ஆன்ஷோர் மற்றும் ஆஃப்ஷோர் நாணய சந்தைகள் விளக்கப்பட்டது

நாணயங்கள் உலக சந்தையில் பல்வேறு நேர மண்டலங்களில் வர்த்தகம் செய்யப்படுகின்றன. எனவே, அவற்றுக்கு உள்நாட்டு மற்றும் வெளிநாட்டு சந்தைகள் உள்ளன. நாணயங்கள் ஒரு பிரபலமான சொத்து வகையாக இருப்பதால், அதை உங்கள் முதலீட்டு தொகுப்பில் சேர்ப்பது அதை மாறுபடுத்தவும் உங்கள் லாப ஈட்டும் திறனை மேம்படுத்தவும் அனுமதிக்கும். எனினும், நாணய வர்த்தகம் வேறுபட்டது மற்றும் எனவே அதன் அடிப்படை அம்சங்களைப் பற்றிய நல்ல புரிதல் உங்களுக்கு இருக்க வேண்டும்.

உள்நாட்டு சந்தையில் நாணய வர்த்தகம் மிகவும் நேரடியாக உள்ளது. நீங்கள் நாணயத்தில் வர்த்தகம் செய்யலாம் டெரிவேடிவ்ஸ் என்எஸ்இ (NSE) அல்லது பிஎஸ்இ (BSE) பரிவர்த்தனை மையங்களில். நாணயங்கள் உள்ளூர் சந்தையில் விற்கப்படும் போது, ​​அதை உள்நாட்டு சந்தை என்று அழைக்கப்படுகிறது. உள்நாட்டு சந்தை சந்தை ஒழுங்குமுறையர்கள் போன்ற ஆர்பிஐ (RBI) மற்றும் செபி (SEBI) மூலம் ஒழுங்குபடுத்தப்பட்டு கண்காணிக்கப்படுகிறது. ஆனால் வெளிநாட்டு நாணயங்கள் வெளிநாட்டு சந்தையில் பரிமாற்றப்படும் போது, ​​அதை வெளிநாட்டு சந்தை என்று அழைக்கப்படுகிறது. இது மிகவும் சிக்கலானது மற்றும் கண்காணிக்கவும் கடினம், அதனால் ஒழுங்குமுறையர்கள் வெளிநாட்டு வெளிநாட்டு பரிமாற்ற சந்தை.

முக்கிய எடுத்துக்காட்டுகள் 

• உள்நாட்டு நாணய சந்தைகள் ஒரு நாட்டின் உள்ளே செயல்படுகின்றன மற்றும் ஐஎன்ஆர் (INR) வர்த்தகத்தில் வெளிப்படைத்தன்மை மற்றும் நிலைத்தன்மையை உறுதிசெய்ய நெருக்கமாக ஒழுங்குபடுத்தப்படுகின்றன.

• வெளிநாட்டு சந்தைகள் வெளிநாட்டு பங்கேற்பாளர்களுக்கு உடல் விநியோகமின்றி என்.டி.எப் (NDF) (நான்-டெலிவரபிள் ஃபார்வர்ட்) ஒப்பந்தங்கள் மூலம் நாணயங்களை வர்த்தகம் செய்ய அனுமதிக்கின்றன.

• என்.டி.எப் (NDF) சந்தைகள் நெகிழ்வுத்தன்மையையும் உலகளாவிய திரவத்தன்மையையும் வழங்குகின்றன, ஆனால் நேரடி ஒழுங்குமுறை கண்காணிப்புக்கு வெளியே உள்ளன.

• இரண்டு சந்தைகளையும் ஒப்புக்கொள்வது வர்த்தகர்களுக்கு தகவலறிந்த முடிவுகளை எடுக்க, அபாயங்களை திறம்பட நிர்வகிக்க, மேலும் உலகளாவிய நாணய இயக்கங்களில் வாய்ப்புகளை கண்டறிய உதவுகிறது.

வெளிநாட்டு மற்றும் உள்நாட்டு நாணய சந்தைகள் எப்படி செயல்படுகின்றன? 

