IMF ने भारत के विदेशी मुद्रा वर्गीकरण को 'क्रॉल-जैसे व्यवस्था' में बदल दिया

अंतर्राष्ट्रीय मुद्रा कोष (IMF) ने भारत की वास्तविक विनिमय दर वर्गीकरण को "क्रॉल-जैसी व्यवस्था" में बदल दिया है, यह सुझाव देते हुए कि भारतीय रिजर्व बैंक (RBI) नियमित रूप से हस्तक्षेप करते हुए रुपये के मापित कमजोर होने की अनुमति दे रहा है ताकि बाजार की तीव्र अस्थिरता को सीमित किया जा सके।  

यह विकास फंड के पहले के "स्थिर व्यवस्था" लेबल से बदलाव को दर्शाता है, जो 2023 में सौंपा गया था, जब भारत को अपेक्षा से अधिक कड़े मुद्रा प्रबंधन के कारण "फ्लोटिंग" श्रेणी से हटा दिया गया था। दोनों वर्गीकरण "सॉफ्ट पेग्स" की व्यापक श्रेणी के अंतर्गत आते हैं, न कि वास्तव में फ्लोटिंग सिस्टम। 

IMF ने RBI के सक्रिय हस्तक्षेप और रुपये की क्रमिक गति को नोट किया 

2025 की अपनी स्टाफ रिपोर्ट में बोर्ड को प्रस्तुत करते हुए, IMF ने कहा कि रुपया मुख्य रूप से अंतरबैंक बाजार में निर्धारित होता है, जिसमें RBI अत्यधिक अस्थिरता को नियंत्रित करने के लिए अक्सर हस्तक्षेप करता है।  

जबकि भारत की आधिकारिक रूपरेखा एक फ्लोटिंग विनिमय दर बनी हुई है, फंड के विश्लेषण ने निष्कर्ष निकाला कि वास्तविक बाजार व्यवहार एक नियंत्रित, क्रमिक समायोजन पैटर्न जैसा है। IMF ने कहा कि वह विनिमय दर प्रबंधन में एक नए रुझान के उभरने के बाद किसी भी छह महीने की अवधि में ऐसे पुनर्वर्गीकरण का मूल्यांकन करता है।  

रिपोर्ट ने स्वीकार किया कि भारत की व्यापार और विदेशी विनिमय नीतियां हाल ही में IMF की सिफारिशों के साथ अधिक निकटता से संरेखित हो गई हैं, लेकिन यह भी नोट किया कि विदेशी विनिमय हस्तक्षेप "महत्वपूर्ण" बने हुए हैं, यहां तक कि स्पष्ट बाजार तनाव के बिना अवधि के दौरान भी, संभावित रूप से मुद्रा की बाहरी झटकों को अवशोषित करने की क्षमता को सीमित करते हुए।  

LRS आउटफ्लो टैक्स और अन्य प्रतिबंधों पर चिंताएं 

IMF ने अंतरराष्ट्रीय चालू लेनदेन पर कई प्रतिबंधों के बारे में भी चिंता जताई, विशेष रूप से भारत की उदारीकृत प्रेषण योजना (LRS) के माध्यम से पेश किए गए। इसने कहा कि 2023 में कई श्रेणियों के लिए 5% से 20% तक बढ़ाए गए आउटवर्ड प्रेषण पर उच्च स्रोत पर एकत्रित कर (TCS) एक विनिमय प्रतिबंध का गठन करता है, जिसके लिए 1994 में भारत द्वारा अपनाई गई प्रतिबद्धताओं के तहत IMF के कार्यकारी बोर्ड की मंजूरी की आवश्यकता होती है।  

फंड ने नोट किया कि अब यात्रा, चिकित्सा सेवाओं और शिक्षा के लिए प्रेषण पर कुछ सीमाओं से ऊपर प्रतिबंध लागू होते हैं।  

निष्कर्ष 

भारत की वास्तविक विनिमय दर व्यवस्था का पुनर्वर्गीकरण करके और कई प्रतिबंधों और सुधार अंतरालों को चिह्नित करके, IMF की 2025 की रिपोर्ट प्रगति और लगातार कमजोरियों दोनों का संकेत देती है। जबकि RBI के हस्तक्षेप ने स्थिरता का समर्थन किया है, फंड का तर्क है कि विकास को बनाए रखने और भारत की आर्थिक लचीलापन को मजबूत करने के लिए अधिक विनिमय दर लचीलापन और गहरे संरचनात्मक सुधार आवश्यक हैं। 

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