एक्सचेंज ट्रेडेड डेरिवेटिव्स क्या है? यहाँ जानें!

यदि आपने कभी वित्तीय बाजारों को समझने की कोशिश की है या नियमित रूप से 5 मिनट की वित्तीय समाचार देखी है या कभी-कभी वित्तीय समाचार पत्र पढ़ा है, तो संभावना है कि आपने डेरिवेटिव्स शब्द कई बार सुना होगा, और जैसे ही आप इसे यहाँ पढ़ेंगे, एक्सचेंज ट्रेडेड डेरिवेटिव्स शब्द आपके दिमाग में आएगा। मीडिया और वित्तीय उत्साही डेरिवेटिव्स के बारे में सकारात्मक और नकारात्मक विचारों से भरे हुए हैं। इन अनुबंधों के पीछे के चौंका देने वाले आंकड़े किसी को भी इन अनुबंधों की प्रकृति और उनके कार्यप्रणाली के बारे में जानने के लिए प्रेरित कर सकते हैं। डेरिवेटिव अनुबंध अपनी मूल्य को अंतर्निहित परिसंपत्तियों की मूल्य उतार-चढ़ाव से प्राप्त करते हैं। डेरिवेटिव्स किसी भी चीज़ से प्राप्त किए जा सकते हैं जैसे शेयरों, वस्तुओं, रियल एस्टेट, मुद्राओं, सूचकांकों आदि। एक्सचेंज ट्रेडेड डेरिवेटिव्स (ETD) जो एक मानकीकृत अनुबंध के साथ निश्चित शर्तों और स्थितियों के साथ होते हैं और ओवर-द-काउंटर डेरिवेटिव्स जो प्रतिपक्षों के बीच निजी व्यापार शामिल करते हैं, डेरिवेटिव्स के दो प्रकार हैं। यहाँ हम एक्सचेंज ट्रेडेड डेरिवेटिव्स, उनकी कार्यप्रणाली, विभिन्न लाभ, हानियाँ, और एक्सचेंज ट्रेडेड डेरिवेटिव्स के प्रकारों को समझने पर केन्द्रित हैं।

एक्सचेंज ट्रेडेड डेरिवेटिव्स क्या हैं?

यह एक मानकीकृत वित्तीय अनुबंध है जो शेयर बाजार में विनियमित आचरण में व्यापार किया जाता है। अनुबंध का मूल्य अंतर्निहित परिसंपत्तियों से निर्धारित होता है जो निश्चित विनियमों के तहत होते हैं। भारत में, ऐसे एक्सचेंज ट्रेडेड डेरिवेटिव्स के व्यापार के लिए नियम और विनियम भारतीय प्रतिभूति विनिमय बोर्ड (SEBI) द्वारा बनाए जाते हैं। एक्सचेंज ट्रेडेड डेरिवेटिव्स मुख्य रूप से फ्यूचर्स और ऑप्शन्स के रूप में सार्वजनिक एक्सचेंजों पर व्यापार किए जाते हैं और खुदरा निवेशकों के लिए उपयुक्त होते हैं।

एक्सचेंज ट्रेडेड डेरिवेटिव्स की विशेषताएँ

एक्सचेंज ट्रेडेड डेरिवेटिव्स लाभों के कारण तेजी से लोकप्रिय हो रहे हैं जैसे:

• मानकीकरण

ETD का प्रमुख भेदभावक कारक मानकीकृत अनुबंध हैं। हर एक्सचेंज ट्रेडेड डेरिवेटिव अनुबंध की एक पूर्वनिर्धारित समाप्ति तिथि, लॉट आकार, निपटान प्रक्रिया, और अन्य नियम और विनियम होते हैं जो शेयर बाजार द्वारा जारी किए जाते हैं। यह खरीदारों और विक्रेताओं की विशेष अनुबंधों की इच्छा की कठिनाई को समाप्त करता है, जिससे एक्सचेंज के लिए इसे आसान बनाता है।

