தமிழ்
முக்கியமான எடுத்துக்காட்டுகள்
- ஒரு புட் ஆப்ஷன் முதலீட்டாளர்களுக்கு ஒரு சொத்தை நிர்ணயிக்கப்பட்ட விலையில் ஒரு குறிப்பிட்ட காலத்திற்குள் விற்க உரிமையை வழங்குகிறது, ஆனால் கடமையை அல்ல.
- புட் ஆப்ஷன்கள் விலை குறைவாக இருக்கும் என்று எதிர்பார்க்கும் வர்த்தகர்களுக்கு சிறந்தவை, இது நெகிழ்வுத்தன்மையையும் மாற்றம் அடையக்கூடிய சந்தைகளில் பயனுள்ள கீழ்முக ரிஸ்க் பாதுகாப்பையும் வழங்குகிறது.
- முதலீட்டாளர்கள் விலை குறைவால் லாபம் பெற புட் வாங்கலாம், விற்பனையாளர்கள் சொத்து விலை நிலைத்திருக்க அல்லது உயர்ந்தால் பிரீமியங்களைப் பெறுகிறார்கள்.
- இந்தியாவில், புட் ஆப்ஷன்கள் NSE மற்றும் BSE போன்ற பரிவர்த்தனைகளில் தேர்ந்தெடுக்கப்பட்ட பங்குகள் மற்றும் சந்தை குறியீடுகளுக்கு வர்த்தகம் செய்யலாம்.
ஒரு புட் ஆப்ஷன் முன்னோட்டம்
வர்த்தகத்திற்கு இரண்டு வகையான ஆப்ஷன்கள் உள்ளன – கால் மற்றும் புட் ஆப்ஷன்கள், ஒவ்வொன்றும் தனித்துவமான நோக்கங்களுடன். புட் ஆப்ஷன்கள் டெரிவேடிவ்கள், இது ஒரு சொத்தை ஒரு குறிப்பிட்ட தேதியில் ஒரு குறிப்பிட்ட விலையில் விற்க உரிமையை வழங்குகிறது, ஆனால் கடமையை அல்ல. இவை பங்குகள், பொருட்கள், கனிமங்கள், பெட்ரோலியம் போன்ற ஆற்றல் தயாரிப்புகள் உள்ளிட்ட பலவகையான சொத்துகளுக்கு பயன்படுத்தப்படுகின்றன.
டெரிவேடிவ்கள் இந்திய பங்கு சந்தைகளில் 2000 இல் அறிமுகப்படுத்தப்பட்டன. 2025 நிலவரப்படி, இந்திய பங்கு மற்றும் பரிவர்த்தனை வாரியம் (SEBI) சுமார் 200 குறிப்பிட்ட பத்திரங்களில் ஃபியூச்சர்ஸ் மற்றும் ஆப்ஷன்களை வழங்குகிறது. இருப்பினும், SEBI இந்த பத்திரங்களின் தகுதியை காலாண்டு பரிசீலனை செய்யும் போது இது மாறக்கூடும்.
புட் ஆப்ஷன் என்றால் என்ன?
ஒரு புட் ஆப்ஷன் என்பது ஒரு நிதி ஒப்பந்தமாகும், இது வைத்திருப்பவருக்கு அடிப்படை சொத்தை (உதாரணமாக ஒரு பங்கு) ஒரு குறிப்பிட்ட விலையில், ஸ்ட்ரைக் விலை என்று அழைக்கப்படுகிறது, ஒரு முன்கூட்டியே நிர்ணயிக்கப்பட்ட காலக்கட்டத்திற்குள் விற்க உரிமையை வழங்குகிறது, ஆனால் கடமையை அல்ல. இது பொதுவாக ஆப்ஷன் வர்த்தகத்தில் பயன்படுத்தப்படுகிறது மற்றும் ஒரு சொத்தின் விலை குறைவைக் கணிக்க அல்லது பாதுகாக்க ஒரு கருவியாகும்.
சொத்தின் விலை ஸ்ட்ரைக் விலையை விட குறைந்தால், வைத்திருப்பவர் அதை அதிக ஸ்ட்ரைக் விலையில் விற்க முடியும், இதனால் புட் ஆப்ஷன் லாபகரமாகிறது. மாறாக, விலை ஸ்ட்ரைக் விலையை விட அதிகமாக இருந்தால், வைத்திருப்பவர் ஆப்ஷனை காலாவதியாக விடலாம், அதை வாங்கியதற்கான பிரீமியத்தை மட்டுமே இழக்கிறார். புட் ஆப்ஷன்கள் ரிஸ்க் மேலாண்மையில் முக்கியமானவை, முதலீட்டாளர்களுக்கு சந்தை கீழ்முக இயக்கங்களிலிருந்து பாதுகாப்பு வழங்குகின்றன.
