என்ன லீவரேஜ் வர்த்தகம்?

சமீபத்தில், வர்த்தகத்தில் கடன் பயன்பாடு குறிப்பிடத்தக்க அளவில் அதிகரித்துள்ளது. கடன் வர்த்தகம் என்பது வர்த்தகர்களுக்கு குறைந்த அளவு மூலதனத்துடன் பெரிய நிலைகளை நுழைய அனுமதிக்கும் சக்திவாய்ந்த நிதி உத்தி ஆகும். இந்த உத்தி பங்குதாரரிடமிருந்து கடன் பெறப்பட்ட நிதிகளைப் பயன்படுத்துவதைக் கொண்டுள்ளது மற்றும் வர்த்தகத்திலிருந்து லாபங்களை பெருக்கக்கூடியது. இது தங்கள் வருமானங்களை அதிகரிக்க விரும்பும் வர்த்தகர்களுக்கு மிகவும் ஈர்க்கக்கூடிய விருப்பமாக மாற்றுகிறது. எனினும், கடன் வர்த்தகம் சரியாக பயன்படுத்தப்படும் போது பயனுள்ளதாக இருக்கலாம், ஆனால் சந்தை எதிர்பாராத விதமாக நகர்ந்தால் இது பெரிய இழப்புகளுக்கு வழிவகுக்கலாம். நீங்கள் வர்த்தகத்தில் கடனைப் பயன்படுத்த திட்டமிட்டால், அதன் அடிப்படைத் தன்மைகள், அதன் நன்மைகள் மற்றும் அதன் குறைபாடுகளைப் புரிந்துகொள்வது முக்கியம். இந்த விரிவான வழிகாட்டியில், கடன் வர்த்தகத்தின் கருத்தை ஒரு எடுத்துக்காட்டைப் பயன்படுத்தி விரிவாக ஆராய்வோம், இது எவ்வாறு செயல்படுகிறது என்பதை நீங்கள் புரிந்துகொள்ள உதவும்.

கடன் வர்த்தகத்தின் அர்த்தம்

விமான வர்த்தகம் என்றும் அழைக்கப்படும் கடன் வர்த்தகம் என்பது பங்குதாரர்கள் வர்த்தகர்களுக்கு வழங்கும் வசதி ஆகும். இந்த வசதியைப் பயன்படுத்தும் வர்த்தகர்கள் அடிப்படையில் பங்குதாரரிடமிருந்து நிதிகளை கடன் பெறுகிறார்கள் மற்றும் அதை ஒரு சொத்தில் நிலைகளை எடுக்க பயன்படுத்துகிறார்கள். எனினும், இந்த வசதியைப் பயன்படுத்த, வர்த்தகர்கள் ஆரம்பத்தில் ஒரு சிறிய அளவு மூலதனத்தை வைப்பு செய்ய வேண்டும், இது ஆரம்ப விளிம்பு என அழைக்கப்படுகிறது. இந்த ஆரம்ப விளிம்பு கடன் பெறப்பட்ட நிதிகளுக்கு அடமானமாக செயல்படுகிறது மற்றும் பொதுவாக மொத்த வர்த்தக மதிப்பின் ஒரு பகுதியே ஆகும். வழங்கப்படும் கடன் அளவு பங்குதாரரைப் பொறுத்து மாறுபடுகிறது. இந்தியாவில் பெரும்பாலான பங்குதாரர்கள் 4:1 (4X) கடனை வழங்குகிறார்கள், அதாவது வர்த்தகர்கள் தாங்கள் வைப்பு செய்யும் தொகையை விட நான்கு மடங்கு மதிப்புள்ள நிலையை எடுக்க முடியும். உதாரணமாக, ஒரு வர்த்தகர் ₹1,000 ஐ ஆரம்ப விளிம்பாக வைப்பு செய்கிறார் என்று கூறுவோம். பங்குதாரர் 4:1 (4X) கடனை வழங்கினால், அவர்கள் ₹4,000 மதிப்புள்ள நிலையை கட்டுப்படுத்த முடியும். இப்போது, வர்த்தகர்களுக்கு விளிம்பில் வர்த்தகம் செய்ய அனுமதிக்கும் பரிவர்த்தனையாக, பங்குதாரர் கடன் பெறப்பட்ட தொகையில் ஒரு நாள் அடிப்படையில் வட்டி விதிப்பார். மேலும், கூடுதல் பாதுகாப்பு நடவடிக்கையாக, வர்த்தகர்கள் விளிம்பில் வாங்கும் பங்குகளும் பங்குதாரரை இயலாமை மற்றும் எதிர்பாராத சந்தை நகர்வுகளால் இழப்புகளிலிருந்து பாதுகாக்க அடமானமாக வைக்கப்படும். சில நேரங்களில், சந்தை நகர்வுகள் எதிர்மறையாக இருப்பதால் விளிம்பில் வாங்கிய பங்குகளின் மதிப்பு குறையலாம். இப்படிப்பட்ட சந்தர்ப்பங்களில், பங்குதாரர் கடன் வர்த்தகர்களை கூடுதல் விளிம்பை வைப்பு செய்ய கோரலாம், இது பராமரிப்பு விளிம்பு என அழைக்கப்படுகிறது, தங்கள் நிலைகளை தொடர்ச்சியாக வைத்திருக்க. பராமரிப்பு விளிம்பு நேரத்தில் வைப்பு செய்யப்படாவிட்டால், நிலைகள் தானாகவே பங்குதாரரால் மூடப்படும் மற்றும் அவர்களின் நிலுவைகள் மீட்கப்படும்.

