SAT ने प्रभुदास लीलाधर पर SEBI का सात-दिवसीय व्यापार प्रतिबंध स्थगित किया

सिक्योरिटीज़ अपीलेट ट्राइब्यूनल (SAT) ने SEBI  के उस आदेश पर रोक लगा दी है, जिसने कथित विनियामक उल्लंघनों के चलते प्रभुदास लिल्लाधर को सात दिनों के लिए नया कारोबार लेने से रोका था. अपने 9 दिसंबर, 2025, के आदेश में, न्यायाधिकरण ने कहा: “इस तथ्य को देखते हुए कि निष्कासन सात दिनों के लिए है, जिसे अपील खारिज होने पर बाद में भी लगाया जा सकता है, हम निर्देश देते हैं कि आदेश स्थगित ही रहेगा।”

SAT ने ब्रोकरेज’ की अपील पर अपना जवाब दाखिल करने के लिए एस ई बी आई को 6 हफ्ते दिए हैं। इसके बाद तीन हफ्तों के भीतर प्रभुदास लिल्लाधर प्रतिउत्तर दाखिल कर सकता है। इस मामले में अगली सुनवाई 23 मार्च, 2026 के लिए निर्धारित है।

ब्रोकरेज ने SEBI की कार्रवाई को चुनौती दी

SEBI द्वारा प्रमुख मार्केट-रिस्क और निवेशक-सुरक्षा मानकों में चूक का हवाला देते हुए नया कारोबार जोड़ने पर 1-सप्ताह का प्रतिबंध लगाने के बाद प्रभुदास लिल्लाधर ने एस ए टी का रुख किया।

फर्म ने दलील दी कि तकनीकी उल्लंघनों से जुड़े हालिया मामलों में एस ई बी आई आमतौर पर कारोबारी गतिविधियों को सीमित करने के बजाय मौद्रिक दंड लगाती रही है। उसने यह भी रेखांकित किया कि अपने 80-वर्षीय इतिहास में यह पहला ऐसा उल्लंघन है, और जोड़ा कि एस ई बी आई’ की निरीक्षण प्रक्रिया उपचारात्मक होती है, दंडात्मक नहीं।

SEBI ने 11 विनियामक उल्लंघन पाए

SEBI के नवंबर जांच आदेश ने अप्रैल 2021 और अक्टूबर 2022 के बीच की गई निरीक्षणों के आधार पर 11 नियम उल्लंघनों की ओर संकेत किया था। मुख्य निष्कर्षों में शामिल थे:

क्लाइंट फंड्स और कोलेटरल में कमी

2021 में तीन मौकों पर ब्रोकर’ का जी-वैल्यू, जो यह माप है कि क्लाइंट फंड्स और कोलेटरल पर्याप्त रूप से बनाए रखे जा रहे हैं या नहीं, नकारात्मक हो गया, जिससे ₹2.7 करोड़ की कमी दिखाई दी।

क्लाइंट एक्सपोज़र की गलत रिपोर्टिंग

आरोप है कि ब्रोकर ने 27 बार क्लाइंट एक्सपोज़र का गलत रिपोर्टिंग किया, जिससे एक्सचेंजों द्वारा लेवरेज और मार्जिन पर्याप्तता की निगरानी के लिए उपयोग होने वाले आंकड़े फुला दिए गए। एस ई बी आई ने फर्म’ के “क्लेरिकल त्रुटियां,” वाले बचाव को खारिज कर दिया, यह कहते हुए कि जानबूझकर या अनजाने में की गई गलत रिपोर्टिंग समान जोखिम लाती है और सहायक दस्तावेज़ों का अभाव था।

ब्रोकरेज फीस की ज्यादा वसूली

निरीक्षण में ग्राहकों से ज्यादा वसूली के 10 मामले सामने आए, जिनकी राशि ₹4,322.75 थी। जहां प्रभुदास लिल्लाधर ने कहा कि गलत सिस्टम सेटिंग्स के कारण यह समस्या हुई और रिफंड जारी कर दिए गए, वहीं एस ई बी आई का मानना था कि पकड़े जाने के बाद दिए गए रिफंड किसी उल्लंघन को शून्य नहीं करते।

खाते और मार्जिन नियमों का अनुपालन न करना

अन्य चूकें शामिल थीं:

• 2019 के एस ई बी आई परिपत्र के अनुसार अनिवार्य होने के बावजूद “स्टॉक ब्रोकर–क्लाइंट” डीमैट खातों को बंद न करना।
• मार्जिन-कमी के दंड ग्राहकों पर थोपना।
• के वाइ सी दस्तावेज़ों का विलंबित प्रस्तुतिकरण।
• “91 ग्राहकों की ₹1.3 करोड़ मूल्य की प्रतिभूतियों को गलत तरीके से क्लाइंट' के अवैतनिक प्रतिभूतियों के खाते में स्थानांतरित करना।”

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