புட் ஆப்ஷன்கள் எப்படி வேலை செய்கின்றன?
புட் ஆப்ஷன்கள் அடிப்படை பங்கு அல்லது சொத்தின் விலை குறையும்போது மதிப்பை அதிகரிக்கின்றன. பங்கு விலை ஸ்ட்ரைக் விலையை விட குறைந்தால், புட் ஆப்ஷன் அதிக லாபகரமாகிறது.
மாறாக, பங்கு விலை உயர்ந்தால், புட் ஆப்ஷனின் மதிப்பு குறைகிறது. இது இழப்புகளைத் தடுக்க அல்லது விலை குறைவைக் கணிக்க புட் ஆப்ஷன்களை பயனுள்ளதாக ஆக்குகிறது.
புட் ஆப்ஷன்களை உள்ளடக்கிய ஒரு பொதுவான ரிஸ்க் மேலாண்மை அணுகுமுறை பாதுகாப்பு புட் ஆகும், இது முதலீடுகளுக்கு காப்பீடு போல செயல்படுகிறது. இந்த உத்தி ஒரு சொத்தின் சாத்தியமான இழப்புகளை ஒரு குறிப்பிட்ட அளவுக்கு வரையறுக்கிறது.
ஒரு பங்கைக் கொண்டிருக்கும் முதலீட்டாளர்கள் விலை குறைவிலிருந்து பாதுகாப்பு பெற புட் ஆப்ஷனை வாங்கலாம். பங்கு விலை குறைந்தால், அவர்கள் அதை ஸ்ட்ரைக் விலையில் விற்க முடியும். அவர்கள் பங்குகளை வைத்திருக்கவில்லை என்றால், புட் ஆப்ஷனைப் பயன்படுத்துவது ஒரு குறுகிய நிலையை உருவாக்குகிறது.
ஒரு புட் ஆப்ஷனை வாங்குதல்
முதலீட்டாளர்கள் தங்கள் பிற முதலீடுகளுக்கு பாதுகாப்பாக புட் ஆப்ஷன்களை வாங்குகிறார்கள். அவர்கள் பொதுவாக தங்களிடம் உள்ள சொத்தின் அளவுக்கு பொருந்தும் புட்களை வாங்குகிறார்கள். சொத்தின் மதிப்பு குறைந்தால், அவர்கள் அதை முன்கூட்டியே நிர்ணயிக்கப்பட்ட ஸ்ட்ரைக் விலையில் விற்க முடியும். வாங்குபவர்கள் குறுகிய விற்பனைக்கு ஒத்த நிலையைச் செயல்படுத்துவதன் மூலம் பயனடைகிறார்கள்.
ஒரு புட் ஆப்ஷன் வைத்திருப்பவரின் லாபம், ஆப்ஷன் காலாவதியாகும் முன் சொத்தின் விலை ஸ்ட்ரைக் விலையை விட குறைந்தால் வருகிறது. இந்த காலத்தில், புட் வாங்குபவர் சொத்தை ஒப்பந்தமான ஸ்ட்ரைக் விலையில் விற்க முடியும்.
உதாரணமாக, ABC கம்பெனியின் பங்கு விலை ₹50 ஆக உள்ளது. ₹50 ஸ்ட்ரைக் விலையுடன் புட் ஆப்ஷன்கள் ஒவ்வொன்றும் ₹3 ஆகும், ஒரு புட் 100 பங்குகளை பிரதிநிதித்துவப்படுத்துகிறது, எனவே ஒரு புட் ₹300 ஆகும் மற்றும் ஆறு மாதங்களில் காலாவதியாகிறது. ஜான் ABC பங்கு விலை குறையும் என்று நம்பி ₹300 க்கு ஒரு புட் ஆப்ஷனை வாங்குகிறார். பங்கு விலை ₹40 ஆக குறைந்தால், ஜான் தனது புட் ஆப்ஷனைப் பயன்படுத்தி பங்குகளை ₹50 க்கு விற்க முடியும், ₹1,000 (100 பங்குகள் x ₹10) சம்பாதிக்கிறார். புட் விலை ₹300 ஐ கழித்த பிறகு, ஜானின் நிகர லாபம் ₹700 ஆகும். இருப்பினும், பங்கு விலை ₹50 க்கு மேல் இருந்தால், ஜான் தனது ₹300 முதலீட்டை இழக்கிறார்.
