தமிழ்
ஒரு நிறுவனத்தில் நீண்டகால முதலீடு செய்யும்போது, பொதுவாக கேட்கப்படும் கேள்வி என்ன டிவிடெண்ட் (Dividend) கொள்கை மற்றும் அது ஏன் முக்கியம் என்பதாகும். ஒரு வணிக நிறுவனம் லாபம் ஈட்ட முடியும்; இருப்பினும், இந்த லாபத்தை எவ்வாறு பகிர்ந்து கொள்கிறது அல்லது வைத்திருக்கிறது என்பது அதன் நிதி முன்னுரிமைகளை காட்டும். பிற நிறுவனங்கள் தங்கள் பங்குதாரர்களுக்கு நிலையான அளவில் டிவிடெண்டுகளை செலுத்துகின்றன, சிலர் வளர்ச்சிக்காக வருமானத்தை மறுசுழற்சி செய்கின்றன.
டிவிடெண்ட் கொள்கை இப்படிப்பட்ட முடிவை பிரதிபலிக்கிறது. அதில் முதலீடு செய்வதன் மூலம், முதலீட்டாளர்கள் எதிர்பார்க்கப்படும் பணப்புழக்கங்கள், அபாய சுயவிவரம் மற்றும் மேலாண்மையின் நோக்கம் ஆகியவற்றின் தெளிவான படத்தைப் பெறலாம். தனிநபரின் வருமான நோக்கங்கள் அல்லது மேம்பாட்டு விருப்பங்களுக்கு நிறுவனம் பொருத்தமா என்பதை தீர்மானிப்பது எளிதாகும்.
முக்கிய எடுத்துக்காட்டுகள்
- டிவிடெண்ட் கொள்கை லாபங்களை எவ்வாறு பகிர்ந்து கொள்கிறது அல்லது வைத்திருக்கிறது என்பதை வரையறுக்கிறது.
- இது மேலாண்மை முன்னுரிமைகள் மற்றும் வருமான நிலைத்தன்மையை சுட்டிக்காட்டுகிறது.
- கொள்கைகள் நிலையான, மாறாத, மீதமுள்ள, கலப்பு அல்லது எதுவும் இல்லாமல் இருக்கலாம்.
- டிவிடெண்ட் கொள்கையை மதிப்பீடு செய்வது பங்குகளை வருமானம் அல்லது வளர்ச்சி இலக்குகளுடன் பொருந்த உதவுகிறது.
டிவிடெண்ட் என்றால் என்ன?
நிறுவன நிதியில் டிவிடெண்ட் கொள்கை என்பது ஒரு நிறுவனம் தனது நிகர லாபத்தின் எந்த விகிதத்தை பங்குதாரர்களுக்கு செலுத்த வேண்டும் மற்றும் எவ்வளவு விகிதத்தை வைத்திருக்க வேண்டும் என்பதை தீர்மானிக்க பயன்படுத்தும் முறையாகும். டிவிடெண்ட் அறிவிப்பதற்கு முன் இயக்குநர்கள் குழு லாபகரம், மேலும் வளர்ச்சி உத்திகள், கடன் சுமை மற்றும் பணக் கையிருப்புகளை பரிசீலிக்கிறது. பிற நிறுவனங்கள் நிச்சயமான செலுத்துதல்களை கொண்டிருக்க விரும்புகின்றன. சிலர் திட்டங்களை நிதியமர்த்த அல்லது பொறுப்புகளை மூட வருமானத்தை ஒதுக்குகின்றனர். எனவே டிவிடெண்ட் கொள்கை ஒரு நிதி வழிகாட்டியாகும். இது பங்குதாரர் வருமானங்களை உள்நாட்டு மூலதன தேவைகளுடன் சமநிலைப்படுத்துகிறது மற்றும் நீண்டகால நிலைத்தன்மையையும் முதலீட்டாளர்களின் நம்பிக்கையையும் ஆதரிக்கிறது.
மேலும் படிக்க: டிவிடெண்ட் முதலீடு என்றால் என்ன?