கடன் வர்த்தகம் எவ்வாறு செயல்படுகிறது? ஒரு விரிவான எடுத்துக்காட்டு

ஒரு தொடக்கவர்த்தகராக, கடன் வர்த்தகத்தின் கருத்து முதலில் பார்வையில் சிக்கலாக தோன்றலாம். அதை உடைத்து, ஒரு கற்பனை எடுத்துக்காட்டின் உதவியுடன் புரிந்துகொள்ள எளிதாக்குவோம். ஒரு வர்த்தகர் ஒரு நிறுவனத்தின் 1,000 பங்குகளை வாங்க விரும்புகிறார் என்று கற்பனை செய்யுங்கள், அதன் பங்கு விலை ₹80. மொத்த வர்த்தகத்தின் மதிப்பு ₹80,000 ஆக இருக்கும், ஆனால் வர்த்தகரிடம் அவரது வர்த்தக கணக்கில் ₹20,000 மட்டுமே உள்ளது. இதைச் சாத்தியமாக்க, அவர்கள் விளிம்பில் வர்த்தகம் செய்ய விரும்புகிறார்கள். பங்குதாரர் 4:1 (4X) விகிதத்தில் கடனை வழங்குகிறார், வர்த்தகருக்கு மீதமுள்ள ₹60,000 (₹80,000 - ₹20,000) ஐ வழங்குகிறார். பரிவர்த்தனையாக, பங்குதாரர் கடன் பெறப்பட்ட ₹60,000 இல் ஒரு நாள் அடிப்படையில் 0.05% வட்டியை விதிக்கிறார். இப்போது, பங்கு விலை உயர்ந்தால் என்ன நடக்கும் என்பதைப் புரிந்துகொள்ள இரண்டு சூழல்களைப் பரிசீலிப்போம்.

• சூழல் 1: லாபம் 

நிறுவனத்தின் பங்கு விலை 5 நாட்களுக்கு பிறகு ₹100 ஆக உயர்ந்தது என்று கருதுங்கள். இந்த நேரத்தில், வர்த்தகர் லாபத்தை உணர முடிவு செய்கிறார் மற்றும் அவர் சொந்தமான 1,000 பங்குகளை விற்கிறார். வர்த்தகத்திலிருந்து மொத்த லாபம்: மொத்த லாபம் = [(1,000 பங்குகள் x ₹100) - (1,000 பங்குகள் x ₹80)] மொத்த லாபம் = ₹20,000 நீங்கள் ஏற்கனவே பார்த்தது போல, பங்குதாரர் கடன் பெறப்பட்ட நிதிகளில் வட்டியை விதிக்கிறார். இந்த வட்டி மற்றும் பிற வர்த்தக தொடர்பான கட்டணங்கள் நிகர லாபத்தை அடைய கணக்கில் கொள்ளப்பட வேண்டும். வட்டி = [(₹60,000 x 0.05%) x 5 நாட்கள்] வட்டி = ₹150 வர்த்தக தொடர்பான கட்டணங்கள் மேலும் ₹150 ஆக வருவதாகக் கருதினால், வர்த்தகத்திலிருந்து நிகர லாபம் பின்வருமாறு இருக்கும்: நிகர லாபம் = (மொத்த லாபம் - வட்டி - வர்த்தக கட்டணங்கள்) நிகர லாபம் = (₹20,000 - ₹150 - ₹150) நிகர லாபம் = ₹19,700 கடன் பயன்பாடு வர்த்தகருக்கு ₹19,700 லாபம் ஈட்ட அனுமதித்தது. அவர்கள் தங்கள் மூலதனத்தை மட்டுமே பயன்படுத்தி வர்த்தகம் செய்திருந்தால், அவர்கள் 250 பங்குகளை மட்டுமே வாங்க முடியும், இது ₹4,850 லாபத்தை வழங்கும் [(250 பங்குகள் x ₹20) - ₹150].

