सेबी प्रतिभूति उधार और उधार ढांचे को सुव्यवस्थित करने की कोशिश करता है

पूंजी बाजार नियामक, भारतीय प्रतिभूति और विनिमय बोर्ड (सेबी) प्रतिभूति उधार और उधारी (एसएलबी) तंत्र को सरल बनाने के लिए कदम उठाने पर विचार कर रहा है, जिसका उद्देश्य बाजार सहभागियों के लिए इसे अधिक सुलभ और कुशल बनाना है। अनंत नारायण, सेबी के पूर्णकालिक सदस्य, ने ग्लोबल फिनटेक फेस्ट 2025 के दौरान एक बातचीत में यह साझा किया।

“एसएलबी ढांचे को बढ़ाने के आसपास की चर्चाएँ अभी प्रारंभिक चरण में हैं,” नारायण ने कहा। “लेकिन भारतीय बाजारों में एसएलबी को बढ़ावा देने के लिए रास्ते तलाशने की स्पष्ट आवश्यकता है।” उन्होंने कहा कि वर्तमान में, व्यापारी अक्सर शॉर्ट-सेलिंग के लिए वायदा खंड पर निर्भर करते हैं क्योंकि यह तुलनात्मक रूप से आसान है। “हम यह जांच रहे हैं कि एसएलबी प्रक्रियाओं और संरचनाओं को कैसे सुधारा जा सकता है ताकि एक अधिक उपयोगकर्ता-अनुकूल विकल्प प्रदान किया जा सके,” उन्होंने कहा।

एसएलबी तंत्र की वर्तमान स्थिति

एसएलबी तंत्र निवेशकों को एक निश्चित अवधि के लिए शेयरों को उधार देने या उधार लेने की अनुमति देता है। उधारकर्ता आमतौर पर इसे अल्पकालिक आवश्यकताओं के लिए उपयोग करते हैं, जैसे कि निपटान डिफ़ॉल्ट से बचना या शॉर्ट-सेलिंग रणनीतियों को सुविधाजनक बनाना। दीर्घकालिक निवेशक, इस बीच, अपनी निष्क्रिय होल्डिंग्स को उधार देकर निष्क्रिय आय उत्पन्न कर सकते हैं।

वर्तमान में, केवल डिमटेरियलाइज्ड शेयर जो नेशनल स्टॉक एक्सचेंज (एनएसई) और बॉम्बे स्टॉक एक्सचेंज (बीएसई) के वायदा और विकल्प (एफएंडओ) खंडों में सूचीबद्ध हैं, एसएलबी ढांचे के तहत पात्र हैं। जबकि सेबी ने पात्र प्रतिभूतियों के दायरे को व्यापक बनाने के लिए पहले प्रयास किए हैं, महत्वपूर्ण विस्तार अभी तक साकार नहीं हुआ है।

वैश्विक स्तर पर, एसएलबी लेनदेन अक्सर ओवर-द-काउंटर (ओटीसी) आयोजित किए जाते हैं, जो पक्षों के बीच द्विपक्षीय समझौतों पर आधारित होते हैं। यह दृष्टिकोण अधिक लचीलापन और अनुकूलित शर्तों की अनुमति देता है, हालांकि ऐसे लेनदेन अभी भी नियामक जांच के अधीन रहते हैं।

इसके विपरीत, भारत की एसएलबी प्रणाली स्टॉक एक्सचेंजों के माध्यम से प्रबंधित की जाती है, जहां सभी ट्रेडों को रूट और निरीक्षण किया जाता है। भारतीय मॉडल की एक प्रमुख विशेषता एक्सचेंज की क्लीयरिंग कॉर्पोरेशन की भागीदारी है, जो केंद्रीय प्रतिपक्ष और गारंटर के रूप में कार्य करती है, प्रत्येक लेनदेन की सुरक्षा और निपटान सुनिश्चित करती है।

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निष्कर्ष

नियामक समर्थन और संभावित सुधारों के साथ, भारत में एसएलबी खंड जल्द ही व्यापारियों और निवेशकों के लिए एक अधिक अभिन्न उपकरण बन सकता है।

अस्वीकरण: यह ब्लॉग विशेष रूप से शैक्षिक उद्देश्यों के लिए लिखा गया है। उल्लिखित प्रतिभूतियाँ केवल उदाहरण हैं और सिफारिशें नहीं हैं। यह व्यक्तिगत सिफारिश/निवेश सलाह का गठन नहीं करता है। इसका उद्देश्य किसी भी व्यक्ति या इकाई को निवेश निर्णय लेने के लिए प्रभावित करना नहीं है। प्राप्तकर्ताओं को निवेश निर्णयों के बारे में स्वतंत्र राय बनाने के लिए अपना स्वयं का शोध और मूल्यांकन करना चाहिए।

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