டிவிடெண்ட் கொள்கை எடுத்துக்காட்டு
இப்போது டிவிடெண்ட் கொள்கையின் அர்த்தம் என்ன என்பதை நீங்கள் பார்த்துவிட்டீர்கள், டிவிடெண்ட் கொள்கையின் ஒரு எடுத்துக்காட்டை விவாதிப்போம். ஒரு நிறுவனம் ஒரு நிதியாண்டில் ₹50,00,000 லாபம் ஈட்டுகிறது என்று கூறுங்கள் மற்றும் அதன் டிவிடெண்ட் கொள்கையின் படி, இந்த லாபத்தின் 30% டிவிடெண்டாக வழங்க முடிவு செய்கிறது. இதன் பொருள் மொத்த டிவிடெண்ட் செலுத்துதல் ₹15,00,000 ஆக இருக்கும். இப்போது, அந்த நிறுவனத்துக்கு 5,00,000 நிலுவையில் உள்ள பங்குகள் உள்ளன என்று கூறினால், அந்த நிறுவனத்தின் டிவிடெண்ட் கொள்கையின் படி மொத்த டிவிடெண்ட் செலுத்துதல் பங்கு ஒன்றுக்கு ₹3 ஆக இருக்கும்.
மீதமுள்ள லாபம், அதாவது ₹35,00,000 நிறுவனம் மீண்டும் முதலீடு செய்யப்படும் மற்றும் அதன் வளர்ச்சி, விரிவாக்க முயற்சிகள், தயாரிப்பு மேம்பாடு, ஆராய்ச்சி மற்றும் மேம்பாடு மற்றும் வளர்ச்சியை மேலும் மேம்படுத்தும் பிற முயற்சிகளை நிதியமர்த்த பயன்படுத்தப்படும்.
டிவிடெண்ட் கொள்கையின் வகைகள்
சிறப்புகளைப் பொறுத்து, ஒரு நிறுவனத்தின் டிவிடெண்ட் கொள்கை பின்வரும் வகைகளில் ஏதேனும் ஒன்றாக வகைப்படுத்தப்படலாம்:
நிலையான டிவிடெண்ட் கொள்கை
இந்த கொள்கையின் படி, நிறுவனம் ஒவ்வொரு ஆண்டும் பங்கு ஒன்றுக்கு ஒரே அளவு டிவிடெண்ட் செலுத்தும். நிறுவனம் லாபம் ஈட்டுகிறதா இல்லையா என்பதை பொருட்படுத்தாமல் இந்த தொகை மாறாமல் இருக்கும். உதாரணமாக, நிலையான அல்லது நிலைத்த டிவிடெண்ட் கொள்கையுடன் ஒரு நிறுவனம் ஆண்டுதோறும் பங்கு ஒன்றுக்கு ₹2 டிவிடெண்ட் வழங்க முடிவு செய்யலாம். இருப்பினும், நிறுவனச் சட்டத்தின் விதிகளின் கீழ் பகிரக்கூடிய லாபங்கள் கிடைப்பதைப் பொறுத்து நிலையான டிவிடெண்டுகளை செலுத்துவது முக்கியம்.
மாறாத டிவிடெண்ட் கொள்கை
மாறாத டிவிடெண்ட் கொள்கையின் அர்த்தம் என்பது நிறுவனம் தனது வருமானத்தின் ஒரு குறிப்பிட்ட சதவீதத்தை டிவிடெண்டாக செலுத்துகிறது என்பதாகும். உதாரணமாக, ஒரு நிறுவனத்தின் கொள்கை அதன் வருமானத்தின் 10% டிவிடெண்டாக செலுத்த வேண்டும் என்று கூறுகிறது. பின்னர், நிறுவனம் ஒரு ஆண்டில் ₹10 கோடி ஈட்டினால், ₹1 கோடி டிவிடெண்டாக செலுத்த வேண்டும்.
இந்த வகையான டிவிடெண்ட் கொள்கையுடன், வருமானம் அதிகமாக இருந்தால், டிவிடெண்டுகள் அதிகமாக இருக்கும். மாறாக, ஒரு நிதியாண்டில் ஒரு நிறுவனம் குறைவாக ஈட்டினால், செலுத்தப்படும் டிவிடெண்டுகள் விகிதாசாரமாக குறையும்.
மீதமுள்ள டிவிடெண்ட் கொள்கை
மீதமுள்ள டிவிடெண்ட் கொள்கையில், நிறுவனம் தனது முதலீடுகள், செலவுகள் மற்றும் பிற வளர்ச்சி தொடர்பான அல்லது செயல்பாட்டு செலவுகளை முன்னுரிமைப்படுத்துகிறது. இந்த தேவைகள் பூர்த்தி செய்யப்பட்ட பிறகு ஏதேனும் லாபம் மீதமிருந்தால், அது பங்குதாரர்களுக்கு டிவிடெண்டாக வழங்கப்படுகிறது. எனவே, ஒவ்வொரு ஆண்டும் செலுத்தப்படும் டிவிடெண்டுகளின் அளவு மாறுபடும். சில ஆண்டுகளில், நிறுவனம் எந்த டிவிடெண்டுகளையும் செலுத்தாமல் இருக்கலாம்.