ஒரு புட் ஆப்ஷனை விற்பனை செய்தல்
முதலீட்டாளர்கள் புட் ஆப்ஷன்களை விற்பனை செய்வதன் மூலம் லாபம் பெறலாம். புட் விற்பனையாளர்கள் வாங்குபவர்கள் செலுத்தும் பிரீமியங்களிலிருந்து சம்பாதிக்க முயல்கிறார்கள், ஆப்ஷன்கள் மதிப்பிழக்குமென்று பந்தயம் செய்கிறார்கள்.
ஒரு புட் விற்ற பிறகு, வாங்குபவர் ஆப்ஷனைப் பயன்படுத்தினால் விற்பனையாளர் சொத்தை ஸ்ட்ரைக் விலையில் கொள்வது அவசியம். சொத்தின் விலை நிலைத்திருக்க அல்லது ஸ்ட்ரைக் விலையை விட அதிகமாக இருந்தால் புட் விற்பனையாளர் லாபம் பெறுகிறார்.
ஆப்ஷன் காலாவதியாகும் முன் சொத்தின் விலை ஸ்ட்ரைக் விலையை விட குறைந்தால், புட் வாங்குபவர் விற்கும் உரிமையைப் பயன்படுத்துவதன் மூலம் லாபம் பெறுகிறார். மாறாக, விற்பனையாளர் அதிக ஸ்ட்ரைக் விலையில் வாங்க கடமைப்பட்டுள்ளார். விலை அதே அல்லது அதிகமாக இருந்தால், புட் விற்பனையாளர் பிரீமியத்தை வைத்திருப்பார், ஆனால் வாங்குபவர் லாபம் பெறமாட்டார்.
புட் ஆப்ஷன்களின் அம்சங்கள்
- புட் ஆப்ஷன்கள் டெரிவேடிவ் ஒப்பந்தங்கள், இது வர்த்தகர்களுக்கு அடிப்படை சொத்தை ஒரு நிர்ணயிக்கப்பட்ட விலையில் விற்க உரிமையை வழங்குகிறது, ஆனால் கடமையை அல்ல.
- இந்த உரிமை வாங்குபவர் விற்பனையாளருக்கு செலுத்தும் பிரீமியத்தில் வாங்கப்படுகிறது.
- அவை அடிப்படை சொத்தின் விலை குறையும் என்று எதிர்பார்க்கும் வர்த்தகர்களுக்கு சிறந்தவை.
- புட் ஆப்ஷன்கள் நெகிழ்வுத்தன்மையை வழங்குகின்றன, முதலீட்டாளர்களுக்கு ஒப்பந்தத்தை காலாவதியாகும் முன் விற்க அல்லது விலை ஸ்ட்ரைக் விலையை விட குறைந்தால் அதைச் செயல்படுத்த அனுமதிக்கின்றன.
- இந்த ஆப்ஷன்கள் குறிப்பாக மாற்றம் அடையக்கூடிய சந்தை நிலைகளில் கீழ்முக ரிஸ்க் எதிர்ப்பு நடவடிக்கைகளுக்கு பரவலாக பயன்படுத்தப்படுகின்றன.
புட் ஆப்ஷன்களின் நன்மைகள்
- புட் ஆப்ஷன்கள் ஒரு பயனுள்ள ரிஸ்க் மேலாண்மை கருவியை வழங்குகின்றன, பங்கு விலை குறையும் போது வர்த்தகர்களையும் முதலீட்டாளர்களையும் இழப்புகளிலிருந்து பாதுகாக்கின்றன.
- அவை முதலீட்டாளர்களுக்கு தங்கள் பங்குகளுக்கான விற்பனை விலையை நிர்ணயிக்க அனுமதிக்கின்றன, சாத்தியமான இழப்புகளை குறைக்கின்றன.
- வர்த்தகர்கள் அடிப்படை சொத்தை வைத்திருக்காமல் புல்லாங்குழல் சந்தைகளில் லாபம் பெற முடியும், விலை குறைவுகளைப் பயன்படுத்தி.
- புட் ஆப்ஷன்கள் குறுகிய விற்பனைக்கு ஒப்பிடுகையில் குறைந்த மூலதன முதலீட்டைத் தேவைப்படுத்துகின்றன, இதனால் அவை சிறிய முதலீட்டாளர்களுக்கு அணுகக்கூடியதாக இருக்கின்றன.
- அவை வர்த்தக உத்திகளை மாறுபடுத்தவும், போர்ட்ஃபோலியோ சமநிலையை திறம்பட பராமரிக்கவும் பயன்படுத்தப்படலாம்.