உள்நாட்டு மற்றும் வெளிநாட்டு நாணய சந்தைகள் எப்படி செயல்படுகின்றன என்பதைப் புரிந்துகொள்வது வர்த்தகர்களுக்கு பரந்த பரிமாற்ற சூழலுக்குள் தெளிவுடன் வழிநடத்த உதவுகிறது. இரண்டு சந்தைகளும் உலகளாவிய நாணய இயக்கத்தை எளிதாக்க முக்கிய பங்குகளை வகிக்கின்றன, ஆனால் அவை மிகவும் வேறுபட்ட நிலைகளின் கீழ் செயல்படுகின்றன. அவை எப்படி செயல்படுகின்றன என்பதற்கான விரிவான கண்ணோட்டம் இதோ:

1. வெளிநாட்டு நாணய சந்தையின் செயல்பாடு

வெளிநாட்டு நாணய சந்தை வெளியீட்டு நாட்டிற்கு வெளியே செயல்படுகிறது மற்றும் வெளிநாட்டு பங்கேற்பாளர்களுக்கு உள்நாட்டு ஒழுங்குமுறை வரம்புகளின்றி சுதந்திரமாக வர்த்தகம் செய்ய அனுமதிக்கிறது. இது உள்ளூர் மாற்ற விதிகள் அல்லது மூலதன கட்டுப்பாடுகளால் கட்டுப்படுத்தப்படாததால், வர்த்தகர்கள் பெரும்பாலும் அதிக திரவத்தன்மை மற்றும் முழு நேர செயல்பாட்டைக் காண்கிறார்கள். இந்த பிரிவில் உள்ள விலைகள் உள்நாட்டு நிலைகளிலிருந்து மாறுபடக்கூடும், உள்நாட்டு மற்றும் வெளிநாட்டு விகிதங்களுக்கு இடையில் இடைவெளிகளை உருவாக்குகின்றன. 

வெளிநாட்டு தொகுதியின் பெரும்பாலானவை நான்-டெலிவரபிள் ஃபார்வர்ட் (NDF) ஒப்பந்தங்கள் மூலம் நடைபெறுகிறது, இது பங்கேற்பாளர்களுக்கு உடல் விநியோகம் தேவையின்றி நாணய இயக்கங்களில் நிலைகளை எடுக்க அனுமதிக்கிறது. இது வெளிநாட்டு வங்கிகள், ஹெட்ஜ் நிதிகள் மற்றும் நாணய வெளிப்பாட்டை திறம்பட ஹெட்ஜ் செய்ய விரும்பும் பன்னாட்டு நிறுவனங்களுக்கு வெளிநாட்டு வர்த்தகத்தை ஈர்க்கிறது.

2. உள்நாட்டு நாணய சந்தையின் செயல்பாடு 

உள்நாட்டு சந்தை முழுமையாக உள்நாட்டு நிதி எல்லைகளுக்குள் செயல்படுகிறது. இது ஒழுங்குபடுத்தப்பட்டு, கண்காணிக்கப்படுகிறது மற்றும் நாட்டின் மத்திய வங்கி மற்றும் சந்தை அதிகாரிகளால் ஆதரிக்கப்படுகிறது, வெளிப்படைத்தன்மை மற்றும் நிலைத்தன்மையை பராமரிக்க. வர்த்தகர்கள் அங்கீகரிக்கப்பட்ட பரிவர்த்தனை மையங்கள் மூலம் ஐஎன்ஆர் (INR) தொடர்பான நாணய டெரிவேடிவ்களை வாங்கி விற்கின்றனர், பாதுகாப்பு மற்றும் கட்டுப்படுத்தப்பட்ட ஊகத்தை உறுதிசெய்யும். 