டிவிடெண்ட் கொள்கை இல்லை
செலுத்துதல்களை தவிர்க்கும் டிவிடெண்ட் கொள்கையின் கீழ், நிறுவனம் அனைத்து லாபங்களையும் விரிவாக்கம், கடன் திருப்பிச் செலுத்துதல் அல்லது வேலை மூலதனம் ஆகியவற்றிற்காக வைத்திருக்கிறது. இந்த அணுகுமுறை தொடக்க நிலை அல்லது அதிக வளர்ச்சி நிறுவனங்களில் பொதுவாக உள்ளது, அவை செயல்பாடுகளை அளவிட நிதி தேவைப்படுகிறது. பங்குதாரர்கள் வழக்கமான வருமானத்திற்கு பதிலாக சாத்தியமான மூலதன மதிப்பீட்டின் மூலம் மறைமுகமாக பயனடைகிறார்கள்.
கலப்பு டிவிடெண்ட் கொள்கை
கலப்பு டிவிடெண்ட் கொள்கை என்பது ஒரு நிறுவனம் செயல்திறனைப் பொருட்படுத்தாமல் சிறிய, நம்பகமான அடிப்படை டிவிடெண்ட் செலுத்தும், லாபம் மிகவும் அதிகமாக இருக்கும் போது "கூடுதல்" அல்லது சிறப்பு டிவிடெண்டுகளால்เสริมப்படும் நெகிழ்வான அணுகுமுறையாகும். இந்த உத்தி இரு உலகங்களின் சிறந்ததை வழங்குகிறது: அது பங்குதாரர்களுக்கு குறைவான ஆண்டுகளில் அவர்கள் விரும்பும் நிலையான வருமானத்தை வழங்குகிறது, அதே நேரத்தில் நிறுவனம் வளர்ச்சிக்காக பணத்தை வைத்திருக்க அனுமதிக்கிறது.
மேலும் படிக்க: டிவிடெண்டுகளின் வகைகள்
டிவிடெண்ட் கொள்கையை பாதிக்கும் காரணிகள்
டிவிடெண்ட் செலுத்தும் நிறுவனத்தில் முதலீடு செய்வதற்கு முன், அந்த நிறுவனத்தின் டிவிடெண்ட் கொள்கையை பாதிக்கும் பின்வரும் காரணிகளை நீங்கள் அறிந்திருக்க வேண்டும்.
லாபகரம்
ஒரு நிறுவனத்தின் லாபகரம் அதன் டிவிடெண்ட் கொள்கையை பாதிக்கும் முக்கிய காரணியாகும். அதிக லாபம் பொதுவாக பெரிய டிவிடெண்டுகளுக்கு அனுமதிக்கிறது, ஏனெனில் நிறுவனங்களுக்கு பங்குதாரர்களிடையே பகிரக்கூடிய கூடுதல் நிதி இருக்கலாம். மாறாக, குறைவான அல்லது மாறுபட்ட லாபங்கள் வணிகத்தில் மீண்டும் முதலீடு செய்யப்படலாம்.
பணப்புழக்கம்
வலுவான பணப்புழக்கங்களும் டிவிடெண்டுகளை செலுத்துவதற்கு அவசியம். ஒரு நிறுவனம் காகிதத்தில் லாபகரமாக இருக்கலாம், ஆனால் அதன் பணப்புழக்கங்கள் போதுமானதாக இல்லாவிட்டால், அது டிவிடெண்டுகளை முறையாக செலுத்த முடியாது. எனவே, ஒரு வணிகத்தின் திரவத்தன்மை மற்றும் பணப்புழக்க நிலைகள் அதன் டிவிடெண்ட் கொள்கையை நேரடியாக பாதிக்கின்றன மற்றும் அதன் லாபங்களில் எவ்வளவு பங்குதாரர்களுக்கு பகிரக்கூடியது என்பதையும் பாதிக்கின்றன.
