सरकार ने मेगा IPO के लिए श्रेणीबद्ध सार्वजनिक शेयरधारिता नियम पेश किए

केंद्र सरकार ने शेयर बाजारों में सूचीबद्ध होने की योजना बना रही कंपनियों के लिए न्यूनतम सार्वजनिक शेयरधारिता को नियंत्रित करने वाले नियमों को संशोधित किया है, जिसमें एक ग्रेडेड संरचना पेश की गई है जो बड़े निगमों के लिए उनके प्रारंभिक सार्वजनिक प्रस्तावों (IPO) के दौरान लचीलापन प्रदान करती है। संशोधित ढांचा बड़े जारीकर्ताओं के लिए सूचीबद्धता प्रक्रिया को आसान बनाने के लिए डिज़ाइन किया गया है, जबकि यह सुनिश्चित करता है कि शेयरधारिता में सार्वजनिक भागीदारी अंततः मानक बेंचमार्क तक पहुंच जाए।

सार्वजनिक शेयरधारिता के लिए स्तरीय ढांचा

संशोधित नियम एक कंपनी की पोस्ट-इश्यू पूंजी पर आधारित एक संरचित दृष्टिकोण बनाते हैं जो प्रस्ताव मूल्य पर गणना की जाती है। ₹1,600 करोड़ तक की पोस्ट-इश्यू पूंजी वाली कंपनियां सूचीबद्धता के समय कम से कम 25% इक्विटी शेयर या परिवर्तनीय प्रतिभूतियों को जनता को पेश करने के मौजूदा नियम का पालन करती रहेंगी।

₹1,600 करोड़ से अधिक और ₹4,000 करोड़ तक की पोस्ट-इश्यू पूंजी वाली कंपनियों के लिए, आवश्यकता प्रतिशत-आधारित नियम से मूल्य-आधारित सीमा में स्थानांतरित हो जाती है, जिसके लिए कम से कम ₹400 करोड़ का सार्वजनिक प्रस्ताव आवश्यक होता है।

₹4,000 करोड़ और ₹50,000 करोड़ के बीच की पोस्ट-इश्यू पूंजी वाली फर्मों को सूचीबद्धता पर कम से कम 10% सार्वजनिक शेयरधारिता की पेशकश करनी होगी, और पूंजी बाजार नियामक द्वारा जारी दिशानिर्देशों का पालन करते हुए इसे 3 वर्षों के भीतर 25% तक बढ़ाना होगा।

बहुत बड़ी कंपनियों के लिए आवश्यकताएँ

ढांचा बड़े जारीकर्ताओं के लिए अतिरिक्त लचीलापन पेश करता है। ₹50,000 करोड़ और ₹1 लाख करोड़ के बीच की पोस्ट-इश्यू पूंजी वाली कंपनियों को कम से कम ₹1,000 करोड़ के शेयर पेश करने होंगे और 25% सीमा तक पहुंचने के लिए 5 साल तक के समय के साथ न्यूनतम 8% सार्वजनिक शेयरधारिता बनाए रखनी होगी।

₹1 लाख करोड़ और ₹5 लाख करोड़ के बीच की पोस्ट-इश्यू पूंजी वाली संस्थाओं को ₹6,250 करोड़ मूल्य के शेयर पेश करने की आवश्यकता होगी, जबकि सूचीबद्धता पर न्यूनतम 2.75% सार्वजनिक शेयरधारिता बनाए रखनी होगी।

₹5 लाख करोड़ से अधिक की पोस्ट-इश्यू पूंजी वाली कंपनियों के लिए, नियम कम से कम ₹15,000 करोड़ मूल्य के सार्वजनिक मुद्दे और सूचीबद्धता के समय 1% की न्यूनतम सार्वजनिक शेयरधारिता अनिवार्य करते हैं।

मानक सार्वजनिक फ्लोट प्राप्त करने की समयसीमा

संशोधित ढांचा मानक सार्वजनिक शेयरधारिता स्तर प्राप्त करने के लिए समयसीमा भी परिभाषित करता है। यदि सूचीबद्धता पर सार्वजनिक शेयरधारिता 15% से कम है, तो कंपनियों को इसे 5 वर्षों के भीतर 15% तक बढ़ाना होगा और इसके बाद 10 वर्षों के भीतर 25% तक बढ़ाना होगा। यदि सार्वजनिक शेयरधारिता पहले से ही 15% या अधिक है, तो कंपनी को 5 वर्षों के भीतर 25% तक पहुंचना होगा।

इसके अतिरिक्त, नियम यह निर्धारित करते हैं कि प्रत्येक वर्ग के इक्विटी शेयरों या परिवर्तनीय प्रतिभूतियों का कम से कम 2.5% जनता को पेश किया जाना चाहिए, चाहे कंपनी का आकार कुछ भी हो। संस्थापक या प्रमोटरों को श्रेष्ठ मतदान अधिकार शेयर जारी करने वाली कंपनियों को IPO प्रक्रिया के दौरान उन शेयरों को साधारण शेयरों के साथ सूचीबद्ध करने की भी आवश्यकता होगी।

निष्कर्ष

संशोधित सार्वजनिक शेयरधारिता ढांचा स्टॉक मार्केट लिस्टिंग की योजना बना रही बड़ी कंपनियों के लिए अधिक लचीलापन पेश करता है, जबकि समय के साथ व्यापक रूप से स्वीकृत 25% सार्वजनिक स्वामित्व सीमा प्राप्त करने की दिशा में एक संरचित मार्ग बनाए रखता है।

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