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परिचय
किसी कंपनी – साथ ही एक सरकार – को चलाने का एक बड़ा हिस्सा संचालन को पूरा करने के लिए पर्याप्त पूंजी प्राप्त करने की प्रक्रिया है। इस पूंजी को प्राप्त करने का एक विशेष मार्ग विदेशी बॉन्ड के माध्यम से है। इसके बारे में अधिक जानने के लिए पढ़ते रहें।
विदेशी बॉन्ड की परिभाषा
एक विदेशी बॉन्ड को एक बॉन्ड के रूप में परिभाषित किया जा सकता है जिसे एक कंपनी या सरकारी एजेंसी द्वारा जारी किया गया है जिसका संचालन एक देश में है लेकिन इसे विदेशी देशों में स्थित निवेशकों को पेश किया जाता है। ये बॉन्ड उन निवेशकों को उनके देशों में प्रचलित मुद्राओं में उपलब्ध कराए जाते हैं। उदाहरण के लिए, एक कंपनी जो भारत में स्थित है, बॉन्ड जारी करती है और उन्हें कनाडा में स्थित निवेशकों को कनाडाई डॉलर में पेश करती है।
विदेशी बॉन्ड के दायरे की जांच
विदेशी बॉन्ड उधारकर्ताओं के लिए नए पूंजी बाजारों तक पहुंचने का एक चैनल बनाते हैं और उन्हें विदेशी मुद्रा प्राप्त करने की अनुमति भी देते हैं। ऐसा करते समय, यह निवेशकों को उनकी स्थानीय मुद्रा में विदेशी कंपनियों में निवेश करने का अवसर भी देता है। निवेशक अक्सर विदेशी बॉन्ड की ओर आकर्षित होते हैं क्योंकि वे उन्हें अपने विविध पोर्टफ़ोलियो को विविध बनाने और विदेशी सामग्री में निवेश करने की अनुमति देते हैं बिना विनिमय दर से निपटने की आवश्यकता के।
विदेशी बॉन्ड के प्रकार
नीचे कुछ विभिन्न प्रकार के विदेशी बॉन्ड सूचीबद्ध हैं।
यांकी बॉन्ड
ये विदेशी बॉन्ड अमेरिकी डॉलर में मूल्यांकित बॉन्ड होते हैं जो अमेरिकी बॉन्ड बाजारों में विदेशी उधारकर्ताओं द्वारा जारी किए जाते हैं। इन बॉन्ड के जारीकर्ता आमतौर पर विदेशी सरकारें या संस्थाएं, अंतरराष्ट्रीय और उच्च रेटिंग वाले कॉर्पोरेट उधारकर्ता होते हैं। यांकी बॉन्ड के साथ कुछ विशेषताएं जुड़ी होती हैं। उदाहरण के लिए, SEC (एसईसी) द्वारा यह सुनिश्चित करने की आवश्यकता होती है कि अंतरराष्ट्रीय बॉन्ड मुद्दे विनियमित हों और यह सुनिश्चित करने के लिए कि दस्तावेज़ पूरी तरह से खुलासा किए गए हैं और सभी विवरण प्रदान किए गए हैं। यांकी बॉन्ड के जारीकर्ताओं को अमेरिकी लेखांकन प्रथाओं को अपनाने की आवश्यकता होती है और उन्हें विदेशी के बजाय अमेरिकी क्रेडिट रेटिंग एजेंसियों द्वारा रेट किया जाना चाहिए। एक अमेरिकी घरेलू अंडरराइटिंग सिंडिकेट इन बॉन्ड को प्रायोजित करता है और इन्हें अमेरिकी घरेलू बाजार में बेचे जाने से पहले भारतीय प्रतिभूति और विनिमय बोर्ड द्वारा पंजीकृत किया जाना चाहिए। अब तक, रिलायंस इंडस्ट्रीज लिमिटेड ने यांकी बॉन्ड के साथ सबसे अधिक सफलता प्राप्त की है और 50 वर्षों के लिए 50 मिलियन अमेरिकी डॉलर का यांकी बॉन्ड मुद्दा सुरक्षित किया है।
समुराई बॉन्ड
