सेबी पैनल ने नकद लेनदेन के लिए मार्जिन में कमी की सिफारिश की 12.5% फ्लोर के साथ

भारतीय प्रतिभूति और विनिमय बोर्ड (सेबी) पैनल ने नकद लेनदेन पर मार्जिन को कम करने की मंजूरी दी है, समाचार रिपोर्टों के अनुसार, नकद बाजार में उच्च भागीदारी को प्रोत्साहित करने के उद्देश्य से। सिफारिश के साथ एक चेतावनी है कि जोखिम को पर्याप्त रूप से कवर करने के लिए एक उचित मात्रा में मार्जिन अभी भी एकत्र किया जाना चाहिए।

पैनल ने सलाह दी कि मार्जिन 12.5% से नीचे नहीं गिरना चाहिए, अंतिम निर्णय सेबी पर छोड़ते हुए। वर्तमान में, अधिकांश शेयरों के लिए वैल्यू एट रिस्क (VAR) और एक्सट्रीम लॉस मार्जिन (ELM) 12.5% से 20% के बीच है।

मार्जिन में कमी पर पैनल की सिफारिश

सेबी पैनल ने नकद लेनदेन के लिए मार्जिन आवश्यकताओं को कम करने का सुझाव दिया है ताकि ट्रेडिंग को अधिक सुलभ बनाया जा सके और तरलता को बढ़ावा दिया जा सके। हालांकि, इसने जोर दिया कि जोखिम कवरेज बरकरार रहना चाहिए, 12.5% के न्यूनतम मार्जिन सीमा की सिफारिश की।

यह प्रस्ताव ट्रेडिंग लागत को कम करने और प्रणालीगत सुरक्षा बनाए रखने के बीच संतुलन बनाने का प्रयास करता है। सेबी सिफारिश की समीक्षा करेगा और कार्यान्वयन विवरण पर निर्णय करेगा।

VAR और ELM मार्जिन को समझना

VAR मार्जिन बाजार की अस्थिरता के कारण निर्दिष्ट अवधि में अधिकतम संभावित हानि को कवर करने के लिए एकत्र किया जाता है। ELM, या एक्सट्रीम लॉस मार्जिन, एक्सचेंजों द्वारा सामान्य जोखिम मापदंडों से परे अप्रत्याशित बाजार आंदोलनों के खिलाफ सुरक्षा के लिए लगाया गया एक अतिरिक्त शुल्क है।

मिलकर, ये मार्जिन वर्तमान में अधिकांश शेयरों के लिए 12.5% से 20% के बीच हैं। प्रस्तावित तर्कसंगतता जोखिम प्रबंधन से समझौता किए बिना मार्जिन संरचना को सरल बनाने का लक्ष्य रखती है।

नकद बाजार वृद्धि पर सेबी का केन्द्रित

नियामक का मुख्य उद्देश्य इक्विटी नकद बाजार को गहरा करना है, जो काफी हद तक बढ़ा है लेकिन डेरिवेटिव ट्रेडिंग की तुलना में छोटा बना हुआ है। हालांकि नकद बाजार की मात्रा पिछले 3 वर्षों में दोगुनी हो गई है, वे डेरिवेटिव खंड से काफी पीछे हैं।

सेबी ने लगातार डिलीवरी-आधारित ट्रेडिंग को मजबूत करने के महत्व पर जोर दिया है। इसने भागीदारी में सुधार और बाजार वृद्धि को संतुलित करने के लिए संरचनात्मक सुधारों का भी आह्वान किया है।

हाल के वर्षों में व्यापारिक मात्रा के रुझान

सेबी के आंकड़ों के अनुसार, नकद बाजार में औसत दैनिक कारोबार वित्तीय वर्ष 20 में ₹39,148 करोड़ था और वित्तीय वर्ष 21 में ₹66,007 करोड़ तक बढ़ गया। वित्तीय वर्ष 22 में, यह आंकड़ा ₹72,368 करोड़ तक बढ़ गया, इसके बाद वित्तीय वर्ष 23 में ₹57,666 करोड़ तक गिरावट आई।

वित्तीय वर्ष 24 में ₹87,978 करोड़ की पुनरुद्धार हुई, और वित्तीय वर्ष 25 तक, कारोबार ₹1,20,782 करोड़ तक बढ़ गया। यह रुझान नकद खंड में बढ़ती निवेशक रुचि को इंगित करता है, और संख्या वर्तमान वित्तीय वर्ष में और बढ़ने की उम्मीद है।

विचाराधीन अतिरिक्त उपाय

सेबी को इक्विटी नकद बाजार में भागीदारी को बढ़ावा देने के उद्देश्य से कई प्रस्ताव प्राप्त हुए हैं। सुझाए गए उपायों में स्टॉक लेंडिंग और बॉरोइंग तंत्र को मजबूत करना, एक्सचेंज ट्रेडेड फंड्स को बढ़ावा देना और इंट्राडे नकद ट्रेडों पर सिक्योरिटीज ट्रांजैक्शन टैक्स को कम या हटाना शामिल है।

उच्च गतिविधि को प्रोत्साहित करने के लिए मार्जिन आवश्यकताओं को आसान बनाने के लिए भी आह्वान किया गया है। एक कार्य समूह पहले से ही स्टॉक लेंडिंग और बॉरोइंग तंत्र को अधिक आकर्षक बनाने के तरीकों की समीक्षा कर रहा है, जो बाजार विकास के लिए एक बहु-आयामी दृष्टिकोण का संकेत देता है।

निष्कर्ष

नकद लेनदेन पर मार्जिन को कम करने की सेबी पैनल की सिफारिश, जबकि 12.5% की न्यूनतम सीमा बनाए रखते हुए, तरलता और भागीदारी को बढ़ावा देने के लिए नियामक के इरादे को रेखांकित करती है। मार्जिन सुधारों के साथ, सेबी डिलीवरी-आधारित ट्रेडिंग को मजबूत करने के लिए SLBM सुधार और कर समायोजन जैसे उपायों का पता लगा रहा है।

ये कदम समय के साथ एक अधिक संतुलित और मजबूत बाजार संरचना बनाने का लक्ष्य रखते हैं। हितधारक प्रस्तावित परिवर्तनों पर सेबी के अंतिम निर्णय की प्रतीक्षा कर रहे हैं।

अस्वीकरण: यह ब्लॉग विशेष रूप से शैक्षिक उद्देश्यों के लिए लिखा गया है। उल्लिखित प्रतिभूतियाँ केवल उदाहरण हैं और सिफारिशें नहीं हैं। यह व्यक्तिगत सिफारिश/निवेश सलाह का गठन नहीं करता है। यह किसी भी व्यक्ति या इकाई को निवेश निर्णय लेने के लिए प्रभावित करने का उद्देश्य नहीं है। प्राप्तकर्ताओं को निवेश निर्णयों के बारे में स्वतंत्र राय बनाने के लिए अपनी खुद की शोध और आकलन करना चाहिए।

प्रतिभूति बाजार में निवेश बाजार जोखिमों के अधीन हैं, निवेश करने से पहले सभी संबंधित दस्तावेजों को ध्यान से पढ़ें।