऐसे विकास व्यवसायों और वित्तीय प्रणालियों पर प्रभाव डाल सकते हैं। ये टिप्पणियाँ कॉर्पोरेट और नियामक वातावरण को प्रभावित करने वाले बढ़ते बाहरी जोखिमों को दर्शाती हैं।

प्रौद्योगिकी चुनौतियाँ और AI प्रभाव

कृत्रिम बुद्धिमत्ता (AI) को संगठनों की परिचालन सीमाओं का परीक्षण करने वाले एक प्रमुख कारक के रूप में मुख्य बातें बताया गया। पांडे ने कहा कि कंपनियाँ, नियामक और सरकारी निकाय तेजी से तकनीकी परिवर्तनों के अनुकूल हो रहे हैं।

एआई (AI) का अपनाना दक्षता लाभ और नए जोखिम विचारों दोनों को उत्पन्न कर रहा है। यह बदलाव प्रणालियों, निगरानी और शासन ढांचे में निरंतर उन्नयन की आवश्यकता करता है।

कॉर्पोरेट गवर्नेंस और बोर्ड प्रभावशीलता

पांडे ने कॉर्पोरेट गवर्नेंस को संगठन का "तंत्रिका तंत्र" बताया, इसके लचीलेपन में भूमिका पर जोर दिया। उन्होंने कहा कि कमजोर गवर्नेंस वाली फर्में बाहरी रूप से स्थिर दिखाई दे सकती हैं लेकिन चुनौतियों का सामना करने में धीमी प्रतिक्रिया देती हैं।

सूचना विषमता को कम करने और गवर्नेंस मानकों को मजबूत करने में प्रगति हुई है। स्वतंत्र निदेशकों की भूमिका बोर्ड-स्तरीय निर्णय लेने में सुधार के लिए महत्वपूर्ण बनी हुई है।

सेबी ने स्टॉक एक्सचेंजों के माध्यम से बायबैक का प्रस्ताव दिया

सेबी ने 1 अप्रैल, 2025 को बंद किए गए तंत्र को उलटते हुए स्टॉक एक्सचेंजों के माध्यम से शेयर बायबैक को फिर से शुरू करने का प्रस्ताव दिया है। संशोधित ढांचा पहले के समान शेयरधारक उपचार और कर प्रभावों से संबंधित चिंताओं को संबोधित करता है।

प्रस्ताव के तहत, 1 अप्रैल, 2026 से शेयरधारकों के हाथों में बायबैक आय को पूंजीगत लाभ के रूप में कर लगाया जाएगा। नियामक ने कहा कि खुला बाजार मार्ग मूल्य खोज, तरलता और कुशल पूंजी आवंटन का समर्थन करता है।

निष्कर्ष

सेबी के नवीनतम विकास गवर्नेंस को मजबूत करने और बाजार सुधारों पर एक दोहरे केन्द्रित को मुख्य बातें बताते हैं। नियामक वैश्विक कारकों और तकनीकी प्रगति से उत्पन्न होने वाले विकसित जोखिमों को संबोधित करना जारी रखता है।

साथ ही, प्रस्तावित बायबैक तंत्र जैसी नीतिगत परिवर्तन बाजार दक्षता में सुधार का लक्ष्य रखते हैं। संयुक्त दृष्टिकोण भारत के पूंजी बाजारों में पारदर्शिता और लचीलापन बढ़ाने के लिए चल रहे प्रयासों को दर्शाता है।

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