உள்நாட்டு விதிகள் கடுமையாக பொருந்துவதால், மூலதன இயக்கம், தீர்வு சுழற்சிகள் மற்றும் பங்கேற்பு அளவுகோல்கள் நன்கு வரையறுக்கப்பட்டுள்ளன. இந்த பாதுகாப்பு நடவடிக்கைகள் அதிகப்படியான மாறுபாட்டைத் தவிர்க்க உதவுகின்றன மற்றும் உள்நாட்டு மற்றும் வெளிநாட்டு விலை வேறுபாடுகள் நிர்வகிக்கக்கூடியதாக இருக்கும் என்பதை உறுதிசெய்கின்றன. சில்லறை வர்த்தகர்களுக்கு, உள்நாட்டு சந்தைகள் நாணய எதிர்காலங்கள் மற்றும் விருப்பங்களை வர்த்தகம் செய்ய எளிமையான மற்றும் இணக்கமான அமைப்பை வழங்குகின்றன.

3. வெளிநாட்டு சந்தையில் என்.டி.எப் (NDF) ஒப்பந்தங்களை வர்த்தகம் செய்வது 

என்.டி.எப் (NDF) அல்லது நான்-டெலிவரபிள் ஃபார்வர்ட் ஒப்பந்தங்கள் வெளிநாட்டு நாணய வர்த்தகத்தின் முதுகெலும்பாகும். இவை பணத்தில் தீர்க்கப்படும் ஒப்பந்தங்கள் ஆகும், இதில் ஒப்பந்த விலை மற்றும் ஸ்பாட் விலை ஆகியவற்றுக்கு இடையிலான வேறுபாடு தீர்வு தேதியில் பரிமாற்றப்படுகிறது. 

ஸ்பாட் வர்த்தகர்கள், அர்பிட்ரேஜர்கள், ஏற்றுமதியாளர்கள் மற்றும் இறக்குமதியாளர்கள், ஸ்கால்பர்கள், நிலை வர்த்தகர்கள் ஆகியவை என்.டி.எப் (NDF) சந்தையின் முக்கிய பங்கேற்பாளர்களில் சில. 

உள்நாட்டு மற்றும் வெளிநாட்டு சந்தைகளின் அம்சங்கள் 

அணுகல், ஒழுங்குமுறை மற்றும் வர்த்தக நெகிழ்வுத்தன்மை ஆகியவற்றின் அடிப்படையில் உள்நாட்டு மற்றும் வெளிநாட்டு சந்தைகள் வேறுபடுகின்றன. அவற்றின் அம்சங்கள் இங்கே:

• உள்நாட்டு சந்தைகள் உள்நாட்டு ஒழுங்குமுறையர்களால் கண்காணிக்கப்படுகின்றன, அவற்றை மேலும் வெளிப்படையான மற்றும் கட்டமைக்கப்பட்டதாக ஆக்குகின்றன. 

• உள்நாட்டு சந்தைகளில் உள்ளூர் சந்தை நேரங்களில் வர்த்தகம் நடைபெறுகிறது, நாணய மாற்றக்கூடிய தன்மை மற்றும் தீர்வு ஆகியவற்றில் கடுமையான விதிகளுடன். 

• மாறாக, வெளிநாட்டு சந்தைகள் அதிக நெகிழ்வுத்தன்மையை வழங்குகின்றன, பங்கேற்பாளர்களுக்கு குறைவான கட்டுப்பாடுகளுடன் முழு நேரத்திலும் வர்த்தகம் செய்ய அனுமதிக்கின்றன. 

• வெளிநாட்டு சந்தைகள் பெரும்பாலும் பெரிய தொகுதிகளை கையாளுகின்றன, குறிப்பாக என்.டி.எப் (NDF) ஒப்பந்தங்களில், மேலும் அதிக திரவத்தன்மையை நாடும் உலகளாவிய முதலீட்டாளர்களை ஈர்க்கின்றன. 

ஒன்றாக, உள்நாட்டு மற்றும் வெளிநாட்டு சந்தைகள் நாணய விலை நிர்ணயம், ஹெட்ஜிங் வாய்ப்புகள் மற்றும் சந்தை உணர்வு ஆகியவற்றை பாதிக்கின்றன.

