SEBI जीरो-कूपन बॉन्ड निर्गम के लिए छोटे मूल्यवर्ग की अनुमति देता है

सिक्योरिटीज़ एंड एक्सचेंज बोर्ड ऑफ इंडिया ने गैर-परिवर्तनीय ऋण प्रतिभूतियों और गैर-परिवर्तनीय रिडीमेबल प्रेफरेंस शेयरों के निजी प्लेसमेंट को संचालित करने वाली शर्तों में संशोधन करके जारीकर्ताओं को ₹10,000 के निम्न मूल्यवर्ग में ज़ीरो कूपन बॉन्ड पेश करने की अनुमति दी है। 

नियामक परिवर्तन और बाज़ार प्रभाव 

पहले, SEBI ने जारीकर्ताओं को निजी प्लेसमेंट के तहत ऋण साधनों का अंकित मूल्य ₹10,000 तक घटाने की अनुमति केवल तब दी थी जब वे निश्चित परिपक्वता वाले हों, ब्याज या लाभांश देते हों, और संरचित दायित्वों के बिना हों। 

इस ढाँचे ने प्रभावी रूप से ज़ीरो कूपन बॉन्ड को बाहर रखा, क्योंकि वे आवधिक ब्याज भुगतान प्रदान नहीं करते। 

बाज़ार सहभागियों से प्राप्त प्रतिनिधित्वों के बाद, विनियामक ने स्वीकार किया कि ज़ीरो कूपन बॉन्ड भिन्न रूप से संचालित होते हैं। ये साधन छूट पर जारी किए जाते हैं और अंकित मूल्य पर मोचन किए जाते हैं, जहाँ निवेशकों का रिटर्न नियमित कूपन के बजाय मूल्य प्रशंसा से उत्पन्न होता है। 

SEBI ने उल्लेख किया कि ऐसे बॉन्ड निवेश अवधि में चक्रवृद्धि प्रतिफल प्रदान करते हैं। 

निवेशक प्रासंगिकता 

विनियामक के अनुसार, ज़ीरो कूपन बॉन्ड का उपयोग निवेशक विविधीकरण उद्देश्यों के लिए तेजी से कर रहे हैं, विशेषकर वे जो दीर्घकालिक, पूर्वानुमेय रिटर्न चाहते हैं और बीच-बीच में नकदी प्रवाह नहीं चाहते। 

छोटे मूल्यवर्ग में निर्गम की अनुमति से निजी प्लेसमेंट बाज़ार में इन साधनों तक निवेशकों की पहुँच बढ़ने की उम्मीद है। 

निष्कर्ष 

यह कदम जारीकर्ताओं के लिए लचीलापन बढ़ाने और भारत के कॉरपोरेट बॉन्ड बाज़ार में भागीदारी सुधारने की संभावना रखता है, क्योंकि इससे ज़ीरो कूपन बॉन्ड अधिक सुलभ हो जाएँगे। 

अस्वीकरण:यह ब्लॉग केवल शैक्षिक उद्देश्यों के लिए लिखा गया है। उल्लिखित प्रतिभूतियाँ केवल उदाहरण हैं, सिफारिशें नहीं। यह नहीं ठहरता व्यक्तिगत सिफारिश/निवेश सलाह। इसका उद्देश्य किसी भी व्यक्ति या संस्था को निवेश संबंधी निर्णय लेने के लिए प्रभावित करना नहीं है। प्राप्तकर्ताओं को निवेश निर्णयों के बारे में स्वतंत्र राय बनाने हेतु अपना शोध और मूल्यांकन करना चाहिए। 

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