CLSA का कहना है कि जेनएआई भारतीय IT को लाभ पहुंचाएगा, वित्त वर्ष 27 में 5-7% क्षेत्रीय वृद्धि की उम्मीद है

भारतीय आईटी सेवाओं की कंपनियाँ जनरेटिव एआई (GenAI) के उदय से लाभान्वित होने के लिए तैयार हैं, बजाय इसके कि वे विघटन का सामना करें, सीएलएसए (CLSA) के वरिष्ठ अनुसंधान विश्लेषक सुमीत जैन के अनुसार। सीआईटीआईसी सीएलएसए इंडिया फोरम 2025 में बोलते हुए, जैन ने कहा कि बाजार दोनों दीर्घकालिक GenAI (जनरेटिव एआई) अवसर और अमेरिका से मांग में निकट-अवधि की रिकवरी को कम आंक रहा है।

GenAI (जनरेटिव एआई) आईटी सेवाओं के मॉडल को मजबूत करने की उम्मीद

जैन ने कहा कि भारतीय आईटी कंपनियों के लिए GenAI (जनरेटिव एआई) से राजस्व घटने की आशंकाएँ गलत हैं। उनके अनुसार, GenAI (जनरेटिव एआई) समाधान अधिकांश उद्यमों के लिए स्वतंत्र रूप से बनाने के लिए बहुत जटिल हैं।

“आपको उन समाधानों को एकीकृत करने के लिए आईटी सेवा कंपनियों की आवश्यकता है,” उन्होंने कहा, एनवीडिया (NVIDIA) और सेल्सफोर्स (Salesforce) के विशेषज्ञों के साथ सीएलएसए (CLSA) चर्चाओं का संदर्भ देते हुए, जिन्होंने अपनी प्रौद्योगिकियों को लागू करने में सिस्टम इंटीग्रेटर्स की महत्वपूर्ण भूमिका पर जोर दिया।

उन्होंने कहा कि पारंपरिक हेडकाउंट-आधारित विकास मॉडल बदल रहा है।

“यह अब हेडकाउंट-चालित मॉडल नहीं होगा,” उन्होंने कहा, यह देखते हुए कि प्रति कर्मचारी राजस्व पिछले तीन वर्षों से बढ़ रहा है। यह प्रवृत्ति जारी रहने की उम्मीद है क्योंकि आईटी कंपनियाँ माइक्रोसॉफ्ट को-पायलट (Microsoft Co-Pilot) और गूगल जेमिनी (Google Gemini) जैसे स्वामित्व वाले एआई एजेंटों और उद्यम उपकरणों के उपयोग का विस्तार करती हैं।

अमेरिकी बाजार से चक्रीय अनुकूलताएँ

जैन ने कहा कि अमेरिका, जो भारतीय आईटी राजस्व का 60–80% योगदान देता है, सुधार के संकेत दिखा रहा है। उन्होंने आगामी अमेरिकी मध्यावधि चुनाव वर्ष और एसएंडपी 500 (S&P 500) के लिए ब्लूमबर्ग (Bloomberg) के 13% आय वृद्धि के पूर्वानुमान का हवाला दिया, जो 10-वर्षीय औसत से ऊपर है।

“इसलिए चक्रीय और संरचनात्मक दृष्टिकोण से दोनों ही सकारात्मक,” उन्होंने कहा, GenAI (जनरेटिव एआई) चक्र की तुलना बहु-वर्षीय क्लाउड अपनाने के चक्र से करते हुए।

उन्होंने रिकवरी के शुरुआती संकेतों को भी उजागर किया:

“हमने हाल ही में समाप्त तिमाही में कुछ रिकवरी संकेत पहले ही देखे हैं,” उन्होंने कहा, यह जोड़ते हुए कि वर्ष-दर-वर्ष वृद्धि एक से दो तिमाहियों के भीतर सुधार सकती है।

विकास और मार्जिन दृष्टिकोण

जैन को उम्मीद है कि भारतीय आईटी क्षेत्र की वृद्धि FY27 में 5–7% होगी, जो FY26 से अधिक है, हालांकि अभी तक दोहरे अंकों के स्तर पर नहीं लौट रही है।

मार्जिन, उन्होंने कहा, “बहुत स्थिर” रहना चाहिए क्योंकि अधिकांश खर्च कार्यबल के पुनः कौशल विकास की ओर निर्देशित है, न कि पूंजी-गहन निवेशों की ओर। उन्होंने यह भी नोट किया कि मूल्य निर्धारण लाभ, रुपये का अवमूल्यन, और प्रति कर्मचारी बढ़ता राजस्व लागत दबावों को संतुलित करने में मदद करेगा।

क्षमता-आधारित एम एंड ए (M&A) की आवश्यकता

जैन ने कहा कि भारतीय आईटी कंपनियों को क्षमता-आधारित विलय और अधिग्रहण में अधिक नकदी लगानी चाहिए, यह बताते हुए कि एक्सेंचर (Accenture) जैसे वैश्विक समकक्ष विशेष अधिग्रहणों के माध्यम से विस्तार में अधिक आक्रामक रहे हैं।

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निष्कर्ष

सीएलएसए (CLSA) का आकलन बताता है कि GenAI (जनरेटिव एआई) भारतीय आईटी सेवाओं के दीर्घकालिक दृष्टिकोण का समर्थन करेगा, सिस्टम इंटीग्रेशन और एआई तैनाती की जरूरतें नई मांग पैदा कर रही हैं। अमेरिकी बाजार से सुधार के संकेतों के साथ, FY27 में क्षेत्र में बेहतर विकास गति देखी जा सकती है, जो स्थिर मार्जिन और चल रही पुनः कौशल विकास पहलों द्वारा समर्थित है।

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