• मध्यस्थता के कारण डिफ़ॉल्ट का कम जोखिम

ETDs में, पक्ष एक-दूसरे के साथ नहीं बल्कि एक मध्यस्थ के माध्यम से व्यापार करते हैं। यह प्रतिपक्ष जोखिम को समाप्त करता है। एक्सचेंज, जो मध्यस्थ है, एक विश्वसनीय प्रतिपक्ष है। यह डिफ़ॉल्ट की संभावनाओं को अत्यधिक कम करता है क्योंकि दोनों पक्ष मध्यस्थ के प्रति अनुबंधित रूप से बाध्य होते हैं।

• उच्च तरलता

बाजार की गहराई एक्सचेंज ट्रेडेड डेरिवेटिव्स की एक मुख्य विशेषता है, अर्थात्, बाजारों में उच्च तरलता होती है। यह व्यापारियों की स्थिति को आसानी से उलटने में सक्षम बनाता है क्योंकि प्रतिपक्ष के साथ जुड़ने में अधिक समय नहीं लगता है ताकि उनके खिलाफ एक विपरीत दांव लगाया जा सके या उनकी हिस्सेदारी बेची जा सके। तरल बाजार ऐसे पक्षों को जल्दी से खोजने और व्यापार करने की अनुमति देता है, जिससे हिस्सेदारी को बिना किसी महत्वपूर्ण नुकसान के बेचा जा सकता है।

• आसान ऑफसेटिंग

एक्सचेंज ट्रेडेड डेरिवेटिव्स को बाजार से बहुत आसानी से खरीदा जा सकता है क्योंकि व्यापारियों के पास किसी भी पिछले अनुबंधों को ऑफसेट करने का विकल्प होता है। एक ETD को बिना किसी परेशानी के दो तरीकों से निपटाया जा सकता है: बाजार में अपनी वर्तमान स्थिति को बेचकर और संशोधित मूल्य पर एक ऑफसेट स्थिति खरीदकर।

• विनियमित एक्सचेंज

एक्सचेंज ट्रेडेड डेरिवेटिव्स स्वभाव से सुरक्षित होते हैं क्योंकि एक्सचेंज एक निष्पक्ष निकाय होता है जिसमें कई विनियम होते हैं। यह बड़े पक्षों को बाजार को कोने में करने से भी बचाता है, जिससे कभी भी केवल कुछ प्रतिभागियों के साथ वस्तु पर पूर्ण नियंत्रण नहीं होता है।

एक्सचेंज ट्रेडेड डेरिवेटिव्स के प्रकार

अब जब हमने एक्सचेंज ट्रेडेड डेरिवेटिव्स को विस्तार से देखा है, तो चलिए एक्सचेंज ट्रेडेड डेरिवेटिव्स के विभिन्न प्रकारों को समझने की कोशिश करते हैं।

• शेयर ETDs

एक्सचेंज ट्रेडेड डेरिवेटिव्स, सामान्य शेयर सबसे अधिक व्यापार किए जाते हैं। वे आगे विभिन्न प्रकारों में उपलब्ध होते हैं, जैसे शेयर विकल्प और शेयर फॉरवर्ड्स। इन शेयरों का उपयोग करके मूल्य आंदोलनों पर उच्च लीवरेज्ड स्थिति ली जा सकती है। भारत में शेयर डेरिवेटिव्स विशेष रूप से बॉम्बे स्टॉक एक्सचेंज (BSE) और नेशनल स्टॉक एक्सचेंज (NSE) द्वारा निपटाए जाते हैं। हालांकि, शेयर डेरिवेटिव्स को शेयरों के भविष्य के आंदोलन को निर्देशित करने के लिए प्रमुख डेरिवेटिव्स माना जाता है।

