सेबी ने नए एक्सचेंजों की इक्विटी डेरिवेटिव्स मार्केट में प्रवेश को रोका

रॉयटर्स की रिपोर्ट के अनुसार, भारत के बाजार नियामक ने देश के 2 नए एक्सचेंजों को इक्विटी डेरिवेटिव्स लॉन्च करने की योजनाओं को रोकने का निर्देश दिया है, उनसे पहले अपनी इक्विटी कैश मार्केट संचालन और प्रौद्योगिकी बुनियादी ढांचे को मजबूत करने के लिए कहा है। 

डेरिवेटिव्स लॉन्च पर नियामक दिशा 

भारतीय प्रतिभूति और विनिमय बोर्ड (सेबी) ने नेशनल कमोडिटी एंड डेरिवेटिव्स एक्सचेंज (NCDEX) और मेट्रोपॉलिटन स्टॉक एक्सचेंज (MSE) को इक्विटी डेरिवेटिव्स ट्रेडिंग की पेशकश से रोक दिया है। 

दोनों एक्सचेंजों ने व्यापार विविधीकरण के हिस्से के रूप में 2025 के अंत में इक्विटी कैश और डेरिवेटिव उत्पादों को पेश करने की मंजूरी मांगी थी। 

कैश मार्केट लिक्विडिटी पर केन्द्रित 

NCDEX मुख्य रूप से कृषि वस्तुओं में संचालित होता है, जबकि MSE मुख्य रूप से मुद्रा डेरिवेटिव्स की पेशकश करता है और सीमित इक्विटी वॉल्यूम की रिपोर्ट करता है। 

सेबी ने निर्देश दिया है कि एक्सचेंजों को पहले पर्याप्त कैश मार्केट भागीदारी, लिक्विडिटी और मूल्य खोज स्थापित करनी चाहिए, उसके बाद ही इक्विटी डेरिवेटिव्स के लिए मंजूरी मांगनी चाहिए। 

डेरिवेटिव्स सेगमेंट में कूलिंग उपाय 

यह निर्देश भारत के इक्विटी डेरिवेटिव्स बाजार में उच्च गतिविधि के बीच नियामक सावधानी को दर्शाता है, जहां प्रीमियम का अनुमान कैश मार्केट के आकार का लगभग 2 गुना है। 

तुलना में, प्रमुख वैश्विक बाजार आमतौर पर डेरिवेटिव्स प्रीमियम को कैश मार्केट के आकार का लगभग 2% से 3% रिकॉर्ड करते हैं। 

बाजार संरचना और व्यापारिक एकाग्रता 

भारत का डेरिवेटिव्स ट्रेडिंग केंद्रित बना हुआ है, नेशनल स्टॉक एक्सचेंज वैश्विक इंडेक्स ऑप्शंस वॉल्यूम का 70% से अधिक हिस्सा रखता है, जैसा कि वर्ल्ड फेडरेशन ऑफ एक्सचेंजों के डेटा से पता चलता है। भारत में इक्विटी ट्रेडिंग NSE और BSE द्वारा प्रभुत्व में बनी हुई है। 

पूंजी जुटाना और प्रौद्योगिकी आवश्यकताएँ 

दोनों NCDEX और MSE ने 2025 में इक्विटी विस्तार और प्रौद्योगिकी उन्नयन के लिए पूंजी जुटाई। NCDEX ने 61 निवेशकों से ₹770 करोड़ जुटाए, जिसमें वैश्विक ट्रेडिंग फर्म शामिल हैं, जबकि MSE ने निजी इक्विटी निवेशकों और ब्रोकरेज फर्मों से ₹1,200 करोड़ जुटाए। 

सेबी ने दोनों एक्सचेंजों से इक्विटी सेगमेंट में प्रवेश करने से पहले अपनी ट्रेडिंग प्रौद्योगिकी को उन्नत करने के लिए भी कहा है। 

निष्कर्ष 

नियामक संचार सेबी के कैश मार्केट विकास, लिक्विडिटी गहराई और प्रौद्योगिकी मजबूती पर जोर को रेखांकित करता है, इससे पहले कि नए एक्सचेंजों को इक्विटी डेरिवेटिव्स क्षेत्र में प्रवेश करने की अनुमति दी जाए। 

अस्वीकरण: यह ब्लॉग विशेष रूप से शैक्षिक उद्देश्यों के लिए लिखा गया है। उल्लिखित प्रतिभूतियाँ या कंपनियाँ केवल उदाहरण हैं और सिफारिशें नहीं हैं। यह व्यक्तिगत सिफारिश या निवेश सलाह का गठन नहीं करता है। इसका उद्देश्य किसी भी व्यक्ति या संस्था को निवेश निर्णय लेने के लिए प्रभावित करना नहीं है। प्राप्तकर्ताओं को निवेश निर्णयों के बारे में स्वतंत्र राय बनाने के लिए अपनी खुद की शोध और मूल्यांकन करना चाहिए। 

प्रतिभूति बाजार में निवेश बाजार जोखिमों के अधीन हैं, निवेश करने से पहले सभी संबंधित दस्तावेजों को ध्यान से पढ़ें।