• சூழல் 2: இழப்பு 

இப்போது, பங்கு விலை 5 நாட்களுக்கு பிறகு ₹65 ஆக குறைகிறது என்று கருதுவோம். மதிப்பு குறிப்பிடத்தக்க அளவில் குறைந்ததால், பங்குதாரர் பராமரிப்பு விளிம்பு அழைப்பை எழுப்பி, நிலையைச் செயல்பாட்டில் வைத்திருக்க வர்த்தகரை கூடுதல் நிதிகளை வைப்பு செய்யக் கோருகிறார். இந்த நேரத்தில், வர்த்தகர் பராமரிப்பு விளிம்பை வைப்பு செய்து நிலையைத் தொடர்ச்சியாக வைத்திருக்க முடியும். எனினும், வர்த்தகர் தங்கள் நிலையை விட்டு வெளியேற முடிவு செய்கிறார். வர்த்தகத்திலிருந்து இழப்பு: இழப்பு = [(1,000 பங்குகள் x ₹65) - (1,000 பங்குகள் x ₹80)] இழப்பு = (₹15,000) வட்டி (₹150) மற்றும் வர்த்தக தொடர்பான கட்டணங்களை (₹150) கணக்கில் கொண்டு, வர்த்தகத்திலிருந்து நிகர இழப்பு பின்வருமாறு இருக்கும்: நிகர இழப்பு = (இழப்பு + வட்டி + வர்த்தக கட்டணங்கள்) நிகர இழப்பு = (₹15,000 + ₹150 + ₹150) நிகர இழப்பு = (₹15,300) நீங்கள் பார்க்கும் படி, கடன் பயன்பாடு இழப்புகளையும் பெருக்கியது. வர்த்தகர் கடனைப் பயன்படுத்தி வர்த்தகம் செய்யவில்லை என்றால், அவர்கள் 250 பங்குகளை மட்டுமே வாங்க முடியும், இது ₹3,600 இழப்பை வழங்கும் [(250 பங்குகள் x ₹15) - ₹150].

கடன் வர்த்தகத்தின் நன்மைகள் 

கடன் வர்த்தகம் பல நன்மைகளை வழங்குகிறது, இது வர்த்தகர்களுக்கு பிரபலமான தேர்வாக மாற்றுகிறது. இதன் முக்கிய நன்மைகளின் சிலவற்றின் விரைவான கண்ணோட்டம் இங்கே உள்ளது.

• நிலை அளவை அதிகரித்தல்

விளிம்பு வர்த்தகம் வர்த்தகர்களுக்கு குறைந்த மூலதனத்துடன் பெரிய நிலைகளை கட்டுப்படுத்த அனுமதிக்கிறது. இந்த வசதியுடன், வர்த்தகர்கள் இல்லையெனில் எட்ட முடியாத உயர் மதிப்புள்ள வர்த்தகங்களுக்கு அணுகல் பெற முடியும்.

• லாப திறன்

அதிகரித்த நிலை அளவின் காரணமாக, விளிம்பு வர்த்தகர்கள் தங்கள் வர்த்தகத்திலிருந்து அதிக வருமானங்களை உருவாக்கலாம். உண்மையில், சிறிய விலை மாற்றங்களும் பெரிதும் வெளிப்பாட்டின் காரணமாக குறிப்பிடத்தக்க வருமானங்களை ஏற்படுத்த முடியும்.

• வாய்ப்புகளைப் பயன்படுத்தும் திறன்

பங்கு சந்தையில் பல வாய்ப்புகள் குறுகிய காலமாகவே இருக்கும். கடனுடன், வர்த்தகர்கள் நிதிகளை காத்திருக்க தேவையில்லாமல் குறுகிய கால சந்தை வாய்ப்புகள் மற்றும் தினசரி விலை மாற்றங்களை விரைவாகப் பயன்படுத்த முடியும்.

