नेशनल स्टॉक एक्सचेंज प्रमुख ने डेरिवेटिव्स पात्रता मानदंडों की आवश्यकता को हाइलाइट किया

आशीष चौहान, नेशनल स्टॉक एक्सचेंज (NSE) के प्रबंध निदेशक और CEO, ने भारत के डेरिवेटिव्स बाजार में भागीदारी के लिए न्यूनतम योग्यता मानदंड पेश करने का आह्वान किया है, बढ़ती चिंताओं के बीच अत्यधिक खुदरा सट्टेबाजी पर।

मुंबई में फ्यूचर्स इंडस्ट्री एसोसिएशन सम्मेलन में बोलते हुए, चौहान ने कहा कि डेरिवेटिव्स अगले 20-50 वर्षों में और भी अधिक महत्वपूर्ण भूमिका निभाएंगे, जो तेजी से तकनीकी व्यवधान, भू-राजनीतिक अनिश्चितता और विकसित हो रही वैश्विक वित्तीय प्रणालियों द्वारा प्रेरित होंगे। हालांकि, उन्होंने चेतावनी दी कि भारत जैसी विकासशील अर्थव्यवस्था उच्च-जोखिम वाले फ्यूचर्स और ऑप्शंस (F&O) ट्रेड्स में वित्तीय रूप से कमजोर वर्गों की अनियंत्रित भागीदारी बर्दाश्त नहीं कर सकती।

असमान खुदरा भागीदारी पर चिंता

चौहान ने नोट किया कि जब तक यह धारणा है कि निम्न-आय या कम वित्तीय रूप से जागरूक निवेशक सट्टा F&O ट्रेडिंग में असमान रूप से शामिल हो रहे हैं और महत्वपूर्ण नुकसान उठा रहे हैं, तब तक नियामक और एक्सचेंज मानदंडों को सख्त करते रहेंगे।

उन्होंने जोर दिया कि बाजार की अखंडता और निवेशक संरक्षण को वित्तीय बाजार विकास के साथ हाथ में हाथ मिलाकर चलना चाहिए।

वैश्विक मॉडल प्रदान करते हैं खाका

वैश्विक नियामक प्रथाओं के साथ तुलना करते हुए, चौहान ने सुझाव दिया कि भारत सिंगापुर और संयुक्त राज्य अमेरिका में मॉडलों के समान न्यूनतम पात्रता ढांचा अपना सकता है।

इन बाजारों में, डेरिवेटिव्स भागीदारी अक्सर उपयुक्तता आकलन, वित्तीय सीमाएं, या जटिल उपकरणों का प्रदर्शित ज्ञान की आवश्यकता होती है। उनके अनुसार, अधिकांश उन्नत क्षेत्राधिकार पहले से ही ऐसे संरचित ढांचे की ओर बढ़ चुके हैं, और भारत को आर्थिक रूप से कमजोर प्रतिभागियों के लिए पर्याप्त सुरक्षा उपाय सुनिश्चित करने के लिए ऐसा करने पर विचार करना चाहिए, जबकि व्यापक नीति उद्देश्यों के साथ संरेखित करना चाहिए।

नियामक सख्ती पहले से ही चल रही है

हाल के महीनों में, भारतीय प्रतिभूति और विनिमय बोर्ड (सेबी) ने F&O खंड में सट्टा अत्यधिकता को रोकने के उद्देश्य से कई उपाय लागू किए हैं। इनमें अनुबंध विनिर्देशों में संशोधन और सख्त जोखिम प्रबंधन मानदंड शामिल हैं।

इसके अतिरिक्त, केंद्रीय बजट में, सरकार ने F&O ट्रेड्स पर प्रतिभूति लेनदेन कर (STT) बढ़ा दिया। भारतीय रिजर्व बैंक (RBI) ने भी स्वामित्व ट्रेड्स के लिए फंडिंग मानदंडों को सख्त कर दिया है। दोनों उपाय, 1 अप्रैल से प्रभावी, डेरिवेटिव्स बाजार गतिविधि पर महत्वपूर्ण प्रभाव डालने की उम्मीद है।

चौहान की टिप्पणियों ने बाजार वृद्धि और निवेशक संरक्षण के बीच संतुलन पर बहस को नई गति दी है, विशेष रूप से जब भारत का डेरिवेटिव्स खंड तेजी से विस्तार कर रहा है।

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