என்.டி.எப் (NDF) சந்தையின் நன்மைகள் 

முக்கிய நன்மைகள்:

• கட்டுப்படுத்தப்பட்ட நாணயங்களுக்கு அணுகல்: என்.டி.எப் (NDF)க்கள் உள்நாட்டில் எளிதாக வர்த்தகம் செய்ய முடியாத அல்லது தீர்க்க முடியாத கட்டுப்படுத்தப்பட்ட நாணயங்களுக்கு அணுகலை வழங்குகின்றன. இது உலகளாவிய பங்கேற்பாளர்களை சிஎன்வை (CNY), ஐஎன்ஆர் (INR) மற்றும் கேஆர்டபிள்யூ (KRW) போன்ற மூலதன கட்டுப்படுத்தப்பட்ட சந்தைகளுக்கு வெளிப்படுத்துகிறது.

• திறம்பட நாணய ஹெட்ஜிங்: என்.டி.எப் (NDF)க்கள் நிறுவனங்கள், பன்னாட்டு நிறுவனங்கள் மற்றும் உலகளாவிய முதலீட்டாளர்களால் உருவெடுக்கும் சந்தை நாணயங்களில் அபாயங்களை திறம்பட ஹெட்ஜ் செய்ய பயன்படுத்தப்படுகின்றன, பரிமாற்ற விகித மாறுபாட்டின் போது பணப் பாய்ச்சல்களை நிலைப்படுத்துகின்றன.

• சிறிய செயல்பாட்டு அபாயத்துடன் பணத்தில் தீர்க்கப்பட்டது: என்.டி.எப் (NDF)க்கள் யுஎஸ்டி (USD) இல் தீர்க்கப்படுகின்றன, எனவே உடல் விநியோகம் தேவையில்லை. இது ஆவணங்களை குறைக்கிறது, தீர்வை எளிதாக்குகிறது மற்றும் எதிர்கட்சியின் அபாயத்தை குறைக்கிறது.

• ஊகத்திற்கு பயனுள்ளதாக: என்.டி.எப் (NDF)க்கள் வர்த்தகர்களுக்கு உள்நாட்டு சட்டங்களை சமாளிக்காமல் நாணய மாறுபாடுகளில் திசை நோக்கான பார்வைகளை எடுக்க அனுமதிக்கின்றன, அவற்றை ஊகம் மற்றும் அர்பிட்ரேஜ் தந்திரங்களுக்கு சிறந்ததாக ஆக்குகின்றன.

• தனிப்பயன் ஒப்பந்த அமைப்புகள்: ஒப்பந்த அளவு, காலம் மற்றும் தீர்வு நிபந்தனைகள் தனிப்பட்ட ஹெட்ஜிங் தேவைகளுக்கு பொருந்த하도록 சரிசெய்யப்படலாம், பல டெலிவரபிள் ஃபார்வர்ட்களைவிட அதிக நெகிழ்வுத்தன்மையை வழங்குகின்றன.

• உலகளாவிய மையங்களில் அதிக திரவத்தன்மை: சிங்கப்பூர், லண்டன் மற்றும் துபாய் போன்ற இடங்களில் வர்த்தக செயல்பாடு அதிக திரவத்தன்மை, போட்டி விலை நிர்ணயம் மற்றும் சமயோசிதமான செயல்பாட்டை உறுதிசெய்கிறது.

• முழு நேர கிடைப்புத்தன்மை: என்.டி.எப் (NDF) சந்தைகளுக்கு நீட்டிக்கப்பட்ட நேரங்கள் உள்ளன, பங்கேற்பாளர்களுக்கு உலகளாவிய வளர்ச்சிகளுக்கு விரைவாக பதிலளிக்க அனுமதிக்கின்றன, உள்நாட்டு வர்த்தக அட்டவணைகளை பின்பற்றும் உள்நாட்டு சந்தைகளுக்கு மாறாக.

• உள்நாட்டு-வெளிநாட்டு இடைவெளிகளை இணைப்பது: என்.டி.எப் (NDF)க்கள் நெகிழ்வான அணுகல் மற்றும் திறம்பட ஹெட்ஜிங் மூலம் உள்ளூர் ஒழுங்குபடுத்தப்பட்ட நாணயங்களில் மாறுபாட்டை கட்டுப்படுத்த உதவுகின்றன.