கடன் வர்த்தகத்தின் குறைபாடுகள் 

விளிம்பு வர்த்தகம் பெருக்கப்பட்ட வருமானங்களை வழங்கும் திறன் கொண்டது, ஆனால் இது அதன் சொந்த சவால்கள் மற்றும் ஆபத்துகளுடன் வருகிறது. இந்த வசதியின் முக்கிய குறைபாடுகளில் சிலவற்றைப் பார்ப்போம்.

• இழப்புகளின் அதிக ஆபத்து

கடன் வருமான திறனை குறிப்பிடத்தக்க அளவில் அதிகரிக்கிறது என்றாலும், இது இழப்புகளையும் பெருக்குகிறது. சில தீவிர சந்தர்ப்பங்களில், இழப்புகள் வர்த்தகத்தைத் தொடங்கிய போது வைப்பு செய்யப்பட்ட ஆரம்ப விளிம்பை விட அதிகமாக இருக்கலாம்.

• விளிம்பு அழைப்புகள் 

பங்குதாரர்கள் வர்த்தகர்களை எப்போதும் ஒரு குறிப்பிட்ட அளவிலான விளிம்பை பராமரிக்க கோருகிறார்கள். குறிப்பிட்ட வரம்புக்கு கீழே விழுவது பராமரிப்பு விளிம்பு அழைப்பை தூண்டுகிறது. வர்த்தகர்கள் அழைப்பை நேரத்தில் சந்திக்காவிட்டால், பங்குதாரர்கள் நிலையை திரவமாக்கி, நிலுவையில் உள்ள பங்குகளை விற்று நிலுவைகளை மீட்கலாம்.

• வட்டி செலவுகள்

பங்குதாரரிடமிருந்து கடனுக்கு நிதிகளை கடன் பெறுவது வட்டியை ஏற்படுத்துகிறது. வட்டி வர்த்தகத்தின் மொத்த செலவுக்கு சேர்க்கப்படலாம் மற்றும் லாபங்களை குறைக்க அல்லது இழப்புகளை அதிகரிக்கலாம்.

• அதிகப்படியான கடன் பயன்பாடு 

கடனுக்கு எளிதான அணுகல் வர்த்தகர்களை சரியான ஆபத்து மேலாண்மையை புறக்கணித்து அடிக்கடி பெரிய நிலைகளை நுழைய வழிவகுக்கலாம். சந்தை எதிர்பார்த்தபடி நகரவில்லை என்றால், இது அதிகப்படியான வர்த்தகம் மற்றும் இழப்புகளுக்கு வழிவகுக்கலாம்.

முடிவு

இதன் மூலம், நீங்கள் இப்போது கடன் வர்த்தகம் மற்றும் அதன் பல நன்மைகள் மற்றும் ஆபத்துகளைப் பற்றி அறிந்திருக்க வேண்டும். இப்போது, விளிம்பில் வர்த்தகம் செய்வது இரு முனைய வாள் என்பதைப் புரிந்துகொள்வது முக்கியம், இது வர்த்தகர்களுக்கு அதிக ஆபத்துகளை வெளிப்படுத்தும் போது குறிப்பிடத்தக்க லாபங்களை வழங்க முடியும். ஒரு வர்த்தகராக, நீங்கள் லாப திறனை அதிகரிக்க கடன் வர்த்தகத்தைப் பயன்படுத்த திட்டமிட்டால், நீங்கள் கவனமாக இருக்க வேண்டும். ஒழுக்கமான வர்த்தக நடைமுறைகளை ஏற்கவும், இழப்புகளை ஏற்படுத்தாதவாறு உறுதிசெய்ய உறுதியான ஆபத்து மேலாண்மை உத்திகளைப் பயன்படுத்தவும் பரிந்துரைக்கப்படுகிறது. பொறுப்புத்துறப்பு: பாதுகாப்பு சந்தையில் முதலீடுகள் சந்தை ஆபத்துகளுக்கு உட்பட்டவை, முதலீடு செய்வதற்கு முன் அனைத்து தொடர்புடைய ஆவணங்களையும் கவனமாகப் படிக்கவும். இது கல்வி நோக்கங்களுக்காக மட்டுமே. பாதுகாப்புகள் ஒரு உதாரணமாக மேற்கோளிடப்பட்டுள்ளன, பரிந்துரை அல்ல.