RBI गवर्नर ने संकेत दिया कि मुद्रास्फीति के रिकॉर्ड निचले स्तर पर गिरने के कारण आगे दर कटौती की गुंजाइश है

रिज़र्व बैंक ऑफ इंडिया के गवर्नर संजय मल्होत्रा ने संकेत दिया कि प्रोत्साहक मैक्रोइकोनॉमिक डेटा द्वारा समर्थित, आगे की नीति दर कटौती के लिए स्थान हो सकता है। एक प्रेस ब्रीफिंग में बोलते हुए, मल्होत्रा ने कहा कि वर्तमान आर्थिक स्थितियाँ मौद्रिक सहजता के लिए आधार प्रदान करती हैं, भले ही बाजार के रुझान संभावित विराम की ओर इशारा करते हैं।

भारत की मौद्रिक नीति समिति (MPC) ने 2025 की पहली छमाही में दरों में 100 आधार अंकों की कटौती की, लेकिन अगस्त से बेंचमार्क दर को स्थिर रखा है। अब अर्थशास्त्री दिसंबर में संभावित दर कटौती का अनुमान लगा रहे हैं क्योंकि मुद्रास्फीति में कमी आ रही है।

मल्टी-ईयर लो पर मुद्रास्फीति सहजता के लिए मामला मजबूत करती है

भारत की खुदरा मुद्रास्फीति अक्टूबर में तेजी से गिरकर 0.25% हो गई, जो रिकॉर्ड पर इसकी सबसे कम रीडिंग है। मल्होत्रा ने कहा कि मुद्रास्फीति के दृष्टिकोण में सुधार नीति निर्माताओं को अधिक लचीलापन देता है। अक्टूबर MPC बैठक के मिनट्स ने भी दिखाया कि पैनल के सदस्य यदि वर्तमान रुझान जारी रहते हैं तो अतिरिक्त सहजता के लिए गुंजाइश देखते हैं।

MPC ट्रैक रिकॉर्ड और नीति दृष्टिकोण

MPC ने 2025 की शुरुआत में कुल 100 BPS (बेसिस पॉइंट्स) दर कटौती की। अगस्त नीति समीक्षा के बाद से दरें अपरिवर्तित रही हैं।

कई अर्थशास्त्री आगामी दिसंबर बैठक में कटौती की उम्मीद कर रहे हैं। बाजार संकेतक, जैसे ओवरनाइट इंडेक्स्ड स्वैप (OIS) दरें, अभी भी यथास्थिति की उम्मीदों को दर्शाती हैं।

बॉन्ड बाजार की प्रतिक्रिया और ब्याज दर की उम्मीदें

मल्होत्रा की टिप्पणियों के बाद, भारत की 10-वर्षीय बेंचमार्क बॉन्ड यील्ड कम हो गई, जो भविष्य के मौद्रिक समर्थन की निवेशक उम्मीदों को दर्शाती है।

• OIS बाजार स्थिर नीति दरों को मूल्यांकित करना जारी रखते हैं
• बॉन्ड व्यापारी मुद्रास्फीति डेटा और एमपीसी संचार से स्पष्ट संकेतों की प्रतीक्षा कर रहे हैं

विपरीत बाजार प्रतिक्रियाएं सतर्क आशावाद को इंगित करती हैं लेकिन अगले कदम के समय पर कोई ठोस सहमति नहीं है।

रुपये के अवमूल्यन पर आरबीआई का दृष्टिकोण

गवर्नर ने हाल ही में रुपये में गिरावट को भी संबोधित किया, जो शुक्रवार को रिकॉर्ड 89.49 पर फिसल गया। मुद्रा इस वर्ष 4% से अधिक कमजोर हो गई है, जो पोर्टफोलियो बहिर्वाह और व्यापार-संबंधी चिंताओं के कारण सबसे खराब प्रदर्शन करने वाली एशियाई मुद्राओं में से एक है।

निष्कर्ष

RBI के नवीनतम संकेत मुद्रास्फीति के ऐतिहासिक निम्न स्तर पर पहुंचने और मैक्रोइकोनॉमिक संकेतकों में सुधार के साथ आगे की नीति सहजता की ओर संभावित बदलाव की ओर इशारा करते हैं। जबकि अर्थशास्त्री दिसंबर में दर कटौती की उम्मीद कर रहे हैं, बाजार मूल्यांकन मिश्रित बना हुआ है।

रुपये की दिशा और आने वाले मुद्रास्फीति डेटा MPC के अगले कदमों को आकार देने में महत्वपूर्ण भूमिका निभाएंगे। फिलहाल, केंद्रीय बैंक आगे की सुविधा के लिए खुला प्रतीत होता है, बशर्ते घरेलू स्थितियाँ सहायक बनी रहें।

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