சந்தை இயக்கங்கள்: உள்நாட்டு மற்றும் வெளிநாட்டு நாணய வர்த்தகம் 

உள்நாட்டு மற்றும் வெளிநாட்டு நாணய வர்த்தகத்தின் இயக்கங்கள் ஒழுங்குமுறை, திரவத்தன்மை மற்றும் சந்தை நடத்தை ஆகியவற்றின் அடிப்படையில் மாறுபடுகின்றன. உள்நாட்டு சந்தைகள் உள்நாட்டு ஒழுங்குமுறையர்களால் நெருக்கமாக கண்காணிக்கப்படுகின்றன, இது கட்டுப்படுத்தப்பட்ட மாறுபாட்டை மற்றும் கட்டமைக்கப்பட்ட விலை இயக்கங்களை ஏற்படுத்துகிறது. 

மாறாக, வெளிநாட்டு சந்தைகள் குறைவான கட்டுப்பாடுகளுடன் செயல்படுகின்றன, அதிக திரவத்தன்மை மற்றும் உலகளாவிய பொருளாதார மாற்றங்களுக்கு விரைவான பதில்களை ஏற்படுத்துகின்றன. இந்த வேறுபாடுகள் பெரும்பாலும் உள்நாட்டு மற்றும் வெளிநாட்டு சந்தைகளுக்கு இடையிலான விலை இடைவெளிகளை உருவாக்குகின்றன, ஹெட்ஜிங் தந்திரங்கள், ஊக முறைமைகள் மற்றும் உலகளாவிய வர்த்தகர்களுக்கான மொத்த நாணய உணர்வை பாதிக்கின்றன.

என்.டி.எப் (NDF) சந்தையின் குறைபாடுகள்

அதன் உலகளாவிய தொடர்பு இருந்தாலும், என்.டி.எப் (NDF) சந்தை வர்த்தகர்கள் கருத்தில் கொள்ள வேண்டிய பல வரம்புகளுடன் வருகிறது:

• ஒழுங்குமுறை கண்காணிப்பு இல்லாதது: என்.டி.எப் (NDF)க்கள் உள்நாட்டு நிதி நிறுவனங்களுக்கு வெளியே செயல்படுகின்றன; எனவே, அவை உள்ளூர் ஒழுங்குமுறைகளுக்கு உட்படவில்லை, குறிப்பாக உள்நாட்டு மற்றும் வெளிநாட்டு உள்நாட்டு நாணய சந்தைகளின் கட்டமைக்கப்பட்ட சூழலுடன் ஒப்பிடும்போது ஒழுங்குமுறை கண்காணிப்பு இல்லாதது.

• அதிக மாறுபாடு: விலை உலகளாவிய உணர்வுக்கு பதிலளிக்க என்.டி.எப் (NDF) விகிதங்கள் அடிக்கடி மாறுவதால், உண்மையான நாணய சூழலிலிருந்து மாறுபடுவதால் விலை வேறுபாடுகள் பெரிதாக மாறக்கூடும்.

• உள்நாட்டு வெளிநாட்டு விலை இடைவெளிகள்: இந்த இடைவெளிகள் அர்பிட்ரேஜ் வாய்ப்புகளை உருவாக்கக்கூடும், இது உள்நாட்டு நாணயத்தின் மீது கூடுதல் அழுத்தத்தை ஏற்படுத்தும் ஊக வர்த்தகங்களை பாதிக்கிறது. உருவெடுக்கும் பொருளாதாரங்களுக்கு, இது நிலைத்தன்மையைத் தூண்டக்கூடும், ஏனெனில் வெளிநாட்டு ஊகம் உள்ளூர் ஒழுங்குமுறை பதில்களை விட வேகமாக நகரலாம்.