• सूचकांक ETDs

कुछ निवेशक कुछ विशेष शेयरों के फ्यूचर्स के बजाय पूरे एक्सचेंज को खरीदना या बेचना पसंद करेंगे। एक्सचेंज उन शेयरों का पोर्टफोलियो है जो इसके अंतर्गत माने जाते हैं, इसलिए यह शेयर-संबंधित डेरिवेटिव्स का एक समूह बनाता है। निवेशक प्रमुख शेयर सूचकांकों पर व्यापार करते हैं। शेयर और सूचकांक सूचकांकों के बीच मुख्य अंतर यह है कि शेयर डेरिवेटिव्स की भौतिक डिलीवरी संभव है। उदाहरण के लिए, कोई एक TCS के एक शेयर डेरिवेटिव की मांग कर सकता है, और इसे नकद या वस्तु में भुगतान किया जा सकता है। हालांकि, कोई बीएसई के एक शेयर सूचकांक की मांग नहीं कर सकता। सूचकांक डेरिवेटिव्स में कोई भौतिक डिलीवरी नहीं होती है। कुछ सामान्यतः व्यापार किए जाने वाले सूचकांक डेरिवेटिव्स में शामिल हैं निफ्टी 50, सेंसेक्स, निक्केई, नैस्डैक, S&P  500, आदि।

• वस्तुएं ETDs

वस्तुएं यहाँ आमतौर पर कच्चे माल को संदर्भित करती हैं। मानकीकृत अनुबंधों में भौतिक परिसंपत्तियाँ और वस्तुएं शामिल होती हैं जैसे सोना, चांदी, कच्चा तेल, जिंक, आदि, जो फ्यूचर्स और ऑप्शन्स के लिए अंतर्निहित परिसंपत्तियों के रूप में उपयोग की जाती हैं। भारत में वस्तु डेरिवेटिव्स का व्यापार मल्टी कमोडिटी एक्सचेंज ऑफ इंडिया लिमिटेड (MCX) में किया जा सकता है।

• मुद्रा ETDs

मुद्राओं से संबंधित एक्सचेंज ट्रेडेड डेरिवेटिव्स भी व्यापार के लिए सूचीबद्ध होते हैं। ETD बाजार OTC बाजारों की तुलना में विनियमित अनुबंध प्रदान करते हैं जो कई बातचीत विकल्प प्रदान करते हैं। निवेशक केवल कुछ मुद्रा जोड़ों पर उपलब्ध फ्यूचर्स और ऑप्शन्स अनुबंधों पर लंबी और छोटी स्थिति ले सकते हैं। उदाहरण के लिए, एक निवेशक केवल चार मुद्रा ETD जोड़ों पर व्यापार कर सकता है जो नेशनल स्टॉक एक्सचेंज (NSE) द्वारा पेश किए जाते हैं: - भारतीय रुपया बनाम यूरो - भारतीय रुपया बनाम यूएसडी - भारतीय रुपया बनाम ग्रेट ब्रिटेन पाउंड - भारतीय रुपया बनाम जापानी येन

• रियल एस्टेट ETDs

एक्सचेंज ट्रेडेड डेरिवेटिव्स निवेशकों को बिना किसी इमारतों या कॉर्पोरेट स्थानों के रियल एस्टेट में निवेश करने की अनुमति देते हैं। वे 2008 के वैश्विक वित्तीय संकट के केंद्र में थे। रियल एस्टेट ETDs को अतीत में व्यापक रूप से व्यापार किया गया है, और लोकप्रियता में कमी के बावजूद, वे अभी भी अच्छी मात्रा में व्यापार किए जाते हैं। वे जटिल और संरचित उपकरण होते हैं जिन्हें उन निवेशकों द्वारा संभाला जाना चाहिए जिनके पास विशेष ज्ञान होता है।

निष्कर्ष

अब जब हमने देखा कि एक्सचेंज ट्रेडेड डेरिवेटिव्स क्या हैं और विभिन्न प्रकार के ETDs जिनमें एक निवेशक व्यापार कर सकता है, तो निवेशकों को अपने जोखिम की भूख, ETDs निवेश इतिहास, क्षेत्र की वर्तमान बाजार स्थिति, और विशेष ETDs की पृष्ठभूमि का मूल्यांकन करना चाहिए। एक्सचेंज ट्रेडेड डेरिवेटिव्स एक निवेशक के विविध पोर्टफोलियो में मदद करते हैं। निवेशक को यह सुनिश्चित करना चाहिए कि वे एंजेलवन जैसी एक विश्वसनीय ब्रोकिंग फर्म का चयन करें, जो ट्रेडिंग खाता और डिमैट खाता, ऑनलाइन व्यापार पर छूट आदि जैसी कई लाभ प्रदान करेगी, ताकि एक अच्छा निवेश अनुभव हो सके।