SEBI ने बाजार सूचकांकों के विनियमन के लिए ₹20,000 करोड़ AUM सीमा का प्रस्ताव रखा

भारतीय प्रतिभूति और विनिमय बोर्ड (SEBI) ने यह निर्धारित करने के लिए एक वित्तीय सीमा प्रस्तावित की है कि कौन से बाजार सूचकांक इसके विनियामक निगरानी के अंतर्गत आएंगे। सेबी ने कहा कि यह कदम बाजार सूचकांकों के प्रशासन में पारदर्शिता, जवाबदेही और शासन को बढ़ाने के उद्देश्य से है।

सोमवार को जारी एक परामर्श पत्र में, नियामक ने कहा कि कोई भी सूचकांक जिसे घरेलू म्यूचुअल फंड्स योजनाओं द्वारा ट्रैक किया जाता है या बेंचमार्क के रूप में उपयोग किया जाता है, जिसके प्रबंधन के तहत संचयी संपत्ति (AUM) ₹20,000 करोड़ से अधिक है, उसे "महत्वपूर्ण सूचकांक" के रूप में नामित किया जाएगा और 2024 में पेश किए गए सूचकांक प्रदाताओं के विनियमों द्वारा शासित किया जाएगा।

संचयी AUM की गणना के लिए कार्यप्रणाली

प्रस्तावित ढांचे के तहत, संचयी AUM की गणना प्रत्येक महीने के लिए घरेलू म्यूचुअल फंड्स योजनाओं के दैनिक औसत AUM का उपयोग करके की जाएगी। मूल्यांकन वर्ष में दो बार किया जाएगा, संदर्भ तिथियों के साथ 30 जून और 31 दिसंबर।

यदि कोई म्यूचुअल फंड योजना एक से अधिक सूचकांक या बेंचमार्क को ट्रैक करती है, तो केवल प्रत्येक सूचकांक के लिए जिम्मेदार एयूएम के हिस्से पर विचार किया जाएगा। मिश्रित उत्पादों या सूचकांकों के सूचकांकों के मामले में, अंतर्निहित सूचकांकों से जुड़े AUM को उनके संबंधित भार के आधार पर विभाजित किया जाएगा।

महत्वपूर्ण सूचकांकों की पहचान

SEBI ने कहा कि प्रस्तावित सीमा और गणना कार्यप्रणाली को आंतरिक विचार-विमर्श और भारतीय म्यूचुअल फंड्स संघ (एम्फी) के साथ परामर्श के बाद अंतिम रूप दिया गया था। 1 जनवरी से 30 जून 2025 की अवधि के लिए म्यूचुअल फंड AUM डेटा पर इस दृष्टिकोण को लागू करते हुए, नियामक ने इक्विटी, ऋण और हाइब्रिड श्रेणियों में 47 "महत्वपूर्ण सूचकांकों" की पहचान की।

ये सूचकांक BSE (बीएसई) इंडेक्स सर्विसेज, NSE (एनएसई) इंडेक्स, और क्रिसिल द्वारा प्रशासित हैं, और BSE सेंसेक्स, निफ्टी 50, निफ्टी बैंक, निफ्टी 500, और BSE 500 जैसे व्यापक रूप से ट्रैक किए गए बेंचमार्क शामिल हैं, साथ ही कई क्षेत्रीय, अवधि-आधारित, और मनी मार्केट सूचकांक।

पंजीकरण आवश्यकता और विनियामक छूट

प्रस्तावित परिपत्र के तहत, महत्वपूर्ण सूचकांकों का प्रशासन करने वाले सूचकांक प्रदाताओं को परिपत्र जारी होने के छह महीने के भीतर SEBI के साथ पंजीकरण के लिए आवेदन करना होगा। हालांकि, यह आवश्यकता उन सूचकांक प्रदाताओं पर लागू नहीं होगी जिनके महत्वपूर्ण सूचकांक भारतीय रिजर्व बैंक (RBI) द्वारा विनियमित हैं, जिसमें केंद्रीय बैंक द्वारा अधिसूचित बेंचमार्क शामिल हैं।

शिकायत निवारण और सार्वजनिक प्रतिक्रिया

SEBI ने स्पष्ट किया कि सूचकांक प्रदाता विनियमों के तहत शिकायत निवारण तंत्र केवल SEBI-पंजीकृत सूचकांक प्रदाताओं द्वारा पेश किए गए महत्वपूर्ण सूचकांकों पर लागू होगा, और ऐसे सूचकांकों के ग्राहकों को सेबी ढांचे के तहत निवारण प्राप्त करने में सक्षम होंगे। नियामक ने 10 फरवरी 2026 तक परामर्श पत्र पर सार्वजनिक टिप्पणियों को आमंत्रित किया है।

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