• திரவத்தன்மை ஒருங்கிணைப்பு: மிக few சில உலகளாவிய நிதி மையங்கள் என்.டி.எப் (NDF) வர்த்தகத்தை ஆதிக்கின்றன, பரந்த பங்கேற்பை வரையறுக்கின்றன மற்றும் வெளிநாட்டு சந்தைகளின் மீது நம்பிக்கையை அதிகரிக்கின்றன. கூடுதலாக, என்.டி.எப் (NDF) ஒப்பந்தங்கள் உடல் நாணய விநியோகத்தை உள்ளடக்காததால், உள்நாட்டு பங்கேற்பாளர்கள் வெளிப்பாடுகளைத் துல்லியமாக ஹெட்ஜ் செய்ய போராடக்கூடும், குறிப்பாக பெரிய சந்தை வீரர்கள் விகிதங்களை பாதிக்கும் போது.

• வரையறுக்கப்பட்ட ஹெட்ஜிங் நெகிழ்வுத்தன்மை: என்.டி.எப் (NDF)க்கள் பரிவர்த்தனை செய்யப்பட்ட கருவிகளைவிட குறுகிய காலங்களை கொண்டிருக்கலாம், நீண்டகால ஹெட்ஜிங் வாய்ப்புகளை வரையறுக்கின்றன.

• எதிர்கட்சி மற்றும் அடிப்படை அபாயம்: என்.டி.எப் (NDF)க்கள், ஓடிடிசி (OTC) ஒப்பந்தங்களைப் போலவே, எதிர்கட்சி தவறுதல் அபாயம் உள்ளது. உண்மையான தற்போதைய விகிதத்திற்கு பதிலாக ஒரு குறிப்புக் விகிதத்திற்கு எதிராக தீர்க்கப்படுவது அடிப்படை அபாயத்தை அதிகரிக்கிறது.

என்.டி.எப் (NDF) சந்தை குறித்த கவலைகள் 

வெளிநாட்டு நாணய சந்தை விரிவடைவதைப் பற்றிய கவலைகள் அதிகரித்து வருகின்றன. கடந்த காலங்களில், வெளிநாட்டு நாணய சந்தை உள்நாட்டு சந்தை நெருக்கடியை குறிப்பது முக்கிய பங்கினை வகித்தது. 2013 மற்றும் 2018 ஆகிய ஆண்டுகளில், இந்திய பொருளாதாரத்தை நெருக்கடி தாக்குவதற்கு முன் வெளிநாட்டு சந்தையில் அறிகுறிகள் இருந்தன. வெளிநாட்டு சந்தையில் உணர்வின் மாற்றம் உள்நாட்டு சந்தையில் தேவையின் மாற்றத்திற்குக் காரணமாக இருந்தது.

மேலும், உள்நாட்டு மற்றும் வெளிநாட்டு சந்தைகளில் விகித வேறுபாடுகள் உள்நாட்டு-வெளிநாட்டு நாணய அர்பிட்ரேஜ் வாய்ப்புகளை உருவாக்குகின்றன.

மூன்றாவது, வெளிநாட்டு சந்தை குறைவாக ஒழுங்குபடுத்தப்பட்ட மற்றும் மிகவும் திரவமானது, அதனால் வர்த்தகர்கள் அரசு ஒழுங்குமுறைகளைத் தவிர்க்க என்.டி.எப் (NDF) சந்தைக்கு மாறுவதால் இது கடுமையான உள்நாட்டு சந்தையை நசுக்கக்கூடும்.

முடிவு 

வெளிநாட்டு நாணய சந்தையைப் பற்றிய கவலைகள் அதிகரித்தாலும், அதை தவிர்க்க முடியாது. நாணயம் உங்கள் முதலீட்டு தொகுப்பை மாறுபடுத்த சிறந்த சொத்து தேர்வாக இருப்பதால், உங்கள் லாப ஈட்டலை அதிகரிக்க அதைச் சேர்க்கலாம். உள்நாட்டு சந்தையில் உங்கள் வெளிப்பாட்டை வரையறுத்தாலும், வெளிநாட்டு சந்தை எப்படி செயல்படுகிறது என்பதைப் பற்றிய நியாயமான கருத்தைத் திரட்டுவது உள்நாட்டு சந்தையில் உணர்ச்சிகரமான ஊகங்களை எடுக்க உங்களுக்கு உதவும்.