IFSCA ने FIF फ्रीज के बीच गिफ्ट सिटी AIF की जांच को मजबूत किया

अंतर्राष्ट्रीय वित्तीय सेवा केंद्र प्राधिकरण ने यह सुनिश्चित करने के लिए GIFT सिटी में नव लॉन्च किए गए श्रेणी-III AIFs की जांच शुरू कर दी है कि वे एकल-परिवार निवेश सेटअप के बजाय सच्चे पूल्ड फंड के रूप में संरचित हैं, जैसा कि मनीकंट्रोल रिपोर्ट्स के अनुसार। 

फंड प्रबंधकों से निवेश जनादेश, पूलिंग विवरण और उनकी योजनाओं के पीछे की आर्थिक तर्क प्रदान करने के लिए कहा गया है। एक सलाहकार ने कहा, "क्योंकि FIF अनुमोदन अटके हुए हैं, परिवारों ने Cat-III AIFs का उपयोग व्यक्तिगत वाहनों के रूप में करना शुरू कर दिया। अब नियामक स्पष्ट पुष्टि चाहता है कि निवेशक आधार एक परिवार में केंद्रित नहीं है।" 

बढ़ी हुई जांच के पीछे के कारण 

सलाहकारों ने संकेत दिया कि IFSCA की पूछताछ यह सत्यापित करने के लिए है कि क्या ये फंड वास्तविक तृतीय-पक्ष भागीदारी प्रदर्शित करते हैं। श्रेणी-III AIFs, जो लचीली हेज-शैली, लंबी-छोटी और गतिशील रणनीतियाँ प्रदान करते हैं, लोकप्रियता में बढ़े हैं। फैमिली इन्वेस्टमेंट फंड मार्ग के स्थगित होने के साथ, कुछ धनी परिवार Cat-III संरचनाओं को विकल्प के रूप में तलाश रहे थे।  

GAP-लाइसेंस प्राप्त स्वामित्व दलालों में बढ़ती रुचि 

FIF आवेदन में देरी और एकल-परिवार AIF सेटअप ध्यान आकर्षित कर रहे हैं, धनी परिवार स्वामित्व व्यापार संस्थाओं पर विचार कर रहे हैं जो ग्लोबल एक्सेस प्रोग्राम (GAP) लाइसेंस के तहत संचालित होते हैं। ये IFSC-पंजीकृत दलाल स्वामित्व-केवल संस्थाएँ हैं न कि पूल्ड वाहन। 

GAP संरचना में एक IFSC दलाल की स्थापना, $200,000 की नेट-वर्थ आवश्यकता के साथ एक स्वामित्व-केवल GAP लाइसेंस प्राप्त करना, LRS या OPI-अनुपालन प्रवाह के माध्यम से पूंजी का निवेश करना और IBU खातों के माध्यम से वैश्विक सूचीबद्ध उपकरणों का व्यापार करना शामिल है। 

तेजी से विस्तार के बीच श्रेणी-III AIFs पर नजर 

निवासी भारतीय OPI मार्ग के माध्यम से GIFT AIFs में निवेश करते हैं, जो 50% नेट-वर्थ कैप रखता है और किसी भी संरचना को प्रतिबंधित करता है जो अप्रत्यक्ष रूप से विदेशी एक्सपोजर के लिए फंड्स को पूल करता है। इसके विपरीत, GAP-लाइसेंस प्राप्त स्वामित्व दलाल ODI ढांचे के तहत संचालित होते हैं, जिसमें उच्च सीमाएँ होती हैं और कोई पूलिंग आवश्यकता नहीं होती।  

FIFs को उसी ODI मार्ग का उपयोग करने के लिए इरादा किया गया था लेकिन रुके हुए हैं।  

इसका परिणाम यह हुआ है कि कुछ Cat-III योजनाएँ, जो मुख्य रूप से एक परिवार द्वारा समर्थित हैं, आर्थिक रूप से FIFs के समान दिखाई देती हैं, भले ही वे पूरी तरह से IFSCA मानदंडों को पूरा करती हैं। 30 जून 2025 तक, GIFT सिटी ने 177 पंजीकृत फंड प्रबंधन संस्थाओं, 272 सक्रिय योजनाओं, $22.11 बिलियन की संचयी प्रतिबद्धताओं और $11.27 बिलियन की संचयी निवेशों की रिपोर्ट की। श्रेणी-III प्रतिबद्धताएँ 166 प्रतिबंधित फंड्स में $10.15 बिलियन पर खड़ी थीं, जो पिछले वर्ष की तुलना में लगभग तीन गुना थी। 

निष्कर्ष 

श्रेणी-III AIFs की IFSCA की करीबी समीक्षा यह सुनिश्चित करने के उसके इरादे को दर्शाती है कि तेजी से बढ़ता पारिस्थितिकी तंत्र एक सच्चे पूल्ड निवेश वातावरण के रूप में कार्य करना जारी रखे। विकसित हो रहे परिदृश्य ने परिवारों को GAP-लाइसेंस प्राप्त स्वामित्व संस्थाओं सहित वैकल्पिक संरचनाओं का पता लगाने के लिए प्रेरित किया है, जबकि FIF और विदेशी निवेश मार्गों पर स्पष्टता की प्रतीक्षा की जा रही है। 

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