கடன் நிலைகள்
ஒரு நிறுவனத்தின் கடன் நிலைகள் அதன் டிவிடெண்ட் கொள்கையை குறிப்பிடத்தக்க வகையில் பாதிக்கின்றன. அதிக கடன் ஒரு நிறுவனத்தின் டிவிடெண்டுகளை செலுத்தும் திறனை கட்டுப்படுத்த முடியும், ஏனெனில் கடனாகக் கடன் வாங்கிய வட்டி மற்றும் முதன்மையை திருப்பிச் செலுத்த அதிக பணம் தேவைப்படலாம். மேலாண்மைக்குட்பட்ட கடன் நிலைகளைக் கொண்ட நிறுவனங்கள் டிவிடெண்டுகளை பகிர்வது எளிதாக இருக்கலாம்.
வளர்ச்சி நிலை
ஒரு நிறுவனத்தின் வளர்ச்சி நிலை அதன் டிவிடெண்ட் கொள்கையை பாதிக்கும் மற்றொரு காரணியாகும். ஒரு நிறுவனம் வளர்ச்சியின் ஆரம்ப நிலைகளில் இருந்தால், அது தனது லாபங்களை பகிர்வதற்குப் பதிலாக மீண்டும் முதலீடு செய்வதில் கவனம் செலுத்தலாம். மாறாக, ஒரு நிறுவனம் மேலும் வளர்ந்து ஒரு குறிப்பிட்ட அளவுக்கு வளர்ச்சி அடைந்த பிறகு, அதன் லாபங்களை பங்குதாரர்களுக்கு பகிர்வதில் அது அதிக சுதந்திரம் பெறலாம்.
டிவிடெண்ட் கொள்கையின் முக்கியத்துவம்
டிவிடெண்ட் கொள்கை ஒரு நிறுவனத்திற்கு பல்வேறு காரணங்களுக்காக முக்கியமானது. டிவிடெண்ட் கொள்கையின் முக்கியத்துவத்தை மீண்டும் வலியுறுத்தும் சில அம்சங்கள் இங்கே உள்ளன.
- இது பங்குதாரர்களுக்கு நிலையான வருமானத்தை உறுதிசெய்கிறது.
- இது ஒரு நிறுவனத்தின் நிதி ஆரோக்கியத்தையும் லாபகரத்தையும் பிரதிபலிக்கிறது.
- பங்குகளை வைத்திருப்பதா அல்லது விற்பதா என்பதை முதலீட்டாளர்கள் அறிவார்ந்த முடிவெடுக்க உதவுகிறது.
- இது நிறுவனங்களுக்கான லாப மீண்டும் முதலீடுகள் மற்றும் செலுத்துதல்களை சமநிலைப்படுத்துகிறது.
- இது முதலீட்டாளர்களுக்கு நம்பிக்கை உணர்வை அளிக்கிறது.
முடிவு
ஒரு நிறுவனத்தின் டிவிடெண்ட் கொள்கையின் சிறந்த விளக்கம் பயனுள்ள முதலீட்டு தேர்வுகளை எடுக்க உதவுகிறது. மேலாண்மை பங்குதாரர்களுக்கு டிவிடெண்ட் விநியோகத்தை விரும்புகிறதா அல்லது எதிர்காலத்தில் அதிகரிக்க முதலீடு செய்வதா என்பதை அர்த்தமாக்குகிறது. வருமானம் சார்ந்த முதலீட்டாளர்கள் அதிக செலுத்துதல்களை விரும்பலாம், ஆனால் வளர்ச்சி சார்ந்த முதலீட்டாளர்கள் மீண்டும் முதலீட்டிற்கு பதிலாக குறைந்த செலுத்துதல்களை சகித்துக்கொள்ள முடியும். நிதி ஒழுக்கம் மற்றும் மூலதன ஒதுக்கீட்டின் முன்னுரிமைகளும் டிவிடெண்ட் கொள்கையின் மதிப்பீட்டின் மூலம் காட்டப்படுகின்றன. அரசியல் முன்னேற்றங்கள் வணிக மாற்றங்களின் அறிகுறியாக செயல்படலாம். நீண்டகால முதலீட்டாளர்களுக்கு, வருமானம், கடன் நிலைகள் மற்றும் பணப்புழக்கத்தின் இணைப்பு, இந்த அம்சத்தின் பகுப்பாய்வுடன், எந்த பங்கிலும் பணம் முதலீடு செய்யப்படுவதற்கு முன் ஒரு சமநிலையான பார்வையாகும்.