ये विदेशी बॉन्ड घरेलू जापानी बाजारों में उन उधारकर्ताओं द्वारा जारी किए जाते हैं जो जापानी नहीं हैं। उधारकर्ताओं को कम से कम न्यूनतम निवेश ग्रेड रेटिंग (यानी, ए) की आवश्यकता होती है और वे अंतरराष्ट्रीय होते हैं। इन बॉन्ड की परिपक्वता के लिए समय सीमा 3 से 20 वर्षों के बीच होती है। जबकि अंतरराष्ट्रीय और उनकी संस्थाओं को प्राथमिकता दी जाती है, संप्रभुता के साथ गुणवत्ता वाली निजी कंपनियों को भी समुराई बॉन्ड जारी करने की अनुमति दी जा सकती है। यदि उनके पास जापानी व्यापार लिंक हैं, तो उन्हें अधिक प्राथमिकता दी जा सकती है। इन पंजीकृत बॉन्ड से जुड़े निपटान और प्रशासनिक प्रक्रियाएं महंगी होती हैं।
बुलडॉग बॉन्ड
ये विदेशी बॉन्ड UK (यूके) घरेलू प्रतिभूति बाजार में उपलब्ध होते हैं और स्टर्लिंग में मूल्यांकित होते हैं। परिपक्वता के लिए आवश्यक समय सीमा 5 वर्षों से 25 वर्षों या उससे अधिक होती है।
विदेशी बॉन्ड से जुड़े जोखिम
जबकि निवेशक अक्सर विदेशी बॉन्ड में निवेश करने के लिए उत्सुक होते हैं, उन्हें याद रखना चाहिए कि वे निम्नलिखित जोखिमों के साथ आते हैं।
ब्याज दर जोखिम
विदेशी बॉन्ड अपने साथ ब्याज दर जोखिम लाते हैं। इसका मतलब है कि जब ब्याज दरें बढ़ती हैं, तो इन बॉन्ड का पुनर्विक्रय मूल्य या बाजार मूल्य घटता है। उदाहरण के लिए, एक निवेशक जो 10-वर्षीय बॉन्ड का मालिक है जो 4 प्रतिशत का भुगतान करता है, केवल यह पता लगाने के लिए कि ब्याज दर 5 प्रतिशत तक बढ़ गई है। केवल कुछ ही निवेशक बिना मूल्य कटौती के विदेशी बॉन्ड लेने के लिए तैयार होंगे ताकि आय में अंतर को संतुलित किया जा सके।
मुद्रास्फीति जोखिम
जब आप एक बॉन्ड को पूर्व निर्धारित ब्याज दर पर खरीदते हैं, तो इसका मतलब है कि बॉन्ड का अंतर्निहित मूल्य उस मुद्रास्फीति की मात्रा से जुड़ा होता है जो उसकी उपज से ली जा सकती है। यदि कोई निवेशक 5 प्रतिशत ब्याज दर के साथ एक बॉन्ड खरीदता है जब मुद्रास्फीति 3 प्रतिशत है, तो निवेशक का वास्तविक भुगतान शुद्ध अंतर के बराबर होता है जो 2 प्रतिशत है।
मुद्रा जोखिम
यह जोखिम सभी विदेशी बॉन्ड के साथ एक अंतर्निहित जोखिम के रूप में कार्य करता है। इसे बेहतर ढंग से समझने के लिए निम्नलिखित उदाहरण पर विचार करें। एक विदेशी बॉन्ड पर विचार करें जो एक यूरोपीय मुद्रा में 7 प्रतिशत की उपज देता है जो भारतीय रुपये में परिवर्तित होने पर विनिमय दर के अंतर के कारण उपज 2 प्रतिशत तक गिर जाती है।
राजनीतिक जोखिम
विदेशी बॉन्ड में निवेश करने से पहले, यह महत्वपूर्ण है कि निवेशक उन सरकारों को ध्यान में रखें जो बॉन्ड जारी करने के लिए जिम्मेदार हैं और यह विचार करें कि वे स्थिर हैं या नहीं। इसके अलावा, उन्हें बॉन्ड के जारी करने के आसपास के कानूनों और प्रचलित न्यायालय प्रणाली को ध्यान में रखना चाहिए। विदेशी बॉन्ड से जुड़े राजनीतिक जोखिमों के अंतर्गत आने वाली संभावित समस्या यह है कि जारी करने वाले देश उन विदेशी बॉन्ड से जुड़े ऋण को कवर करने में असमर्थ हो सकते हैं जो उन्होंने जारी किए थे। इस तथ्य के कारण निवेशक संभावित रूप से अपने मूलधन और ब्याज का कुछ हिस्सा, यदि नहीं तो सभी, खो सकते हैं।
समापन विचार
विदेशी बॉन्ड में निवेश करने से पहले, यह महत्वपूर्ण है कि उनके जारी करने के लिए जिम्मेदार लोगों के बारे में पर्याप्त शोध किया जाए।
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