- மொத்தத்தில், புட் ஆப்ஷன்கள் வர்த்தக நெகிழ்வுத்தன்மையை மேம்படுத்துகின்றன மற்றும் குறுகிய கால மற்றும் நீண்டகால முதலீட்டாளர்களுக்கு ரிஸ்க் மேலாண்மையை மேம்படுத்துகின்றன.
புட் ஆப்ஷன் மற்றும் கால் ஆப்ஷன் இடையிலான வித்தியாசம்
|
ஒப்பீட்டின் அடிப்படை |
புட் ஆப்ஷன் |
கால் ஆப்ஷன் |
|
சந்தை பார்வை |
புல்லாங்குழல் – விலை குறையும் என்று எதிர்பார்க்கும் போது பயன்படுத்தப்படுகிறது. |
புல்லிஷ் – விலை உயரும் என்று எதிர்பார்க்கும் போது பயன்படுத்தப்படுகிறது. |
|
வழங்கப்பட்ட உரிமை |
அடிப்படை சொத்தை விற்க உரிமை. |
அடிப்படை சொத்தை வாங்க உரிமை. |
|
லாப நிலை |
சொத்தின் விலை ஸ்ட்ரைக் விலையை விட குறைந்தால் லாபகரமாக இருக்கும். |
சொத்தின் விலை ஸ்ட்ரைக் விலையை விட அதிகமாக இருந்தால் லாபகரமாக இருக்கும். |
|
பயன்பாட்டு நிலை |
இழப்புகளிலிருந்து பாதுகாப்பு அல்லது பாதுகாப்பு. |
விலை உயர்வுகளை கணிக்க. |
|
ரிஸ்க் நிலை |
செலுத்திய பிரீமியத்திற்கு மட்டுமே வரையறுக்கப்பட்டுள்ளது. |
செலுத்திய பிரீமியத்திற்கு மட்டுமே வரையறுக்கப்பட்டுள்ளது. |
|
சிறந்தது |
ரிஸ்க் தவிர்க்கும் அல்லது புல்லாங்குழல் முதலீட்டாளர்கள். |
வளர்ச்சி தேடும் அல்லது புல்லிஷ் முதலீட்டாளர்கள். |
வர்த்தகத்திற்கு எது சிறந்தது – ஒரு புட் அல்லது கால் ஆப்ஷன்? அந்த கேள்விக்கு பதில் தெளிவாக இல்லை. இது உங்கள் ரிஸ்க் சகிப்புத்தன்மை, சந்தை நிலைமை மற்றும் உங்கள் முதலீட்டு இலக்குகளைப் பொறுத்தது. இருப்பினும், எப்போது எந்த ஆப்ஷனைத் தேர்ந்தெடுப்பது என்பதைப் பற்றிய ஒரு பொதுவான பார்வை இங்கே:
- புட் ஆப்ஷன்கள்: அடிப்படை சொத்தின் விலை குறையும் என்று முதலீட்டாளர் நம்பும் போது பயன்படுத்தப்படுகிறது.
- கால் ஆப்ஷன்கள்: அடிப்படை சொத்தின் விலை உயரும் என்று முதலீட்டாளர் நம்பும் போது பயன்படுத்தப்படுகிறது.
இந்தியாவில் புட் ஆப்ஷன்களை எப்படி வர்த்தகம் செய்வது?
இப்போது புட் ஆப்ஷன் என்றால் என்ன என்பதை நீங்கள் புரிந்துகொண்டீர்கள், நீங்கள் அதை வர்த்தகம் செய்யலாம். புட் மற்றும் கால் ஆப்ஷன்கள் போன்ற டெரிவேடிவ்கள் பங்கு பரிவர்த்தனைகளில் கிடைக்கின்றன, உதாரணமாக பொம்பே பங்கு பரிவர்த்தனை மற்றும் தேசிய பங்கு பரிவர்த்தனை. நீங்கள் உங்கள் ப்ரோக்கர் மூலம் ஃபியூச்சர்ஸ் மற்றும் ஆப்ஷன்களை வாங்கவும் விற்கவும் முடியும், மற்ற எந்த பங்கையும் போல. சென்செக்ஸ், நிஃப்டி மற்றும் பிற துறை குறியீடுகள் போன்ற குறியீடுகளில் நீங்கள் புட் மற்றும் கால் ஆப்ஷன்களை வாங்கலாம். இருப்பினும், அனைத்து பங்குகளிலும் டெரிவேடிவ்களில் நீங்கள் வர்த்தகம் செய்ய முடியாது என்பதை நீங்கள் கவனிக்க வேண்டும். அவை பரிவர்த்தனையில் பட்டியலிடப்பட்ட சுமார் 175 பங்குகளுக்கு மட்டுமே கிடைக்கின்றன.
